Has BP's failure in the Gulf of Mexico made it a bid target?

Has BP's failure in the Gulf of Mexico made it a bid target?


BP's latest attempt to plug a well pumping thousands of barrels of oil into the Gulf of Mexico has failed. And with £45 billion wiped off the company's valuation speculation is rife that the oil group is now a takeover candidate.

BP shares dropped 15.52% to 418p and are now down 35.5% since the April 20 explosion.

Dougie Youngson, analyst at Arbuthnot, said there is a real risk the situation in the Gulf of Mexico could lead the company to break up.

'There has been much speculation regarding both chief executive Tony Hayward's future at the company and the possibility of the dividend being cut. In our view the situation is beyond both of these points and the key question is now ‘can BP survive?' he said.

Youngson like others has said the collapse in the share price and the potential for it to fall further means BP could eventually become a takeover target - particularly if its operating position in the US becomes untenable.

The company has an attractive and diversified portfolio of assets and former chief executive Lord Browne has said that BP would make an attractive investment for Royal Dutch Shell, providing plenty of options for cost-cutting.

But since those comments were made BP has cut costs and Shell has also begun its own restructuring.

Youngson does not think Shell would be allowed to bid for BP.

'It is highly unlikely. There is a lot of Brit bashing going on,' he said.

He thinks a bid from a US giant such as Exxon or Conoco would be much more likely to get approval from the US government, especially since the US is so dependent on exports.

'Having US owned assets in the Gulf of Mexico would be interesting [for them],' he said.

But Keith Morris, analyst at Evolution, said investors should not waste too much time thinking about a bid.

He likened buying BP now to buying a house when the surveyor has said the house may fall down.

'Just because it is cheap doesn't make it worth buying,' he said.

And while many suggest ExxonMobil and Royal Dutch Shell could buy BP if they desired - they could both afford it and there would be only minor competition obstacles - others think it unlikely either is considering such a move at the moment.

And when you look at the scale of the operation and the growing political risk to deepwater drilling in the area, it is hard to see why any company would be rushing to put their cash on the table now.

Last week US government officials said oil was pumping out of the well at a rate of up to 19,000 barrels per day, and the US government said it would not allow any more deepwater drilling at this time as BP struggles to limit the damage from the spill.

'BP's priority is to keep as much oil as we can from causing additional harm to the Gulf, the shoreline and the people of the region,' said BP Chief Executive Tony Hayward.

'This is our best option as we work hard towards completing the relief wells that will kill this well completely,' he said.

Hayward took over the top job at BP in May 2007 and is credited with turning the group around, cutting costs and refocusing the group's strategy. But after the explosion in the Gulf of Mexico which killed 11 workers, he is facing increasing criticism as both the operations to stem the flow of oil and clean-up the oil have had only limited success.

BP has already settled 30,000 claims against the group and to date BP has spent more than $1 billion on the spill.

Arbuthnot's Youngson points out BP has now tried and failed five times to stop the Macondo well flowing as the so-called top kill-and-junk shot operations have ended in failure, despite initially looking quite positive.

He said the next plan is to replace the damaged riser pipeline, which he warned could significantly increase the flow of oil to the surface if it fails.

'Given the fact that the previous plans (which had higher chances of success) have failed, this new prospect does not give us any real confidence that it will succeed,' he said.

After that, BP's only remaining option is to drill two relief wells but that will take until August to complete.

Youngson has downgraded the shares to 'sell' from 'buy'. He is worried by the emotive language coming from the US government.

‘It remains unclear what punitive measures will be put in place in terms of its operations in the Gulf of Mexico,’ he said, adding that while the spill could be the end of BP as we know it, it is still early days and too early to know how things will pan out.

He believes the $10-15 billion total cost many have been looking at may prove too optimistic.

‘No-one really knows. It is too early to say,’ he said.

Credit rating agency Moody's recently downgraded its outlook for BP to 'negative from 'stable' saying it is impossible to assess the full extent of the costs and business impact of this accident on BP.

Others believe the market has misunderstood the risk to BP, say its dividend is not really under threat and shares will bounce once the spill is back under control.

They point out that any company’s share price is volatile in the months after such a huge incident but recovers once the cost is known.

source: citywire.co.uk

Βολές Noyer κατά οίκων αξιολόγησης

Βολές Noyer κατά οίκων αξιολόγησης

Τους οίκους αξιολόγησης «κατσάδιασε» ο Christian Noyer, αξιωματούχος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, λέγοντας πως οι κεντρικές τράπεζες δίνουν μεγαλύτερη σημασία από όσο πρέπει στις λαθεμένες αξιολογήσεις των εταιρειών αυτών.

Η εξάρτηση από τους οίκους αξιολόγησης είναι ανεπιθύμητη, δήλωσε ο Noyer, στο πλαίσιο συνεδρίου της Τράπεζας της Κορέας στη Σεούλ.

Ενώ η ευρωπαϊκή δημοσιονομική κρίση ξεδιπλωνόταν, όπως αντίστοιχα η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση προηγουμένως, οι οίκοι αξιολόγησης κατηγορήθηκαν για επιδείνωση των προβλημάτων αφού προέβησαν καθυστερημένα σε υποβάθμιση πιστοληπτικών αξιολογήσεων όταν πλέον οι αγορές είχαν αρχίσει να ανησυχούν για αυτές.

Αυτό καθίσταται ιδιαίτερα προβληματικό σε επίπεδο αξιολόγησης κρατικών χρεών, καθώς επηρεάζει τον τύπο ομολόγων που επιτρέπεται να χρησιμοποιούν οι Κεντρικές Τράπεζες ως εγγύηση για δανεισμό, υποστηρίζει ο Noyer.

Οι οίκοι αξιολόγησης έσφαλαν αυταπόδεικτα στην κρίση τους για τον πιστοληπτικό κίνδυνο κυβερνήσεων, υποβαθμίζοντας την αξιολόγηση της Ελλάδας και άλλων χωρών εν μέσω πανικού των αγορών και όταν δεν υπήρχε αλλαγή στην πιστοληπτική αξιοπιστία των κυβερνήσεων.

Οι οίκοι «δεν ενημερώνουν την αγορά, αλλά αντλούν πληροφόρηση από την αγορα», είπε ο Noyer. «Για μας, φυσικά, αυτό είναι τεράστιο πρόβλημα γιατί συμβαίνει πάντα σε ακατάλληλη στιγμή».

Ο Noyer απηύθυνε έκκληση για εύρεση τρόπων περιορισμού της εξάρτησης από τους οίκους αξιολόγησης, κάνοντας λόγο για νέους ανταγωνιστές των υφιστάμενων οίκων. Ωστόσο, δεν πρότεινε τη λήψη συγκεκριμένων μέτρων.

source: capital.gr

Η ΕΚΤ αγοράζει «με το τσουβάλι» ελληνικά ομόλογα!

Η ΕΚΤ αγοράζει «με το τσουβάλι» ελληνικά ομόλογα!


Γερμανικά μέσα ενημέρωσης καταγγέλλουν ότι η Ε.Κ.Τ. αγοράζει σωρηδόν ελληνικά ομόλογα , παρά το γεγονός ότι η χώρα μας έχει ήδη «διασωθεί», μέσω της έκτακτης δανειοδότησής της από το μεικτό μηχανισμό στήριξης Ε.Ε και Δ.Ν.Τ.

Σύμφωνα με ρεπορτάζ του περιοδικού Der Spiegel, η Ε.Κ.Τ αγοράζει ελληνικά (και όχι μόνο) ομόλογα αξίας δύο δισεκατομμυρίων την ημέρα από τη διατραπεζική αγορά. Συνολικά, μέχρι το τέλος της προηγούμενης εβδομάδας είχε μαζέψει 40 δισεκατομμύρια ευρώ κρατικού χρέους από τις χώρες του Ευρωπαϊκού νότου και την Ιρλανδία. Από αυτό το ποσό, τα 25 δισεκατομμύρια είναι ελληνικά κρατικά ομόλογα. Άγνωστο παραμένει για πόσο ακόμη θα συνεχιστεί αυτή η πρακτική, καθώς οι σχετικές αποφάσεις λαμβάνονται κάθε πρωί, κατά περίπτωση. Το σίγουρο είναι ότι οι μαζικές αγορές ελληνικών ομολόγων έχουν σαν συνέπεια να διατηρείται η τιμή τους σε τεχνητά υψηλά επίπεδα.

Το Βερολίνο υποπτεύεται ότι πίσω από την Ε.Κ.Τ. βρίσκεται η Γαλλία, οι τράπεζες της οποίας μπορούν να «ξεφορτωθούν» με αυτόν τον τρόπο τα «τοξικά ελληνικά τους χρέη». Την ίδια στιγμή όμως, οι Γερμανικές τράπεζες δεν εκμεταλλεύονται τη συγκεκριμένη διέξοδο, καθώς έχουν δεσμευθεί στον Υπουργό Οικονομικών της χώρας, κ. Σόιμπλε, ότι «δεν θα ξεπουλήσουν» τα ελληνικά ομόλογα που έχουν στο χαρτοφυλάκιο τους, τουλάχιστον έως το 2013. Έτσι, οι Γαλλικές τράπεζες «καθαρίζουν» τα βιβλία τους και η Ε.Κ.Τ φορτώνεται «τοξικά» χρέη, για τα οποία είναι συνυπεύθυνη και η Γερμανία, ως μεγαλύτερος μέτοχος της Ε.Κ.Τ. Ταυτόχρονα, η Ε.Κ.Τ. μετατρέπεται σταδιακά σε «αναξιόπιστη τράπεζα» (bad bank), λόγω της κακής ποιότητας του χαρτοφυλακίου της. Μάλιστα, αν συνεχίσει με αυτούς τους ρυθμούς, είναι πολύ πιθανό να εξαντλήσει τα διαθέσιμα κεφάλαια της, τα οποία ανέρχονται σε 70 δισ. Στη συνέχεια, θα πρέπει είτε να δανειστεί χρήματα η ίδια, είτε να ζητήσει νέα χρηματοδότηση από τα κράτη-μέλη της Ε.Ε, είτε τέλος, να τυπώσει χρήμα.

source: reporter.gr

«Περίεργες αποκαλύψεις» για πρόταση δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου

«Περίεργες αποκαλύψεις» για πρόταση δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου

Tραπεζικά στελέχη ανέφεραν ότι η πρόταση από τη συγκεκριμένη εταιρεία δεν θα μπορούσε να θεωρηθεί «σοβαρή».
Αθήνα: Πρόταση για παραχώρηση χαμηλότοκου δανείου ύψους 20 δισ. ευρώ φέρεται να είχε γίνει στην κυβέρνηση, στα μέσα Φεβρουαρίου, από αμερικανική εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων.

Σύμφωνα με έγγραφα που διέρρευσαν την Δευτέρα σε ιστοσελίδα του εξωτερικού (www. investingcontrarian.com) η Ηayman Ρrivate Εquity, με έδρα τη Βοστώνη των ΗΠΑ, απέστειλε τον Φεβρουάριο προσφορά στην ελληνική κυβέρνηση για την παραχώρηση χαμηλότοκου δανείου 20 δισ. ευρώ, με επιτόκιο 1,25% επιπλέον του Libor.

Ανάμεσα στα έγγραφα που δημοσιοποιήθηκαν περιλαμβάνεται και επιστολή προς τον πρωθυπουργό, αλλά και υπογεγραμμένο μνημόνιο συνεννόησης για τη διαπραγμάτευση των όρων με το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, το οποίο επρόκειτο να λειτουργήσει ως διαμεσολαβητής.

Το ελληνικό Υπουργείο Οικονομικών αρνήθηκε να σχολιάσει τη συγκεκριμένη διαρροή, ενώ τραπεζικά στελέχη ανέφεραν ότι η πρόταση από τη συγκεκριμένη εταιρεία δεν θα μπορούσε να θεωρηθεί «σοβαρή», ενώ επισήμαναν τα ερωτήματα που προκαλούν τόσο ο χρόνος όσο και η σκοπιμότητα της δημοσίευσης.

Τραπεζικοί κύκλοι συνδέουν το δημοσίευμα με την πρόθεση του ελληνικού Υπουργείου Οικονομικών να προχωρήσει τον Ιούλιο στην αναχρηματοδότηση περίπου 5 δισ. ευρώ εντόκων γραμματίων, μέσω νέας έκδοσης και όχι μέσω του πακέτου οικονομικής στήριξης ύψους 110 δισ. ευρώ. Κάνουν δε λόγο για κερδοσκοπική πρακτική που αποβλέπει στην αύξηση του κόστους δανεισμού στις μικρές διάρκειες.

source: philenews.com

Ευρωζώνη: Πτώση στις 55,8 μονάδες για το μεταποιητικό PMI το Μάιο

Ευρωζώνη: Πτώση στις 55,8 μονάδες για το μεταποιητικό PMI το Μάιο


ΛΟΝΔΙΝΟ (Dow Jones)—Η ανάπτυξη της μεταποιητικής δραστηριότητας του ιδιωτικού τομέα επιβραδύνθηκε το Μάιο στις 16 χώρες που μοιράζονται το ευρώ, σε ένα σημάδι ότι η οικονομική ανάκαμψη της νομισματικής ένωσης ενδέχεται να χάνει ισχύ, σύμφωνα με δημοσκόπηση της Markit Economics που είδε σήμερα το φως της δημοσιότητας.

Τα τελικά στοιχεία για το μεταποιητικό δείκτη PMI της Ευρωζώνης, ένα μέτρο καταγραφής της δραστηριότητας του ιδιωτικού τομέα στον κλάδο, μειώθηκε σε χαμηλό τριών μηνών στις 55,8 μονάδες το Μάιο από 57,6 μονάδες τον Απρίλιο. Μέτρηση πάνω από τις 50 μονάδες υποδηλώνει ότι η δραστηριότητα ενισχύεται.

Οι αναλυτές δεν ανέμεναν καμία αλλαγή από την προκαταρκτική μέτρηση για το Μάιο των 55,9 μονάδων, όπως προκύπτει από δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires.

source: capital.gr

Γερμανία: Μειώθηκε στο 7,7% η ανεργία το Μάιο

Γερμανία: Μειώθηκε στο 7,7% η ανεργία το Μάιο


ΝΥΡΕΜΒΕΡΓΗ (Dow Jones)—Η γερμανική αγορά εργασίας βελτιώθηκε κατά μεγαλύτερο των προσδοκιών ποσοστό το Μάιο καθώς η οικονομική δραστηριότητα έδειξε ισχύ, σύμφωνα με στοιχεία που έδωσε σήμερα στη δημοσιότητα το γερμανικό υπουργείο Εργασίας.

Ο αριθμός των ανέργων περιορίστηκε κατά 45.000, σε εποχιακά αναπροσαρμοσμένη βάση, στο χαμηλότερο επίπεδο από το Μάιο του 1992, μετά την μείωση κατά 67.000 τον Απρίλιο. Αυτό σημαίνει ότι το αναπροσαρμοσμένο ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 7,7% έναντι 7,8% τον Απρίλιο.

Οι αναλυτές που έλαβαν σε δημοσκόπηση του Dow Jonew Newswires έκαναν λόγο για πτώση 17.500 και προέβλεπαν ότι η ανεργία θα διατηρηθεί αμετάβλητη.

«Η παρούσα εξέλιξη των σημαντικών δεικτών για την αγορά εργασίας δείχνει ότι έχει σημειωθεί περαιτέρω βελτίωση», τόνισε ο επικεφαλής του υπουργείου, Frank-Juergen Weise.

Συνολικά, 3.242 εκατ. άτομα καταγράφηκαν ως άνεργοι, μετά τα 3.406 εκατ. στον αμέσως προηγούμενο μήνα.
Αυτό αντανακλά ονομαστικό ποσοστό ανεργίας στο 7,7% μετά το 8,1% του προηγούμενου μήνα.


source: capital.gr

Βρετανία: Άνω των εκτιμήσεων ο μεταποιητικός PMI το Μάιο

Βρετανία: Άνω των εκτιμήσεων ο μεταποιητικός PMI το Μάιο


Ο μεταποιητικός κλάδος της Βρετανίας συνέχισε να επεκτείνεται το Μάιο με τον ίδιο ρυθμό σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.

Ειδικότερα, ο PMI διατηρήθηκε στις 58 μονάδες, ρυθμός ο οποίος είναι ο μεγαλύτερος των τελευταίων 15 ½ ετών, σύμφωνα με τη Markit and the Chartered Institute of Purchasing and Supply. Σημειώνεται πως οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires ανέμεναν υποχώρηση του PMI στις 57,5 μονάδες.

source: capital.gr

BP Plunges After Attempt to Plug Gulf of Mexico Oil Leak Fails

BP Plunges After Attempt to Plug Gulf of Mexico Oil Leak Fails


June 1 (Bloomberg) -- BP Plc fell the most in 18 years in London after abandoning an attempt to plug a leaking oil well in the Gulf of Mexico, the worst spill in U.S. history.

BP plunged as much as 15 percent to 420 pence, the steepest one-day drop since June 1992. The company said on May 29 a “top kill” attempt to plug the leak using heavy fluids and debris had failed. That rules out stopping the flow of oil from the well until relief drilling is completed in August.

The company will now try to contain the spill by fitting a pipe over the leak later this week to bring the oil to a drillship on the surface, it said in statement in London today. It may temporarily increase the flow of oil into the Gulf before a cap can seal the pipe. The cost of responding to the spill has risen close to $1 billion, BP said.

“All of these operations, including the cutting of the riser, are complex, involve risks and uncertainties, and have to be carried out by remote-operated vehicles at 5,000 feet under water,” BP said in the statement. The techniques “have never before been deployed at these depths and conditions, and their efficiency and ability to contain the oil and gas cannot be assured.”

Chief Executive Officer Tony Hayward’s effort to stop the leak and clean up the spill is becoming more urgent as hurricane season starts. The shares traded at 423.15 pence at 8:24 a.m. London time.

BP said today it has so far spent $990 million responding to the explosion on the Deepwater Horizon rig on April 20 that killed 11 workers, as well as the cleanup from the oil spill.

Diamond Band Saw

Using robots at the mile-deep well, BP plans to shear away most of the damaged pipe that once rose from the well to the Deepwater Horizon. Then it will make a more precise cut with a diamond-toothed band saw, BP Managing Director Robert Dudley said in television interviews last weekend.

That will make a clean junction for a gasket-lined cap intended to catch most of the oil and route it to the surface through a pipe, Dudley said.

Engineers expect the method to work better than a smaller pipe used to capture 22,000 barrels of oil, he said.

The well has spewed from 12,000 barrels to 19,000 barrels of oil a day, a government panel estimated May 27. Government experts estimate the spill will increase over the four to seven days BP needs to fix the cap, White House Energy Adviser Carol Browner said on May 30.

Commence Cutting

The cutting will commence soon, BP spokesman Jon Pack said yesterday.

BP reiterated that the first relief well, which it began drilling May 2, is now at 12,090 feet, two-thirds of the way to completion. The drilling effort is “on track, even slightly ahead,” said BP’s Pack.

President Barack Obama ordered BP’s cleanup efforts tripled in oiled areas that encompass 107 miles of shoreline and 30 acres of tidal marsh.

“Every day that this leak continues is an assault on the people of the Gulf Coast region, their livelihoods, and the natural bounty that belongs to all of us,” Obama said in a statement May 29. “It is as enraging as it is heartbreaking.”

source: bloomberg.com

Hedge Funds: Απώλειες της τάξης του 2,7% τον Μάιο

Hedge Funds: Απώλειες της τάξης του 2,7% τον Μάιο


Τις υψηλότερες μηνιαίες ζημίες τους από την κατάρρευση της Lehman Brothers το 2008 σημείωσαν τα hedge funds κατά τη διάρκεια του Μαΐου, βάσει του HFRX Global Hedge Fund Index.

Οι ζημίες διαμορφώθηκαν στο 2,7%, με την αρνητική πορεία να αποδίδεται στο γεγονός ότι η κρίση χρέους στην Ευρώπη οδήγησε τους επενδυτές σε πωλήσεις μετοχών, ευρώ αλλά και εμπορευμάτων, τοποθετήσεις στις οποίες έχουν υψηλή έκθεση τα hedge funds.

Πρόκειται για την μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Νοέμβριο του 2008, καθώς τότε τα hedge funds είχαν σημειώσει ζημίες 3% στον απόηχο της κατάρρευσης της Lehman Brothers.

Το Advantage fund υποχώρησε κατά 6,9% τον Μάιο, με τις ζημίες του από τις αρχές του έτους να «ανεβαίνουν» στο 3,3%. Απώλειες 3,4% σημείωσε το Viking Global Fund, με τις ζημίες από την αρχή του έτους να φθάνουν στο 2,9%, ενώ πτώση 7,7% κατέγραψε το Moore Global, το οποίο έχει απώλειες 4,8% από την αρχή του 2010.

source: euro2day.gr

ΠΕΙΡ: Στα 4,2€ μειώνει την τιμή η Credit Suisse

ΠΕΙΡ: Στα 4,2€ μειώνει την τιμή η Credit Suisse


Σε μείωση της τιμής-στόχου για την Τράπεζα Πειραιώς στα 4,20 ευρώ ανά μετοχή, από 4,70 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Credit Suisse, διατηρώντας την σύσταση “underperform”, όπως μεταδίδει το Reuters.

source: euro2day.gr

Αγορά: Ηλεκτροσόκ από τον φόρο 40%

Αγορά: Ηλεκτροσόκ από τον φόρο 40%


Ηλεκτροσόκ προκαλεί στην αγορά η συνειδητοποίηση, με καθυστέρηση δύο μηνών, της μείωσης που προκαλεί στα καθαρά κέρδη των εισηγμένων και στα κέρδη ανά μετοχή η αλλαγή του φορολογικού πλαισίου με την καθιέρωση εταιρικού φόρου 40% στα διανεμόμενα κέρδη.

Μετά τις τηλεδιασκέψεις που ακολούθησαν τη δημοσίευση των λογιστικών καταστάσεων α΄ τριμήνου, έγινε αντιληπτό στο σύνολο των αναλυτών και μέσω αυτών στη χρηματιστηριακή αγορά ότι τα καθαρά κέρδη των επιχειρήσεων μειώνονται έως και 20% εξαιτίας της αύξησης του φορολογικού συντελεστή.

Για τις εταιρίες που διανέμουν το ελάχιστο υποχρεωτικό μέρισμα (35% των κερδών της μητρικής) ο φορολογικός συντελεστής αυξάνεται από το 24% στο 29,6%, ενώ για εταιρίες που διανέμουν έως και το 96% των κερδών τους (π.χ. ο ΟΠΑΠ) ο φορολογικός συντελεστής διπλασιάζεται και φθάνει στα επίπεδα του 46% - 50%!

Ήδη, την Παρασκευή η Citigroup -που σημειωτέον ήταν η δεύτερη μετά τη Merrill Lynch που κατάλαβε τις επιπτώσεις από την αλλαγή- προχώρησε σε περικοπή της τιμής-στόχου για τον ΟΠΑΠ από τα 15,5 στα 13,5 ευρώ υπολογίζοντας ότι στο διηνεκές(!) ο φορολογικός συντελεστής για τον οργανισμό διαμορφώνεται πλέον στο 50%!


Εντός των επόμενων ημερών αναμένεται κύμα καθοδικών αναθεωρήσεων τιμών-στόχων, ιδιαίτερα για μετοχές εταιριών με παραδοσιακά υψηλή μερισματική απόδοση, από τμήματα ανάλυσης εγχώριων και ξένων οίκων, καθώς πλέον έχουν αντιληφθεί οι πάντες τις επιπτώσεις.

Όπως έχει γράψει ήδη από τον Απρίλιο το Euro2day (Φοροπαγίδα για ξένους και "ξένους") η κυβέρνηση επέβαλε εταιρικό φόρο 40% στα διανεμόμενα κέρδη καταργώντας την παρακράτηση φόρου προκειμένου να φορολογήσει και τους ξένους μετόχους, που χάρη στις συμφωνίες αποφυγής διπλής φορολόγησης έπαιρναν αφορολόγητο το μέρισμα από τις ελληνικές μετοχές.

Έτσι, κατέφυγε στο εφεύρημα να επιβάλει εταιρικό φόρο 40% στα διανεμόμενα κέρδη, ο οποίος πέφτει στο 24% για τα αδιανέμητα. Πρόκειται για βίαιη αύξηση του φορολογικού συντελεστή επί των κερδών ανάλογα με το pay out που έχει κάθε επιχείρηση. Αλλαγή που μειώνει ως εκ τούτου τις εκτιμήσεις για καθαρά κέρδη και κέρδη ανά μετοχή, ιδιαίτερα για τις εταιρίες με υψηλή παραδοσιακά μερισματική απόδοση.

Πριν από την αλλαγή του φορολογικού καθεστώτος οι επιχειρήσεις φορολογούνταν με συντελεστή 25% για όλα τα κέρδη τους (διανεμόμενα και αδιανέμητα) και εν συνεχεία υπήρχε παρακράτηση φόρου 10% επί των καθαρών διανεμόμενων κερδών (μέρισμα). Φόρο που παρακρατούσε η εταιρία για λογαριασμό του μετόχου και τον απέδιδε στην εφορία.

Αυτό σήμαινε ότι μια εταιρία με προ φόρων κέρδη 100 ευρώ πλήρωνε φόρο 25 ευρώ και εν συνεχεία εφόσον διένειμε το σύνολο των καθαρών κερδών της (75 ευρώ) υπήρχε παρακράτηση φόρου επιπλέον 7,5 ευρώ.

Με το νέο σύστημα ο εταιρικός φόρος καθορίζεται στο 40% και πέφτει στο 24% για τα αδιανέμητα κέρδη. Αυτό σημαίνει ότι στο ίδιο παράδειγμα εφόσον η εταιρία με προ φόρων κέρδη 100 ευρώ αποφασίσει να τα διανείμει όλα θα πληρώσει φόρο 40 ευρώ!

Μεγάλο το πλήγμα για ΟΠΑΠ, ΜΟΗ και για άλλες εταιρίες με υψηλό μέρισμα

Η επίπτωση είναι τεράστια για τις εταιρίες με παραδοσιακά υψηλή μερισματική απόδοση (ΟΠΑΠ, Motor Oil). Στον ΟΠΑΠ ο φορολογικός συντελεστής εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί φέτος στο 46% - 47%, όταν στο α΄ τρίμηνο ήταν στο 24,7%!

Ο οργανισμός σε επίπεδο ομίλου έχει διανείμει ως μέρισμα, κατά μέσο όρο, τα τελευταία 6 χρόνια, το 96,4% των κερδών του. Με τον νέο φορολογικό συντελεστή και την έκτακτη εισφορά, το pay out πέφτει στο 79% τουλάχιστον για τα επόμενα τρία χρόνια (2010-13).

Και αυτό γιατί ο φορολογικός συντελεστής ανέρχεται στο 46% - 47%, ενώ κάποιοι αναλυτές (κ. Λ. Παπαδόπουλος της Citigroup) τον ανεβάζουν και στο 50%.

Σημειώνεται ότι στον ΟΠΑΠ τα Αμοιβαία που διαχειρίζεται η Capital Asset Management κατέχουν αθροιστικά το 15% του μετοχικού του κεφαλαίου και μάλιστα με μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Για τη Motor Oil ο φορολογικός συντελεστής την επόμενη τριετία, εφόσον διατηρήσει την ίδια τακτική διανομής μεγάλου μέρους των καθαρών κερδών της ως μέρισμα, αναμένεται να διαμορφωθεί στα επίπεδα του 38% - 40% και το effective pay out να υποχωρήσει στο 50%, όταν κατά μέσο όρο την τελευταία τετραετία διαμορφώθηκε στο 86%.

Φεύγουν οι ξένοι επενδυτές και οι πολυεθνικές

Με το νέο φορολογικό καθεστώς οι ξένοι πληρώνουν πλέον φόρο καθώς το 40% επιβάλλεται στην πηγή ως εταιρικός φόρος και δεν μπορεί να αναιρεθεί από καμία συμφωνία αποφυγής διπλής φορολόγησης.

Η αλλαγή προκαλεί σοβαρή επίπτωση στη μερισματική απόδοση που λάμβαναν καθώς μέχρι και πέρυσι φορολογούνταν με 25%, ενώ από φέτος θα φορολογείται με 40%. Για τον λόγο αυτόν, πελάτες της Merill Lynch και της Citigroup μειώνουν εδώ και περίπου ενάμιση μήνα την έκθεσή τους σε ελληνικές μετοχές με υψηλή μερισματική απόδοση.

Ταυτόχρονα, η ρύθμιση επιφέρει πλήγμα και στις άμεσες ξένες επενδύσεις. Και αυτό γιατί η επιβολή ενός τόσο υψηλού φόρου λειτουργεί ως επιπρόσθετο αντικίνητρο αυξάνοντας τον χρόνο απόσβεσης της επένδυσης.

Η Deutsche Telekom θα δει, για παράδειγμα, τα έσοδά της από μερίσματα του ΟΤΕ να μειώνονται κατά 15%, ενώ άλλες πολυεθνικές (π.χ. Crown Cork & Seal) αποφεύγουν να φέρουν στην Ελλάδα κέρδη θυγατρικών των εν Ελλάδι επιχειρήσεών τους.

Βάσει κοινοτικής οδηγίας, οι επιχειρήσεις που εδρεύουν σε χώρα της Ε.Ε. και ελέγχουν ποσοστό άνω του 10% σε εταιρίες άλλης χώρας-μέλους απαλλάσσονται από την παρακράτηση φόρου επί των μερισμάτων.

Με τη θεσμοθέτηση εταιρικού φόρου η παραπάνω κοινοτική οδηγία ακυρώνεται στην πράξη και οι πολυεθνικές εταιρίες θα φορολογούνται με 40% για τα μερίσματα που θα λαμβάνουν από τις εν Ελλάδι θυγατρικές τους.

Η ρύθμιση έχει προκαλέσει αναστάτωση ήδη σε μεγάλες εταιρίες που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα κυρίως στην εμπορία τροφίμων και λοιπών καταναλωτικών ειδών και είναι πιθανόν να υπάρξει νέο κύμα φυγής πολυεθνικών από τη χώρα με μεταφορά έδρας στην Ιταλία ή ακόμη και στη Βουλγαρία.

source: euro2day.gr

Γερμανία: Αύξηση 1% στις λιανικές πωλήσεις Απριλίου

Γερμανία: Αύξηση 1% στις λιανικές πωλήσεις Απριλίου

Μηνιαία αύξηση 1% – ελαφρώς μεγαλύτερη απ’ ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές – εμφάνισαν οι λιανικές πωλήσεις στη Γερμανία τον Απρίλιο, υποδηλώνοντας ότι ο καταναλωτικός τομέας έχει αρχίσει να ανακάμπτει.

Σε ετήσια βάση, πάντως, υποχώρησαν κατά 3,1% και δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες των αναλυτών.

Σε δημοσκόπηση του Reuters, οι οικονομολόγοι προέβλεπαν αύξηση των πωλήσεων κατά 0,9% σε σχέση με το Μάρτιο και μείωσή τους κατά 1,4% συγκριτικά με την προηγούμενη χρονιά.

source: naftemporiki.gr

«Ναυάγιο» στις διαπραγματεύσεις AIG – Prudential

«Ναυάγιο» στις διαπραγματεύσεις AIG – Prudential

Αρνητική ήταν η απάντηση της American International Group στο αίτημα της Prudential να μειωθεί το τίμημα για την εξαγορά της μονάδας ασφαλειών ζωής της AIG στην Ασία, καθιστώντας αμφίβολη τη συμφωνία.

Σε σημερινή ανακοίνωσή της η AIG αναφέρει ότι «έπειτα από προσεκτική εξέταση» αποφάσισε να «εμμείνει στους αρχικούς όρους» της συμφωνίας με τη βρετανική ασφαλιστική εταιρεία και δεν σκοπεύει να εξετάσει την πιθανότητα αναθεωρήσεων.

Η Prudential ανέφερε, από την πλευρά της, ότι στόχος της ήταν να μειωθεί το τίμημα της εξαγοράς της ΑΙΑ από τα 35,5 δισ. δολάρια στα 30,4 δισ. δολάρια και πλέον εξετάζει τις περαιτέρω κινήσεις της.

Οι δύο εταιρείες βρίσκονταν σε συνομιλίες από την περασμένη Παρασκευή, σε μια προσπάθεια να καταλήξουν σε συμφωνία για την αναθεώρηση των όρων της εξαγοράς.

source: naftemporiki.gr

Ανοίγει πόρτα για Ρωσικές τράπεζες

Ανοίγει πόρτα για Ρωσικές τράπεζες


Πόρτα για την αδειοδότηση ρωσικών τραπεζών ανοίγει η αφαίρεση της Κύπρου από τη λίστα των χωρών που η Ρωσική κεντρική τράπεζα χαρακτήριζε ως «υπεράκτιες ζώνες». Παράγοντες της αγοράς θεωρούν θετική την εξέλιξη, εκτιμώντας ότι θα τερματίσει το άτυπο πάγωμα των αδειοδοτήσεων ρωσικών τραπεζών που εφάρμοζε η κυπριακή Κεντρική Τράπεζα.

Η Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε χθες ότι η απόφαση για αφαίρεση της Κύπρου από τη λίστα στην οποία βρίσκεται από το 2003 «αποτελεί θετική εξέλιξη και ενισχύει τη φήμη και υπόληψη της Κύπρου ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου. Επιπρόσθετα, αποτελεί έμπρακτη απόδειξη των στενών δεσμών συνεργασίας που έχουν αναπτυχθεί μεταξύ των δύο Κεντρικών Τραπεζών κατά τα τελευταία χρόνια στον τομέα της τραπεζικής εποπτείας».

Πέραν της βελτίωσης της εικόνας της Κύπρου ως διεθνούς χρηματοοικονομικού κέντρου, όμως, παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι θα προκύψουν και χειροπιαστά οφέλη από τη συγκεκριμένη εξέλιξη.

«Με την αφαίρεση της Κύπρου, πολλές ρωσικές εταιρείες ενδεχομένως να εκφράσουν ενδιαφέρον να αποκτήσουν άδεια άσκησης εργασιών στην Κύπρο», ανέφερε στη StockWatch ο πρόεδρος του Κυπρο-Ρωσικού Συνδέσμου, Φειδίας Πειλίδης.

Στο θέμα αυτό υπήρχε πρόβλημα αμοιβαιότητας μεταξύ των Κεντρικών Τραπεζών Κύπρου και Ρωσίας, είπε. Η νομισματική αρχή της Κύπρου δεν ήθελε να εξετάζει αιτήσεις για δραστηριοποίηση ρωσικών εταιρειών στην Κύπρο καθώς η Κύπρος βρισκόταν στην υπεράκτια λίστα της ΚΤ της Ρωσίας, συνέχισε.

«Πιστεύω», τόνισε ο κ. Πειλίδης, ότι «η Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου δεν θα έχει λόγο πλέον να μην εξετάζει αιτήσεις ρωσικών τραπεζών».

Με την οδηγία που εξέδωσε η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας και τέθηκε σε ισχύ στις 29 Μαρτίου 2010, η Κύπρος έχει αφαιρεθεί από τον κατάλογο χωρών, οι οποίες χαρακτηρίζονται ως «υπεράκτιες ζώνες», με «προνομιακό φορολογικό καθεστώς». Βάσει κανονισμού της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας που εισήχθηκε το 2003, το άνοιγμα λογαριασμών τραπεζικής ανταπόκρισης από Ρωσικές τράπεζες με τράπεζες που λειτουργούν σε «υπεράκτιες ζώνες», υπόκειται σε διάφορους όρους, προϋποθέσεις και περιορισμούς.

«Αυτή είναι η μία από τις δύο μαύρες λίστες που ζητούσε να αφαιρεθεί η Κύπρος. Απομένει η αφαίρεση της Κύπρου από τη μαύρη λίστα του υπουργείου Οικονομικών της Ρωσίας», πρόσθεσε ο κ. Πειλίδης, εκφράζοντας την εκτίμηση ότι η τελική συμφωνία θα υπογραφεί πριν τον Οκτώβριο.

Όπως ανέφερε, με την αφαίρεση από τη μαύρη λίστα του ρωσικού υπουργείου Οικονομικών η Κύπρος θα βοηθηθεί περισσότερο όσον αφορά την εικόνα της καθώς σε πρακτικές εφαρμογές δεν θα έχει σοβαρό αντίκτυπο.

source: stockwatch.com.cy

Roubini: Κίνδυνος διπλής ύφεσης σε προηγμένα κράτη

Roubini: Κίνδυνος διπλής ύφεσης σε προηγμένα κράτη


Αντιμέτωπες με έτη αναιμικής ανάπτυξης αλλά και τον κίνδυνο ύφεσης «διπλού πυθμένα» βρίσκονται οι προηγμένες οικονομίες, καθώς οι πολίτες των κρατών αυτών έχουν να κάνουν με επιβράδυνση απασχόλησης και υψηλά χρεωμένες κυβερνήσεις, εκτιμά ο οικονομολόγος Nouriel Roubini.

Η δημοσιονομική κρίση της Ευρωζώνης ταρακούνησε τις αγορές τις τελευταίες εβδομάδες εν μέσω επενδυτικών ανησυχιών πως τα σκληρά δημοσιονομικά μέτρα που υπαγορεύει το πακέτο διάσωσης των 1 τρισ. ευρώ από Ε.Ε. και ΔΝΤ θα μπορούσαν να επιβραδύνουν περαιτέρω την ήδη αργή οικονομική ανάπτυξη, υποστηρίζει ο γνωστός καθηγητής του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης.

Αντίθετα –διαπιστώνει ο Roubini- ορισμένες αναδυόμενες οικονομίες «υπερθερμαίνονται» και εμφανίζουν συμπτώματα πιθανής φούσκας παγίων.

«Οι συνθήκες στην αγορά εργασίας θα παραμείνουν αδύναμες σε κάποιες ανεπτυγμένες οικονομίες», δήλωσε ο Roubini.

«Η αποταμίευση θα πρέπει να ενισχυθεί με ταχύτερους ρυθμούς από την κατανάλωση τα προσεχή έτη. Και αυτό εξηγεί γιατί η ανάπτυξη θα παραμείνει αναιμική».

Οι φόβοι για την χρηματοοικονομική υγεία της Ευρωζώνης επιδεινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα, μετά την υποβάθμιση της αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας της Ισπανίας από τον οίκο Fitch, σε ένδειξη πιθανής εξάπλωσης της ελληνικής κρίσης σε άλλα κράτη-μέλη.

Η ισπανική οικονομία είναι πολύ μεγαλύτερη από την ελληνική και ενδεχόμενη κρίση θα είχε πολύ πιο σοβαρές επιπλοκές για το μπλοκ των 16 χωρών αλλά και την ευρύτερη παγκόσμια ανάπτυξη, εκτιμά ο Roubini. Ο ίδιος θεωρεί πως το έλλειμμα ανταγωνιστικότητας χωρών όπως η Ελλάδα, η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Ιρλανδία θα θέσει τροχοπέδη στην ανάπτυξή τους.

Προειδοποιεί για φούσκα παγίων σε Βραζιλία, Κίνα, Ινδία

Για «υπερθέρμανση» της βραζιλιάνικης, κινεζικής και ινδικής οικονομίας με πιθανή δημιουργία φούσκας παγίων, προειδοποιεί ο καθηγητής του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, Nouriel Roubini, ο οποίος προέβλεψε την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.


Το outlook για την οικονομία της Βραζιλίας είναι «πολύ θετικό» παρά το γεγονός ότι η κρίση στην Ευρωζώνη και μια ανάκαμψη τύπου “u” θα μπορούσε να ανακόψει την ανάπτυξη της χώρας, εκτιμά ο Roubini.


«Στη Βραζιλία, όπως και σε πολλές άλλες αναδυόμενες οικονομίες, υπάρχουν ενδείξεις υπερθέρμανσης της οικονομίας», πρόσθεσε. «Ο προσδοκώμενος και πραγματικός πληθωρισμός παρουσιάζουν ανοδική τάση, γεγονός που υποδηλώνει ότι στα επόμενα τρίμηνα θα πρέπει να γίνει σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, σταδιακά αλλά προοδευτικά, προκειμένου να διασφαλιστεί πως οι πληθωριστικές προσδοκίες θα παραμένουν συγκρατημένες».


Παράλληλα, η οικονομία της Βραζιλίας ενδέχεται να πληγεί από πιθανή πτώση στις τιμές εμπορευμάτων, που δεν αποκλείεται να κινηθούν πτωτικά στο διάστημα των επόμενων έξι έως δώδεκα μηνών εξαιτίας μιας διπλής ύφεσης στην Ευρώπης και οικονομικής επιβράδυνσης στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τον Roubini.


Οι οικονομίες της Ευρωζώνης είναι πιθανό ότι θα μείνουν στάσιμες το τρέχον έτος, ενώ η Ελλάδα πλησιάζει ολοένα και περισσότερο στη χρεοκοπία, ενώ δεν αποκλείεται να αναγκαστεί να αναδιαρθρώσει το χρέος της, είπε ο Roubini.


Ο ίδιος εκτιμά πως ο ρυθμός ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας ενδέχεται να επιβραδυνθεί στο 7-8% έως τα τέλη του 2010 ή αρχές του 2011, από 11,9% στο πρώτο τρίμηνο του 2010. Επίσης, η οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ ίσως επιβραδυνθεί κάτω από 2% στο δεύτερο μισό του έτους.

source: capital.gr

Ελληνικές καταθέσεις €600 εκ. τον Απρίλιο

Ελληνικές καταθέσεις €600 εκ. τον Απρίλιο


Εξακόσια εκατομμύρια ευρώ εισέρρευσαν τον Απρίλιο στο κυπριακό χρηματοπιστωτικό σύστημα από την Ελλάδα, δίνοντας τους μαξιλάρι ρευστότητας για να αντιμετωπίσουν την αβεβαιότητα που υπάρχει στη διατραπεζική αγορά χρήματος. Η δημοσιονομική κρίση στην Ελλάδα και στην ευρωζώνη, που κορυφώθηκε τον Απρίλιο, έδωσε αφορμή για ελεγχόμενη εκροή καταθέσεων από το ελληνικό σύστημα, σε ασφαλέστερα καταφύγια, ευνοώντας τις κυπριακές τράπεζες αλλά και τις θυγατρικές των ελληνικών τραπεζών.

Τα στοιχεία που έδωσε χθες στη δημοσιότητα η Κεντρική Τράπεζα αποτυπώνουν τη μαζική εισροή καταθέσεων που παρατηρήθηκε στην Κύπρο την περίοδο της δημοσιονομικής κρίσης και που σύμφωνα με τους τραπεζίτες, συνεχίζεται.

Οι καταθέσεις των κατοίκων των υπόλοιπων χωρών της ευρωζώνης, στις οποίες περιλαμβάνονται και οι καταθέσεις που έρχονται από την Ελλάδα, έφθασαν τον Απρίλιο τα €2,8 δισ. από €2,2 δισ. το Μάρτιο και €1,2 δισ. τον Απρίλιο του 2009. Η συγκεκριμένη κατηγορία καταθέσεων αποτελεί ένα μικρό μέρος του συνόλου των καταθέσεων, που έφθασαν τα €62 δισ. στο τέλος Απριλίου. Ο ρυθμός με τον οποίο αυξάνονται, όμως, είναι εντυπωσιακός, αφού μέσα σε λίγους μόλις μήνες έχουν διπλασιαστεί.

Από τις αρχές του έτους, η ροή καταθέσεων από τους κατοίκους χωρών της ευρωζώνης καταγράφει αύξηση €1,1 δισ, δίδοντας σημαντικές ανάσες ρευστότητας στις τράπεζες, που αντιμετωπίζουν ολοένα και πιο δυσμενές περιβάλλον στις διεθνείς αγορές χρήματος.

Από την αρχή του χρόνου, οι τράπεζες έβαλαν γύρω στα €4 δισ. στα ταμεία τους και δάνεισαν μόλις €1,6 δισ.

Παρά τη θετική ροή νέων καταθέσεων, οι τραπεζίτες παραμένουν επιφυλακτικοί. Όπως ανέφερε στη StockWatch ο γενικός διευθυντής του Συνδέσμου Τραπεζών Κύπρου, Μιχάλης Καμμάς, οι καταθέσεις μη κατοίκων είναι ευμετάβλητες και επομένως δεν μπορούν να γίνουν ασφαλείς προβλέψεις για την πορεία που θα ακολουθήσουν, εν μέρει «λόγω ακριβώς της αβεβαιότητας που επικρατεί στις διεθνείς αγορές».

Οι καταθέσεις «θα είναι προσωρινές», είπε στη StockWatch ο ανώτερος γενικός διευθυντής της Τρ. Κύπρου, Βάσος Σιαρλής, «καθώς οι ελλαδίτες συνάπτουν κυρίως τρίμηνα ή ετήσια γραμμάτια και όταν εξομαλυνθεί η κατάσταση στην Ελλάδα τα χρήματα αυτά θα επαναπατρισθούν».

Ο κ. Σιαρλής τόνισε επίσης πως η ρευστότητα που μπήκε στα τραπεζικά ταμεία το 2010 δεν είναι όσο μεγάλη όσο δείχνουν τα στοιχεία, γιατί οφείλεται εν μέρει στην υποχώρηση του ευρώ, που ενίσχυσε αυτόματα την αξία των καταθέσεων σε δολάριο και ελβετικό φράγκο. Ο κ. Σιαρλής υπολογίζει ότι η υποχώρηση του ευρώ αύξησε την αξία των καταθέσεων σε συνάλλαγμα κατά €1,3 δισ.

Στα στοιχεία του 2010 φαίνεται να περιλαμβάνονται επίσης καθαρές καταθέσεις €0,4 δισ. από την κυβέρνηση, οι οποίες ενδέχεται να αποσυρθούν τους επόμενους μήνες.

Σύμφωνα με τον κ. Σιαρλή, αν εξαιρεθούν οι πιο πάνω παράγοντες η καθαρή αύξηση της καταθετικής βάσης των τραπεζών έφθασε τα €2,3 δισ. αντί τα €4 δισ. που δείχνουν τα στοιχεία.

source: stockwatch.com.cy

Profit taking για το χρυσό

Profit taking για το χρυσό

Με απώλειες έκλεισε ο χρυσός σήμερα, καθώς η ανάκαμψη του ευρώ, σε αντίθεση με τις αρχικές εκτιμήσεις που προκάλεσε η υποβάθμιση της Ισπανίας από το διεθνή οίκος αξιολόγησης Fitch, έδωσε την εντύπωση στους επενδυτές ότι η κατάσταση στην Ευρώπη δεν είναι μη αναστρέψιμη. Κατά αυτόν τον τρόπο οι επενδυτές φάνηκαν πρόθυμοι να αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο στις επενδύσεις τους, από ότι περιέχει ο χρυσός.
Πιο συγκεκριμένα, τα συμβόλαια παράδοσης Αυγούστου υποχώρησαν κατά 2,6 δολάρια, στα 1.212,4 δολάρια η ουγγιά.
Έντονη είναι και η ανησυχία των επενδυτών σχετικά με τα επίπεδα που έχει βρεθεί ο χρυσός το τελευταίο διάστημα, καθώς δεν είναι λίγοι οι αναλυτές που θεωρούν ότι η μεταβλητότητα των διεθνών αγορών οδήγησε το χρυσό σε ιδιαίτερα υπεραγορασμένα επίπεδα. Η διόρθωση δεν είναι σημάδι μεταστροφής της τάσης επισημαίνουν οι αναλυτές, αλλά κατοχύρωσης των κερδών.

source: reporter.gr

Πάνω από τα 74 δολάρια το αργό

Πάνω από τα 74 δολάρια το αργό

Πάνω από τα 74 δολάρια επανήλθε σήμερα το αργό, αν και σήμερα οι αγορές του Λονδίνου και των ΗΠΑ δεν λειτούργησαν λόγω αργίας Memorial Day. Έτσι το αργό διαπραγματεύτηκε μόνο στις αγορές εμπορευμάτων της Ασίας, κλείνοντας σήμερα με κέρδη 0,64% στα 74,44 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αργό τύπου brent έκλεισε στο +0,78% στα 74,6 δολάρια το βαρέλι.
Αν και σήμερα αναμενόταν ότι θα υπάρξουν πιέσεις στο «μαύρο χρυσό» λόγω της υποβάθμισης της Ισπανίας από το διεθνή οίκο αξιολόγησης Fitch, η ανοδική πορεία του ευρωπαϊκού νομίσματος στάθηκε μοχλός ανόδου του εμπορεύματος. Υπενθυμίζεται εδώ ότι για το μήνα Μάιο το αργό έκλεισε με απώλειες της τάξεως του 14%.

source: reporter.gr

Πτώση 70,6% στα κέρδη των εισηγμένων

Πτώση 70,6% στα κέρδη των εισηγμένων


Μειωμένα κατά 70,6% είναι τα κέρδη των εισηγμένων εταιρειών σύμφωνα με την Πήγασος Χρηματιστηριακή και διαμορφώθηκαν στις 414 χιλιάδες ευρώ. Οι πωλήσεις ενισχύθηκαν κατά 4,8% διαμορφούμενες στα 19,75 δισ. ευρώ και τα ΕΒΙΤDA μειώθηκαν στα 2,596 δισ. ευρώ μειωμένα κατά 11,1%.

Για το χειρότερο ξεκίνημα κάνει λόγο η Πήγασος και σημειώνει πως η συρρίκνωση άγγιξε επίπεδα ρεκόρ στο πρώτο τρίμηνο. Στα βασικά σημεία αναφέρει πως η εποχικότητα, η έκτακτη εισφορά και η μείωση δημόσιων δαπανών είναι οι κυριότεροι λόγοι της μείωσης των μεγεθών.

Αρνητικές είναι οι τράπεζες, ανησυχητικά αυξανόμενος είναι ο αριθμός και ο ρυθμός των ζημιογόνων εταιριών. Οριακή η εικόνα των κεφαλαίων σε μεσαίες κατασκευές και εκδοτικές εταιρίες και σε κλαδικό επίπεδο θετική έκπληξη από Ιχθυοκαλλιέργειες και εταιρίες επενδύσεων σημειώνει η ΑΧΕ.

Πιο αναλυτικά το τμήμα ανάλυσης της ΑΧΕ αναφέρει πως αν η αρχή είναι το ήμισυ του παντός τότε η φετινή χρήση θα αφήσει ιστορία στην εξέλιξη της κερδοφορίας των εισηγμένων εταιριών. Τα 414 εκ. ευρώ είναι το χαμηλότερο αποτέλεσμα α’ τριμήνου που έχει σημειωθεί στην ιστορία του ΧΑ και θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι μόνο έκπληξη δεν προκαλεί η χαμηλότατη επίδοση κερδών της πρώτης περιόδου δημοσίευσης αποτελεσμάτων. Είναι χαρακτηριστικό ότι η Εθνική Τράπεζα στο δεύτερο τρίμηνο του 2008 είχε πετύχει μόνη της σχεδόν την ίδια επίδοση (412 εκ. ευρώ) με τις 267 εταιρίες του ΧΑ. Από τις 144 κερδοφόρες εταιρίες μόλις 76 κατάφεραν να έχουν ουσιωδώς καλύτερη εικόνα στα κέρδη ενώ η αναλογία κερδισμένων χαμένων επιδεινώθηκε σε σχέση με το δ’ τρίμηνο του 2009 προσεγγίζοντας επικίνδυνα το 50 – 50 (54/46). Οι κερδοφόρες εισηγμένες εταιρίες το α’ τρίμηνο δούλεψαν περισσότερο για να συνεισφέρουν στο κράτος παρά στους μετόχους τους. Η έκταση της εισφοράς είναι τέτοια που αντιστοιχεί σχεδόν στο καθαρό αποτέλεσμα ενός τριμήνου και ειδικά στις τράπεζες ήταν ο βασικός λόγος που οι περισσότεροι ισολογισμοί κινήθηκαν κοντά στο «νεκρό τους σημείο». Οι εισηγμένες πάντως δεν φαίνεται να έχουν τελειώσει με την έκτακτη εισφορά καθώς η πλήρη ενσωμάτωση στα μεγέθη θα γίνει στις ανακοινώσεις εξαμήνου. Το μεγαλύτερο μέρος ωστόσο θεωρούμε ότι έχει εμφανιστεί στις λογιστικές καταστάσεις.

Με τις τράπεζες να έχουν αρνητική συνεισφορά στο φετινό α’ τρίμηνο (-157 εκ. ευρώ) οι εκπλήξεις και οι διακριθέντες του τριμήνου θα πρέπει να αναζητηθούν στις κυριότερες εμποροβιομηχανικές εταιρίες οι οποίες έδειξαν καλύτερο πρόσωπο ακόμα και στον κύκλο εργασιών τηρουμένων των πολύ δύσκολων συνθηκών που επικράτησαν σε επίπεδο οικονομίας. Ο ρυθμός της μείωσης των κερδών στις εμποροβιομηχανικές εταιρίες κινείται κοντά στο 37% αν και θα πρέπει να σημειωθεί ότι ο τραπεζικός κλάδος λόγω της υψηλής κερδοφορίας που είχε κατά τις προηγούμενες χρήσεις είχε μεγαλύτερο απόθεμα «λίπους» να κάψει.

Οι εξαγωγικές εταιρίες και οι θυγατρικές στο εξωτερικό έχουν αρχίσει να «ξεπληρώνουν» τις επενδύσεις που έγιναν φέρνοντας φρέσκο πελατολόγιο αλλά και εναλλακτικές προώθησης των αποθεμάτων ώστε να μειώνεται η ανάγκη σε κεφάλαιο κίνησης. Στην πλειονότητα τους οι επιχειρήσεις δείχνουν να κινούνται πολύ προσεκτικά στην αύξηση των αποθεμάτων και το δανεισμό τους διατηρώντας ικανοποιητική ρευστότητα στους ισολογισμούς τους. Η συρρίκνωση πάντως των περιθωρίων κέρδους για το μεν λειτουργικό (13%) και το καθαρό (2,9%) δημιουργεί μεγάλες δυσκολίες στο να καταστούν ανταγωνιστικές οι ελληνικές βιομηχανίες και σαφώς αυξάνει το κίνδυνο από τις όποιες διακυμάνσεις εμφανιστούν αργότερα στην ζήτηση ή την ρευστότητα.

Η μικρή ενίσχυση που παρατηρείται στον κύκλο εργασιών αποδίδεται στην αύξηση της αξίας των πωλήσεων στις εταιρίες Πετρελαιοειδών και τα Διυλιστήρια (~ +1,1 δις ευρώ) κυρίως λόγω των ανατιμήσεων στα καύσιμα και στις αυξήσεις στην φορολογία της εμπορίας τους.

Η αύξηση των τιμών στα καύσιμα από την άλλη πλευρά δεν άφησε ανεπηρέαστη την εικόνα κερδών κλάδων οι οποίοι έχουν σαν βάση του κόστους παραγωγής την βενζίνη και το πετρέλαιο. Ο κλάδος των μεταφορών κινείται στο κόκκινο με ζημιές 85,5 εκατομμυρίων καθώς εκτός από τα καύσιμα το α’ τρίμηνο είναι από τα χειρότερα σε επίπεδο επιβατικής κίνησης επιβαρημένο και από την γενικότερη εικόνα συντηρητισμού που διαπνέει πλέον την κατανάλωση.Το α’ τρίμηνο επηρεάστηκε σε επίπεδο εμποροβιομηχανικών εταιριών από την μετατόπιση της Πασχαλινής αγοραστικής ζήτησης η οποία συγκράτησε την μείωση τωνπωλήσεων στο λιανικό εμπόριο καθώς και από προσφορές και «προ-εκπτώσεις» οι οποίες ξεκίνησαν αρκετά νωρίτερα τον Ιανουάριο. Από τους πιο ευάλωτους κλάδουςαποδείχθηκαν αυτοί της ένδυσης και των επίπλων. Ακόμα και ο μη ελαστικός κλάδος των υπηρεσιών υγείας εμφανίζει κάμψη άνω του 50% στα καθαρά κέρδη και άνω του 35% στα λειτουργικά αποτελέσματα.

Στους κλάδους με την καλύτερη επίδοση κερδών ξεχωρίζουμε τις ιχθυοκαλλιέργειες με το σύνολο των εταιριών να είναι κερδοφόρο και μάλιστα με σημαντική αύξηση κερδών έναντι του αντίστοιχου περυσινού τριμήνου (+384%) το οποίο αποδίδεται στην ωρίμανση του κύκλου των αποθεμάτων και την εισροή κερδών από πραγματοποιηθείσες πωλήσεις.

Καλή εικόνα είχαν και οι επενδυτικές εταιρίες (5,6 εκ. ευρώ) οι οποίες φαίνεται να πιστεύουν περισσότερο τις ξένες αγορές και να κινούνται στην Ελληνική αγορά κάνοντας χρήση αντισταθμιστικών εργαλείων. Είναι από τις λίγες φορές που παρατηρείται μια τόσο μεγάλη απόκλιση στην κερδοφορία των εταιριών σε σχέση με την πορεία του Γενικού Δείκτη, ένα φαινόμενο ευχάριστο που αν μην τι άλλο δείχνει κάποια διορατικότητα σε επίπεδο θεσμικής διαχείρισης.

Η μείωση της διαφημιστικής δαπάνης ήταν ορατή στην πορεία των εσόδων των έντυπων μέσων αλλά και της τηλεόρασης. Ειδικά στα έντυπα η μείωση των εσόδων κατά 7% σε συνδυασμό με την διατήρηση του ανταγωνισμού μέσω των προσφορών χτύπησε και στα λειτουργικά αποτελέσματα (-15 εκ. ευρώ) με το σύνολο του κλάδου να καταγράφει αθροιστικές ζημιές 22 εκ. ευρώ ενώ καμία εταιρία δεν εμφανίζει αύξηση κερδών στο τελικό αποτέλεσμα. Οι συσσωρευμένες ζημιές εκτιμούμε ότι πλέον βάζουν τον κλάδο στο δίλλημα της συγκέντρωσης ή της αναζήτησης νέων κεφαλαίων μέσω αυξήσεων αφού πλέον τα ίδια κεφάλαια έχουν μειωθεί σε κρίσιμα επίπεδα. Η αναστολή του προγράμματος των δημοσίων επενδύσεων συρρίκνωσε για ένα ακόμα τρίμηνο τους άμεσα εξαρτώμενους κλάδους της πληροφορικής και των κατασκευών. Ειδικά στις κατασκευές ακόμα και ανθεκτικές εταιρίες (Ελλάκτωρ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ) εμφανίζουν μειώσεις στην δραστηριότητα τους παρά τα υψηλά ανεκτέλεστα καθώς είναι δυσκολότερη η πρόσβαση σε χρηματοδότηση για την αύξηση του κύκλου εργασιών.

Πρωταγωνιστές

Σε επιμέρους εταιρίες ξεχωρίζουμε ως ανθεκτικότερες και με αυξημένα κέρδη τις Μυτιληναίος, ΜΕΤΚΑ, Frigoglass, S&B, Folli Folie ΚΑΕ, Coca cola, ΔΕΗ, Τιτάνας, Ελληνικά Πετρέλαια, Σαράντης, Lamda Development, EXAE και Καρέλιας. Ειδικά οι τέσσερις πρώτες έχουν καλύψει ήδη τα κέρδη του 2009 με την συμβολή έκτατων παραγόντων που όμως δεν θα επηρέαζαν την θετική εικόνα στα κέρδη. Σε ότι αφορά την Καρέλιας αν και η εταιρία δεν εμφανίζει αξιοσημείωτη χρηματιστηριακή εμπορευσιμότητα η αύξηση στα καθαρά κέρδη κατά 30% (6,7 εκ. ευρώ) και του κύκλου εργασιών κατά 15% σε ένα εχθρικό φορολογικό και νομοθετικό περιβάλλον χρήζει ειδικής μνείας ως παράδειγμα επιβίωσης σε δύσκολους καιρούς. Σε μικρότερου μεγέθους εταιρίες καλά μεγέθη εμφάνισαν οι Elinoil, Cyclon, Πλαίσιο, Intracom Κατασκευές, Καραμολέγκος, Καράτζης, Eurodrip, Autohellas, Κυριακίδης, FG Europe και MLS Πληροφορική. Στα κυριότερα turn around stories από τις 21 περιπτώσεις που γύρισαν θετικές επισημαίνουμε τις Εγνατία Τράπεζα, Ελληνικές Ιχθυοκαλλιέργειες, Κλωνατεξ, Mermeren ΟΛΠ, Ευρωπαϊκή Πίστη, Ζήνων, Σάνυο, Πετρόπουλος με πολλούς ωστόσο αστερίσκους έκτακτης κερδοφορίας για κάποιες από τις προαναφερόμενες. Στον αντίποδα βρέθηκαν πολλές εταιρίες –πέρα από όσες έχουν επισημανθεί κλαδικά- που εμφάνισαν έντονα αρνητικό αποτέλεσμα με κυριότερες τις MIG, Nutriart, Fortnet, Intracom, HOL, Αττικατ, Σιδενορ, Πετζετάκις, Τεγόπουλος, Εδραση, Δεσμός, Βωβός κ.α, που για τα δεδομένα της χρήσης είναι μάλλον απίθανο να επιτύχουν κάποια θεαματική ανατροπή εντός του τρέχοντος οικονομικού έτους.

source: reporter.gr

Τρίμηνο δοκιμασίας με σκληρά "stress tests" από την ΤτΕ

Τρίμηνο δοκιμασίας με σκληρά "stress tests" από την ΤτΕ


Ορισμένα «ραντεβού» έχουν γίνει στην Αθήνα, άλλα όχι… Σε ορισµένα από αυτά, που είχαν χαρακτήρα φιλικής προσωπικής συνάντησης, παρόντες ήταν και «κρατικοί» τραπεζίτες. Το κοινό στις συναντήσεις αυτές –σύµφωνα µε τα όσα µετέφεραν στο «Κ» παρόντες σε δύο από αυτές τις συνευρέσεις– ήταν η ανησυχία για το τι θα γίνει µέσα στο επόµενο τρίµηνο µε τις ελληνικές τράπεζες και ο…ρόλος του Ταµείου Χρηµατοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ). Η είδηση όμως ήταν αλλού και την «έφερε» στην οµήγυρη τραπεζίτης κρατικού ενδιαφέροντος τράπεζας, ο οποίος επισήµανε τη σηµασία που θα έχει στην επίσπευση των τραπεζικών «γάµων» ο νέος κύκλος των «stress tests» στα οποία θα υποβληθούν υποχρεωτικά όλες οι ελληνικές τράπεζες µε πολύ αυστηρότερους σε σχέση µε το παρελθόν όρους. Το «µήνυµα» υπήρχε στο περιβόητο «µνηµόνιο» που έχει γίνει πλέον νόµος του κράτους. Σε δύο σηµεία το «µνηµόνιο» αναφέρει:

- Η ΤτΕ θα εντείνει την εποπτεία των χρηµατοπιστωτικών συστηµάτων και θα αυξήσει τους διαθέσιµους πόρους για την εποπτεία. Αυτό περιλαµβάνει αύξηση της συχνότητας και της ταχύτητας υποβολής στοιχείων και περαιτέρω ανάπτυξη ενός ολοκληρωµένου πλαισίου για συχνούς ελέγχους ακραίων συνθηκών, τα γνωστά «stress tests». Στο ίδιο σηµείο µάλιστα προβλέπεται ότι θα χορηγηθεί ισχυρή νοµική προστασία στο προσωπικό της ΤτΕ για να µπορεί να εκτελεί χωρίς πίεση τους ελέγχους.

- Σε κάθε περίπτωση που οι εποπτικές Aρχές αξιολογούν ότι υπάρχει πιθανότητα το κεφάλαιο µιας τράπεζας να πέσει κάτω από το επαρκές επίπεδο, οι µέτοχοι θα πρέπει να συνεισφέρουν άµεσα νέο κεφάλαιο ή να λαµβάνουν προσωρινά κεφάλαιο από το ΤΧΣ. Αν στη συνέχεια οι µέτοχοι δεν µπορούν να αποπληρώσουν το ΤΧΣ, τότε µπαίνουν αµέσως σε καθεστώς αναδιάρθρωσης από το Ταµείο.

- Εντατικοποιείται η επικοινωνία και ανταλλαγή στοιχείων µε τις εποτπικές Aρχές των χωρών της ΝΑΕ για να εκτιµηθεί ο πραγµατικός κίνδυνος και τα σχέδια έκτακτης ανάγκης.

Το πλαίσιο αυτό, σύµφωνα µε τα όσα συζητούνται το τελευταίο δεκαήµερο στο οικονοµικό επιτελείο της κυβέρνησης, υποχρεώνει τις ελληνικές τράπεζες «να κινηθούν δραστήρια µέσα στο επόµενο τρίµηνο και να έχουν βρει λύσεις µεταξύ τους αν δεν θέλουν να τις βρει το ΤΧΣ γι’ αυτές».Η ατµοµηχανή αυτής της επίσπευσης θα είναι τα stress tests τα οποία θα έχουν αυστηρές προϋποθέσεις όσον αφορά όχι µόνο την τρέχουσα αλλά –κυρίως– τη µεσοπρόθεσµη αυτάρκειά τους σε κεφάλαια για την αντιµετώπιση «ακραίων συνθηκών» στην οικονοµία… Από την ΤτΕ και τις αρµόδιες υπηρεσίες της τηρούν απόλυτη σιγή όσον αφορά το θέµα αυτό και παραπέµπουν στις δηλώσεις Προβόπουλου και Παπακωνσταντίνου.

Πληροφορίες του "Κεφαλαίου" πάντως αναφέρουν ότι το πλάισιο των stress tests θα είναι τόσο αυστηρό που θα φέρει ακόμη και μεγάλες τράπεζες στην πόρτα του ΤΧΣ, αν δεν βρουν άμεση "λύση" οι μεγαλομέτοχοί τους. αυτό το γεγονός άλλωστε, έχει πολλαπλασιάσει τελευταία τις επαφές μεταξύ των τραπεζιτών.

Τα παζάρια μεταξύ κρατικών και ιδιωτικών τραπεζών

Στο υπ. Οικονοµικών αντιµετωπίζουν το θέµα της αλλαγής του εγχώριου τραπεζικού χάρτη µε ιδιαίτερη προσοχή, καθώς η κάµψη της οικονοµίας θα «χτυπήσει» στα αδύνατα σηµεία των ισολογισµών πριν από το τέλος του έτους. Στοκεντρικό τους σενάριο, όµως, η Εθνική Τράπεζα παραµένει ο άξονας γύρω από τον οποίο θα γίνουν οι βασικές αλλαγές. Αρµόδιο στέλεχος του υπ. Οικονοµικών παραδέχθηκε σε σχετική συζήτηση µε το «Κ» ότι «έχει νόηµα να συνδεθεί η Εθνική Τράπεζα µε µία από τις µεγάλες ιδιωτικές ...».

Στην ερώτηση του «Κ» αν έχει βάση το σενάριο που ακούγεται επίµονα τελευταία για τη σύνδεσή της µε την Τράπεζα Πειραιώς, η απάντηση ήταν ενδεικτική των προθέσεων: «Δεν μπορώ να το διαψεύσω, αλλά στην θέση σας... δεν θα πόνταρα σε αυτό». Αν η κατεύθυνση αυτή παραμείνει, τότε η Εθνική θα πρέπει να συνδεθεί με όποια από τις μεγάλες ιδιωτικές (Eurobank, Alpha, Πειραιώς, Κύπρου κ.ά.) επιβιώσει από τα stress tests της Τράπεζας της Ελλάδος, καθώς το πρόβλημα δεν είναι απλώς η συγχώνευση, αλλά η «βιωσιμότητα» του νέου σχήματος στις αντίξοες συνθήκες των επόμενων ετών.

Όσες από τις ιδιωτικές τράπεζες βρεθούν με την πλάτη στον τοίχο από τα stress test, θα πρέπει να βρουν διέξοδο σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου από τους μεγαλομετόχους τους είτε από νέους επενδυτές – αγοραστές. Διαφορετικά θα πρέπει να παραδώσουν το management στα στελέχη του ΤΧΣ...

Στο πλαίσιο αυτό τελευταία ακούγονται φήμες για την προσέγγιση της Eurobank με την Emporiki, αλλά την ίδια στιγμή άλλες πληροφορίες που δεν επιβεβαιώνονται από τους ενδιαφερόμενους φέρουν τη Eurobank να είναι σε επαφή και με μεγάλο (και εύρωστο κεφαλαιακά) ευρωπαϊκό όμιλο. Ανάλογες φήμες κυκλοφορούν και για την Alpha, για την οποία εμφανίζονται δημοσιεύματα εκδήλωσης ενδιαφέροντος από την Κεντρική Ευρώπη.

Όλες αυτές οι «κουβέντες» δεν ξεπερνούν όμως το όριο της φημολογίας. Το μόνο ισχυρό στοιχείο παραμένει η ανεπίσημα αναφερόμενη πρόθεση του υπουργείου Οικονομικών να δει την Εθνική να συνδέεται με μια από τις μεγάλες ιδιωτικές τράπεζες, αφού προηγηθεί η δοκιμασία των stress tests και του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας...


source: capital.gr

Ευρωζώνη: Επιδεινώθηκε το οικονομικό κλίμα το Μάιο

Ευρωζώνη: Επιδεινώθηκε το οικονομικό κλίμα το Μάιο


ΛΟΝΔΙΝΟ (Dow Jones)—Οι καταναλωτές και οι περισσότερες επιχειρήσεις στις 16 χώρες που χρησιμοποιούν το ευρώ είναι πλέον πολύ λιγότερο αισιόδοξοι για τις προοπτικές που ανοίγονται στο μέλλον, καθώς τα χρεωστικά προβλήματα της ζώνης του κοινού νομίσματος εγείρουν αμφιβολίες για το οικονομικό της μέλλον.

Παρ’ όλα αυτά, η εμπιστοσύνη μεταξύ των βιομηχάνων συνέχισε να βελτιώνεται και η εκμετάλλευση της παραγωγικής ικανότητας στον εν λόγω κλάδο ενισχύθηκε για δεύτερο διαδοχικό τρίμηνο.

Σε μηνιαία δημοσκόπηση για το μήνα Μάιο που είδε σήμερα το φως της δημοσιότητας, ο δείκτης του συνολικού οικονομικού κλίματος ESI της Κομισιόν, μειώθηκε σημαντικά στις 98,4 μονάδες, από 100,6 τον Απρίλιο.

Η πτώση του ESI ήταν αναπάντεχη, με τους αναλυτές να κάνουν λόγο για ενίσχυση του δείκτη στις 101 μονάδες, σύμφωνα με δημοσκόπηση που διενήργησε την περασμένη εβδομάδα το Dow Jones Newswires.

Η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώθηκε σημαντικά, στο -18 από -15 τον Απρίλιο, σε αναλογία με τις προκαταρκτικές εκτιμήσεις που δημοσιεύτηκαν νωρίτερα μέσα στο μήνα.

Η λεπτομερής ανάλυσης της δημοσκόπησης επιβεβαιώνει ότι η πτώση, σχεδόν στο σύνολό της, οφείλεται στο γεγονός ότι οι καταναλωτές είναι πλέον πολύ πιο απαισιόδοξοι για την οικονομία τους επόμενους 12 μήνες καθώς αρκετές κυβερνήσεις προχώρησαν σε μέτρα λιτότητας σε μια προσπάθεια να διατηρήσουν οικονομικά προσιτή πρόσβαση στις διεθνείς αγορές ομολόγων.

Οι εταιρείες παροχής υπηρεσιών, οι κατασκευαστικές και οι εταιρείες λιανικού εμπορίου έγιναν επίσης λιγότερο αισιόδοξοι για το μέλλον. Ωστόσο οι μεταποιητικές εταιρείες συνέχισαν να γίνονται πιο αισιόδοξες, με τον δείκτη εμπιστοσύνης της Κομισιόν για τον κλάδο να ενισχύεται στο -6 από -7 τον Απρίλιο, σε αναλογία με τις εκτιμήσεις.


source: capital.gr

ΟΟΣΑ: Στο 0,7% ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ το α΄τρίμηνο

ΟΟΣΑ: Στο 0,7% ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ το α΄τρίμηνο


Θετικούς ανάπτυξης για τρίτο διαδοχικό τρίμηνο σημείωσαν το πρώτο του 2010 οι χώρες μέλη του Οικονομικού Οργανισμού για τη Συνεργασία και Ανάπτυξη.


Ειδικότερα, όπως αναφέρει το Dow Jones Newswires, το ΑΕΠ των 31 χωρών του οργανισμού ήταν σε ποσοστό 0,7% υψηλότερο σε σχέση με το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου του 2009 και 2,5% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του περασμένου έτους.

Αξίζει να σημειωθεί πως ήταν η πρώτη αύξηση του ΑΕΠ των χωρών του ΟΟΣΑ, το οποίο αντιστοιχεί στο 61,3% του παγκόσμιου, σε ετήσια βάση μετά το τρίτο τρίμηνο του 2008.

Ωστόσο, η ανάπτυξη δεν ήταν ομοιόμορφη καθώς η Ε.Ε. υστέρησε τόσο της Ιαπωνίας όσο κα των ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, η οικονομία των ΗΠΑ αναπτύχθηκε με ρυθμό 0,8% σε σχέση με το τέταρτο του 2009, της Ιαπωνίας 1,2% ενώ της Ε.Ε. μόλις 0,2%.

Ο ΟΟΣΑ προχώρησε παράλληλα στην ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων του για το 2010 και το 2011, επικαλούμενος την ισχυρή ανάκαμψη των αναπτυσσόμενων χωρών και των ροών στο παγκόσμιο εμπόριο. Ειδικότερα, ο οργανισμός αναμένει επέκταση του ΑΕΠ των 31 χωρών σε ποσοστό 2,7% το 2010 και σε ποσοστό 2,8% το 2011 ενώ το Νοέμβριο έκανε λόγο για 1,9% και 2,5%.


source: capital.gr

Ευρωζώνη: Μικρή άνοδος στο 1,6% του δείκτη τιμών καταναλωτή

Ευρωζώνη: Μικρή άνοδος στο 1,6% του δείκτη τιμών καταναλωτή


Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού στην Ευρωζώνη βρέθηκε να κερδίζει έδαφος το Μάιο, αν και συνεχίζει να παραμένει σταθερά κάτω από τον επίσημο στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για πληθωρισμό κοντά αλλά κάτω από το 2%

Σύμφωνα με τις αρχικές εκτιμήσεις της Eurostat ο δείκτης τιμών καταναλωτή αναρριχήθηκε στο 1,6% το Μάιο από 1,5% τον Απρίλιο, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

source: capital.gr

ΕΚΤ: Στα €54,512 δισ. οι αγορές καλυμμένων ομολόγων

ΕΚΤ: Στα €54,512 δισ. οι αγορές καλυμμένων ομολόγων

ΦΡΑΝΚΦΟΥΡΤΗ (Dow Jones) - Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι κεντρικές τράπεζες των 16 κρατών της ζώνης του ευρώ συνέχισαν τις σταθερές αγορές καλυμμένων ομολόγων την Παρασκευή, διαμορφώνοντας τον συνολικό όγκο που έχει διακανονιστεί έως σήμερα στα 54,512 δισ. ευρώ όπως έδειξαν τα στοιχεία της ΕΚΤ.

Τα στοιχεία υποδεικνύουν ότι η ΕΚΤ διακανόνισε περίπου 99 εκατ. ευρώ σε αγορές την περασμένη Παρασκευή.

Τα καλυμμένα ομόλογα εκδίδονται από τράπεζες για την αναχρηματοδότηση εμπορικών ή στεγαστικών δανείων ή δανείων προς τον δημόσιο τομέα.

Η ΕΚΤ έχει ανακοινώσει ότι θα αγοράσει "σταδιακά" καλυμμένες ομολογίες έως 60 δισ. ευρώ τόσο στην πρωτογενή όσο και στη δευτερογενή αγορά

source: capital.gr

Moody΄s: Επιβεβαιώνει την αξιολόγηση "Ba2" για την Uniastrum

Moody΄s: Επιβεβαιώνει την αξιολόγηση "Ba2" για την Uniastrum

Την μακροπρόθεσμη αξιολόγηση Ba2 σε ξένο και εγχώριο νόμισμα της Bank Uniastrum ("Uniastrum") επιβεβαίωσε η Moody΄s Investors Service με το outlook να παραμένει σταθερό.

Ο οίκος διατήρησε αμετάβλητη την αξιολόγηση E+ (με σταθερό outlook) για την χρηματοοικονομική ισχύ της τράπεζας.

Η Moody΄s σημειώνει ότι η ανακοίνωση ακολουθεί την πρόσφατη απόφαση της για την μητρική της Uniastrum, Τράπεζα Κύπρου με την οποία τοποθετείται σε αναθεώρηση για πιθανή υποβάθμιση.

Η Τράπεζα Κύπρου κατέχει το 80% της Uniastrum.

source: capital.gr

Healthscope Gets Two A$1.84 Billion Takeover Offers

Healthscope Gets Two A$1.84 Billion Takeover Offers

May 31 (Bloomberg) -- Healthscope Ltd. received two additional takeover offers that value Australia’s second-biggest hospital owner at A$1.84 billion ($1.6 billion) and top a bid by Blackstone Group LP and its partners.

The new proposals, both of A$5.80 a share, are 11 percent above Healthscope’s May 28 closing price. The board considers the offers to be at least equal to an earlier A$5.75-a-share bid, the Melbourne-based company said in a statement today. Last week, Blackstone joined TPG Capital and Carlyle Group in bidding for Healthscope, according to a person familiar with the matter.

Healthscope, where profit has grown an average of 36 percent over the past nine years, said it’s allowing the new bidders to review its financial accounts. Selling the pathology business and putting its hospitals in a real estate fund could value the shares at as much as A$7 each, UBS AG said.

“A breakup makes most sense,” said Andrew Goodsall, a health-care analyst at UBS in Sydney, in a phone interview today. Healthscope’s managers “are solid operators,” he said. “If there’s earnings upside to be had, they would have had it.”

Healthscope shares advanced 5 percent to A$5.49 in Australian trading, a two-year high. The S&P/ASX 200 Index slipped 0.6 percent.

KKR Bid

The stock has climbed 22 percent on the Australian stock exchange since a takeover approach was announced on May 14. Concern among investors that the deal may not proceed is preventing the shares rising further, said John Hester, a health-care analyst at Linwar Securities Ltd. in Sydney.

“These are non-binding offers,” Hester said in a phone interview today. “There’s potential for these bids to all fall over. If I was a significant holder, I’d certainly be looking to reduce my position.” Hester rates the stock “market perform.”

Kohlberg Kravis Roberts & Co. may make a bid for Healthscope tomorrow, the Australian Financial Review said today, without saying where it got the information. KKR may bid with another firm and offer about A$6 a share, the newspaper said.

Healthscope, being advised by Goldman Sachs JBWere Pty and Lazard Ltd., hasn’t given the names of any of its bidders. One may be a U.S.-based private hospital operator being advised by Citigroup Inc., the Australian Financial Review said in a separate report today, without identifying the company or saying where it got the information.

27-Year High

Private hospital groups in Australia, including Healthscope’s larger rival Ramsay Health Care Ltd., are benefiting from increasing demand from an aging population and government measures aimed at boosting private coverage. Uptake of health insurance reached a 27-year high in March and one in two Australians have hospital policies, Health Minister Nicola Roxon said this month.

Healthscope owns or operates 43 hospitals in Australia, including the Prince of Wales Private Hospital in Sydney’s eastern suburbs and Melbourne Private Hospital on the fringe of the city’s central business district. It also runs the Gribbles pathology chain in Australia, New Zealand, Malaysia, Singapore and Mauritius.

source: bloomberg.com

Οι μετοχές της... δεκάρας!

Οι μετοχές της... δεκάρας!


Tο 1998, δημοσίευμα που αναφερόταν στις λεγόμενες «φθηνές μετοχές» (penny stocks) είχε τίτλο: «Αξίζουν όσο ένα πακέτο τσιγάρα». Σήμερα, παρά την πάροδο δώδεκα ετών από τότε και την ένταξη του Χ.Α. στα ανεπτυγμένα χρηματιστήρια, ο αντίστοιχος τίτλος θα ήταν: «Αξίζουν μόνο όσο ένα τσιγάρο»...

Πράγματι, με την τιμή του πακέτου να έχει φτάσει στα 4 ευρώ (το φθηνό...) και με δεκάδες μετοχές να είναι διαπραγματεύσιμες κάτω από τα 30 λεπτά, ένας επενδυτής μπορεί να «χτίσει» σταδιακά σημαντικές θέσεις στο Χ.Α. απλώς... κόβοντας το τσιγάρο!

Στον πίνακα της SOLIDUS Χρηματιστηριακής παρουσιάζονται οι τίτλοι του Χ.Α. που με βάση το κλείσιμο της 28ης Μαΐου 2010 ήταν διαπραγματεύσιμοι κάτω από τα 30 λεπτά του ευρώ.

Συνήθως πρόκειται για μετοχές εταιρειών με αδύναμα οικονομικά στοιχεία, οι οποίες φαίνεται ότι θα περάσουν δύσκολες ώρες στην επερχόμενη διετή (τουλάχιστον) ύφεση που βρίσκεται προ των πυλών. Ωστόσο, από τη συγκεκριμένη λίστα ενδεχομένως να προκύψουν και κάποιες θετικές εκπλήξεις, που θα αποφέρουν σημαντικότατες αποδόσεις στους «τολμηρούς»...


* ALTEC: Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση γύρω στα 28 εκατ. ευρώ μπορεί να δείχνει χαμηλή με βάση τα μερίδια αγοράς του ομίλου, ωστόσο εταιρείες με πολύ καλύτερη ρευστότητα και σημαντικά κέρδη αποτιμώνται χαμηλότερα στο ταμπλό της Σοφοκλέους. Υψηλός ο δανεισμός, όμως είναι θετικό ότι βρίσκεται υπό τον έλεγχο των τραπεζών, οι οποίες προσπαθούν να την περισώσουν. Το πρώτο φετινό τρίμηνο συνέχισε να είναι ζημιογόνο.

* ΚΛΩΝΑΤΕΞ: Εταιρεία με αρνητικά ίδια κεφάλαια, χωρίς συμμετοχές, με εγγυήσεις υπέρ προβληματικών επιχειρήσεων και χωρίς βασικό μέτοχο! Η διάσωσή της θα αποτελέσει θετική έκπληξη.

* ΕΥΡΩΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ: Με αρνητική καθαρή θέση και αυτή, χωρίς αντικείμενο δραστηριότητας, αλλά με έναν ισχυρό βασικό μέτοχο (όμιλος Κυριακού), που σε καλύτερες εποχές θα αποφασίσει ενδεχομένως να επαναδραστηριοποιήσει την εισηγμένη.

* ΕΔΡΑΣΗ: Ζητούμενο αποτελεί η στάση των τραπεζών, καθώς, μπορεί η εταιρεία να διαθέτει ισχυρή ακίνητη περιουσία και υψηλή τεχνογνωσία, ωστόσο οι ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις της είναι μεγάλες (9,5 εκατ.) και η κατάσταση στον κατασκευαστικό κλάδο δυσχερής. Πρόσφατα, παραιτήθηκαν τα δύο ανεξάρτητα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της.

* ΚΟΥΜΠΑΣ: Εταιρεία συμμετοχών με αρνητική καθαρή θέση, αλλά με μεγάλες θέσεις σε μετοχές εισηγμένων (και μη) επιχειρήσεων καθώς και σε ακίνητα. Κατά την πρόσφατη τακτική γενική συνέλευση εξουσιοδοτήθηκε το Δ.Σ. να προχωρήσει στην έκδοση δύο νέων ομολογιακών δανείων. Στόχοι της εταιρείας είναι ο περιορισμός των εξόδων και η ρευστοποίηση περιουσιακών της στοιχείων (μετοχές, συμμετοχές, ακίνητα) προκειμένου να μειωθεί ο δανεισμός.

* ΕΜΠΟΡΙΚΟΣ ΔΕΣΜΟΣ: Οι δύο «ομόσταβλες» εισηγμένες (ΓΕΝΕΡ και Alma-Ατέρμων, όμιλος Βρυώνη) έχουν σταματήσει να διαπραγματεύονται στο Χ.Α. Στις 31/3/2010 υπήρχαν ληξιπρόθεσμες υποχρεώσεις άνω των 700 χιλ. ευρώ και σειρά παρατηρήσεων από τον ορκωτό ελεγκτή. Σε ολόκληρο το πρώτο τρίμηνο ο κύκλος εργασιών ήταν μηδενικός…

* ΝΕΛ: Η επαναδιαπραγμάτευσή της στο ταμπλό του χρηματιστηρίου την έφερε από τα 30 στα 11 λεπτά μέσα μόλις σε λίγες συνεδριάσεις. Το αποτέλεσμα της εισηγμένης είναι ζημιογόνο εδώ και χρόνια, τα δάνειά της πολύ υψηλά και η διοίκηση της ΝΕΛ αισιοδοξεί ότι θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση του δανεισμού της και πως από φέτος θα επιτυγχάνει θετικό EBITDA και από το 2011 θετικό αποτέλεσμα προ φόρων.

* ΜΟΧΛΟΣ: Κάτω από τα 10 εκατ. ευρώ η κεφαλαιοποίηση, κερδοφόρο το αποτέλεσμα των τελευταίων ετών (και του πρώτου φετινού τριμήνου), ωστόσο το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων των κατασκευαστικών εταιρειών «στερεύει» επικινδύνως. Πολύ λίγα τα έργα που θα δοθούν φέτος, με «χτυπημένα» περιθώρια και με το Δημόσιο να καθυστερεί χαρακτηριστικά τις αποπληρωμές του.

* PLIAS: Η μετοχή έπεσε και πάλι κάτω από τα 30 λεπτά, παρά το γεγονός ότι προ ολίγων μηνών είχε προηγηθεί reverse split. Το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης της τελευταίας τριετίας (περιλάμβανε και αύξηση κεφαλαίου με μετρητά) φαίνεται να κόλλησε στην κρίση και το τελευταίο διάστημα είδαμε την αλλαγή διοίκησης και ιδιοκτησιακού σχήματος, και τώρα βαδίζουμε προς νέο reverse split και προς νέα αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.

* ΠΡΟΟΔΕΥΤΙΚΗ: Αγώνας διάσωσης μέχρις ότου βρεθεί στρατηγικός επενδυτής. Στα «συν» η διεκδίκηση αποζημίωσης από την παλαιά υπόθεση του Καζίνο των Αθηνών.

* RIDENCO: «Μέσα πάει καλά», ωστόσο πολλά θα κριθούν από το κατά πόσον θα μπορέσουν να περιοριστούν οι μεγάλες ζημίες του ιταλικού εγχειρήματος, όπου επιχειρείται κίνηση αναδιάρθρωσης. Η οικονομική ύφεση κάθε άλλο παρά βοηθάει, όμως στα θετικά της εισηγμένης εταιρείας συγκαταλέγονται τα δύο ισχυρά brand names που αντιπροσωπεύει.

* SANYO: Εταιρεία συμμετοχών με κεφαλαιοποίηση πολύ χαμηλότερη από την καθαρή αξία του ενεργητικού της. Οι περισσότερες τοποθετήσεις (ναυτιλία, εμπορικό κέντρο Avenue) εξακολουθούν να είναι σχετικά αποδοτικές παρά την κρίση, ωστόσο τα δάνεια από τις «αμαρτίες του παρελθόντος» είναι μεγάλα, όπως και οι τοκοχρεολυτικές δόσεις. Υποαξίες φέτος και από μετοχικές τοποθετήσεις προηγούμενων ετών. Καλύτερα των αναμενομένων τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου.

* UNIBIOS: Τα σχέδια περί αυξήσεων κεφαλαίου και μετατρέψιμων ομολογιακών δανείων δεν έχουν προχωρήσει μέχρι σήμερα, ενώ η οικονομική ύφεση επιφέρει γερό χτύπημα σε μία εταιρεία που προσπαθούσε να γυρίσει σε θετικό αποτέλεσμα.

* COMPUCON: Οι τράπεζες τα τελευταία χρόνια δείχνουν καλή διάθεση και δεν «τραβούν το χαλί» μιας επιχείρησης που αναδιαρθρώνεται και προσπαθεί να μειώσει την εξάρτησή της από τις πωλήσεις στον πολύπαθο κλωστοϋφαντουργικό κλάδο.

* ΙΠΠΟΤΟΥΡ: Για μία ακόμη φορά (δέκατη;) επιχειρείται αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με μετρητά. Πέραν αυτού (και του πολύ μεγάλου dilution που θα προκύψει), χρειάζεται μεγάλη άνοδος του κύκλου εργασιών προκειμένου η εταιρεία να επιστρέψει σε κερδοφόρο αποτέλεσμα.

* ΧΑΤΖΗΙΩΑΝΝΟΥ: «Κατέβασε ταχύτητες» κερδοφορίας το ισχυρότερο κομμάτι του ομίλου (το 39% της Sprider), ενώ σε επίπεδο δραστηριότητας της μητρικής τα πράγματα φαίνονται δύσκολα και θα κριθούν από τις κινήσεις αναδιάρθρωσης που υλοποιούνται. Με τη μετοχή στα 17 λεπτά, θυμίζουμε ότι προ διετίας περίπου έγινε αύξηση κεφαλαίου στα 99 λεπτά, που καλύφθηκε κατά κύριο λόγο από τους βασικούς μετόχους.

* ΕΙΚΟΝΑ ΗΧΟΣ: Το 2010 αναμένεται να είναι μία ακόμη δύσκολη χρονιά για τον κλάδο των ηλεκτρικών συσκευών. Πραγματοποιούνται βέβαια κινήσεις στήριξης της εισηγμένης, αλλά όλα αυτά συνοδεύονται εύλογα και από διάχυση (dilution) μετοχικών θέσεων για τους επενδυτές.

* NUTRIART: Στα πλεονεκτήματα του ομίλου το πολύ γερό brand name που διαθέτει (Κατσέλης) και το ισχυρό μετοχικό σχήμα του. Ωστόσο, το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης θα πρέπει να αποδώσει σύντομα, καθώς οι ζημίες συνεχίζονται και οι δανειακές υποχρεώσεις δεν είναι ευκαταφρόνητες. Αρνητική εξέλιξη υπήρξε για τον εισηγμένο όμιλο και σε ό,τι αφορά το παλαιό ακίνητο της Αλλατίνη στη Θεσσαλονίκη.

* CARDICO: Εταιρεία με ισχυρό μερίδιο αγοράς, που καλείται να διαχειριστεί τις υψηλές δανειακές υποχρεώσεις της (σχεδιάζεται και πώληση μη λειτουργικού ακινήτου). Εδώ και τρία χρόνια έχει ξεκινήσει πρόγραμμα αναδιάρθρωσης.

H ΜΑΡΑΚ έκλεισε το πρώτο τρίμηνο με μικρές ζημίες και με κάποιες υποχρεώσεις προς το Δημόσιο και τα ασφαλιστικά ταμεία, ληξιπρόθεσμες. Ωστόσο, το πρώτο τρίμηνο έκλεισε με άνοδο στον κύκλο εργασιών και η εταιρεία εδώ και καιρό προσπαθεί δυναμικά να κερδίσει έργα που θα τη βγάλουν από τη «στενωπό».

Και οι κερδοφόρες...

Στη λίστα με τις μετοχές που είναι διαπραγματεύσιμες κάτω από τα 30 λεπτά δεν συγκαταλέγονται μόνο ζημιογόνες ή προβληματικές εταιρείες, αλλά και υγιείς επιχειρήσεις που επιτυγχάνουν κέρδη. Μεταξύ αυτών η Γενική Εμπορίου, η Dionic, η Κυριακούλης, η ΠΕΡΣΕΥΣ, η Intrakat κ.ά.

source: euro2day.gr

Ινδία: Στο 8,6% η οικονομική ανάπτυξη

Ινδία: Στο 8,6% η οικονομική ανάπτυξη


Με ταχύ ρυθμό αναπτύχθηκε η οικονομία της Ινδίας αυξάνοντας τις πιέσεις στην κεντρική τράπεζα της χώρας να αυξήσει τα επιτόκια παρά την οικονομική κρίση στην Ευρώπη που απειλεί να βλάψει την παγκόσμια ανάκαμψη.

Το ΑΕΠ αυξήθηκε 8,6% το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, μετά την αύξηση 6,5% (αναθεωρημένα στοιχεία) το προηγούμενο τρίμηνο, ανακοίνωσε σήμερα η στατιστική υπηρεσία της χώρας στο Νέο Δελχί.

Η Ινδία και η Κίνα, η ταχύτερα αναπτυσσόμενες μεγάλες οικονομίες του κόσμου, σταθμίζουν τους κινδύνους της κρίσης χρέους της Ευρώπης που περιορίζει τη ζήτηση σε μία αγορά που αποτελεί τοπ 1/5 των εξαγωγών τους. Για την Ινδία ο χώρος αναστολής των σκληρών μέτρων είναι περιορισμένος καθώς ο πληθωρισμός της βρίσκεται τρεις φορές υψηλότερα από τον αντίστοιχο της Κίνας.

Στις 19 Μαΐου η κεντρική τράπεζα της Ινδίας είπε ότι θα αυξήσει με μεγάλη προσοχή τα επιτόκια. Από την άλλη πλευρά η οικονομία των 4,3 τρισ. εκατ. δολ. της Κίνας αναπτύχθηκε με ρυθμό 11,9% το πρώτο τρίμηνο και οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν 2,8% τον Απρίλιο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.

Στη Χρηματιστήριο ο δείκτης Sensitive Index έχει υποχωρήσει περίπου 4% από τις 30 Απριλίου εν μέσω ανησυχιών ότι η κρίση χρέους που ξεκίνησε από την Ελλάδα ενδέχεται να βλάψει την παγκόσμια οικονομία. Η απόδοση των κρατικών ομολόγων δεκαετούς διάρκειας υποχώρησε 57 μονάδες βάσης στο 7,49% κατά τη διάρκεια τη χρονικής περιόδου καθώς η κεντρική τράπεζα σηματοδότησε χαμηλότερο ρυθμό αύξησης των επιτοκίων.

Το νόμισμα της χώρας, η ρουπία, υποχώρησε 4,5% αυτόν τον μήνα έναντι του δολαρίου των ΗΠΑ καθιστώντας φθηνότερες τις εξαγωγές και εμποδίζοντας τις προσπάθειες της κεντρικής τράπεζας να περιορίσει τον πληθωρισμό.

Σήμερα ο πρόεδρος τη Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Ζαν-Κλοντ Τρισέ είπε ότι οι αναδυόμενες αγορές έχουν αντιμετωπίσει καλύτερα την παγκόσμια ύφεση και αποτελούν «πηγή δύναμης» για την παγκόσμια οικονομία. Το ΑΕΠ στη ζώνη του ευρώ αυξήθηκε 0,5% το πρώτο τρίμηνο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με τη στατιστική υπηρεσία της Ευρωπαϊκής Ενωσης.

Η ανάπτυξη της οικονομίας της Ινδίας ύψους 1,2 τρισ. δολ., της μεγαλύτερης ασιατικής οικονομίας μετά την Κίνα, επιταχύνεται καθώς η αύξηση των εισοδημάτων τονώνουν τη ζήτηση για αυτοκίνητα, κινητά τηλέφωνα και αεροπορικά ταξίδια. Οι μισθοί στην Ινδία ενδέχεται να αυξηθούν με τον ταχύτερο ρυθμό στην περιφέρεια Ασίας-Ειρηνικού το 2010, σύμφωνα με την Hewitt Associates Inc.

source: naftemporiki.gr

Η λίστα της Karstadt

Η λίστα της Karstadt

Διευρύνεται η λίστα των «μνηστήρων» της γερμανικής αλυσίδας πολυκαταστημάτων Karstadt, η οποία κατέρρευσε πέρυσι, αδύναμη να αντεπεξέλθει στην παγκόσμια κρίση.

Οπως ανακοινώθηκε από εκπρόσωπο του συνδίκου πτώχευσης, ανέκυψε την τελευταία στιγμή και τέταρτος υποψήφιος αγοραστής, η ταυτότητα του οποίου πάντως δεν προσδιορίστηκε. «Λάβαμε επίσημη επιστολή ενδιαφέροντος, την οποία και θα εξετάσουμε», ανέφερε ο εκπρόσωπος, Κλάους Χούμπερτ Γκεργκ, χωρίς να αποκαλύψει περισσότερες πληροφορίες.

Δημοσίευμα του γερμανικού περιοδικού «Der Spiegel» ανέφερε ότι ο τέταρτος υποψήφιος αγοραστής είναι ο Ρώσος επιχειρηματίας Αρτούρ Πακόμοφ, ο οποίος και κατέθεσε προσφορά για το 100% της Karstadt.

Το περιοδικό, χωρίς να επικαλείται συγκεκριμένες πηγές, αναφέρει επίσης ότι ο Ρώσος επιχειρηματίας σχεδιάζει ακόμη να προχωρήσει σε επενδύσεις ύψους 80 εκατ. ευρώ ετησίως, προκειμένου να διασφαλίσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα της γερμανικής αλυσίδας πολυκαταστημάτων, αλλά και να επεκτείνει την παρουσία της διεθνώς.

Ο κ. Πακόμοφ, ο οποίος δραστηριοποιείται στον τομέα του real estate και ελέγχει αρκετές ξενοδοχειακές μονάδες στην Αγία Πετρούπολη, αρνήθηκε να σχολιάσει τις πληροφορίες.

Οι άλλοι τρεις γνωστοί υποψήφιοι για την εξαγορά της Karstadt είναι το κονσόρτσιουμ Highstreet με επικεφαλής την αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs η επενδυτική Triton και ο δισεκατομμυριούχος επιχειρηματίας Νίκολας Μπέργκγκρουεν.

Και οι τρεις είχαν καταθέσει λεπτομερείς προσφορές έως την εκπνοή της σχετικής προθεσμίας στις 28 Μαΐου. Η επιτροπή των πιστωτών, που εξετάζει τις προσφορές, αναμένεται να ανακοινώσει ποιον αγοραστή επιλέγει στις 9 Ιουνίου. Εκπρόσωπος των εργαζομένων εξέφρασε την ελπίδα ότι θα επιλεγεί ο υποψήφιος, ο οποίος θα διασφαλίζει το μέλλον των 25.000 υπαλλήλων της εταιρείας.

source: naftemporiki.gr

Ο ιδρυτής της Morningstar βλέπει ευκαιρίες μετά την κρίση

Ο ιδρυτής της Morningstar βλέπει ευκαιρίες μετά την κρίση


O Joe Mansueto, o λιτός δισεκατομμυριούχος που ίδρυσε την εταιρεία επενδυτικής έρευνας Morningstar (MORN), δεν είναι ο άνθρωπος που θα αναστατωθεί πάρα πολύ, ακόμη και από μια παγκόσμια οικονομική κρίση.

«Επικεντρώνεται πάρα πολύ σε μακροπρόθεσμους στόχους», λέει ο Don Phillips, ο πρόεδρος του Morningstar Fund Research ο οποίος έχει δουλέψει με το Mansueto για 24 χρόνια.

Ίσως γι ΄αυτό ο Mansueto επεκτείνει την εταιρεία του με ένα όλο και πιο επιθετικό ρυθμό. Η Morningstar προχώρησε σε έξι σημαντικές αγορές το προηγούμενο έτος και έχει ήδη αγοράσει πέντε εταιρείες το τρέχον έτος. Τα deals περιλαμβάνουν επιχειρήσεις συμβουλευτικής και έρευνας στην Αυστραλία, στο Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γαλλία. Το Footnoted, ένα blog που προτιμάται από τους επενδυτές για την ικανότητά του να βρίσκει σημαντικές λεπτομέρειες στις αναφορές προς τη SEC. Και την αγορά για 52 εκατομμύρια δολάρια της Realpoint, μιας μικρής εταιρείας πιστοληπτικής αξιολόγησης.

Μετά την οικονομική κρίση, «ένα μεγάλο ζήτημα είναι το ‘ποιον εμπιστεύεστε’ είπε ο Mansueto σε μια συνέντευξη στις 26 Μαΐου με το Bloomberg News και το Businessweek.com. «Με την πάροδο του χρόνου, έχουμε γίνει γνωστοί ως ο συνήγορος του επενδυτή, πως υποστηρίζουμε σθεναρά το τι είναι σωστό για τους επενδυτές.»

Σχέδια πιστοληπτικής αξιολόγησης

Τον Δεκέμβριο, η Morningstar ανακοίνωσε πως σχεδιάζει να αξιολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα προϊόντων, αρχίζοντας με τα εταιρικά ομόλογα. Είναι μια κίνηση που κατέστη δυνατή από τις θεωρούμενες αποτυχίες των εδραιωμένων οίκων αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, της Moody’s (MCO), της Fitch, θυγατρικής της Fimalac από τη Γαλλία (FIM: FP), και της Standard & Poors, που ανήκει στη The McGraw-Hill Companies (MHP) .

«Για μένα, είναι μια φυσική εξέλιξη της επιχείρησής μας,» λέει ο Mansueto. Αναζητώντας την ασφάλεια, πολλοί επενδυτές έχουν αφήσει τις μετοχές και έχουν στραφεί στα ομόλογα τα τελευταία χρόνια. «Εκεί βάζουν οι επενδυτές τα περιουσιακά τους στοιχεία, και έτσι έρχονται σε εμάς για καθοδήγηση.”

Ο πενηντατριάχρονος Mansueto ξεκίνησε τη Morningstar από το διαμέρισμά του στο Σικάγο, το 1984, πουλώντας δεδομένα σχετικά με αμοιβαία κεφάλαια σε ιδιώτες επενδυτές. Η εταιρεία σταδιακά προσέφερε όλο και περισσότερα δεδομένα και έρευνα σε ένα ευρύ φάσμα επενδυτικών προϊόντων, από τις μετοχές και τις προσόδους μέχρι τα exchange-traded funds και τα hedge fund.

Από την αρχή, λέει o Phillips, «o Joe σκέφτoνταν σαν ένας μικροεπενδυτής.» Οι αναλυτές και τα στελέχη της εταιρίας δεν φοβούνται να επικρίνουν μείζονες οικονομικούς παράγοντες, προσθέτει. «Υπάρχουμε για να θυμίζουμε στη βιομηχανία ότι, αν ο επενδυτής δεν κερδίσει, τότε όλοι χάνουν.»

Έπαινος του Bogle

Oι προσφορές της Morningstar, οι οποίες περιλαμβάνουν μια ιστοσελίδα που απευθύνεται σε μικρούς επενδυτές και άλλα προϊόντα για χρηματοοικονομικούς συμβούλους και οργανισμούς, έφεραν έσοδα 479 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2009. Τα καθαρά έσοδα είναι ενισχυμένα 165% από τότε που η Morningstar έγινε εισηγμένη εταιρεία το 2005.

Η εταιρεία παίρνει επαίνους από υποστηρικτές των μικροεπενδυτών, όπως ο John Bogle, τον ιδρυτή και παλιό διευθύνων σύμβουλο της Vanguard Investments που διοικεί τη Bogle Financial Markets Research Center.

«Ως πηγή των πληροφοριών, νομίζω ότι είναι πολύ δύσκολο να τα καταφέρω καλύτερα από τη Morningstar,» λέει ο Bogle. Αποκαλεί τη Mansueto πρόσωπο «μεγάλης προσωπικής ακεραιότητας.» Η μόνη ένστασή του: στις προσφορές τους, «περηφανεύονται για την ικανότητά τους να επιλέξουν τους νικητές, και φυσικά έχουν ένα μικτό ρεκόρ σε αυτό. Όλοι έχουν.»

Ένας δισεκατομμυριούχος χαμηλού προφίλ

Αν και έχει μειώσει τις συμμετοχές του κατά τη διάρκεια των ετών, ο Mansueto συνεχίζει να κατέχει το 51 τοις εκατό της Morningstar, με μετοχές αξίας 1,2 δισ. δολαρίων

Για δισεκατομμυριούχος, ο Mansueto διατηρεί ένα χαμηλό προφίλ. Στη νέα έδρα της Morningstar, στην καρδιά του Loop του Σικάγου, ουδείς-συμπεριλαμβανομένου του Mansueto-έχει το δικό του γραφείο. Κερδίζει έναν μισθό 100.000 δολαρίων ανά έτος, λιγότερο από το ένα τρίτο των αποζημιώσεων που πήραν το 2009 τα τέσσερα ανώτατα στελέχη που βρίσκονται υπό από αυτόν.

«Το στυλ του είναι εξαιρετικά ανεπίσημο», λέει ο Phillips. «Μπορεί να περάσετε από δίπλα του στο δρόμο και να μη μαντέψετε πως είναι δισεκατομμυριούχος.»

Στο Σικάγο, οι ενέργειες του Mansueto με το υψηλότερο προφίλ έχουν να κάνουν με τις φιλανθρωπίες. Αυτός και η σύζυγός του το 2008 έδωσαν 25 εκατομμύρια δολάρια στο Πανεπιστήμιο του Σικάγου για μια βιβλιοθήκη 3,5 εκατομμυρίων βιβλίων που θα ονομάζεται Βιβλιοθήκη Joe και Rika Mansueto και σχεδιάστηκε από τον αρχιτέκτονα Helmut Jahn.

Διεθνείς φιλοφοξίες

Ωστόσο, όπως αποδεικνύουν οι πρόσφατες εξαγορές, o Mansueto σκέφτεται την Morningstar ως παγκόσμια εταιρεία, και δεν περιορίζεται στο Σικάγο ή στις ΗΠΑ Περίπου το ήμισυ των περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να επενδυθούν στον κόσμο βρίσκονται στη Βόρεια Αμερική και τα μισά στο εξωτερικό, λέει ο Mansueto. «Με την πάροδο του χρόνου, το φάσμα των εσόδων μας θα πρέπει να προσεγγίσει το ποσοστό αυτό,» λέει. Με τις πωλήσεις στο εξωτερικό να είναι τώρα λιγότερο από το 30% των πωλήσεων, η εταιρεία «έχει περιθώρια να αναπτυχθεί.»

«Οι δυνατότητες και οι αναλύσεις που έχουμε δημιουργήσει στις Ηνωμένες Πολιτείες μπορεί πράγματι να εφαρμοστoύν για τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο», λέει ο Mansueto.

Και οι συμβουλές που δίνει η Morningstar στους επενδυτές είναι απίθανο να αλλάξουν, ακόμη και μετά την καταστροφή της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης και μια βαθιά ύφεση στις ΗΠΑ.

Ο Mansueto λέει ότι η κρίση κατέδειξε πράγματι την αξία ορισμένων αξιών της Morningstar, ιδίως τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου σε διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και την ιδέα ότι κάποιος θα πρέπει να τηρεί μια μακροπρόθεσμη εστίαση.

Παρά τα προβλήματα με πολλά επενδυτικά προϊόντα όπως τα τιτλοποιημένα χρέη, άλλα προϊόντα όπως το mutual fund είναι «αρκετά δυνατό.»

«Πολλά από τα πράγματα ... που αμφισβητήθηκαν κατά τη διάρκεια της ύφεσης πραγματικά δεν είναι πράγματα που αναγκαστικά θα πρέπει φύγουν», λέει ο Mansueto.

source: capital.gr

Κίνα: Πολιτικό δίλλημα για την επιβολή φόρου στην αγορά κατοικίας

Κίνα: Πολιτικό δίλλημα για την επιβολή φόρου στην αγορά κατοικίας


ΣΑΓΚΑΗ (Dow Jones)—Παρά τη συνεχιζόμενη φιλολογία για επικείμενη εφαρμογή φόρου κατοικίας στην Κίνα, υπάρχουν πολύ λίγες ενδείξεις ότι το Πεκίνο θα λάβει το πιο σκληρό μέχρι στιγμής μέτρο για τον περιορισμό της υπερθέρμανσης της αγοράς, προσθέτοντας ένα πανίσχυρο δημοσιονομικό εργαλείο στο πρόσφατο μίγμα αυστηρότερων πολιτικών.

Η αναποφασιστικότητα της κυβέρνησης αντανακλά την έλλειψη κοινής γραμμής μεταξύ των πολιτικών για το ακριβές είδος φορολόγησης των ακινήτων που πρέπει να επιβληθεί, πόσο μάλλον για τις επιπλοκές που προκύπτουν από την εφαρμογή οποιουδήποτε νέου φόρου στην τεράστια ασιατική χώρα. Αντικατοπτρίζει επίσης ένα μακρόβιο πολιτικό δίλλημα για το Πεκίνο αναφορικά με το πώς να διαχειριστεί ένα κλάδο που αποτελεί αφενός μία πολύ σημαντική «μηχανή» οικονομικής ανάπτυξης και αφετέρου μία μόνιμη πηγή πληθωρισμού, ειδικά τώρα που οι τάσεις στην παγκόσμια οικονομία αλλάζουν και πάλι.

«Οποιαδήποτε μορφή φόρου ακινήτων αποτελεί δίκοπο μαχαίρι. Οι αρχές θέλουν να δαμάσουν τις τιμές κατοικιών, ωστόσο από την άλλη, κανείς δεν επιθυμεί να πυροδοτήσει μία ύφεση “double-dip” στην Κίνα δεδομένης της οικονομικής αβεβαιότητας στο εξωτερικό», σχολίασε ο Johnson Hu, αναλυτής ακινήτων της UOB Kayhian.

Ένας τέτοιος φόρος θα μπορούσε να προκαλέσει παύση των συναλλαγών κατοικιών, οδηγώντας σε ύφεση κλάδους όπως ο κατασκευαστικός και ο τραπεζικός, σημείωσε ο Hu.

«Θα μπορούσαμε να δούμε μία παρόμοια πτώση στον κλάδο των ακινήτων με εκείνη στο δεύτερο εξάμηνο του 2008. Σε συνδυασμό με την πιθανή μείωση των εξαγωγών στην Ευρώπη, αυτό θα μπορούσε να είναι διπλό πρόβλημα για την οικονομία της Κίνας», πρόσθεσε.

Τα τοπικά μέσα έχουν κατακλυστεί τους τελευταίους μήνες από εικασίες ότι η κυβέρνηση εξετάζει ένα είδος φόρου ακινήτων λόγω των ενδείξεων ότι τα πρόσφατα μέτρα σύσφιξης δεν κατάφεραν να οδηγήσουν σε πτώση τις τιμές.

Οι θεωρίες επικεντρώνονται σε έναν «φόρο real estate», όπως ονομάζεται, ο οποίος στην παρούσα φάση επιβάλλεται μόνο σε εμπορικά ακίνητα και θα μπορούσε πιθανώς να επεκταθεί και στις κατοικίες. Σε αντίθεση με τον φόρο ακινήτων στις ΗΠΑ, ο οποίος υπολογίζεται βάσει στην αγοραστική αξία του ακινήτου, ο φόρος ακινήτων της Κίνας υπολογίζεται σύμφωνα με την αρχική τιμή αγοράς.

Στα μέσα Απριλίου, η Κίνα ανακοίνωσε μια σειρά μέτρων για τη χαλάρωση της αγοράς, συμπεριλαμβανομένης της αύξησης της προκαταβολής και των στεγαστικών επιτοκίων. Ωστόσο, οι τιμές κατοικιών σε 70 από τις μεγάλες και μεσαίου μεγέθους πόλεις της Κίνας αυξήθηκαν σε ποσοστό-ρεκόρ 12,8% τον Απρίλιο έναντι της αντίστοιχης περσινής περιόδου, στην ταχύτερη άνοδο από το 2005 όταν ξεκίνησε η δημοσίευση των στοιχείων.

Ενώ ενδέχεται να χρειαστεί χρόνος ώστε τα μέτρα να έχουν μεγαλύτερο αντίκτυπο, αναλυτές εκτιμούν ότι μία διευρυμένη εκδοχή του φόρου ακινήτων θα ήταν η πιο βιώσιμη προσέγγιση για τον περιορισμό της ανεξέλεγκτης κερδοσκοπίας στην αγορά ακινήτων μακροπρόθεσμα. Η Κίνα στην παρούσα φάση επιβάλει ετήσιο φόρο 1,2% στο 70%-90% της αξίας αγοράς του ακινήτου. Ο φόρος ακινήτων για τις κατοικίες θα μπορούσε να διαμορφωθεί στο 0,8% της τιμής αγοράς του ακινήτου, σύμφωνα με ορισμένα τοπικά μέσα.

Ωστόσο, το τοπίο είναι θολό αναφορικά με τις προθέσεις των αρχών. Η κρατική Shanghai Securities News ανέφερε νωρίτερα μέσα στο μήνα ότι η Σαγκάη εξετάζει την επιβολή φόρου σε συγκεκριμένους ιδιοκτήτες, εντούτοις λίγες ημέρες μετά, η China Securities Journal ανέφερε, επικαλούμενη αξιωματούχο της State Administration of Taxation ότι οι δημοτικές αρχές δεν έχουν τη δικαιοδοσία να διευρύνουν το υφιστάμενο φορολογικό πλαίσιο.

Αυτό συνέπεσε με τη ρητορεία της κυβέρνησης που αποκάλυψε τις ανησυχίες ότι η μερική απόσυρση των οικονομικών μέτρων στήριξης ενδέχεται να ξεπεράσουν τα όρια και να οδηγήσουν σε ανώμαλη προσγείωση.

Ο πρωθυπουργός Wen Jiabao δήλωσε στις 15 Μαΐου ότι η Κίνα πρέπει να εστιάσει στο συντονισμό των πολιτικών που θα λειτουργήσει ενάντια στον αρνητικό αντίκτυπο που μπορεί να προκύψει από τις διαφορετικές πολιτικές.

Αυτό υποδηλώνει ότι η επόμενη κίνηση του Πεκίνου για τη σύσφιξης της πολιτικής είναι πιθανό να καθυστερήσει καθώς σταθμίζει τις επιπτώσεις των υφιστάμενων μέτρων εν τω μέσω της αβεβαιότητας που αναδύεται σε παγκόσμιο επίπεδο από τις ανησυχίες για τα προβλήματα της Ευρωζώνης.

Εξάλλου και οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο φόρος ακινήτων δεν ενδέχεται να εφαρμοστεί σύντομα.

«Η σημαντική πτώση του όγκου των συναλλαγών στις μεγάλες πόλεις χωρίς αύξηση των τιμών έχει δώσει το δικαίωμα στην κυβέρνηση να υποστηρίζει ότι τα μέτρα έχουν λειτουργήσει, ενώ οι αβέβαιες μακροοικονομικές συνθήκες κάνουν πιο εύκολη την καθυστέρηση ή ακύρωση οποιωνδήποτε νέων και πιο ριζικών αλλαγών στον κλάδο των ακινήτων», ανέφερε η Credit Suisse σε έκθεσή της.

Η εφαρμογή ενός νέου φόρου στην Κίνα είναι επίσης καθώς οι Κινέζοι λεχουν στο παρελθόν εκμεταλλευτεί παραθυράκια του νόμου για να αποφύγουν τους φόρους. Προσφάτως, η κυβέρνηση επέβαλε πιο αυστηρές προϋποθέσεις που κάνουν πιο ακριβή για τις οικογένειες την αγορά δεύτερης κατοικίας, ωστόσο ορισμένοι βρήκαν τρόπο να τις παρακάμψουν.

«Ζευγάρια προτίθενται ακόμη και να προβούν σε ‘σικέ’ διαζύγια για να αγοράσουν ένα ακόμη σπίτι, οπότε τι παραπάνω θα μπορούσε να τους σταματήσει από το να παρακάμψουν τους φόρους;», τόνισε ο Zhang Gang, αναλυτής της Southern Securities.

source: capital.gr

"Χαμηλοί τόνοι" στις ευρωαγορές, κλειστό το Λονδίνο

"Χαμηλοί τόνοι" στις ευρωαγορές, κλειστό το Λονδίνο

Σε θετικό έδαφος κινούνται τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια στις αρχικές συναλλαγές της εβδομάδας, με «ουραγό» την Ισπανία που καταγράφει μικρές απώλειες. Κλειστή θα παραμείνει σήμερα η αγορά του Λονδίνου λόγω αργίας.

Πιο αναλυτικά, οι ευρωπαϊκές αγορές ξεκίνησαν τις συναλλαγές εμφανίζοντας αρνητικά πρόσημα, παρ’ όλα αυτά ανάκτησαν γρήγορα θετικό πρόσημο και πλέον σημειώνουν μικρά κέρδη, με τον όγκο των συναλλαγών να είναι περιορισμένος λόγω της αργίας του Λονδίνου.

Ωστόσο, το επενδυτικό κλίμα είναι βέβαιο ότι επηρεάζεται από την κίνηση της Fitch να υποβαθμίσει την Ισπανία, αλλά πολλοί είναι εκείνοι που εκτιμούν ότι η απόφαση του οίκου ήταν αναμενόμενη και οι αγορές την έχουν στο μεγαλύτερο τουλάχιστον βαθμό προεξοφλήσει.

Στο ταμπλό, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύεται 0,42% στις 245,03 μονάδες. Ο Stoxx 50 καταγράφει άνοδο 0,38%, ενώ ο εκτιμητής της πορείας των χρηματιστηριακών αγορών των χωρών-μελών της Ευρωζώνης, ο Euro Stoxx 50 σημειώνει κέρδη 0,06%.

Σε επίπεδο τοπικών δεικτών, ο FTSE100 στο Λονδίνο θα παραμείνει κλειστός σήμερα, ο γερμανικός DAX ενισχύεται 0,37%, ενώ ο γαλλικός CAC-40 κινείται στο +0,17%.

Απώλειες 0,39% σημειώνει και ο IBEX στην Ισπανία, σε ποσοστό 0,08% ενισχύεται ο ιταλικός MIB, ενώ ο ελβετικός SMI καταγράφει άνοδο 0,25%. Στην Πορτογαλία ο PSI20 σημειώνει πτώση 0,16%.

Θετικά πρόσημα εμφανίζουν οι δείκτες στη Ρωσία, με τον RTS στο +0,42% και τον Micex στο +0,58%. Στην Τουρκία ο δείκτης ISE 100 ενισχύεται κατά 0,58%.


source: capital.gr