Τα 8 top-picks της HSBC για το 2010

Τα 8 top-picks της HSBC για το 2010


Για «τριπλό» ελληνικό έλλειμμα κάνει λόγο η HSBC Global Research σε έκθεσή της με ημερομηνία 18 Ιανουαρίου 2010, στην οποία εκτιμά ότι η πορεία των δημοσιονομικών μεγεθών θα αποτελέσει έναν από τους κύριους παράγοντες που θα επηρεάσουν φέτος τη χρηματιστηριακή αγορά.

Το τριπλό αυτό έλλειμμα συνίσταται στο δημοσιονομικό (μη βιώσιμη βάση του προϋπολογισμού», στο εξωτερικό (διάβρωση της ανταγωνιστικότητας) και στο έλλειμμα αξιοπιστίας (ιστορικό δημοσιονομικών επιδόσεων και στατιστικά στοιχεία).

Η HSBC εκτιμά ότι οι διακυμάνσεις στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά θα διατηρηθούν, όσο η ορατότητα για δημοσιονομικά παραμένει περιορισμένη, σημειώνει ωστόσο πως «δεν είναι όλα μαύρα» καθώς δεν πρόκειται για κατάσταση χωρίς προηγούμενο.

Για την ελληνική οικονομία, η έκθεση προβλέπει συρρίκνωση με ρυθμό 0,5% το 2010 σε ετησιοποιημένη βάση και ανάπτυξη 0,9% το 2011, έναντι ανάπτυξης 1,2% και 1,3% αντίστοιχα για την Ευρωζώνη. Προβλέπει επίσης υποχώρηση του ελλείμματος του προϋπολογισμού σε 9,2% επί του ΑΕΠ το 2010 και σε 7,1% το 2011, το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί σε 119,6% επί του ΑΕΠ φέτος και σε 122,6% το 2011, ενώ το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να υποχωρήσει σε 8,5% το 2010 και σε 8,3% το 2011.

Ο οίκος εκτιμά ότι το 2010 θα εξελιχθεί σε έναν «πόλεμο» μεταξύ των επιπέδων ρίσκου που θέτουν τα μακροοικονομικά στοιχεία και των εταιρικών κερδών.

Για το α’ εξάμηνο του έτους η HSBC διατηρεί «αμυντική» στάση, αναζητώντας ισχυρά franchises, με καλή «ορατότητα» και ισχυρούς ισολογισμούς. Οι προοπτικές της αγοράς σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο παραμένουν αδύναμες, επισημαίνει ο οίκος, ενώ σε επίπεδο εταιρική κερδοφορίας αναμένει μέση μείωση των κερδών ανά μετοχή κατά 9% (για το σύνολο του 2009, έναντι πρόβλεψης για ενίσχυση κατά 6%). Εξαιρουμένης ωστόσο της ΔΕΗ, η μέση μείωση των κερδών ανά μετοχή για τις εταιρείες που καλύπτει ο οίκος εκτιμάται σε 23%.

Τα top-picks του οίκου είναι οι μετοχές των ΟΠΑΠ, Τρ. Κύπρου, Jumbo, Ελλάκτωρ, Intralot, METKA, ΓΕΚΤΕΡΝΑ και EXAE.



Μετοχή Τιμή-Στόχος (€) Σύσταση
ΟΠΑΠ 23,0 Overweight
Τράπεζα Κύπρου 6,5 Overweight
Jumbo 11,2 Overweight
Ελλάκτωρ 8,0 Overweight
Intralot 5,1 Overweight
ΜΕΤΚΑ 13,0 Overweight
ΓΕΚΤΕΡΝΑ 9,7 Overweight
ΕΧΑΕ 10,6 Overweight

capital.gr