Monday, November 23, 2009

Most (and least) affordable cities to buy a house


Most (and least) affordable cities to buy a house

Here are the 5 metro areas where the average American family can afford to purchase a median-priced home -- and the 5 where they can't.

Click on the link below to read the rest of the story.

http://money.cnn.com/galleries/2009/news/0908/gallery.Most_and_least_affordable_major_housing_markets/index.html

cnn

Lloyds to Issue Up to $13 Billion of ECN Securities


Lloyds to Issue Up to $13 Billion of ECN Securities

Nov. 23 (Bloomberg) -- Lloyds Banking Group Plc, the U.K.’s biggest mortgage lender, will issue as much as about $13 billion of enhanced capital notes under its offers to exchange existing securities for new capital.

The London-based bank will issue 6.99 billion pounds ($11.6 billion) of ECNs under its non-U.S. exchange offer, plus 1.48 billion pounds of securities that may take the form of ECNs, new shares or cash, it said in a statement today. Lloyds accepted 8.78 billion pounds of securities for exchange under this offer.

Under the offer to swap U.S. securities, Lloyds said it will issue as much as $985.6 million of ECNs, an increase from the $800 million planned. A total $2.7 billion of notes were tendered under this exchange, Lloyds said.

The new ECNs, also known as contingent convertible core Tier 1 securities, or CoCos, will automatically become equity if the bank’s core capital falls to less than 5 percent, Lloyds said earlier this month. Lloyds is seeking to bolster its capital as part of its effort to avoid the U.K. government’s Asset Protection Scheme.

“We still do not think that a successful result in this exchange necessarily means that CoCos will become the next big thing,” Gary Jenkins, head of credit research at Evolution Securities Ltd. in London, wrote in a note before the results of the exchange. “They might, if regulators insist that large portions of the banking sector need to raise more capital, and that CoCos were their preferred option.”

bloomberg

Deutsche Bahn: Συμφωνία 17 δισ. ευρώ στο Κατάρ

Deutsche Bahn: Συμφωνία 17 δισ. ευρώ στο Κατάρ



Συμφωνία ύψους 17 δισ. ευρώ για την κατασκευή σιδηροδρομικού δικτύου και δικτύου μετρό υπέγραψε ο γερμανικός όμιλος Deutsche Banh με την κυβέρνηση του Κατάρ.

Όπως ανακοινώθηκε η γερμανική εταιρία θα κατασκευάσει το μετρό για την πρωτεύουσα του Κατάρ, Ντόχα, το οποίο θα έχει τέσσερις γραμμές και 98 σταθμούς. Παράλληλα θα κατασκευάσει σιδηροδρομικό δίκτυο το οποίο θα συνδέει το Κατάρ με το Μπαχρέιν.

Βάσει της συμφωνίας θα δημιουργηθεί μία νέα εταιρία, υπό την επωνυμία Qatar Railways Development Company, το 49% της οποίας θα κατέχει η Deutsche Bahn και το 51% η Qatari Diar, κρατική εταιρία υποδομών και κατασκευών του Κατάρ.

euro2day.gr

Wind: Βελτιωμένη προσφορά από τους πιστωτές


Wind: Βελτιωμένη προσφορά από τους πιστωτές


Οι πιστωτές της Wind Hellas, ελληνικού τηλεπικοινωνιακού ομίλου, θα καταθέσουν σήμερα βελτιωμένη προσφορά 450 εκατ. ευρώ, στην τελευταία τους προσπάθεια να αποκτήσουν τον έλεγχο της εταιρίας.

Η μάχη για τη Wind Hellas, η οποία βρίσκεται σε διαδικασία αναχρηματοδότησης του χρέους της, μία από τις μεγαλύτερες που έχουν πραγματοποιηθεί στην Ευρώπη, έχει «ανάψει» μία έντονη διαμάχη σχετικά με τα δικαιώματα των κατόχων «επικίνδυνων» ομολόγων αλλά και τις επιπτώσεις που μπορεί να έχει αυτή η διαδικασία σε μελλοντικές χρηματοδοτήσεις επιχειρήσεων.

Οι κάτοχοι subordinated ομολόγων υποστηρίζουν ότι η τελευταία προσφορά τους, στην οποία περιλαμβάνονται και 200 εκατ. ευρώ για χρηματοδότηση της εταιρίας, είναι καλύτερη από την αντίστοιχη που έχει καταθέσει η Weather, η επενδυτική εταιρία η οποία ελέγχεται από τον κ. Naguib Sawiris, τον Αιγύπτιο επιχειρηματία, και που κατέχει τον έλεγχο της Wind Hellas.

Βάσει της πρότασης της Weather Investments, την οποία στηρίζει ποσοστό υψηλότερο του 50% των κατόχων senior ομολόγων, οι κάτοχοι subordinated ομολόγων θα χάσουν περί το 1,5 δισ. ευρώ.

Ως απάντηση σε αυτήν την αγορά, οι κάτοχοι subordinated ομολόγων συνολικής αξίας 1,2 δισ. ευρώ βελτιώνουν την προσφορά τους να «ξεχάσουν» το μεγαλύτερο μέρος των οφειλών της εταιρίας, με αντάλλαγμα να αναλάβουν τον έλεγχό της. Σημειώνεται ότι το συνολικό χρέος της εταιρίας φτάνει στα 3,2 δισ. ευρώ. Βάσει της νέας τους προσφοράς τα 200 εκατ. ευρώ θα χρησιμοποιηθούν για χρηματοδότηση της εταιρίας (κατατεθειμένα σε έναν ανεξάρτητο λογαριασμό), με 100 εκατ. ευρώ να καταβάλλονται αμέσως και το υπόλοιπο ποσό μπορεί να χρησιμοποιηθεί από την εταιρία όταν αυτή θεωρεί ότι το έχει ανάγκη.


Σύμφωνα με τους ομολογιούχους, πρόκειται για προσφορά καλύτερη από αυτήν της Weather, η οποία προσφέρει άμεση χρηματοδότηση ύψους 124,6 εκατ. ευρώ. Επίσης οι ομολογιούχοι προσφέρονται να αγοράσουν έναντι 250 εκατ. ευρώ τις πιστωτικές υποχρεώσεις της εταιρίας και να καταβάλλουν μεγαλύτερες προμήθειες και margins στους κατόχους εξασφαλισμένων ομολόγων (senior bonds), δηλαδή να προσφέρουν περισσότερα κεφάλαια απ’ ό,τι η Weather.

«Η νέα μας βελτιωμένη προσφορά φτάνει στα 450 εκατ. δολάρια για τη Wind Hellas και αποδεικνύει τη δέσμευσή μας προς την εταιρία», υπογράμμισε ο εκπρόσωπος Τύπου των ομολογιούχων και πρόσθεσε ότι «αυτή η προσφορά δεν θα πρέπει να χαθεί. Είναι έτσι σχεδιασμένη ώστε να προσφέρει ό,τι καλύτερο τόσο στην εταιρία όσο και στους πιστωτές της».

Το μέλλον της Wind Hellas θα αποφασιστεί από το Ανώτατο Δικαστήριο (High Court) την Πέμπτη 26/11. Σημειώνεται ότι οποιαδήποτε προσφορά αναχρηματοδότησης θα πρέπει να έχει την έγκριση της πλειοψηφίας των κατόχων ομολόγων.

euro2day.gr

Γιατί πουλάνε οι Αμερικάνοι ελληνικά ομόλογα;

Γιατί πουλάνε οι Αμερικάνοι ελληνικά ομόλογα;

Τι πραγματικά κρύβεται πίσω από τη μεγάλη άνοδο του spread στα ομόλογα που έφθασε αισίως έως τις 182 μονάδες βάσης, την πτώση του ΧΑ και των τραπεζικών μετοχών και τις πωλήσεις χρεογράφων από αμερικανικές τράπεζες; Υπάρχει κάποιο ομιχλώδες παρασκήνιο, κάποιο σενάριο συνωμοσίας ή απλά οι επενδυτές αντιδρούν μπροστά στα γεγονότα και αναπροσαρμόζουν την επενδυτική τους στρατηγική; Το άνοιγμα του spread στα ομόλογα είναι απόρροια κυρίως 4 βασικών αιτιών που συνέβαλλαν στην αύξηση του ρίσκου χώρας στην αντίληψη των ξένων για την ελληνική οικονομία και κυρίως παιχνίδια κερδοσκοπίας.
Σημειώνεται πάντως ότι όταν οι ελληνικές τράπεζες πούλησαν 11 δισ. ευρώ σε ομόλογα, στην αγορά η επίδραση στο spread ήταν μηδαμινή καθώς έγινε αρκετά οργανωμένα με προσυμφωνημένες αγοραπωλησίες, αντιθέτως οι πωλήσεις των ξένων είναι πολύ μικρότερες αλλά σε μια ρηχή αγορά η επίδραση είναι μεγαλύτερη.

Ιεραρχώντας τις αιτίες με βάση την σπουδαιότητα τους ως πρώτη καταγράφεται η τακτική των ξένων και ελληνικών τραπεζών να πωλήσουν ομόλογα με στόχο να διαθέτουν επαρκή ρευστότητα καθώς θεωρούν ότι το 2010 με το νέο πρόγραμμα δανειοδότησης του ελληνικού δημοσίου μέσω δημοπρασιών ομολόγων θα υπάρξουν καλύτερες ευκαιρίες αγορών.

Κοινώς το spread και τεχνικά αυξάνεται καθώς οι κερδοσκόποι ποντάρουν να αγοράσουν σε καλύτερες τιμές. Αλλιώς είναι να αγοράζεις ομόλογα στις 130 μονάδες βάσης με το γερμανικό και αλλιώς στις 180 ή 200 μονάδες βάσης.

Η δεύτερη αιτία που συνδέεται με την πρώτη είναι ότι οι αμερικανικές τράπεζες - και δεν είναι τυχαίο - Citigroup, Morgan Stanley, J P Morgan, Bank of America πούλησαν όλη την προηγούμενη εβδομάδα και ελλείψει αγοραστών συνέβαλλαν στην άνοδο του spreads. H κερδοσκοπία ήταν έντονη καθώς πουλούσαν π.χ. η Bank of America στις 172 μ.β. και αγόραζαν στις 180 μ.β.

Η τρίτη αιτία συνδέεται με το θέμα της ρευστότητας των ελληνικών τραπεζών. Οι ελληνικές τράπεζες δανείσθηκαν από την ΕΚΤ 40 δισ. ευρώ επιστρέφουν πίσω περίπου το 50% της ρευστότητας τους προσεχώς, που αποδεικνύει ότι το σύστημα δεν αντιμετωπίζει πρόβλημα αλλά κατά την άποψη των ξένων 'αν οι ελληνικές τράπεζες δεν αγοράζουν πολλά ομόλογα τότε το spread δεν θα συρρικνωθεί περαιτέρω άρα ας πουλήσουμε τώρα με στόχο να πετύχουμε καλύτερες τιμές το 2010'.

Η τέταρτη αιτία σχετίζεται με την πορεία της οικονομίας. Αυτό καταγράφεται στα CDs στα Credit Default Swaps δηλαδή το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας που πληρώνει ένας επενδυτής όταν αγοράζει ομόλογα, αυξήθηκε λόγω της χειροτέρευσης της εικόνας της οικονομίας.

Η συσχέτιση με το ΧΑ και τις τράπεζες

Μπορεί να ειπωθεί ότι η άνοδος των spreads στα ομόλογα συνέβαλλε στην πτώση των τραπεζικών μετοχών; Σε κάποιο βαθμό ισχύει καθώς όταν οι ξένοι πωλούσαν για τους λόγους που προαναφέρθηκαν είναι εύλογο να μετριάζεται το ενδιαφέρον για τις τραπεζικές μετοχές. Δεν μπορεί να αυξάνεται το ρίσκο χώρας και να μειώνεται το επενδυτικό ρίσκο στις μετοχές. Οι ξένοι ανησύχησαν περισσότερο για την στάση των ελληνικών τραπεζών στα ομόλογα.

Οι ελληνικές τράπεζες κερδοσκοπούσαν όταν αγόραζαν τα υψηλής απόδοσης ελληνικά ομόλογα με φθηνή ρευστότητα από την ΕΚΤ. Οι ξένοι θεωρούν ότι η τάση αυτή θα περιοριστεί άρα οι τράπεζες θα επιτύχουν λιγότερα κέρδη από έκτακτες πηγές και έτσι ξεκίνησαν οι ανησυχίες για το πραγματικό fair value των ελληνικών τραπεζών. Ενόψει αποτελεσμάτων Εθνικής η αγορά ίσως έχει μια αναλαμπή ωστόσο για να αλλάξει η τάση στο ΧΑ θα πρέπει να αλλάξει η τάση στα ομόλογα.

reporter.gr

Γιατί θα είναι επιτυχής η αύξηση κεφαλαίου της Alpha bank


Γιατί θα είναι επιτυχής η αύξηση κεφαλαίου της Alpha bank

Ολοκληρώθηκε η διαπραγμάτευση του δικαιώματος στην Alpha bank και με βάση όλες τις ενδείξεις η μετοχή πλέον ανασαίνει από το βάρος της πίεσης που είχε ασκηθεί. Δεν αποκλείεται να κινηθεί προς ένα εύρος μεταξύ 10,5 και 11 ευρώ το επόμενο διάστημα εφόσον βέβαια βοηθήσει και το κλίμα στα χρηματιστήρια. Η αύξηση κεφαλαίου, όπως εξελίσσεται με βάση το ενδιαφέρον των μικρομετόχων που αγγίζουν τους 110 χιλιάδες, των ξένων θεσμικών που αριθμούν τους 1330 περίπου αλλά και των Ελλήνων θεσμικών αναμένεται να είναι επιτυχής.

Η διαδικασία εγγραφών εξελίσσεται πολύ ικανοποιητικά, οι ξένοι είναι ιδιαίτερα θετικοί για την αύξηση και δεν είναι τυχαίο ότι στα road shows που πραγματοποιήθηκαν σε Αμερική και Ευρώπη η συμμετοχή των ξένων ήταν πολύ μεγάλη.

Με βάση την υφιστάμενη μετοχική σύνθεση η οικογένεια Κωστόπουλου θα καταβάλλει περίπου 108 εκατ ευρώ. Οι ξένοι επενδυτές περίπου 415 εκατ ευρώ και οι ιδιώτες επενδυτές περίπου 450 εκατ ευρώ. Η αύξηση κεφαλαίου της Alpha bank ολοκληρώνεται στις 26 Νοεμβρίου ενώ οι νέες μετοχές περίπου 123 εκατ μετοχές θα ξεκινήσουν να διαπραγματεύονται στις 7 Δεκεμβρίου.

reporter.gr

Reliance: Προσφέρει 12 δισ. δολ. για την LyondellBasell

Reliance: Προσφέρει 12 δισ. δολ. για την LyondellBasell

Προσφορά ύψους 12 δισ. δολαρίων για την εξαγορά της χρεοκοπημένης εταιρίας παραγωγής χημικών και καυσίμων LyondellBasell κατέθεσε η ινδική εταιρία Reliance Industries. Η Ινδική εταιρία η οποία ανήκει στον δισεκατομμυριούχο επιχειρηματία κ. Mukesh Ambani σκοπέυει μέσω αυτής της κίνησης- αν τελεσφορήσει- να επεκτείνει τις δραστηριότητες του και εκτός ινδικής αγοράς.
Η LyondellBasell, με έδρα το Ρότερνταμ, βρίσκεται υπό καθεστώς εξυγίανσης ενώ η αποτίμηση της εξαγοράς στα 12 δισ. δολάρια πραγματοποιήθηκε από τους αναλυτές, βάσει της αξίας των περιουσιακών στοιχείων της εταιρίας. Η Reliance δεν έχει ανακοινώσει, επίσημα, το ποσό που προσφέρει για την απόκτηση.

reporter.gr

'Βροχή' φθηνών εισιτηρίων από Aegean Airlines και Olympic Air



'Βροχή' φθηνών εισιτηρίων από Aegean Airlines και Olympic Air

Στη μάχη των προσφορών έχουν ριχθεί Aegean Airlines και Olympic Air. Οι δύο εταιρείες έβγαλες χιλιάδες φθηνές θέσεις για προορισμούς τόσο του εσωτερικού όσο και του εξωτερικού. Οι προσφορές της Olympic Air είναι μέχρι λίγες μέρες πριν την περίοδο των Χριστουγέννων και της Aegean Airlines για το πρώτο τρίμηνο της νέας χρονιάς.
Πιο αναλυτικά η Aegean Airlines έβγαλε 20.000 θέσεις φθηνές για εσωτερικό και εξωτερικό. Για Αθήνα - Θεσσαλονίκη (από και προς) από 55 ευρώ και για Βαρκελώνη, Λάρνακα, Μαδρίτη, Μιλάνο και Ρώμη 55 ευρώ. Με 66 ευρώ πετάς για Κάιρο και Κωνσταντινούπολη. Πρόκειται για θέσεις που η κράτηση πρέπει να γίνει έως 1 Δεκεμβρίου και να πετάξεις από 10 Ιανουαρίου έως 27 Μαρτίου. Επιπλέον χρέωση 5 ευρώ για να κλείσεις το εισιτήριο από το site της εταιρείας.

Η Olympic Air για πτήσεις μέχρι 20 Δεκεμβρίου δίνει φθηνά εισιτήρια για 130.000 θέσεις. Για εσωτερικό από 21 ευρώ και για εξωτερικό από 43 ευρώ.

reporter.gr

Kraft weighs higher Cadbury bid - source


Kraft weighs higher Cadbury bid - source

PHILADELPHIA (Reuters) - Kraft may raise its offer for chocolatier Cadbury or offer more cash in its bid if rival takeover offers emerge, a source familiar with the situation said on Sunday. Kraft took a $16.8 billion (10.2 billion pound) hostile offer for Cadbury to shareholders two weeks ago. Most of the remaining large players in the global confectionery industry -- U.S.-based Hershey , Italy's Ferrero and Switzerland's Nestle -- are now weighing takeover bids themselves, according to Reuters sources and media reports.

iii.co.uk

Κέρδη στις ασιατικές αγορές, κλειστός ο Nikkei

Κέρδη στις ασιατικές αγορές, κλειστός ο Nikkei


Σε θετικό έδαφος κινούνται τα ασιατικά χρηματιστήρια στις συναλλαγές της Δευτέρας, σε μία κατά τα άλλα υποτονική ημέρα καθώς η χρηματαγορά της Ιαπωνίας παραμένει κλειστή λόγω αργίας. Ο χρυσός ενισχύθηκε σε ποσοστό 1,3% για να καταγράψει νέο ρεκόρ στα 1.165,06 δολάρια η ουγγιά καθώς οι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές επενδυτικές επιλογές από το δολάριο, το οποίο βρέθηκε να υποχωρεί έναντι 14 εκ των 16 πιο εμπορεύσιμων νομισμάτων που παρακολουθεί το Bloomberg.

Αναλυτικά, η Κίνα θα πρέπει άμεσα να αποσύρει ορισμένα από μέτρα στήριξης για την αγορά real estate, ή να ρισκάρει την ώθηση μίας φούσκας που αν "σκάσει" θα οδηγήσει σε χρηματοπιστωτικά και ίσως και κοινωνικά προβλήματα, όπως αναφέρει εφημερίδα που εκδίδει η κεντρική τράπεζα της χώρας. Εξάλλου, οικονομικά στοιχεία αυτή την εβδομάδα αναμένεται να δείξουν αύξηση των εξαγωγών στην Ταϊβάν και τη Νότια Κορέα και ταχύτερη οικονομική ανάπτυξη στις Φιλιππίνες, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg.

Στη Νότια Κορέα, το κορυφαίο κρατικό think tank κάλεσε τις αρχές να ξεκινήσουν την σταδιακή απόσυρση των έκτακτων μέτρων στήριξης, προβλέποντας ότι η οικονομία θα αναλτυχθεί το 2010 με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων οκτώ ετών. Το ινστιτούτο Korea Development Institute προβλέπει ότι η τέταρτη μεγαλύτεηρ οικονομία της Ασίας θα σημειώσει ρυθμό ανάπτυξης 5,5%, τον ταχύτερο από το 7,2% του 2002.

Στις επιχειρηματικές ειδήσεις, η Volkswagen σκοπεύει να υπερτριπλασιάσει τον όγκο των ετήσιων πωλήσεων της στην Νότια Κίνα, από 150.000 οχήματα σε πάνω από 500.000 το 2018, όπως δήλωσε την Κυριακή ο Winfried Vahland, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Volkswagen Group China. Ωστόσο οι ισχυρές πωλήσεις συνεπάγονται ότι η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία “μπορεί να πετύχει αριθμό πολύ μεγαλύτερο από τον εν λόγω στόχο” διαθέτοντας 2 εκατ. οχήματα ετησίως στην Κίνα έως το 2018, πρόσθεσε ο Vahland.

Στην Ινδία, ώθηση έδωσε στην αγορά η είδηση ότι η Reliance Industries κατέθεσε προσφορά για την αγορά πλειοψηφικού πακέτου μετοχών στην LyondellBassell Industries. Η μετοχή της Reliance ενισχύεται σε ποσοστό 2,08% καθώς η ολλανδική εταιρεία επιβεβαίωσε την πρόταση του ινδικού κολοσσού των πετροχημικών και της ενέργειας, που τα media την τοποθετούν στα 12 δισ. δολάρια.

Στα ταμπλό, ο δείκτης MSCI Asia Pacific Ex Japn Index, εξαιρουμένης της Ιαπωνίας, ενισχύθηκε σε ποσοστό 0,7% στις 410,19 μονάδες στο Τόκιο.

Οι χρηματαγορές της Ιαπωνίας θα παραμείνουν κλειστές σήμερα λόγω αργίας, ενώ στο Χονγκ Κονγκ, ο δείκτης Hang Seng ενισχύεται σε ποσοστό 0,82%.

Θετικά πρόσημα στην Κίνα όπου ο Shanghai Composite καταγράφει άνοδο 0,92%, ενώ ο Shenzhen Composite ενισχύεται κατά 1,53%. Ο ευρύτερος CSI 300 σημειώνει κέρδη 0,95%.

Στη Νότια Κορέα ο δείκτης Kospi υποχωρεί σε ποσοστό 0,10%, ενώ στην Ταϊβάν ο δείκτης Taiex καταγράφει μικρά κέρδη 0,05%.

Στην Αυστραλία ο δείκτης ASX 200 ολοκλήρωσε τις συναλλαγές με άνοδο 0,67%, ενώ στη Νέα Ζηλανδία ο NZX 50 υποχώρησε οριακά σε ποσοστό 0,02%.

Στην Σιγκαπούρη ο Straits Times σημειώνει κέρδη 0,49%, ενώ στην Ινδία ο δείκτης Sensex κινείται ανοδικά σε ποσοστό 0,90%.

Οριακά κέρδη για τον Dow στην εβδομάδα

Με μικρές απώλειες, συνεχίζοντας την τάση των δύο προηγούμενων συνεδριάσεων, ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές της Παρασκευής οι δείκτες της Wall Street με το Nasdaq να παρουσιάζει τις μεγαλύτερες στον απόηχο των χειρότερων των εκτιμήσεων αποτελεσμάτων της Dell.



Οι δείκτες βρισκόντουσαν όλη τη διάρκεια της ημέρας σε αρνητικό έδαφος με εξαίρεση τον Dow Jones ο οποίος στο τελευταίο μισάωρο των συναλλαγών με ώθηση από τις εταιρείες του φαρμακευτικού κλάδου διέγραψε προσωρινά τις απώλειες για να κλείσει τελικά με οριακή πτώση.


Σε επίπεδο εβδομάδας οι δείκτες σημείωσαν μικτά πρόσημα, με τον Dow Jones να ολοκληρώνει με άνοδο 0,5%, το Nasdaq πτώση 0,9% και τον S&P 500 απώλειες 0,2%.


Δείκτες – Στατιστικά

Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones υποχώρησε κατά 14,28 μονάδες (-0,14%) κλείνοντας στις 10.318,16 μονάδες. Ο δείκτης Nasdaq κατέγραψε πτώση 10,78 μονάδων (-0,50%) και έκλεισε στις 2.146,04 μονάδες. O S&P 500 σημείωσε πτώση 3,52 μονάδων (-0,32%) κλείνοντας στις 1.091,38 μονάδες.

Από τις 30 μετοχές που απαρτίζουν το δείκτη Dow Jones 10 έκλεισαν με θετικό πρόσημο και 20 με αρνητικό. Εξ αυτών τα μεγαλύτερα ποσοστιαία κέρδη κατέγραψε η Merck κλείνοντας στα 36,46 δολ. με άνοδο 1,13 δολ. ή σε ποσοστό 3,20%. Ακολούθησαν η Pfizer με κέρδη 1,38% και κλείσιμο στα 18,36 δολ. και η Coca Cola, η οποία έκλεισε στα 57,48 δολ. με άνοδο 1,05%.

Στον αντίποδα, οι τρεις μετοχές με τη χειρότερη επίδοση ήταν η Caterpillar (-1,13%), η General Electric (-1,08%) και η Cisco Systems (-0,93%).

Στο χώρο των αποτελεσμάτων, η Dell Inc. ανακοίνωσε για το τρίτο τρίμηνο χρήσης πτώση κερδών και πωλήσεων χάνοντας ταυτόχρονα τις εκτιμήσεις των αναλυτών, γεγονός που οδήγησε τη μετοχή σε "βουτιά" 9,96% στα 14,29 δολ.


Πιο αναλυτικά, η εταιρεία ανακοίνωσε πτώση κερδών κατά 54% στα 337 εκατ. δολ. ή 17 cents ανά μετοχή από 727 εκατ. δολ. ή 37 cents ανά μετοχή το αντίστοιχο περυσινό διάστημα. Οι πωλήσεις διαμορφώθηκαν στα 12,9 δισ. δολ. από 15,2 δισ. δολ. το γ΄ τρίμηνο του 2008.


Χωρίς να περιλαμβάνονται έκτακτα στοιχεία τα κέρδη της Dell διαμορφώθηκαν στα 23 cents ανά μετοχή. Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών σε δημοσκόπηση της Thomson Reuters τοποθετούσαν τα κέρδη της Dell στα 28 cents ανά μετοχή με πωλήσεις ύψους 13,2 δισ. δολ.


Κέρδη ανακοίνωσε η Ann Taylor Stores Corp. για το γ΄ τρίμηνο του έτους, έναντι ζημιών το αντίστοιχο περυσινό διάστημα, όπως μεταδίδουν ξένα ειδησεογραφικά πρακτορεία.


Ειδικότερα, η εταιρεία λιανικής γυναικείων ενδυμάτων ανακοίνωσε ότι τα κέρδη στο γ΄ τρίμηνο του έτους ανήλθαν στα 2,07 εκατ. δολ. ή 3 cents ανά μετοχή από ζημιές 13,4 εκατ. δολ. ή 24 cents την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Οι πωλήσεις υποχώρησαν 12% και διαμορφώθηκαν στα 462,4 εκατ. δολ. από 527,2 εκατ. δολ. την αντίστοιχη περίοδο του 2008.


Χωρίς να περιλαμβάνονται έκτακτα στοιχεία τα κέρδη διαμορφώθηκαν στα 20 cents ανά μετοχή, όπως διευκρίνισε η εταιρεία. Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών τοποθετούσαν τα κέρδη της εταιρείας στα 7 cents ανά μετοχή με πωλήσεις ύψους 473,9 δισ. δολ. Η τιμή της μετοχής της εταιρείας έκλεισε με πτώση 1,38% στα 13,62 δολ.


Συρρίκνωση ζημιών ανακοίνωσε για το δ΄ τρίμηνο χρήσης η αμερικανική κατασκευαστική D.R. Horton Inc. όπως μεταδίδουν ξένα ειδησεογραφικά πρακτορεία.


Για το τρίμηνο που ολοκληρώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου η εταιρεία ανακοίνωσε ζημιές 231,9 εκατ. δολ. ή 73 cents ανά μετοχή, έναντι ζημιών 799,9 εκατ. δολ. ή 2,53 δολ. ανά μετοχή την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η εταιρεία διευκρίνισε ότι στα αποτελέσματα του τελευταίου τριμήνου περιλαμβάνονται προ φόρων επιβαρύνσεις 192,6 εκατ. δολ.


Στο ίδιο διάστημα τα έσοδα υποχώρησαν 42% και διαμορφώθηκαν στα 1 δισ. δολ. από 1,8 δισ. δολ. το αντίστοιχο περυσινό διάστημα. Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών σε δημοσκόπηση της Thomson Reuters έκαναν λόγο για ζημιές 30 cents ανά μετοχή με έσοδα της τάξης των 1,11 δισ. δολ. Η μετοχή της εταιρείας σημείωσε πτώση 15,35% κλείνοντας 10,37 δολ.


Αύξηση 25% στα καθαρά κέρδη του δευτέρου τριμήνου κατέγραψε η Gap Inc., η μεγαλύτερη εταιρεία λιανικής πώλησης ειδών ένδυσης, όπως μεταδίδουν ξένα ειδησεογραφικά πρακτορεία.


Ειδικότερα, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας διαμορφώθηκαν στα 307 εκατ. δολ. ή 44 cents ανά μετοχή από 246 εκατ. δολ. ή 35 cents ανά μετοχή το αντίστοιχο περυσινό διάστημα. Παράλληλα, οι πωλήσεις σημείωσαν μικρή άνοδο 1% και διαμορφώθηκαν στα 3,59 δισ. δολ. Οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών σε δημοσκόπηση της FactSet Research τοποθετούσαν τα κέρδη της εταιρείας στα 42 cents ανά μετοχή με πωλήσεις 3,59 δισ. δολ. Η τιμή της μετοχής σημείωσε άνοδο 4,88% στα 11,39 δολ.

capital.gr

Η χαμηλότερη λίρα δεν είναι πανάκεια για τη βρετανική οικονομία


Η χαμηλότερη λίρα δεν είναι πανάκεια για τη βρετανική οικονομία


Η ελπίδα ότι μια υποτιμημένη λίρα θα τραβήξει τη Βρετανία από την ύφεση -και ότι η οικονομία θα ισορροπήσει εκ νέου μακριά από την εξάρτησή της από τις καταναλωτικές δαπάνες και θα την προσανατολίσει περισσότερο στην ανάπτυξη μέσω των εξαγωγών- κινδυνεύει να μείνει ευσεβής πόθος. Αν και υπάρχουν δειλές ενδείξεις ότι η ασθενέστερη λίρα στηρίζει τις εξαγωγές, οι βελτιώσεις είναι πολύ μικρότερες και πολύ πιο αργές από αυτές που αναμενόταν κατά την αρχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Και υπάρχουν λόγοι να αμφιβάλει κανείς ότι η υποτίμηση θα κάνει τα θαύματα που ήλπιζαν η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου και η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE).

Ξανά και ξανά, η BoE επαναλαμβάνει πως μια αδύναμη λίρα θα ωφελήσει την οικονομία της Βρετανίας, σχόλια που έχουν συνολικά θέσει την αξία της λίρας έναντι των άλλων νομισμάτων υπό κάποια πίεση προς τα κάτω. Πράγματι, στα πρακτικά της συνεδρίασης της επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής της BoE το Νοέμβριο σημειώνεται η παρελθόντα υποτίμηση της στερλίνας ως ένας από τους κύριους λόγους για να περιμένουμε μια οικονομική ανάκαμψη. Με λίγα σημάδια να δείχνουν πως υπάρχει σήμερα μια αναβίωση των εξαγωγών, υπάρχουν κάποιες δειλές ενδείξεις βελτίωσης στο εμπορικό ισοζύγιο του Ηνωμένου Βασιλείου κατά τη διάρκεια των τελευταίων μηνών. Εν τω μεταξύ, η πιο αδύναμη λίρα έχει συμβάλει στην ενίσχυση των τιμών καταναλωτή στη Βρετανία, καθώς ο πληθωρισμός εισαγωγών έχει εν μέρει αντισταθμίσει σημαντικές πτωτικές δυνάμεις σε σχέση με την αύξηση των τιμών, όπως η μείωση του Φόρου Προστιθέμενης Αξίας (ΦΠΑ) και η αυξανόμενη πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα της οικονομίας.

Ωστόσο, από τα τέλη του Δεκεμβρίου 2008, η λίρα έχει ανατιμηθεί περίπου 12% σε όρους σταθμισμένων εμπορικών συναλλαγών, καθιστώντας τις εξαγωγές του Ηνωμένου Βασιλείου κάπως λιγότερο ελκυστικές σε σχέση με την τιμή. Το νόμισμα εξακολουθεί να είναι 23% χαμηλότερα, σε σύγκριση με τα υψηλά του τον Ιανουάριο του 2007, αν και η στερλίνα είναι σε μεγάλο βαθμό στο ίδιο επίπεδο με πριν από ένα χρόνο.

Η ανατίμηση της λίρας αυτή την άνοιξη αποδόθηκε κυρίως στην πρόβλεψη πως η οικονομία της Βρετανίας βγαίνει από την ύφεση ταχύτερα απ΄ ο,τι προβλεπόταν στο παρελθόν. Οι προσδοκίες αυτές τελικά διαψεύστηκαν, με το Ηνωμένο Βασίλειο τώρα να εμφανίζεται να είναι μια από τις τελευταίες μεγάλες οικονομίες που θα ξεφύγουν από την ύφεση, αφού το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν συρρικνώθηκε απροσδόκητα κατά 0,4% το τρίτο τρίμηνο με βάση τα προκαταρκτικά στοιχεία.

Εν τω μεταξύ, οι προοπτικές για το κυβερνητικό έλλειμμα ρεκόρ παραμένουν ασαφής. Με τις γενικές εκλογές να πραγματοποιούνται τον Ιούνιο του επόμενου έτους, και τους Συντηρητικούς να προηγούνται στις δημοσκοπήσεις, η αγορά δεν έχει πληροφορίες για το πώς το επόμενο Κοινοβούλιο θα περικόψει το δημοσιονομικό έλλειμμα. Ωστόσο, αναμένεται ευρέως ότι οι Συντηρητικοί θα περικόψουν τις δημόσιες δαπάνες και θα μειώσουν το έλλειμμα του προϋπολογισμού πιο γρήγορα και πιο έντονα, σε σχέση με τα σχέδια της σημερινής κυβέρνησης των Εργατικών, όπως αυτά φαίνονται στον προϋπολογισμό του Απριλίου.

Ωστόσο, η πρόσφατη απειλή των οίκων αξιολόγησης περί υποβάθμισης των ομολόγων του Ηνωμένου Βασιλείου, αν τα δημόσια οικονομικά δεν τεθούν υπό έλεγχο, εξακολουθεί να υπάρχει. Και ο πειρασμός για την κυβέρνηση να λύσει το πρόβλημα του χρέους με τον πληθωρισμό παραμένει.

Ο παράγοντας δολάριο

Παρά το γεγονός αυτό, η σταθμισμένη εμπορικά λίρα δεν έχει υποφέρει σοβαρά. Ένας από τους λόγους: Η γενική αδυναμία του δολαρίου ΗΠΑ, που αποδίδεται στην αύξηση της ανάληψης κινδύνου και στις ισχυρότερες χρηματιστηριακές αγορές, οι οποίες προκάλεσαν τους επενδυτές να εγκαταλείψουν το αμερικανικό νόμισμα. Εν τω μεταξύ, οι εταιρικές ροές κεφαλαίων είναι μια υποστηρικτική επιρροή για τη λίρα, μαζί με την συνεχιζόμενη ζήτηση από τα κρατικά wealth funds που εξακολουθούν να κινούνται προς τα σχετικά φθηνά βρετανικά πάγια. Σε περίπτωση που η λίρα παραμείνει σχετικά ισχυρή ή ενισχυθεί περαιτέρω, θα είναι τροχοπέδη για τις εξαγωγικές βιομηχανίες, χτυπώντας το ρυθμό της οικονομικής ανάκαμψης.

Συνολικά, οι Βρετανοί κατασκευαστές εμφανίζονται στην κατάλληλη θέση για την παγκόσμια οικονομική ανάκαμψη, όταν συμβεί, μετά την αναδιάρθρωση των επιχειρήσεων και τη μείωση του εργατικού δυναμικού κατά τη διάρκεια της ύφεσης. Πράγματι, θα είναι σημαντικό η λίρα να εξακολουθήσει να είναι σχετικά αδύναμη, δεδομένου ότι περαιτέρω ενδυνάμωση δεν θα εμποδίσει μόνο την αύξηση των εξαγωγών, αλλά θα ενισχύει τη ζήτηση των εισαγωγών, καθώς η εγχώρια ζήτηση ανακάμπτει.

Υπάρχει ακόμη ο κίνδυνος, ωστόσο, ότι παρά την περαιτέρω αποδυνάμωση της λίρας, η υποτίμηση δε θα τονώσει τις εξαγωγές γρήγορα, πράγμα που σημαίνει ότι η οικονομία της Βρετανίας για μερικά χρόνια θα πρέπει να υποφέρει υπό το βάρος μιας αδύναμης λίρας, χωρίς το πλεονέκτημα ενός ισχυρού καθαρού κέρδος για το εμπόριο. Αυτό τελικά αυξάνει την αβεβαιότητα σχετικά με την αντοχή της οικονομικής ανάκαμψης του Ηνωμένου Βασιλείου.

capital.gr

Οι όροι της απορρόφησης Marfin Egnatia


Οι όροι της απορρόφησης Marfin Egnatia


Τους όρους του σχεδίου συγχώνευσης των εταιρειών Margin Egnatia και Marfin Popular, με απορρόφηση της πρώτης, ανακοίνωσαν σήμερα τα ΔΣ των δύο εταιρειών. Οι μέτοχοι της απορροφώμενης Εταιρείας θα λαμβάνουν 0, 6726990008 νέες συνήθεις (κοινές) μετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 ευρώ) για κάθε μία (1) παλαιά κοινή ονομαστική μετοχή της Απορροφώμενης Εταιρείας ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ενός ευρώ και είκοσι επτά λεπτών (1,27 ευρώ).

Επομένως, ο αριθμός των νέων κοινών μετοχών της Απορροφώσας Εταιρείας που δικαιούνται οι μέτοχοι της Απορροφώμενης Εταιρείας ανέρχεται κατόπιν στρογγυλοποιήσεως σε πέντε εκατομμύρια επτακόσιες ογδόντα μία χιλιάδες εκατόν είκοσι μία (5.781.121) συνήθεις (κοινές) μετοχές ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 ευρώ). Από την έναρξη των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης οι μέτοχοι της Απορροφώμενης Εταιρείας θα έχουν δικαίωμα συμμετοχής στα κέρδη της Απορροφώσας Εταιρείας σε κάθε οικονομική της χρήση, περιλαμβανομένης και της χρήσεως η οποία άρχισε την 1.1.2009.

Παραθέτουμε αυτούσια την ανακοίνωση

[Σύμφωνα με τις διατάξεις της Οδηγίας 2005/56/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 26.10.2005, η οποία ενσωματώθηκε στο Κυπριακό δίκαιο με τον περί Εταιρειών (τροποποιητικό) (Αρ. 4) Νόμο του 2007 και στο Ελληνικό δίκαιο με το Νόμο 3777/2009 («Διασυνοριακές Συγχωνεύσεις Κεφαλαιουχικών Εταιρειών και άλλες διατάξεις») καθώς και εν γένει την Κυπριακή (ιδίως τα άρθρα 198 - 201ΚΔ του περί Εταιρειών Νόμου) και Ελληνική (ιδίως τα άρθρα 68 παρ. 2 και 69-77α του Κ.Ν.2190/1920 περί Ανωνύμων Εταιρειών) νομοθεσία]

Τα Διοικητικά Συμβούλια της κυπριακής δημόσιας εταιρείας περιορισμένης ευθύνης με την επωνυμία «MARFIN POPULAR BANK PUBLIC CO LTD», η οποία εδρεύει στη Λευκωσία Κύπρου, Λεωφόρος Λεμεσού αρ. 154, έχει Αρ. Εγγραφής 1 στο Αρχείο του Εφόρου Εταιρειών της Κυπριακής Δημοκρατίας (στο εξής «η Απορροφώσα Εταιρεία») και της ελληνικής ανώνυμης εταιρείας με την επωνυμία «MARFIN ΕΓΝΑΤΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» και τον διακριτικό τίτλο «MARFIN ΕΓΝΑΤΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ» («MARFIN EGNATIA BANK»), η οποία εδρεύει στο Δήμο Θεσσαλονίκης, οδός Μητροπόλεως αρ. 20 και Κομνηνών, είναι καταχωρημένη στο Μητρώο Ανωνύμων Εταιρειών της Διεύθυνσης Ανωνύμων Εταιρειών και Πίστεως της Γενικής Γραμματείας Εμπορίου του Υπουργείου Οικονομίας, Ανταγωνιστικότητας και Ναυτιλίας (πρώην Υπουργείου Ανάπτυξης) με αριθμό 6072/06/Β/86/11, (στο εξής «η Απορροφώμενη Εταιρεία»), ανακοινώνουν ότι σύμφωνα με τις διατάξεις της Οδηγίας 2005/56/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 26.10.2005, η οποία ενσωματώθηκε στο Κυπριακό δίκαιο με τον περί Εταιρειών (τροποποιητικό) (Αρ. 4) Νόμο του 2007 και στο Ελληνικό δίκαιο με το Νόμο 3777/2009 («Διασυνοριακές Συγχωνεύσεις Κεφαλαιουχικών Εταιρειών και άλλες διατάξεις») καθώς και εν γένει την Κυπριακή (ιδίως τα άρθρα 198 - 201ΚΔ του περί Εταιρειών Νόμου) και Ελληνική (ιδίως τα άρθρα 68 παρ. 2 και 69-77α του Κ.Ν.2190/1920 περί Ανωνύμων Εταιρειών), υπέγραψαν μεταξύ τους το από 13.11.2009 Κοινό Σχέδιο Διασυνοριακής Συγχώνευσης, με το οποίο οι παραπάνω Εταιρείες θα συγχωνευθούν με απορρόφηση της δεύτερης από την πρώτη. Το Σχέδιο αυτό υποβλήθηκε στις διατυπώσεις δημοσιότητας αφενός των διατάξεων του (Κυπριακού) Περί Εταιρειών Νόμου του 2007, αφετέρου των διατάξεων του (Ελληνικού) Νόμου 3777/2009 . Συγκεκριμένα αφενός κατατέθηκε στον Έφορο Εταιρειών της Κυπριακής Δημοκρατίας την 19η Νοεμβρίου 2009 και δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Κυπριακής Δημοκρατίας την 20η Νοεμβρίου 2009, αφετέρου καταχωρήθηκε στο Μητρώο Ανωνύμων Εταιρειών του Υπουργείου Οικονομίας, Ανταγωνιστικότητας και Ναυτιλίας (πρώην Υπουργείου Ανάπτυξης) την 20η Νοεμβρίου 2009. Οι όροι του Σχεδίου Συγχώνευσης τελούν υπό την έγκριση των Γενικών Συνελεύσεων των συγχωνευόμενων εταιρειών.

Οι συγχωνευόμενες εταιρείες θα προβούν σε κάθε αναγκαία ενέργεια για τη χορήγηση των κατά νόμο προβλεπόμενων αδειών ή εγκρίσεων των αρμόδιων εποπτευουσών αρχών.

Οι όροι του Σχεδίου Συγχώνευσης έχουν σε περίληψη ως εξής:

1. Η συγχώνευση θα γίνει σύμφωνα με τις διατάξεις της Οδηγίας 2005/56/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 26.10.2005, η οποία ενσωματώθηκε στο Κυπριακό δίκαιο με τον περί Εταιρειών (τροποποιητικό) (Αρ. 4) Νόμο του 2007 και στο Ελληνικό δίκαιο με το Νόμο 3777/2009 («Διασυνοριακές Συγχωνεύσεις Κεφαλαιουχικών Εταιρειών και άλλες διατάξεις») καθώς και εν γένει την Κυπριακή (ιδίως τα άρθρα 198 - 201ΚΔ του περί Εταιρειών Νόμου) και Ελληνική (ιδίως τα άρθρα 68 παρ. 2 και 69-77α. του Κ.Ν.2190/1920 περί Ανωνύμων Εταιρειών).

2. Με την έναρξη των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης η Απορροφώμενη Εταιρεία λύεται και παύει να υπάρχει χωρίς να επακολουθήσει η θέση της υπό εκκαθάριση και το σύνολο της περιουσίας της (Ενεργητικό και Παθητικό) μεταβιβάζεται στην Απορροφώσα Εταιρεία, η οποία αυτοδίκαια υποκαθίσταται, σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία, σε όλα τα δικαιώματα, υποχρεώσεις, διοικητικές άδειες ή εγκρίσεις και έννομες σχέσεις της Απορροφώμενης Εταιρείας, της μεταβίβασης αυτής εξομοιουμένης με καθολική διαδοχή.

3. Με βάση τα στοιχεία που εμφανίζονται στις οικονομικές καταστάσεις της Απορροφώσας Εταιρείας την 30.6.2009, το εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο της ανερχόταν την 30.6.2009 και ανέρχεται σε επτακόσια δεκαέξι εκατομμύρια δεκαπέντε χιλιάδες επτακόσια είκοσι τέσσερα ευρώ (716.015.724,00 €), διαιρούμενο σε οκτακόσια σαράντα δύο εκατομμύρια τριακόσιες εβδομήντα μία χιλιάδες τετρακόσιες σαράντα (842.371.440) συνήθεις (κοινές) μετοχές, ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 €). Με βάση τα στοιχεία του Ισολογισμού Μετασχηματισμού της Απορροφώμενης Εταιρείας, το μετοχικό κεφάλαιο της ανερχόταν την 30.6.2009 και ανέρχεται σε τριακόσια εξήντα έξι εκατομμύρια οκτακόσιες σαράντα έξι χιλιάδες εκατόν σαράντα εννέα ευρώ και εβδομήντα δύο λεπτά (366.846.149,72 €) διαιρούμενο σε διακόσια ογδόντα οκτώ εκατομμύρια οκτακόσιες πενήντα πέντε χιλιάδες διακόσιες τριάντα έξι (288.855.236) κοινές ονομαστικές μετοχές ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ενός ευρώ και είκοσι επτά λεπτών (1,27 ευρώ). Την 30.6.2009 η Απορροφώσα Εταιρεία κατείχε και κατέχει διακόσια ογδόντα εκατομμύρια διακόσιες εξήντα μία χιλιάδες τριακόσιες δεκαεπτά (280.261.317) κοινές ονομαστικές μετοχές της Απορροφώμενης Εταιρείας ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ενός ευρώ και είκοσι επτά λεπτών (1,27 ευρώ), ήτοι ποσοστό 97,025% κατά στρογγυλοποίηση του συνολικού μετοχικού της κεφαλαίου. Σύμφωνα με το άρθρο 201ΚΑ παρ. 5 του (Κυπριακού) περί Εταιρειών Νόμου και το άρθρο 12 παρ. 5 του (Ελληνικού) Νόμου 3777/2009 , οι μετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας δεν ανταλλάσσονται έναντι μετοχών της Απορροφώμενης Εταιρείας τις οποίες κατέχει η ίδια η Απορροφώσα Εταιρεία.

4. Οι μετοχές των οποίων είναι δικαιούχοι οι μέτοχοι της Απορροφώμενης Εταιρείας (πλην κατά τα ως άνω της ιδίας της Απορροφώσας Εταιρείας) θα ανταλλαγούν με συνήθεις (κοινές) μετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας. Η σχέση ανταλλαγής των νέων μετοχών, τις οποίες θα εκδώσει η Απορροφώσα Εταιρεία προς τους εν λόγω δικαιούχους προσδιορίσθηκε από τα Διοικητικά Συμβούλια των Συγχωνευόμενων Εταιρειών λαμβανομένης υπόψιν της καθαρής θέσης των Συγχωνευόμενων Εταιρειών κατά την 30.6.2009, αναπροσαρμοσμένης μόνον κατά την αξία των συμμετοχών της Απορροφωμένης Εταιρείας ούτως ώστε να αποτιμηθούν κατά την εύλογη αξία τους ως και οι συμμετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας αντί να αποτιμηθούν κατά το κόστος κτήσης τους. Η καθαρή θέση κατά τα ανωτέρω της Απορροφώσας Εταιρείας κατά την 30.6.2009 ανερχόταν σε τρία δισεκατομμύρια τετρακόσια τριάντα εννέα εκατομμύρια εννιακόσιες εξήντα τρεις χιλιάδες τετρακόσια ενενήντα δύο ευρώ (3.439.963.492 €), ήτοι 4,0836658612 ευρώ ανά μετοχή. Η καθαρή θέση κατά τα ανωτέρω της Απορροφώμενης Εταιρείας κατά την 30.6.2009 ανερχόταν σε επτακόσια ενενήντα τρία εκατομμύρια πεντακόσιες επτά χιλιάδες οκτακόσια σαράντα οκτώ ευρώ (793.507.848 €), ήτοι 2, 7470779446 ευρώ ανά μετοχή. Κατά συνέπεια, οι νέες μετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας θα διατεθούν στους μετόχους της Απορροφώμενης Εταιρείας (πλην κατά τα ως άνω της ιδίας της Απορροφώσας Εταιρείας), κατόχους οκτώ εκατομμυρίων πεντακοσίων ενενήντα τριών χιλιάδων εννιακοσίων δέκα εννέα (8.593.919) μετοχών αυτής, σύμφωνα με την ακόλουθη σχέση ανταλλαγής, η οποία κρίνεται δίκαιη, εύλογη και λογική: Οι μέτοχοι της Απορροφώμενης Εταιρείας θα λαμβάνουν 0, 6726990008 νέες συνήθεις (κοινές) μετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 ευρώ) για κάθε μία (1) παλαιά κοινή ονομαστική μετοχή της Απορροφώμενης Εταιρείας ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ενός ευρώ και είκοσι επτά λεπτών (1,27 ευρώ). Επομένως, ο αριθμός των νέων κοινών μετοχών της Απορροφώσας Εταιρείας που δικαιούνται οι μέτοχοι της Απορροφώμενης Εταιρείας ανέρχεται κατόπιν στρογγυλοποιήσεως σε πέντε εκατομμύρια επτακόσιες ογδόντα μία χιλιάδες εκατόν είκοσι μία (5.781.121) συνήθεις (κοινές) μετοχές ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 ευρώ). Πλην των μετοχών οι οποίες θα αποδοθούν στους μετόχους της Απορροφωμένης Εταιρείας δεν θα καταβληθεί σε αυτούς οιοδήποτε χρηματικό ποσό σε μετρητά προς συμψηφισμό μετοχών τις οποίες δικαιούνται συμφώνα με την ισχύουσα νομοθεσία. Τυχόν προκύπτοντα κλασματικά υπόλοιπα θα τακτοποιηθούν δυνάμει σχετικών αποφάσεων των Γενικών Συνελεύσεων, στην έγκριση των οποίων υπόκεινται οι όροι του παρόντος Κοινού Σχεδίου Διασυνοριακής Συγχώνευσης. Οι μέτοχοι της Απορροφώσας Εταιρείας εξακολουθούν να κατέχουν τον ίδιο αριθμό συνήθων (κοινών) μετοχών της Απορροφώσας Εταιρείας ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 ευρώ), που κατείχαν πριν από την έναρξη των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης. Με βάση τα παραπάνω το μετοχικό κεφάλαιο της Απορροφώσας Εταιρείας θα αυξηθεί συνεπεία της συγχώνευσης με απορρόφηση κατά το ποσό των τεσσάρων εκατομμυρίων εννιακοσίων δεκατριών χιλιάδων εννιακοσίων πενήντα δύο ευρώ και ογδόντα πέντε λεπτών (4.913.952,85 ευρώ), ποσό που αντιστοιχεί στις νέες μετοχές που δικαιούνται οι μέτοχοι της Απορροφώμενης Εταιρείας (πλην της ιδίας της Απορροφώσας Εταιρείας), ήτοι στις πέντε εκατομμύρια επτακόσιες ογδόντα μία χιλιάδες εκατόν είκοσι μία (5.781.121) συνήθεις (κοινές) μετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 ευρώ). Οι νέες μετοχές θα διατεθούν στους μετόχους της Απορροφωμένης Εταιρείας σύμφωνα με την ως άνω σχέση ανταλλαγής. Από την έναρξη αποτελεσμάτων της συγχώνευσης, το εκδομένο μετοχικό κεφάλαιο της Απορροφώσας Εταιρείας θα ανέρχεται στο ποσό των επτακοσίων είκοσι εκατομμυρίων εννιακοσίων είκοσι εννέα χιλιάδων εξακοσίων εβδομήντα έξι ευρώ και ογδόντα πέντε λεπτών (720.929.676,85 ευρώ) διαιρούμενο σε οκτακόσια σαράντα οκτώ εκατομμύρια εκατόν πενήντα δύο χιλιάδες πεντακόσιες εξήντα μία (848.152.561) συνήθεις (κοινές) μετοχές ονομαστικής αξίας εκάστης μετοχής ογδόντα πέντε λεπτών του ευρώ (0,85 ευρώ).

5. Η πίστωση των λογαριασμών άυλων τίτλων των μετόχων των Συγχωνευομένων Εταιρειών με τις νέες μετοχές της Απορροφώσας Εταιρείας θα διενεργηθεί δυνάμει σχετικού μητρώου και σύμφωνα με διατυπώσεις που τα αρμόδια όργανα θα ορίσουν για τους μετόχους, τηρουμένων των υφισταμένων νομίμων προθεσμιών σύμφωνα με τις διαδικασίες του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου και του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

6. Από την έναρξη των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης οι μέτοχοι της Απορροφώμενης Εταιρείας θα έχουν δικαίωμα συμμετοχής στα κέρδη της Απορροφώσας Εταιρείας σε κάθε οικονομική της χρήση, περιλαμβανομένης και της χρήσεως η οποία άρχισε την 1.1.2009.

7. Από την επομένη ημέρα της κατάρτισης του Ισολογισμού Μετασχηματισμού της Απορροφώμενης Εταιρείας, ήτοι από την 1.7.2009 και μέχρι την έναρξη των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης των Συγχωνευομένων Εταιρειών, οι πράξεις της Απορροφώμενης Εταιρείας θεωρούνται από λογιστική άποψη ότι γίνονται για λογαριασμό της Απορροφώσας Εταιρείας, τα δε οικονομικά αποτελέσματα της Απορροφώμενης Εταιρείας που θα προκύψουν από την ημερομηνία αυτή και μέχρι την έναρξη των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης θα θεωρούνται ως αποτελέσματα της Απορροφώσας Εταιρείας και τα σχετικά ποσά μεταφέρονται με μία ή περισσότερες συγκεντρωτικές εγγραφές στα βιβλία αυτής.

8. Δεν υπάρχουν μέτοχοι που να έχουν ειδικά δικαιώματα και δεν εξασφαλίζονται στους δικαιούχους εκ τίτλων διαφορετικών από τις μετοχές ειδικά δικαιώματα.

9. Δεν παρέχονται ιδιαίτερα πλεονεκτήματα στους εμπειρογνώμονες που εξετάζουν το Κοινό Σχέδιο Διασυνοριακής Συγχώνευσης και στα μέλη των διοικητικών, διευθυντικών, εποπτικών ή ελεγκτικών οργάνων των Συγχωνευομένων Εταιρειών.

10. Δεν πιθανολογούνται επιπτώσεις στην απασχόληση των εργαζομένων των Εταιρειών που συγχωνεύονται. Σύμφωνα με το άρθρο 201ΚΑ παρ. 4 του (Κυπριακού) περί Εταιρειών Νόμου και το άρθρο 12 παρ. 4 του (Ελληνικού) Νόμου 3777/2009 , τα δικαιώματα και οι υποχρεώσεις της Απορροφώμενης Εταιρείας που απορρέουν από συμβάσεις εργασίας ή από σχέσεις εργασίας τα οποία υφίστανται κατά την ημερομηνία έναρξης των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης, μεταφέρονται λόγω της έναρξης των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης στην Απορροφώσα Εταιρεία από την ημερομηνία έναρξης των αποτελεσμάτων της συγχώνευσης.

11. Το συντομότερο δυνατόν αφότου δημοσιευθούν τα σχέδια της συγχώνευσης, τηρουμένων των προνοιών του άρθρου 201ΚΓ του (Κυπριακού) περί Εταιρειών Νόμου θα ληφθούν οποιαδήποτε αναγκαία μέτρα για να αρχίσουν διαπραγματεύσεις με τους εκπροσώπους των εργαζομένων στις Συγχωνευόμενες Εταιρείες σχετικά με τις ρυθμίσεις για το ρόλο τους εντός της εταιρείας που θα προκύψει από τη διασυνοριακή συγχώνευση και για συγκρότηση ειδικής διαπραγματευτικής ομάδας, σύμφωνα με τα άρθρα 6 και 7 του (Κυπριακού) Νόμου 277 (Ι) 2004.

12. Οι πιστωτές και οι μέτοχοι της μειοψηφίας της Απορροφώσας και Απορροφώμενης Εταιρείας θα ασκούν τυχόν δικαιώματά τους αντίστοιχα σύμφωνα με τις διατάξεις του (Κυπριακού) περί Εταιρειών Νόμου και του (Ελληνικού) Νόμου 3777/2009 , δύνανται δε να ζητούν ανέξοδα εκτενείς πληροφορίες για το περιεχόμενο των ως άνω διατάξεων και τους τρόπους άσκησης των τυχόν δικαιωμάτων τους αφενός από την Απορροφώσα Εταιρεία, στα γραφεία της στην Λευκωσία Κύπρου (Λεωφόρος Λεμεσού αρ. 154, Τ.Κ. 2025) αφετέρου από την Απορροφώμενη Εταιρεία στα γραφεία της στη Θεσσαλονίκη (Μητροπόλεως 20 και Κομνηνών, Τ.Κ. 546 24,) και στο Κατάστημα Αμπελοκήπων Αθήνας (Λεωφ. Παπαδιαμαντοπούλου αρ. 141, Τ.Κ. 11527).

Οι μέτοχοι των συγχωνευόμενων εταιρειών έχουν το δικαίωμα επιθεώρησης και λήψης αντιγράφων των σχετικών εγγράφων της συγχώνευσης, σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία στις ανωτέρω αναφερόμενες διευθύνσεις αντίστοιχα. Τα ανωτέρω έγγραφα βρίσκονται ήδη στη διάθεση των μετόχων των συγχωνευόμενων εταιρειών.

stockwatch.com.cy

Οι γκούρου της οικονομίας ανησυχούν για double-dip κρίση!


Οι γκούρου της οικονομίας ανησυχούν για double-dip κρίση!


Ως δαμόκλειος σπάθη επικρέμαται πάνω από την παγκόσμια οικονομία η ύφεση τύπου “double-dip”, γνωστή και ως διπλή ύφεση, απειλώντας να βυθίσει εκ νέου την οικονομική δραστηριότητα έπειτα από μια βραχύβια περίοδο ανάκαμψης.

Δεν είναι λίγες οι φωνές που προειδοποιούν για την πιθανότητα νέου κύκλου συρρίκνωσης του ΑΕΠ, της απασχόλησης, της επενδυτικής δαπάνης, της παραγωγικής δυναμικότητας, της εταιρικής κερδοφορίας, του πληθωρισμού με παράλληλη έκρηξη της ανεργίας και των τραπεζικών χρεοκοπιών. Εκτός από τον πρόεδρο των ΗΠΑ, Barack Obama, πολλοί άλλοι υπερθεματίζουν το “γκρίζο” αυτό σενάριο, κάνοντας πλέον λόγο για κρίση φερεγγυότητας και όχι μόνο για κρίση ρευστότητας.

Η μεταφορά των ζημιών από τους ισολογισμούς των τραπεζών και των επιχειρήσεων σε αυτούς των κυβερνήσεων δεν αφήνει περιθώρια για πραγματική απομόχλευση, οδηγώντας σε πιστωτική στενότητα και επενδυτική “λειψυδρία”. Το πρόβλημα έρχεται να διογκώσει η αστάθεια του χρηματοπιστωτικού συστήματος, η συρρίκνωση των εισοδημάτων αλλά και η μείωση της απασχόλησης.

Με την οικονομία σε εύθραυστη κατάσταση και την ανεργία να καλπάζει, προκύπτουν σημαντικοί κίνδυνοι επανεμφάνισης της ύφεσης που συνδέονται με τις στρατηγικές εξόδου των κυβερνήσεων από τα έκτακτα μέτρα στήριξης που έλαβαν για την αντιμετώπιση της οικονομικής επιβράδυνσης. Διοχετεύοντας τεράστιες “ενέσεις” ρευστότητας στην οικονομία, οι νομισματικές αρχές κατάφεραν να δώσουν ώθηση στην οικονομική δραστηριότητα, πυροδοτώντας παράλληλα τεράστια δημοσιονομικά ελλείμματα. Πλέον, εγείρονται ανησυχίες πως η πρόωρη απορρόφηση της πλεονάζουσας ρευστότητας θα υπονομεύσει την ανάκαμψη, οδηγώντας εκ νέου την οικονομία σε ύφεση. Προβληματισμός κατακλύζει επίσης την περιρρέουσα ατμόσφαιρα της αγοράς ενέργειας, όπου ενσκήπτει ο κίνδυνος οι τιμές να κινούνται σε υψηλότερα επίπεδα από αυτά που υπαγορεύουν τα θεμελιώδη της αγοράς. Τα παραπάνω, σε συνδυασμό με τη λαβωμένη καταναλωτική ψυχολογία, σκιαγραφούν το ζοφερό ενδεχόμενο εξέλιξης της οικονομικής κρίσης των καιρών μας σε ύφεση “διπλού πυθμένα”.

Barack Obama
Αναπάντεχη χαρακτηρίστηκε από πολλούς η παραδοχή του προέδρου των ΗΠΑ, Barack Obama, πως μένει ανοιχτό το ενδεχόμενο διπλής ύφεσης στην οικονομία.

Σε αποκλειστική συνέντευξη που παραχώρησε στο ειδησεογραφικό πρακτορείο Fox News, ο Obama μίλησε για το επισφαλές εγχείρημα εξισορρόπησης που έχει αναλάβει η αμερικανική κυβέρνηση, η οποία κρίνει μεν απαραίτητο να πραγματοποιήσει μεγάλες δαπάνες προς αναζωπύρωση της οικονομίας, φοβάται ωστόσο μήπως το παρακάνει. Το διογκούμενο δημόσιο χρέος θα μπορούσε να οδηγήσει τη χώρα σε ύφεση τύπου “double-dip” παραδέχτηκε ο Obama και πρόσθεσε πως εξετάζονται φορολογικά κίνητρα για τις επιχειρήσεις που θα βάλουν τροχοπέδη στην καλπάζουσα ανεργία.

“Είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου πως αν εξακολουθήσουμε να τροφοδοτούμε το έλλειμμα, ακόμη και εν μέσω περιόδου ανάκαμψης, είναι πιθανό ότι θα έρθει η στιγμή που οι πολίτες θα χάσουν την εμπιστοσύνη τους στην αμερικανική οικονομία, οδηγώντας τη χώρα ακόμα και σε διπλή ύφεση”, τόνισε.

Η επίτευξη σωστής ισορροπίας είναι μία από τις δυσκολότερες προκλήσεις που καλείται να αντιμετωπίσει η αμερικανική κυβέρνηση- πρέπει να διασφαλίσει τη στήριξη της ανάκαμψης και να μην αποσύρει πολύ μεγάλο μέρος της ρευστότητας μέσω αύξησης φόρων ή περικοπών δαπανών.

Στο ευρύτερο νομοθετικό πλαίσιο θα πρέπει να ενταχθούν και νέες ρυθμίσεις για τη στήριξη της απασχόλησης, υπογράμμισε ο Obama, δε δεσμεύτηκε ωστόσο, πως αυτές δεν θα αυξήσουν το έλλειμμα.

Meredith Whitney
Πιθανό φαντάζει το σενάριο νέας ύφεσης και για τη Meredith Whitney, γεγονός που θορυβεί όσους πιστεύουν στις μαντικές ικανότητες της “Κασσάνδρας των αγορών”, όπως είναι το παρατσούκλι της γνωστής αναλύτριας.

Η Whitney χαρακτήρισε υπερτιμημένες τις μετοχές του Αμερικανικού Χρηματιστηρίου και δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο νέας ύφεσης της αμερικανικής οικονομίας το επόμενο έτος.

“Δεν ήμουν ποτέ πιο απαισιόδοξη το τελευταίο έτος”, δήλωσε.

“Κοιτάζω το ταμπλό και κάθε μία μετοχή από την Tiffany έως την Bank of America και την Caterpillar καταγράφει κέρδη. Δεν υπάρχουν ωστόσο τα θεμελιώδη που να δικαιολογούν την άνοδο αυτή-ειδικά στον καταναλωτικό τομέα.” Η αναλύτρια πρόβλεψε πως οι τραπεζικές μετοχές θα επιστρέψουν στα επίπεδα λογιστικής αξίας, γεγονός που υποδηλώνει σημαντική πτώση για έναν αριθμό μετοχών του χρηματοπιστωτικού κλάδου.

Ξεχωριστά η Whitney εξέφρασε την απογοήτευσή της για το ότι ο επικεφαλής της Fed, Ben Bernanke δεν αποκάλυψε την στρατηγική εξόδου της Κεντρικής Τράπεζας “από το μεγαλύτερο πρόγραμμα έως σήμερα, που είναι το πρόγραμμα αγοράς διασφαλισμένων με ενυπόθηκα δάνεια τίτλων”.

Nouriel Roubini
Προειδοποιητικά μηνύματα για ύφεση τύπου double-dip είχε στείλει πριν λίγους μήνες ο Nouriel Roubini. Ο γνωστός καθηγητής οικονομικών είχε σταθεί τότε στην κούρσα της τιμής του πετρελαίου αλλά και στην επίδραση του αυξανόμενου χρέους των ΗΠΑ στην επενδυτική δραστηριότητα.

Σύμφωνα με τον Roubini, αν και ο κίνδυνος του κραχ έχει φαινομενικά εξαλειφθεί λόγω των κρατικών δαπανών, η οικονομία διανύει τη χειρότερη ύφεση των τελευταίων 60 ετών.

Επίσης οι επενδυτές το επόμενο έτος ενδέχεται να αρχίσουν να ανησυχούν για το υψηλό δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ και να ξεκινήσουν να αποσύρονται από την αγορά των κρατικών ομολόγων ωθώντας τις αποδόσεις τους προς τα πάνω.

Ένας άλλος κίνδυνος είναι η άνοδος της τιμής του αργού κοντά στα 100 δολ. το βαρέλι, οι συνέπειες της οποίας θα είναι παρόμοιες με αυτές όταν το αργό έφτασε πέρυσι τα 145 δολ. και αποτέλεσε το σημείο καμπής για την παγκόσμια οικονομία.

“Θα μπορούσε να οδηγήσει σε ύφεση τύπου double-dip. Δεν λέω πως θα συμβεί, αλλά υπάρχει ο κίνδυνος,” είχε αναφέρει χαρακτηριστικά ο Roubini.

Ο καθηγητής εκτιμά πως οποιαδήποτε διόρθωση στις μετοχές δεν θα είναι τόσο μεγάλη εκτός εάν ο κίνδυνος ύφεσης τύπου double-dip είναι πλέον ξεκάθαρος.

George Soros
Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκαν οι δηλώσεις που έκανε πρόσφατα ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής, George Soros, ο οποίος δεν αποκλείει την εμφάνιση “διπλού πυθμένα” το επόμενο έτος ή το 2011.

Ο Soros δήλωσε πως αναμένεται “αιματοχυσία” στον τομέα μοχλευμένων εξαγορών αλλά και σε εκείνον του real estate.

Strauss-Kahn
Υπαρκτή χαρακτήρισε από την πλευρά του την πιθανότητα διπλής ύφεσης ο επικεφαλής του ΔΝΤ, Dominique Strauss-Kahn, αν και, όπως είπε στο πλαίσιο συνέντευξης του στο CNBC, δεν είναι το βασικό σενάριο που προβλέπει ο Διεθνής Οργανισμός.

Ο Strauss-Kahn ξεχώρισε το πρόβλημα της υψηλής ανεργίας, ενώ εξέφρασε την ανησυχία του για πρόωρη απόσυρση των μέτρων, λόγω της εμφάνισης των πρώτων θετικών στοιχείων για την οικονομία.

Η παγκόσμια οικονομία ανακάμπτει ωστόσο η ανεργία συνήθως έπεται της ανάκαμψης κατά 10 μήνες, αν όχι παραπάνω και “δεν θα έπρεπε να είμαστε υπερβολικά αισιόδοξοι”, δήλωσε ο Strauss-Kahn.

Οι χώρες που εγκαταλείπουν τις στρατηγικές ενίσχυσης, χωρίς να συντονίζονται σε ένα διεθνές πλαίσιο, αποτελούν “μεγάλο κίνδυνο”, σύμφωνα με τον επικεφαλής του ΔΝΤ, ο οποίος κατέληξε λέγοντας ότι οι στρατηγικές εξόδου πρέπει να συντονίζονται “στο μεγαλύτερο δυνατό βαθμό”.

William White
Τον ίδιο φόβο μοιράζεται και ένας από τους λίγους εκπροσώπους μιας γενιάς mainstream οικονομολόγων, ο οποίος είχε “κρούσει τον κώδωνα του κινδύνου” πριν το ξέσπασμα της οικονομικής κρίσης.

Ο William White, πρώην στέλεχος της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών, υποστηρίζει πως η παγκόσμια οικονομία δεν έχει αντιμετωπίσει το πρόβλημα στη ρίζα του και ενδεχομένως να εισέλθει σε νέα τροχιά ύφεσης. Τα μέτρα κατά της κρίσης που λαμβάνουν οι κυβερνήσεις δεν αποκλείεται να σπέρνουν τους καρπούς μιας νέας ύφεσης, σύμφωνα με τον επιφανή οικονομολόγος.

Στο παρελθόν, εν έτει 2003, ο White είχε προειδοποιήσει για επικίνδυνες ανισορροπίες στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, έχοντας μάλιστα αμφισβητήσει την πολιτική φθηνού χρήματος του τότε επικεφαλής της Fed, Alan Greenspan.

Σήμερα ο White δηλώνει: “το μόνο πράγμα που θα μου προκαλούσε πραγματικά μεγάλη έκπληξη θα ήταν μια γρήγορη και διατηρήσιμη ανάκαμψη που θα μας οδηγήσει έξω από την τρέχουσα κατάσταση”.

Ηχηρά ονόματα από το παγκόσμιο οικονομικό στερέωμα έσπευσαν ήδη και θα εξακολουθήσουν να κάνουν προβλέψεις για το τι μέλει γενέσθαι με τα οικονομικά προβλήματα και τις ανισορροπίες που κλυδωνίζουν τις οικονομίες ανά τον κόσμο τα δύο τελευταία χρόνια.

Ωστόσο, το αν τελικά η ύφεση θα γραφτεί στα "κιτάπια" της ιστορίας της παγκόσμιας οικονομίας με αρχικό γράμμα “W”, θα φανεί με την πάροδο του χρόνου. Στο μεταξύ, κυβερνήσεις, φορείς άσκησης νομισματικής πολιτικής, οικονομολόγοι και επενδυτές θα συνεχίζουν να ταλανίζονται από το εξής κρίσιμο ερώτημα: πότε θα είναι η κατάλληλη ώρα απόσυρσης των μέτρων στήριξης;

capital.gr

Sunday, November 22, 2009

Nestle Said to Mull Cadbury Options, Kraft Challenge


Nestle Said to Mull Cadbury Options, Kraft Challenge

Nov. 22 (Bloomberg) -- Nestle SA is weighing options including a possible bid for Cadbury Plc that would challenge Kraft Foods Inc.’s offer and a potential move by Hershey Co., according to two people with knowledge of the matter.

Nestle is reviewing its options with bankers and may decide against a bid, said the people, who asked not to be identified because the talks are private. Hershey and Ferrero SpA said in statements last week that they were also evaluating options. Ferrero, the maker of Nutella, is unlikely to proceed with an offer, said three people briefed on the situation.

Kraft’s unsolicited 10.4 billion pound ($17 billion) bid for Cadbury would create the largest maker of candy, threatening Nestle’s and Hershey’s market positions. Any bid by Nestle or Hershey may be countered with a higher offer from Kraft, which has never said its current cash-and-stock proposal is final. Nestle may also be constrained by antitrust concerns, as a combination with Cadbury would dominate some chocolate markets.

“How much do they want it?” said Jon Cox, an analyst at Kepler Capital Markets in Zurich, who recommends buying Nestle stock. “If they wanted it, they’d have it, it’s a bit of a slam dunk. Nestle has the financial resources.”

He said there has been speculation Hershey would be Nestle’s partner if needed given the “crown jewel” U.K. Cadbury business would give Nestle almost half of the market, potentially attracting the attention of regulators.

Competition Issues

“Nestle would face a host of market competition authority difficulty with chocolate,” said Thomas Russo, a partner at Lancaster, Pennsylvania-based Gardner Russo & Gardner, which holds Nestle, Cadbury and Kraft shares. “Gum itself may be an additive without any competition authority problems for Nestle because they are not in gum,” he said earlier this month.

Chewing gum accounts for 35 percent of Cadbury’s revenue.

Kraft’s bid values Cadbury at 726 pence a share, based on Nov. 20 closing stock prices. The London-based maker of Creme Eggs and Trident gum, which closed at 801 pence, has traded above the bid price since the offer was made.

“We’re not surprised there are rival bidders considering an offer given the attractiveness of Cadbury’s portfolio,” Erin Swanson, an analyst at Morningstar Inc. in Chicago, said in a telephone interview yesterday. “Nestle hasn’t seemed interested in Cadbury, but from a defensive perspective, they could consider it and anything could happen.”

‘Only Offer’

Northfield, Illinois-based Kraft, the maker of Oreo cookies and processed cheese, rose 20 cents to $27.17 on Nov. 20 on the New York Stock Exchange. Hershey, based in the Pennsylvania town of the same name, added 4 cents to $37.18. It has a market value of $8.47 billion, compared with Kraft’s $40.1 billion.

“We’re the only offer on the table, and we’re confident we’re the best, most logical partner for Cadbury,” Mike Mitchell, a Kraft spokesman, said yesterday by e-mail.

Spokesmen for Hershey and Vevey, Switzerland-based Nestle declined to comment, as did a representative from Cadbury.

Hershey’s controlling trust wants the company to make a $17 billion offer, the Wall Street Journal reported Nov. 20.

In one possible scenario, Hershey would contribute at least $10 billion in cash and $2 billion in new shares, the Journal reported. Former Goldman Sachs Group Inc. banker Byron Trott is talking to investors about supplying an additional $3 billion to $5 billion in cash to help with the purchase, the newspaper said. The trust would sell assets, though it would try to maintain control of Hershey, the Journal said.

Nestle has an option to sell its majority stake in eye-care company Alcon Inc. to Novartis AG as early as January, and could use the proceeds, which may total more than $20 billion, to make acquisitions.

‘Out of the Water’

“That’s enough money to get you in the game for sure,” Brian Krawez, a senior research analyst at Scharf Investments in Santa Cruz, California, said in an interview earlier this month. “I think they could blow Kraft out of the water.” Krawez, who holds Cadbury and Nestle shares, has no Kraft stock.

Ferrero, the closely held candy maker based in Pino Torinese, Italy, is meeting in the coming days to make a decision on Cadbury, a person briefed on the matter said.

The only way Hershey, which makes and sells Cadbury brands in the U.S., could finance a bid is if the trust decided to move to a single-class share structure, relinquishing its control and making it easier to sell new stock, said Pablo Zuanic, an analyst at JPMorgan Chase & Co. in London.

The 104-year-old Hershey Trust, which funds a Pennsylvania school, canceled an auction for Hershey in 2002. It rejected a joint Cadbury-Nestle bid and another offer from Wm. Wrigley Jr. Co. following opposition in the company’s home state.

“The typical argument that gets companies into trouble is that this is a deal you cannot afford not to do,” Russo said. “Nestle generally has been able to steer clear of such entreaties and I suspect they will be again here. If they do act, it will be because they recognize an opportunity that’s core and strategic and properly valued.”

bloomberg

Spending by Consumers Probably Increased: U.S. Economy Preview


Spending by Consumers Probably Increased: U.S. Economy Preview

Nov. 22 (Bloomberg) -- Consumer spending probably rebounded in October, showing that mounting unemployment is restraining, not derailing, the biggest part of the U.S. economy, analysts said before reports this week.

Purchases increased 0.5 percent after dropping by the same amount in September, according to the median estimate of 61 economists surveyed by Bloomberg News before a Commerce Department report due Nov. 25. Other figures may show orders for durable goods and home sales climbed.

Consumers added to their wardrobes, frequented restaurants and bought more automobiles last month even after the government’s trade-in incentive expired. A jobless rate that is projected to remain above 10 percent through the first half of next year means households will still be hard-pressed to boost spending further, limiting their contribution to growth.

“A business recovery has taken root, notably in output and sales, although not yet in employment,” said Neal Soss, chief economist at Credit Suisse in New York. “The recovery will likely be mediocre relative to previous recoveries following severe recessions.”

The labor market and reduced bank lending are some of the “headwinds” facing the economy, Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke said last week. To help ensure the economy doesn’t falter, Bernanke and his fellow U.S. central bankers will probably keep monetary policy unchanged well into 2010.

Vehicle Sales Rise

Auto industry data show sales of cars and light trucks rose to a 10.5 million unit annual pace in October, up 14 percent from the previous month. Purchases were still short of the 14.1 million rate reached in August when the government’s cash-for- clunkers plan, which expired near the end of that month, revived demand.

U.S. retailers last month increased sales 1.4 percent after a decline of 2.3 percent in September, according to Commerce Department figures released Nov. 16. Sales rose at department stores, restaurants and Internet-based businesses such as Amazon.com.

Most retailers have boosted profits by trimming costs and inventories. Saks Inc., the New York-based U.S. luxury retail chain, last week reported an unexpected profit, its first in more than a year, for the period ended Oct. 31.

“The current economic and retail environment remain uncertain,” Saks Chairman and Chief Executive Officer Stephen Sadove said on a Nov. 17 conference call with investors and analysts. “It’s a fragile period for everyone in this industry.”

Incomes Rise

The Commerce Department spending report on Nov. 25 may also show incomes grew 0.2 percent in October, the biggest gain in five months, after no change the previous month.

Even with that gain, a weak labor market continues to weigh on consumers’ ability to boost purchases. Payrolls fell by 190,000 last month, bringing total job losses to 7.3 million since the recession began in December 2007, the most of any contraction since the Great Depression.

President Barack Obama, seeking to halve job losses since the recession began, announced on Nov. 12 that he plans to hold a White House jobs summit. He said he’ll convene business executives and experts to seek solutions to spur job creation.

The job cuts are causing measures of consumers’ outlooks to weaken this month. The Conference Board’s confidence index, due Nov. 24, is forecast to fall, and the Reuters/University of Michigan gauge the next day is projected to drop from the previous month.

The S&P 500 rose as much as 64 percent from a 12-year low in March, closing at a 13-month high on Nov. 17.

Durable Goods

The increase in demand for automobiles likely contributed to a gain in bookings at factories. Orders for durable goods, those meant to last at least three years, probably rose 0.5 percent in October after a 1.4 percent surge, the first back-to- back increase since May, according to the median estimate ahead of a Nov. 25 report from the Commerce Department.

Excluding demand for transportation equipment, which tends to be volatile, orders probably increased 0.6 percent, the survey median showed.

The government’s revised figures for third-quarter gross domestic product, due on Nov. 24, may show the economy expanded at a 2.9 percent annual rate, compared with the 3.5 percent estimated last month, according to the survey median. The revision will reflect a bigger trade gap and weaker retail sales in September, economists said.

The worst housing slump in more than 70 years is showing signs of improvement, with government support in the form of a tax credit for homebuyers.

Existing Home Sales

The National Association of Realtors is expected to report tomorrow that purchases of existing homes rose 2.3 percent in October to an annual pace of 5.7 million, the highest level since July 2007, according to the survey median.

The Commerce Department on Nov. 25 may report that purchases of new houses rose 0.8 percent last month to a 405,000 annual pace, according to the Bloomberg survey median.

A measure of home prices is projected to fall at a slower pace. The S&P/Case-Shiller index of property values in 20 U.S. metropolitan areas was probably down 9.1 percent in September from a year earlier, the smallest decline in almost two years, the survey showed. The report is due on Nov. 24.



Bloomberg Survey
===============================================================
Release Period Prior Median
Indicator Date Value Forecast
===============================================================
Exist Homes Mlns 11/23 Oct. 5.57 5.70
Exist Homes MOM% 11/23 Oct. 9.4% 2.3%
GDP Annual QOQ% 11/24 3Q P 3.5% 2.9%
Personal Consump. QOQ% 11/24 3Q P 3.4% 3.2%
GDP Prices QOQ% 11/24 3Q P 0.8% 0.8%
Core PCE Prices QOQ% 11/24 3Q P 1.4% 1.4%
Case Shiller Quarterly 11/24 3Q -14.9% -10.5%
Case Shiller Quarterly 11/24 3Q 132.6 136.6
Case Shiller Monthly YO 11/24 Sept. -11.3% -9.1%
Case Shiller Monthly In 11/24 Sept. 146.0 147.0
Consumer Conf Index 11/24 Nov. 47.7 47.5
Richmond Fed Index 11/24 Nov. 7 8
FHFA HPI MOM% 11/24 Sept. -0.3% 0.1%
OFHEO HPI QOQ% 11/24 3Q -0.7% 0.4%
ABC Conf Index 11/24 Nov. 23 -45 -45
Pers Inc MOM% 11/25 Oct. 0.0% 0.2%
Pers Spend MOM% 11/25 Oct. -0.5% 0.5%
PCE Deflator YOY% 11/25 Oct. -0.5% 0.1%
Core PCE Prices MOM% 11/25 Oct. 0.1% 0.1%
Core PCE Prices YOY% 11/25 Oct. 1.3% 1.4%
Durables Orders MOM% 11/25 Oct. 1.4% 0.5%
Durables Ex-Trans MOM% 11/25 Oct. 1.2% 0.6%
Initial Claims ,000’s 11/25 14-Nov 505 500
Cont. Claims ,000’s 11/25 7-Nov 5611 5565
New Home Sales ,000’s 11/25 Oct. 402 405
New Home Sales MOM% 11/25 Oct. -3.6% 0.8%
U of Mich Conf. Index 11/25 Nov. F 66.0 67.0

bloomberg

«Αναπόφευκτο το κλείσιμο εργοστασίων του ομίλου Fiat»


«Αναπόφευκτο το κλείσιμο εργοστασίων του ομίλου Fiat»


«Αναπόφευκτο» είναι σύμφωνα με τον επικεφαλής του ομίλου Fiat Σέρτζιο Μαρτσιόνε, το κλείσιμο ορισμένων από τα εργοστάσια της αυτοκινητοβιομηχανίας στην Ιταλία εξαιτίας της ραγδαίας μείωσης στις πωλήσεις οχημάτων.


Οπως επεσήμανε ο Μαρτσιόνε, δεν είναι δυνατόν να συνεχίσουν να λειτουργούν και τα έξι εργοστάσια που διατηρεί η FIAT στη χώρα, ούτε αυτή η στρατηγική επιλογή θα υπάκουε στη «βιομηχανική λογική».


Εκτιμάται ότι ένα από τα εργοστάσια που θα κλείσουν θα είναι αυτό της Σικελίας, παρά την προσφορά από μέρους της τοπικής αυτοδιοίκησης να διατεθούν 400 εκατ. ευρώ για τη διάσωση και τη συνέχιση λειτουργίας του.


«Έχουμε έξι εργοστάσια στην Ιταλία και παράγουμε συνολικά την ίδια ποσότητα [οχημάτων] που παράγει ένα εργοστάσιο στη Βραζιλία», σημείωσε ο επικεφαλής της FIAT.


Ο Μαρτσιόνε σχεδιάζει να συζητήσει τον Δεκέμβριο τα σχέδιά του για την αναδιοργάνωση της ιταλικής αυτοκινητοβιομηχανίας με τον πρωθυπουργό Σίλβιο Μπερλουσκόνι. Όπως εκτικά η FIAT «δεν θα χρειαστεί άλλες συμμαχίες», καθώς η νέα της σχέση με την Chrysler των ΗΠΑ θεωρείται επαρκής.

Επίσης, όπως έκανε γνωστό, οι πωλήσεις αυτοκινήτων για το μήνα Νοέμβριο βρίσκονται στο αναμενόμενο επίπεδο και επιβεβαίωσε τις προβλέψεις για τις πωλήσεις του ομίλου το τρέχον έτος.

naftemporiki

Saturday, November 21, 2009

Goldman: Ετοιμαστείτε για year-end ράλι


Goldman: Ετοιμαστείτε για year-end ράλι


Οι επενδυτές καλό θα ήταν να προετοιμαστούν για year-end ράλι στις ευρωπαϊκές αγορές, τονίζει η Goldman Sachs σε έκθεσή της, καθώς ο Δεκέμβριος είναι εκ παραδόσεως ένας πολύ καλός μήνας όσον αφορά στις αποδόσεις.

Στην έκθεση του "Europe: Portfolio Strategy" ο διεθνής οίκος εξετάζει την πορεία των αγορών από το 1974 έως και σήμερα και αποδεικνύει ότι ο Δεκέμβριος έχει προσφέρει μέση απόδοση 1,7%, ενώ η μέση απόδοση για τους υπόλοιπους μήνες του έτους διαμορφώνεται στο 0,8%.

Το δίμηνο Δεκεμβρίου - Ιανουαρίου (πιθανώς επειδή οι επενδυτές επηρεάζονται και από το Christmas effect, όπως υποστηρίζει η Goldman) αποδεικνύεται πολύ καλό για τις μετοχικές αποδόσεις.

Σε ό,τι αφορά την πορεία συγκεκριμένων κλάδων, του πετρελαίου και φυσικού αερίου έχει την τάση να μένει πίσω σε σύγκριση με την υπόλοιπη αγορά κατά τον Δεκέμβριο, ενώ αντίθετα πολύ καλή πορεία ακολουθούν κυκλικοί κλάδοι αλλά και ο χρηματοοικονομικός. Επίσης, σε επίπεδο αγορών, αυτή που φαίνεται περισσότερο κερδισμένη είναι η γερμανική.

euro2day.gr

Wind: Νέο «επεισόδιο» στην αναδιάρθρωση του χρέους


Wind: Νέο «επεισόδιο» στην αναδιάρθρωση του χρέους

Νέο επεισόδιο στην υπόθεση της αναδιάρθρωσης του χρέους της εταιρείας κινητής τηλεφωνίας Wind (3,3 δισ. ευρώ) αναμένεται να λάβει χώρα την επόμενη εβδομάδα, συγκεκριμένα την Πέμπτη 26 Νοεμβρίου, όπου ο δικαστής - διαιτητής που έχει οριστεί θα καλέσει σε ακρόαση όλους τους εμπλεκόμενους.


Τα διεθνή μέσα ενημέρωσης δεν θεωρούν ότι ο Αιγύπτιος επιχειρηματίας Ν. Σαουίρις έχει τελεσίδικα νικήσει.

Στη συνέχεια θα ανακοινώσει την απόφασή του, πιθανότατα την ίδια μέρα, για να προχωρήσει περαιτέρω η διαδικασία.

Η όλη υπόθεση που πρακτικά εκτυλίσσεται στο Λονδίνο, έχει προκαλέσει το ενδιαφέρον πολλών αναλυτών. Σε αντίθεση με ό,τι έχει επικρατήσει στην Ελλάδα όπου κυρίως η πληροφόρηση προέρχεται από την ίδια την εταιρεία κινητής τηλεφωνίας, τα διεθνή μέσα ενημέρωσης δεν θεωρούν ότι ο Αιγύπτιος επιχειρηματίας Ν. Σαουίρις έχει τελεσίδικα νικήσει.

Το «τρόπαιό» του, η μείωση του χρέους της Wind κατά 1,4 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τα στοιχεία στην Ελλάδα, είναι πάρα πολύ μεγάλο και υπάρχουν πολλοί χαμένοι. Μερικοί από αυτούς είναι ισχυροί και τώρα βρίσκονται αντιμέτωποι με σοβαρή πίεση. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνεται η Deutsche Bank η οποία έχει βρεθεί εκτεθειμένη σε πελάτες της γιατί είναι ένας από τους εκδότες των ομολογιών με μηδενική εξασφάλιση. Υπενθυμίζεται ότι αυτή η κατηγορία των ομολογιούχων (με σύνολο ομολογιών αρχικής αξίας 1,250 δισ. ευρώ) έχει υποστεί ολοκληρωτική καταστροφή.

Η όλη υπόθεση είναι από τις μεγαλύτερες που έχουν προκύψει, εξαιτίας του ύψους των ομολογιών που μηδενίζονται και όπως είναι φυσικό η όποια τελική απόφαση θα δημιουργήσει δεδικασμένο. Γι' αυτό και το ενδιαφέρον που την περιβάλλει σε συνδυασμό πάντα με τις εκτιμήσεις για το ποια θα είναι στη συνέχεια η πορεία της Wind.

Το ερώτημα του αν θα καταφέρει να συνεχίσει απρόσκοπτα τη λειτουργία της φαίνεται να μην απαντάται θετικά από το σύνολο των αναλυτών. Είναι χαρακτηριστικά τα όσα ανέφερε στη σχετική με την υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας έκθεσή της η Standard & Poors.

Ο διεθνής οίκος δεν θεωρεί ότι η ανάκαμψη της εταιρείας κινητής τηλεφωνίας, την οποία υπόσχεται στους ομολογιούχους υψηλής εξασφάλισης η πλευρά του κ. Σαουίρις, θα επιτευχθεί, τουλάχιστον μέχρι το χρονικό διάστημα που λήγουν και οι υπόλοιπες ομολογίες (υψηλής και χαμηλής εξασφάλισης, 1,250 δισ. ευρώ και 375 εκατ. ευρώ αντίστοιχα).

Στελέχη

Στελέχη της Wind ωστόσο θεωρούν και μεταδίδουν ότι η υπόθεση θα κλείσει χωρίς ανατροπές. Χαρακτηρίζουν τη συνέχεια με τη διαιτησία τυπική με την έννοια ότι αυτό που ελέγχεται είναι αν έχουν τηρηθεί σωστά οι διαδικασίες. Προσθέτουν ότι το ουσιαστικό της σημείο είναι το γεγονός ότι Αιγύπτιος επιχειρηματίας έχει πάρει με το μέρος του την πλειονότητα των ομολογιούχων πλην φυσικά των μη εξασφαλισμένων.

Όσο για την πορεία της Wind αυτό που λέγεται είναι ότι το 2010 θα αποτελέσει χρονιά εμπορικής ανάκαμψης με στόχο η εταιρεία να αυξήσει σημαντικά τα λειτουργικά της κέρδη τα έτη 2011-12. Όπως ανακοινώθηκε πρόσφατα από την ίδια τη διοίκηση κατά τη διάρκεια τηλεπικοινωνιακού συνεδρίου, το πλάνο περιλαμβάνει εκτεταμένες επενδύσεις σε δικτυακές υποδομές αλλά και στην εμπορική ανάπτυξη.

Στην ίδια λογική τα στελέχη της εταιρείας χαρακτηρίζουν άνευ ουσίας και τυπική την εκκαθάριση στην οποία υποχρεώνεται η Hellas 2 αφού δεν κατέβαλε ως όφειλε και μετά την παράταση του ενός μήνα το ποσό των 30 εκατ. ευρώ ως τόκους στους μηδενικής εξασφάλισης ομολογιούχους.

Στα σχέδια που έχουν ανακοινωθεί για μετά την απόφαση της διαιτησίας περιλαμβάνεται η μεταβίβαση των μετοχών της Wind σε εταιρεία συμφερόντων της Weather Investments που έχει βασικό μέτοχο τον Αιγύπτιο επιχειρηματία.

naftemporiki

Ερευνα για χειραγώγηση του γιουάν


Ερευνα για χειραγώγηση του γιουάν


Εντονη κριτική εναντίον της κυβέρνησης Ομπάμα άσκησαν Αμερικανοί πολιτικοί αξιωματούχοι, υποστηρίζοντας ότι δεν ασκήθηκαν αρκετές πιέσεις στην Κίνα για ανατίμηση του γιουάν.


Οι αρχές δεν είναι ακόμη έτοιμες να επιτρέψουν ανατίμηση του γιουάν άφησε να εννοηθεί ο διοικητής της κινεζικής κεντρικής τράπεζας, Ζου Σιαοτσουάν.

Την ώρα που ο κ. Ομπάμα επέστρεψε από την επίσκεψή του χωρίς κάποια δέσμευση από την Κίνα για μεγαλύτερη ευελιξία του γιουάν, Ρεπουμπλικανοί και Δημοκρατικοί σε επιστολή τους προς το υπουργείο Εμπορίου ζήτησαν διεξαγωγή έρευνας για τη χειραγώγηση του κινεζικού εθνικού νομίσματος.

«Είναι ένα πιθανό, πρώτο βήμα σε μια διαδικασία που θα μπορούσε να οδηγήσει στην επιβολή σημαντικών δασμών στις εισαγωγές από Κίνα», τόνισε ο γερουσιαστής των Δημοκρατικών, Τσαρλς Σούμερ.

Από την άλλη πλευρά, σε δημοσίευμα κινεζικής εφημερίδας αναφέρεται ότι οι πιέσεις για ανατίμηση του γιουάν αντικατοπτρίζουν την άρνηση της Ουάσιγκτον να επωμισθεί την ευθύνη για τη διόγκωση εμπορικού και δημοσιονομικού ελλείμματος.

Και οι διοικητής της κινεζικής κεντρικής τράπεζας, Ζου Σιαοτσουάν, άφησε να εννοηθεί ότι οι αρχές δεν είναι ακόμη έτοιμες να επιτρέψουν ανατίμηση του γιουάν.

naftemporiki

Hershey mulls £10 billion solo bid for Cadbury - source


Hershey mulls £10 billion solo bid for Cadbury - source


PHILADELPHIA (Reuters) - U.S. chocolate maker Hershey Co is considering launching a bid of at least $17 billion (10 billion pounds) for chocolatier Cadbury Plc as it seeks to trump a hostile offer by Kraft Foods Inc, a source familiar with the matter said on Friday. Hershey has lined up deal funding from Bank of America and JP Morgan Chase & Co to make a solo offer for Cadbury, but is also still weighing a joint bid with Italy's Ferrero Spa, the source said.

iii.co.uk
Share |