Ενεση ρευστότητας 100 δισ. δολαρίων στην αγορά ενυπόθηκων
Εγκρίθηκε η αγορά επιπλέον ενυπόθηκων τίτλων για τις Ομοσπονδιακές Τράπεζες Στεγαστικών Δανείων των ΗΠΑ, ενώ οι αγορές θα περιοριστούν στους τίτλους της Fannie Mae και Freddie Mac.
Η ένεση ρευστότητας αναμένεται να αγγίξει τα 100 δις δολάρια.
REPORTER.GR
Economy | Business | Social | Leaked | Opinions
Monday, March 24, 2008
US INDEXES
DOW JONES INDUS. AVG 12,548.64 187.32 1.52%
S&P 500 INDEX 1,349.88 20.37 1.53%
NASDAQ COMPOSITE INDEX 2,326.75 68.64 3.04%
S&P 500 INDEX 1,349.88 20.37 1.53%
NASDAQ COMPOSITE INDEX 2,326.75 68.64 3.04%
Federal Home Loan Banks May Buy $150 Billion of Bonds
Federal Home Loan Banks May Buy $150 Billion of Bonds
March 24 (Bloomberg) -- Federal Home Loan Banks were freed to increase their purchase of mortgage-backed bonds by about $150 billion as part of a government effort to pump money back into a market that slumped as the housing crisis deepened.
Directors of the Federal Housing Finance Board, the banks' regulator, approved the temporary increase today, according to an e-mailed statement. The purchases will be restricted to securities guaranteed by Fannie Mae and Freddie Mac, the board said.
The approval for Federal Home Loan Banks to increase their purchases comes a week after Fannie Mae and Freddie Mac, the two government-chartered mortgage-finance companies, were cleared to buy at least $200 billion of mortgage securities.
``Every marginal investor helps,'' said Andrew Harding, who helps manage $18 billion as chief investment officer for fixed income at Allegiant Asset Management in Cleveland. ``You're still in the middle of a long and arduous process, but you're beginning to see some clotting of the hemorrhages.''
About $4.5 trillion of mortgage securities backed by Fannie Mae, Freddie Mac or smaller federal agency Ginnie Mae are outstanding, according to Federal Reserve data.
The 12 banks, know as FHLBs, are cooperatives created by President Herbert Hoover in 1932 to spur mortgage lending. The system's 8,100 owners and customers range from New York-based Citigroup Inc., the largest U.S. bank, to the single-branch Custer Federal Savings & Loan in Broken Bow, Nebraska. Their government ties support top AAA ratings from Standard & Poor's and Moody's Investors Service.
Liquidity Needed
The government increased the limit on the FHLBs' investments to six times capital for two years, up from three times, the statement said. The statement said that would increase the banks' spending by ``well in excess'' of $100 billion. Based on the banks' capital of $54 billion, the change may increase the FHLB's purchasing power by about $150 billion.
``It's an opportunity for the Federal Home Loan Banks to supply more liquidity to the secondary markets,'' said John von Seggern, president of the Council of Federal Home Loan Banks which represents the banks. ``I think that's a good thing and the market needs to get that liquidity as soon as possible.''
Yields on debt guaranteed by Fannie Mae soared to the highest above U.S. Treasuries in more than two decades earlier this month as some investors balked at buying all but government debt.
Mortgage Rates
The yield gap on the Bloomberg index for Fannie Mae's current-coupon, 30-year fixed-rate mortgage bonds and 10-year government notes widened by about 5 basis points to 182 basis points today. The spread reached 237 basis points three weeks ago. A basis point is 0.01 percentage point.
The spread helps determine the interest rate on new prime home mortgages of $417,000 or less. A basis point is 0.01 percentage points.
The Bush administration last week reduced the amount of capital Fannie Mae and Freddie Mac must set aside as a cushion against losses, allowing them to increase their purchases of mortgages. Combined with a lifting of portfolio caps on March 1 and the companies' existing capabilities, this should allow Fannie Mae and Freddie Mac to buy or guarantee $2 trillion in mortgages this year, according to the Office of Federal Housing Enterprise Oversight.
Fannie Mae and Freddie Mac jumped more than 50 percent in New York Stock Exchange trading last week after the government loosened the capital requirements. Fannie Mae fell $1.27, or 3.7 percent, to $33.03 at 10:18 a.m. and Freddie Mac rose 1 cent to $32.59.
BLOOMBERG
March 24 (Bloomberg) -- Federal Home Loan Banks were freed to increase their purchase of mortgage-backed bonds by about $150 billion as part of a government effort to pump money back into a market that slumped as the housing crisis deepened.
Directors of the Federal Housing Finance Board, the banks' regulator, approved the temporary increase today, according to an e-mailed statement. The purchases will be restricted to securities guaranteed by Fannie Mae and Freddie Mac, the board said.
The approval for Federal Home Loan Banks to increase their purchases comes a week after Fannie Mae and Freddie Mac, the two government-chartered mortgage-finance companies, were cleared to buy at least $200 billion of mortgage securities.
``Every marginal investor helps,'' said Andrew Harding, who helps manage $18 billion as chief investment officer for fixed income at Allegiant Asset Management in Cleveland. ``You're still in the middle of a long and arduous process, but you're beginning to see some clotting of the hemorrhages.''
About $4.5 trillion of mortgage securities backed by Fannie Mae, Freddie Mac or smaller federal agency Ginnie Mae are outstanding, according to Federal Reserve data.
The 12 banks, know as FHLBs, are cooperatives created by President Herbert Hoover in 1932 to spur mortgage lending. The system's 8,100 owners and customers range from New York-based Citigroup Inc., the largest U.S. bank, to the single-branch Custer Federal Savings & Loan in Broken Bow, Nebraska. Their government ties support top AAA ratings from Standard & Poor's and Moody's Investors Service.
Liquidity Needed
The government increased the limit on the FHLBs' investments to six times capital for two years, up from three times, the statement said. The statement said that would increase the banks' spending by ``well in excess'' of $100 billion. Based on the banks' capital of $54 billion, the change may increase the FHLB's purchasing power by about $150 billion.
``It's an opportunity for the Federal Home Loan Banks to supply more liquidity to the secondary markets,'' said John von Seggern, president of the Council of Federal Home Loan Banks which represents the banks. ``I think that's a good thing and the market needs to get that liquidity as soon as possible.''
Yields on debt guaranteed by Fannie Mae soared to the highest above U.S. Treasuries in more than two decades earlier this month as some investors balked at buying all but government debt.
Mortgage Rates
The yield gap on the Bloomberg index for Fannie Mae's current-coupon, 30-year fixed-rate mortgage bonds and 10-year government notes widened by about 5 basis points to 182 basis points today. The spread reached 237 basis points three weeks ago. A basis point is 0.01 percentage point.
The spread helps determine the interest rate on new prime home mortgages of $417,000 or less. A basis point is 0.01 percentage points.
The Bush administration last week reduced the amount of capital Fannie Mae and Freddie Mac must set aside as a cushion against losses, allowing them to increase their purchases of mortgages. Combined with a lifting of portfolio caps on March 1 and the companies' existing capabilities, this should allow Fannie Mae and Freddie Mac to buy or guarantee $2 trillion in mortgages this year, according to the Office of Federal Housing Enterprise Oversight.
Fannie Mae and Freddie Mac jumped more than 50 percent in New York Stock Exchange trading last week after the government loosened the capital requirements. Fannie Mae fell $1.27, or 3.7 percent, to $33.03 at 10:18 a.m. and Freddie Mac rose 1 cent to $32.59.
BLOOMBERG
JPMorgan: Πενταπλασίασε την προσφορά για την Bear Stearns
JPMorgan: Πενταπλασίασε την προσφορά για την Bear Stearns
Η JPMorgan ανακοίνωσε ότι αύξησε την προσφορά της για την Bear Stearns σε περίπου 10 δολάρια ανά μετοχή, πέντε φορές περίπου υψηλότερα από την αρχική της προσφορά, επιβεβαιώνοντας δημοσίευμα των New York Times [Βλέπε άρθρο] .
Στο πλαίσιο των αναθεωρημένων όρων της συμφωνίας, η σχέση ανταλλαγής διαμορφώνεται σε μία κοινή μετοχή της Bear Stearns προς 0,21753 κοινές μετοχές της JPMorgan.
Η μετοχή της Bear Stearns, η οποία ετέθη προσωρινώς εκτός διαπραγμάτευσης, σημείωνε πριν από λίγο θεαματική άνοδο κατά 68%.
NAFTEMPORIKI
---
JPMorgan Raises Bear Stearns Bid to Woo Shareholders
March 24 (Bloomberg) -- JPMorgan Chase & Co. quadrupled its offer for Bear Stearns Cos. to $10 a share and struck a deal to buy 39.5 percent of the company without a shareholder vote, making it unlikely opponents can block the takeover.
``It is a done deal,'' said Bruce Foerster, president of South Beach Capital Markets in Miami. ``If JPMorgan lets go, Bear Stearns will go bankrupt. The agitation by shareholders got a better price but this ends the uncertainty.''
The companies agreed to an all-stock transaction that values Bear Stearns, once the biggest underwriter of mortgage bonds in the U.S., at about $2.4 billion, the New York-based banks said today in a statement. The firms had agreed March 16 to a takeover worth about $2.52 a share based on last week's closing price. Bear Stearns shares peaked at $171.50 last year.
JPMorgan, led by Chief Executive Officer Jamie Dimon, may have outflanked shareholders who wanted to hold out for better terms by buying almost half the company immediately. Bear Stearns agreed to issue new stock as part of the transaction, and the firm's entire board of directors will vote their own holdings in favor of the sale, the companies said today.
``The price is still catastrophically low, but it will change the attitude of people who stay at Bear,'' said George Ball, the chairman of brokerage firm Sanders Morris Harris Inc. ``Those are the people Jamie needs to win over.''
Bear Stearns rose $6.71, or 113 percent, to $12.67 at 12:16 p.m. in New York Stock Exchange composite trading.
Shareholders' Take
While the new offer values Bear Stearns at $2.4 billion, current shareholders will get only about 60 percent of that. The JPMorgan stock given to Bear Stearns in exchange for the new shares the smaller firm is issuing will end up back in JPMorgan's hands when the deal is completed. Bear Stearns's current owners will receive $1.5 billion of JPMorgan shares, four times the amount they were promised under the deal negotiated two weeks ago.
Bear Stearns will issue 95 million new shares without seeking a shareholder vote by taking advantage of an exemption from NYSE rules governing share sales, the companies said. The exchange requires companies to give notice when they act under the exemption. The notice period ends on or about April 8, the firms said.
Once JPMorgan has the 39.5 percent stake, Dimon will need only an additional 10.5 percent of shareholders to approve the takeover. Employees' total holdings will drop to about one fifth from one third once the company issues the new stock. Bear Stearns board members, who own a total of 7.2 million shares, will control about 3 percent, according to Bloomberg data.
`Bulletproof' Deal
``They made this deal bulletproof,'' said Frederick Lane, co-founder of investment bank Lane Berry & Co. ``No further hold- up is possible.''
The original bid, more than 90 percent lower than the securities firm's market value at the start of the month, drew opposition from shareholders led by U.K. billionaire Joseph Lewis. Dimon met with Bear Stearns employees to seek their support last week.
The Federal Reserve helped engineer the takeover two weeks ago after customer withdrawals crippled the New York-based firm. The central bank agreed at the time to provide $30 billion of ``special financing,'' to guarantee some of Bear Stearns's assets.
The Fed adjusted its financial support today, the two firms said. JPMorgan will now be responsible for the first $1 billion of potential losses from the sale of Bear Stearns assets, while the Fed will fund the remaining $29 billion.
Fed `Nod'
``The Fed must have given the nod; this wouldn't have been announced otherwise,'' said Sanders Morris's Ball.
Bear Stearns climbed 12 percent to $5.96 on March 20 in New York on speculation JPMorgan, the third-largest U.S. bank, might raise its bid or risk prompting rival offers.
The stock closed at $30 two days before Chief Executive Officer Alan Schwartz, 58, was forced to accept JPMorgan's terms or face bankruptcy after customers and lenders abandoned the broker.
Lewis and James ``Jimmy'' Cayne, Bear Stearns's 74-year-old former chief executive officer, were trying to recruit investors to counter JPMorgan's offer, the New York Post reported last week, citing people familiar with the situation. Cayne, who remains non-executive chairman of the company, is among the directors who have agreed to vote their own shares in favor of the amended sale agreement, according to the companies' statement.
No Solicitation
``Finding a counterbidder is attractive but a lot more difficult,'' the Sunday Telegraph cited Lewis as saying in a report yesterday. ``There are two ways to block the deal: first by a shareholder no vote and second by litigation. We should be able to block the deal by one of these ways.''
Lewis spokesman Doug McMahon didn't return a call today seeking comment.
Bear Stearns employees, directors and lawyers are prohibited from seeking an alternative transaction, according to the agreement, which was filed with regulators last week.
Bear's financial troubles began in July, when two hedge funds that invested in securities tied to U.S. subprime mortgages collapsed. The firm had to bail out the funds and take possession of many of their instruments.
BLOOMBERG
Η JPMorgan ανακοίνωσε ότι αύξησε την προσφορά της για την Bear Stearns σε περίπου 10 δολάρια ανά μετοχή, πέντε φορές περίπου υψηλότερα από την αρχική της προσφορά, επιβεβαιώνοντας δημοσίευμα των New York Times [Βλέπε άρθρο] .
Στο πλαίσιο των αναθεωρημένων όρων της συμφωνίας, η σχέση ανταλλαγής διαμορφώνεται σε μία κοινή μετοχή της Bear Stearns προς 0,21753 κοινές μετοχές της JPMorgan.
Η μετοχή της Bear Stearns, η οποία ετέθη προσωρινώς εκτός διαπραγμάτευσης, σημείωνε πριν από λίγο θεαματική άνοδο κατά 68%.
NAFTEMPORIKI
---
JPMorgan Raises Bear Stearns Bid to Woo Shareholders
March 24 (Bloomberg) -- JPMorgan Chase & Co. quadrupled its offer for Bear Stearns Cos. to $10 a share and struck a deal to buy 39.5 percent of the company without a shareholder vote, making it unlikely opponents can block the takeover.
``It is a done deal,'' said Bruce Foerster, president of South Beach Capital Markets in Miami. ``If JPMorgan lets go, Bear Stearns will go bankrupt. The agitation by shareholders got a better price but this ends the uncertainty.''
The companies agreed to an all-stock transaction that values Bear Stearns, once the biggest underwriter of mortgage bonds in the U.S., at about $2.4 billion, the New York-based banks said today in a statement. The firms had agreed March 16 to a takeover worth about $2.52 a share based on last week's closing price. Bear Stearns shares peaked at $171.50 last year.
JPMorgan, led by Chief Executive Officer Jamie Dimon, may have outflanked shareholders who wanted to hold out for better terms by buying almost half the company immediately. Bear Stearns agreed to issue new stock as part of the transaction, and the firm's entire board of directors will vote their own holdings in favor of the sale, the companies said today.
``The price is still catastrophically low, but it will change the attitude of people who stay at Bear,'' said George Ball, the chairman of brokerage firm Sanders Morris Harris Inc. ``Those are the people Jamie needs to win over.''
Bear Stearns rose $6.71, or 113 percent, to $12.67 at 12:16 p.m. in New York Stock Exchange composite trading.
Shareholders' Take
While the new offer values Bear Stearns at $2.4 billion, current shareholders will get only about 60 percent of that. The JPMorgan stock given to Bear Stearns in exchange for the new shares the smaller firm is issuing will end up back in JPMorgan's hands when the deal is completed. Bear Stearns's current owners will receive $1.5 billion of JPMorgan shares, four times the amount they were promised under the deal negotiated two weeks ago.
Bear Stearns will issue 95 million new shares without seeking a shareholder vote by taking advantage of an exemption from NYSE rules governing share sales, the companies said. The exchange requires companies to give notice when they act under the exemption. The notice period ends on or about April 8, the firms said.
Once JPMorgan has the 39.5 percent stake, Dimon will need only an additional 10.5 percent of shareholders to approve the takeover. Employees' total holdings will drop to about one fifth from one third once the company issues the new stock. Bear Stearns board members, who own a total of 7.2 million shares, will control about 3 percent, according to Bloomberg data.
`Bulletproof' Deal
``They made this deal bulletproof,'' said Frederick Lane, co-founder of investment bank Lane Berry & Co. ``No further hold- up is possible.''
The original bid, more than 90 percent lower than the securities firm's market value at the start of the month, drew opposition from shareholders led by U.K. billionaire Joseph Lewis. Dimon met with Bear Stearns employees to seek their support last week.
The Federal Reserve helped engineer the takeover two weeks ago after customer withdrawals crippled the New York-based firm. The central bank agreed at the time to provide $30 billion of ``special financing,'' to guarantee some of Bear Stearns's assets.
The Fed adjusted its financial support today, the two firms said. JPMorgan will now be responsible for the first $1 billion of potential losses from the sale of Bear Stearns assets, while the Fed will fund the remaining $29 billion.
Fed `Nod'
``The Fed must have given the nod; this wouldn't have been announced otherwise,'' said Sanders Morris's Ball.
Bear Stearns climbed 12 percent to $5.96 on March 20 in New York on speculation JPMorgan, the third-largest U.S. bank, might raise its bid or risk prompting rival offers.
The stock closed at $30 two days before Chief Executive Officer Alan Schwartz, 58, was forced to accept JPMorgan's terms or face bankruptcy after customers and lenders abandoned the broker.
Lewis and James ``Jimmy'' Cayne, Bear Stearns's 74-year-old former chief executive officer, were trying to recruit investors to counter JPMorgan's offer, the New York Post reported last week, citing people familiar with the situation. Cayne, who remains non-executive chairman of the company, is among the directors who have agreed to vote their own shares in favor of the amended sale agreement, according to the companies' statement.
No Solicitation
``Finding a counterbidder is attractive but a lot more difficult,'' the Sunday Telegraph cited Lewis as saying in a report yesterday. ``There are two ways to block the deal: first by a shareholder no vote and second by litigation. We should be able to block the deal by one of these ways.''
Lewis spokesman Doug McMahon didn't return a call today seeking comment.
Bear Stearns employees, directors and lawyers are prohibited from seeking an alternative transaction, according to the agreement, which was filed with regulators last week.
Bear's financial troubles began in July, when two hedge funds that invested in securities tied to U.S. subprime mortgages collapsed. The firm had to bail out the funds and take possession of many of their instruments.
BLOOMBERG
Alitalia: Ετοιμη για νέα προσφορά η Air One
Alitalia: Ετοιμη για νέα προσφορά η Air One
ΕΤΟΙΜΗ να επιστρέψει στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων και να υποβάλει νέα προσφορά εξαγοράς της Alitalia εμφανίζεται η ιταλική αεροπορική εταιρεία Air One, αν και χρειάζεται τρεις εβδομάδες για να μελετήσει τα λογιστικά βιβλία του εθνικού αερομεταφορέα της Ιταλίας.
Οι παραπάνω δηλώσεις το προέδρου της Air One δημοσιεύθηκαν στην εφημερίδα «La Repubblica», μία ημέρα αφότου ο πρώην πρωθυπουργός της χώρας, Σίλβιο Μπερλουσκόνι, δεσμεύθηκε ότι, σε περίπτωση που αναδειχθεί νικητής στις εκλογές του επομένου μηνός, θα ασκήσει βέτο στη συμφωνία της Air France-KLM για εξαγορά της Alitalia.
Ο επικεφαλής της Air One, Κάρλο Τότο, φέρεται να δήλωσε ότι ο αερομεταφορέας, σε συνεργασία με την ιταλική τράπεζα Intesa SanPaolo, συνεχίζουν και μελετούν σχέδιο υποβολής προσφοράς για την Alitalia, παρ' όλο που η αρχική τους προσέγγιση για εξαγορά του εθνικού αερομεταφορέα της Ιταλίας απορρίφθηκε από την απερχόμενη κυβέρνηση της χώρας.
NAFTEMPORIKI
ΕΤΟΙΜΗ να επιστρέψει στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων και να υποβάλει νέα προσφορά εξαγοράς της Alitalia εμφανίζεται η ιταλική αεροπορική εταιρεία Air One, αν και χρειάζεται τρεις εβδομάδες για να μελετήσει τα λογιστικά βιβλία του εθνικού αερομεταφορέα της Ιταλίας.
Οι παραπάνω δηλώσεις το προέδρου της Air One δημοσιεύθηκαν στην εφημερίδα «La Repubblica», μία ημέρα αφότου ο πρώην πρωθυπουργός της χώρας, Σίλβιο Μπερλουσκόνι, δεσμεύθηκε ότι, σε περίπτωση που αναδειχθεί νικητής στις εκλογές του επομένου μηνός, θα ασκήσει βέτο στη συμφωνία της Air France-KLM για εξαγορά της Alitalia.
Ο επικεφαλής της Air One, Κάρλο Τότο, φέρεται να δήλωσε ότι ο αερομεταφορέας, σε συνεργασία με την ιταλική τράπεζα Intesa SanPaolo, συνεχίζουν και μελετούν σχέδιο υποβολής προσφοράς για την Alitalia, παρ' όλο που η αρχική τους προσέγγιση για εξαγορά του εθνικού αερομεταφορέα της Ιταλίας απορρίφθηκε από την απερχόμενη κυβέρνηση της χώρας.
NAFTEMPORIKI
BlackRock και Highfields ''προς διάσωση'' των ενυπόθηκων δανείων
BlackRock και Highfields ''προς διάσωση'' των ενυπόθηκων δανείων
Στη δημιουργία νέας εταιρείας με σκοπό την εξαγορά μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων προχωρούν οι BlackRock και Highfields Capital Management, σύμφωνα με πληροφορίες που διέρρευσαν στον διεθνή τύπο.Η εταιρεία με το όνομα PennyMac θα διοικείται από μια ομάδα βετεράνων της αγοράς ενυπόθηκων δανείων μεταξύ της οποίας θα ηγείται ο πρώην πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Countrywide Financial Stanford Kurland.
Οι δυο εταιρείες στοχεύουν στην άντληση κεφαλαίων από ιδιώτες και θα προβούν στην εξαγορά ενυπόθηκων δανείων από εταιρείες που θέλουν να σταματήσουν την έκθεσή τους σε αυτά.
Τα ενυπόθηκα δάνεια θα μεταπωληθούν αργότερα σε συνεργασία με τους χρηματοοικονομικούς κολοσσούς για να αποφέρουν κέρδη.
REPORTER.GR
Στη δημιουργία νέας εταιρείας με σκοπό την εξαγορά μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων προχωρούν οι BlackRock και Highfields Capital Management, σύμφωνα με πληροφορίες που διέρρευσαν στον διεθνή τύπο.Η εταιρεία με το όνομα PennyMac θα διοικείται από μια ομάδα βετεράνων της αγοράς ενυπόθηκων δανείων μεταξύ της οποίας θα ηγείται ο πρώην πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Countrywide Financial Stanford Kurland.
Οι δυο εταιρείες στοχεύουν στην άντληση κεφαλαίων από ιδιώτες και θα προβούν στην εξαγορά ενυπόθηκων δανείων από εταιρείες που θέλουν να σταματήσουν την έκθεσή τους σε αυτά.
Τα ενυπόθηκα δάνεια θα μεταπωληθούν αργότερα σε συνεργασία με τους χρηματοοικονομικούς κολοσσούς για να αποφέρουν κέρδη.
REPORTER.GR
Όταν οι αγορές καταρρέουν, τα hedge funds «κρατούν»...
Όταν οι αγορές καταρρέουν, τα hedge funds «κρατούν»...
Τα hedge funds κατέχουν διεθνώς μετοχές αξίας ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων, σύμφωνα με τους αναλυτές, και μία οποιαδήποτε βίαια κίνηση ξεφορτώματος από την τεράστια αυτή βιομηχανία που έχει καθορίσει αρκετές φορές στο παρελθόν την «τύχη» των διεθνών χρηματιστηρίων, θα μπορούσε να αποβεί μοιραία για τις χρηματιστηριακές αγορές, οι οποίες ήδη απειλούνται από την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, την αδυναμία της εταιρικής κερδοφορίας και τις υψηλές πτήσεις των τιμών του πετρελαίου.
Πάντως, αν και υπάρχουν κάποια αρχικά σημάδια ότι τα hedge funds που επενδύουν σε μετοχές μπορεί να αντιμετωπίσουν σύντομα σοβαρά προβλήματα, δεν αναμένεται να είναι του ίδιου σημαντικού βαθμού με τα προβλήματα που αντιμετώπισαν τα υψηλά μοχλευμένα hedge funds που επενδύουν στις πιστωτικές αγορές, και τα οποία αναγκάστηκαν να πουλήσουν καθώς οι δανειστές τους απαιτούν επιστροφή των χρημάτων τους. Και με την Fed να συνεχίζει τις γενναίες μειώσεις επιτοκίων, ο φόβος «λανθασμένων» κινήσεων σε περίπτωση ισχυρής ανάκαμψης των διεθνών μετοχών, οδηγεί τα hedge funds να σκεφτούν όχι να ξεφορτωθούν αλλά να αγοράσουν μετοχές.
Σύμφωνα με τον γκουρού των hedge funds κ. Jogn Godden της IGS Group, σίγουρα οι θεσμικοί επενδυτές έχουν αρχίσει και γυρίζουν την πλάτη τους στην μόχλευση, όμως δεν αναμένεται κάποιο κύμα πωλήσεων των μετοχών από την πλευρά των hedge funds καθώς τα επίπεδα της μόχλευσής τους δεν είναι και τόσο υψηλά και επιπλέον, η ρευστότητα της βιομηχανίας αυτής, ακόμη δεν έχει στερέψει.
Συγκεκριμένα, τα hedge funds που επενδύουν σε μετοχές, έχουν πραγματοποιήσει αρκετά καλή πορεία το τελευταίο διάστημα - προς έκπληξη αρκετών, λόγω της καταιγίδας που έχει ξεσπάσει εδώ και καιρό στις χρηματιστηριακές αγορές- έχοντας χάσει πολύ λιγότερο από ότι οι μετοχές, και έχουν κλείσει τις short θέσεις τους, ή έχουν αγοράσει μετοχές.
Σύμφωνα με τον κ. Alain Bokobza, διευθυντή στρατηγικής επενδύσεων της Societe Generale, τα hedge funds δεν αποτελούν την «καρδιά» της πτώσης - στην πιστωτική αγορά ναι, όχι όμως στις διεθνείς μετοχές.
Από τις αρχές του 2008, η Fed έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης και οι κεντρικές τράπεζες έχουν κάνει επανειλημμένες προσπάθειες τόνωσης της ρευστότητας στις αγορές. Σύμφωνα με τον κ. Bokobza, η απάντηση των νομισματικών και όχι μόνο αρχών, αρχίζει και κερδίζει momentum, και αυτό σημαίνει πως γίνεται όλο και πιο δύσκολο για τα hedge funds να συνεχίσουν να σορτάρουν έντονα τις μετοχές.
Ο δέικτης HFRX Equity Hedge Fund Index, που απεικονίζει τις αποδόσεις των hedge funds που επενδύουν σε μετοχές, έχει χάσει μόλις 4,81% μέχρι σήμερα, σε σχέση με την πτώση που αγγίζει το 10% στον δείκτη S&P 500.
Πάντως, αυτό δεν σημαίνει πως τα hedge funds δεν έχουν αντιμετωπίσει κάποια προβλήματα από τις χρηματιστηριακές αγορές . Για παράδειγμα, η Polar Capital ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα ότι εδώ και ένα μεγάλο διάστημα αγοράζει μετοχές τις μεσαίας και της μικρής κεφαλαιοποίησης από hedge funds τα οποία αναγκάστηκαν να προχωρήσουν σε πωλήσεις. Αυτό που συμβαίνει στις χρηματιστηριακές αγορές σήμερα με τα τεράστια προβλήματα που αντιμετωπίζουν επενδυτές και εταιρείες και το κλείσιμο πολλών funds, έχει οδηγήσει πολλούς θεσμικούς στο να ξεφορτωθούν άρων-άρων μετοχές σε εξαιρετικά φθηνά επίπεδα, δημιουργώντας για κάποιους εξαιρετικές αγοραστικές ευκαιρίες, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Οι χρηματιστηριακές αγορές έχουν χάσει σημαντικό έδαφος το 2008, όμως έχουν κρατηθεί αρκετά καλά σε σχέση ,με την πιστωτική αγορά, και ο λόγος αυτής της διαφοροποίησης μπορεί να βρεθεί στην παρουσία των hedge funds.
Ο δείκτης FTSEurofirst 300 έχει χάσει 18% από τις αρχές του έτους, σε σχέση με την αύξηση της τάξης του 143% στα ευρωπαϊκά investment grade πιστωτικά spreads . Tα πιστωτικά spreads «μετρούν» το premium που πληρώνουν οι εταιρείες για να δανειστούν χρήματα έναντι των ομολόγων με μηδενικό κίνδυνο ( risk-free bonds) και η αύξηση αυτών των spreads απεικονίζει την επιδείνωση των συνθηκών της αγοράς.
REPORTER.GR
Τα hedge funds κατέχουν διεθνώς μετοχές αξίας ενός τρισεκατομμυρίου δολαρίων, σύμφωνα με τους αναλυτές, και μία οποιαδήποτε βίαια κίνηση ξεφορτώματος από την τεράστια αυτή βιομηχανία που έχει καθορίσει αρκετές φορές στο παρελθόν την «τύχη» των διεθνών χρηματιστηρίων, θα μπορούσε να αποβεί μοιραία για τις χρηματιστηριακές αγορές, οι οποίες ήδη απειλούνται από την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, την αδυναμία της εταιρικής κερδοφορίας και τις υψηλές πτήσεις των τιμών του πετρελαίου.
Πάντως, αν και υπάρχουν κάποια αρχικά σημάδια ότι τα hedge funds που επενδύουν σε μετοχές μπορεί να αντιμετωπίσουν σύντομα σοβαρά προβλήματα, δεν αναμένεται να είναι του ίδιου σημαντικού βαθμού με τα προβλήματα που αντιμετώπισαν τα υψηλά μοχλευμένα hedge funds που επενδύουν στις πιστωτικές αγορές, και τα οποία αναγκάστηκαν να πουλήσουν καθώς οι δανειστές τους απαιτούν επιστροφή των χρημάτων τους. Και με την Fed να συνεχίζει τις γενναίες μειώσεις επιτοκίων, ο φόβος «λανθασμένων» κινήσεων σε περίπτωση ισχυρής ανάκαμψης των διεθνών μετοχών, οδηγεί τα hedge funds να σκεφτούν όχι να ξεφορτωθούν αλλά να αγοράσουν μετοχές.
Σύμφωνα με τον γκουρού των hedge funds κ. Jogn Godden της IGS Group, σίγουρα οι θεσμικοί επενδυτές έχουν αρχίσει και γυρίζουν την πλάτη τους στην μόχλευση, όμως δεν αναμένεται κάποιο κύμα πωλήσεων των μετοχών από την πλευρά των hedge funds καθώς τα επίπεδα της μόχλευσής τους δεν είναι και τόσο υψηλά και επιπλέον, η ρευστότητα της βιομηχανίας αυτής, ακόμη δεν έχει στερέψει.
Συγκεκριμένα, τα hedge funds που επενδύουν σε μετοχές, έχουν πραγματοποιήσει αρκετά καλή πορεία το τελευταίο διάστημα - προς έκπληξη αρκετών, λόγω της καταιγίδας που έχει ξεσπάσει εδώ και καιρό στις χρηματιστηριακές αγορές- έχοντας χάσει πολύ λιγότερο από ότι οι μετοχές, και έχουν κλείσει τις short θέσεις τους, ή έχουν αγοράσει μετοχές.
Σύμφωνα με τον κ. Alain Bokobza, διευθυντή στρατηγικής επενδύσεων της Societe Generale, τα hedge funds δεν αποτελούν την «καρδιά» της πτώσης - στην πιστωτική αγορά ναι, όχι όμως στις διεθνείς μετοχές.
Από τις αρχές του 2008, η Fed έχει μειώσει τα επιτόκια κατά 200 μονάδες βάσης και οι κεντρικές τράπεζες έχουν κάνει επανειλημμένες προσπάθειες τόνωσης της ρευστότητας στις αγορές. Σύμφωνα με τον κ. Bokobza, η απάντηση των νομισματικών και όχι μόνο αρχών, αρχίζει και κερδίζει momentum, και αυτό σημαίνει πως γίνεται όλο και πιο δύσκολο για τα hedge funds να συνεχίσουν να σορτάρουν έντονα τις μετοχές.
Ο δέικτης HFRX Equity Hedge Fund Index, που απεικονίζει τις αποδόσεις των hedge funds που επενδύουν σε μετοχές, έχει χάσει μόλις 4,81% μέχρι σήμερα, σε σχέση με την πτώση που αγγίζει το 10% στον δείκτη S&P 500.
Πάντως, αυτό δεν σημαίνει πως τα hedge funds δεν έχουν αντιμετωπίσει κάποια προβλήματα από τις χρηματιστηριακές αγορές . Για παράδειγμα, η Polar Capital ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα ότι εδώ και ένα μεγάλο διάστημα αγοράζει μετοχές τις μεσαίας και της μικρής κεφαλαιοποίησης από hedge funds τα οποία αναγκάστηκαν να προχωρήσουν σε πωλήσεις. Αυτό που συμβαίνει στις χρηματιστηριακές αγορές σήμερα με τα τεράστια προβλήματα που αντιμετωπίζουν επενδυτές και εταιρείες και το κλείσιμο πολλών funds, έχει οδηγήσει πολλούς θεσμικούς στο να ξεφορτωθούν άρων-άρων μετοχές σε εξαιρετικά φθηνά επίπεδα, δημιουργώντας για κάποιους εξαιρετικές αγοραστικές ευκαιρίες, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Οι χρηματιστηριακές αγορές έχουν χάσει σημαντικό έδαφος το 2008, όμως έχουν κρατηθεί αρκετά καλά σε σχέση ,με την πιστωτική αγορά, και ο λόγος αυτής της διαφοροποίησης μπορεί να βρεθεί στην παρουσία των hedge funds.
Ο δείκτης FTSEurofirst 300 έχει χάσει 18% από τις αρχές του έτους, σε σχέση με την αύξηση της τάξης του 143% στα ευρωπαϊκά investment grade πιστωτικά spreads . Tα πιστωτικά spreads «μετρούν» το premium που πληρώνουν οι εταιρείες για να δανειστούν χρήματα έναντι των ομολόγων με μηδενικό κίνδυνο ( risk-free bonds) και η αύξηση αυτών των spreads απεικονίζει την επιδείνωση των συνθηκών της αγοράς.
REPORTER.GR
To αραβικό σχέδιο της Εθνικής και «ειδική αμκ» έως και 1,5 δισ. ευρώ με προνομιούχες μετοχές
To αραβικό σχέδιο της Εθνικής και «ειδική αμκ» έως και 1,5 δισ. ευρώ με προνομιούχες μετοχές
Στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης στις Αραβικές χώρες οι οποίες διαθέτουν ρευστότητα κοντά στα 2 τρις δολάρια εκπονεί η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας μέσω σχεδιαζόμενων εξαγορών ή συνεργασιών. Ταυτόχρονα σχεδιάζεται αμκ έως 1,5 δις ευρώ με την έκδοση προνομιούχων μετοχών. Ορισμένες πηγές δεν αποκλείουν , μεσοπρόθεσμα η νέα μεγάλη άνοδος της κεφαλαιοποίησης της Εθνικής να πραγματοποιηθεί μέσω των αραβικών και γενικότερα ξένων κεφαλαίων. Παράλληλα η Εθνική σχεδιάζει να προχωρήσει σε αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της μέχρι 1,5 δις.ευρώ με την έκδοση εξαγοράσιμων προνομιούχων μετοχών με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων και παροχή σχετικών εξουσιοδοτήσεων. Παράλληλα στην τακτική γενική συνέλευση που θα πραγματοποιηθεί στις 17 Απριλίου η διοίκηση θα ζητήσει οι μέτοχοι να εγκρίνουν την δυνατότητα έκδοσης ομολογιακών δανείων για μια πενταετία
Σύμφωνα με πληροφορίες η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας σχεδιάζει να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου έως 1,5 δις ευρώ η οποία θα καλυφθεί κατά βάση από ξένους επενδυτές και ως στόχο είναι να έχει ολοκληρωθεί έως τον Ιούνιο του 2008.
Οι λόγοι της αύξησης κεφαλαίου είναι 1) να ενισχυθούν τα εποπτικά ίδια κεφάλαια. Το tier 1 της Εθνικής διαμορφώνεται στα 4,88 δις ευρώ και η ειδική αύξηση κεφαλαίου κρίνεται απαραίτητη για την ανάπτυξη της τράπεζας και 2) να χρησιμοποιηθούν τα κεφάλαια σε σχεδιαζόμενες εξαγορές.
Το τελευταίο διάστημα η μετοχή της Εθνικής έχει δεχθεί ισχυρές πιέσεις ενώ έχει πραγματοποιήσει και εντυπωσιακά ριμπάουντ ωστόσο η κεφαλαιοποίηση έχει υποχωρήσει στα 16 δις ευρώ διαμορφώνοντας το εκτιμώμενο p/e για το 2008 στα 8,4.
Οι ισχυρές πιέσεις αποδίδονται στα margin ξένων επενδυτών ωστόσο η διοίκηση βρίσκεται σε συνεχή επικοινωνία με τους μεγάλους ξένους μετόχους οι οποίοι ακόμη αποκομίζουν κέρδη από την μετοχή της Εθνικής και οι οποίοι δεν είναι διατεθειμένοι να πωλήσουν υπό την αίρεση ότι το διεθνές περιβάλλον δεν επιδεινωθεί περαιτέρω.
Η Εθνική με στόχο τα 1,9 δις ευρώ κέρδη το 2008 ή αύξηση 15% με 16% σε σχέση με το 2007 (στα 2,2 με 2,3 δις ευρώ ο στόχος για το 2009), με κέρδη από την Finansbank περίπου 570 με 580 εκατ ευρώ αναζητά νέους τρόπους για την γεωγραφική ανάπτυξη της.
Η διείσδυση στις αραβικές χώρες θα πραγματοποιηθεί με 3 τρόπους και θα πραγματοποιηθεί σε διάφορες χρονικές φάσεις. Απώτερος στόχος της όλης προσπάθειας είναι η Εθνική να κατέχει και τράπεζα σε κάποια Αραβική χώρα ενώ ταυτόχρονα θα επιδιώξει να αναπτύξει πολυσχιδή δραστηριότητα στις χώρες αυτές μέσω επενδύσεων , κοινοπρακτικών συνεργασιών , δανείων ή ακόμη και joint ventures. H πρώτη προσπάθεια θα επιχειρηθεί μέσω της Banque Du Caire της Αιγυπτιακής τράπεζας του Καΐρου την οποία διεκδικεί η Εθνική.
Η διοίκηση της Εθνικής αντιλαμβανόμενη ότι προσκρούουν σε εμπόδια οι διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της Ουκρανικής τράπεζας Kreditprom φαίνεται ότι εγκαταλείπει προσωρινά την επέκταση στην Ουκρανία και εστιάζεται στην Banque Du Caire.
Στόχος της Εθνικής είναι να αποκτήσει το 67% σε μια τιμή που αποτιμάται κοντά ή και υψηλότερα του 1 δις ευρώ με απότερο στόχο την προσέλκυση αραβικών κεφαλαίων. Η Αίγυπτος αποτελεί χώρα όπου οι ʼραβες συνεργάζονται στενά και η Εθνική εφόσον πλειοδοτήσει στον διαγωνισμό να χρησιμοποιήσει την Banque Du Caire ως μέσο να νέες συνεργασίες με εταιρίες της Αραβικής χερσονήσου.
Σύμφωνα με τον Γενικό Διευθυντή της Εθνικής τράπεζας κ ʼνθιμο Θωμόπουλο «η Εθνική τράπεζα ενδιαφέρεται ζωηρά για την τράπεζα του Καΐρου αφενός γιατί προσβλέπει στην Αιγυπτιακή αγορά αφετέρου γιατί διανοίγονται τεράστιες προοπτικές με άλλες Αραβικές χώρες στις οποίες πλέον η Εθνική έχει στρατηγικό ενδιαφέρον». Όμως η βασικότερη στρατηγική επιδίωξη της Εθνικής είναι να προσελκύσει αραβικά κεφάλαια και να διεισδύσει σε μια αγορά όπου οι δυτικοευρωπαϊκές τράπεζες παραμένουν ακόμη μακριά. Με ρευστότητα 2 τρις δολάρια καθίσταται σαφές ότι η ανάπτυξη συνεργασιών μπορεί να αποδειχθεί πολύ κερδοφόρος για την Εθνική.
Η δεύτερη προσπάθεια που θα επιχειρήσει η Εθνική ώστε να προσελκύσει αραβικό κεφάλαιο θα είναι με road shows σε χώρες της Αραβικής χερσονήσου μάλλον τον Μάιο του 2008. Εκείνη την περίοδο έχουν προγραμματιστεί παρουσιάσεις σε πρωτεύουσες εμιράτων ώστε στην Εθνική να επενδύσουν ʼραβες.
Με βάση την μετοχική σύνθεση της Εθνικής περίπου το 30% του μετοχικού της κεφαλαίου το κατέχουν Αμερικανοί επενδυτές και το 26% οι Ευρωπαίοι και λίγοι από την ʼπω Ανατολή. Παράλληλα θα πρέπει να τονιστεί ότι οι ξένοι που κατέχουν ποσοστό πάνω από 1% στην Εθνική δεν υπερβαίνουν τους 3 ή 4 ενώ ο ξένος με το μεγαλύτερο ποσοστό κατέχει περίπου το 1,2% της τράπεζας. Το ΙΚΑ ενδεικτικά αναφέρεται κατέχει το 1,35% της Εθνικής.
Οι ʼραβες θα μπορούσαν να αποκτήσουν το 5% ή και ακόμη μεγαλύτερο ποσοστό στην Εθνική. Η τρίτη προσπάθεια από την Εθνική ανάπτυξης συνεργασίας με το αραβικό κεφάλαιο θα επιχειρηθεί μέσω ανάπτυξης εργασιών , συνεργασιών με εταιρίες ή funds της περιοχής. Η διοίκηση της Εθνικής εκτιμά ότι η Αραβική χερσόνησος αποτελεί οικονομική όαση στην διεθνή κρίση και οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να αναπτύξουν συνεργασίες.
Οι εξελίξεις στην Τουρκία και η Finansbank
Η οικονομικοπολιτική αναταραχή στην Τουρκία αλλά και η διολίσθηση της τουρκικής λίρας προβληματίζει την Εθνική ωστόσο στηρίζεται σε τρεις άξονες ώστε να ξεπεράσει το κόστος της συναλλαγματικής ισοτιμίας.
1) Η τουρκική λίρα έχει διολισθήσει σημαντικά έναντι του ευρώ όχι όμως τόσο έναντι του δολαρίου. Ως εκ τούτου η πολιτική αντιστάθμισης κινδύνων είναι πιο αποτελεσματική. Μια σημαντική διολίσθηση της λίρας ένας του δολαρίου θα δημιουργήσει σοβαρά προβλήματα. Σε μια γενίκευση της κρίσης οι αναδυόμενες αγορές θα πληγούν και τα νομίσματα ωστόσο κάθε τράπεζα λαμβάνει μέτρα.
2) Τα δάνεια στην Τουρκία και στην Finansbank αναπτύσσονται με υψηλό ρυθμό άνω του 40% ενώ το margin παραμείνει σε υψηλά επίπεδα.
3) Στόχος κερδοφορίας είναι τα 570 με 580 εκατ ευρώ από την Τουρκία υπό τις προϋποθέσεις όμως να αποκατασταθούν οι στρεβλώσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Το βάθος της διεθνούς κρίσης
Σύμφωνα με τον κ Θωμόπουλο η λύση που πραγματικά θα έβγαζε την παγκόσμια οικονομία από την ύφεση θα ήταν το αμερικανικό δημόσιο να «κρατικοποιούσε» μέρος των προβληματικών στεγαστικών δανείων. Αν το αμερικανικό δημόσιο κρατικοποιήσει το πρόβλημα η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα θα αντιδράσει θετικά.
Το 1931 η Αμερική είχε κρατικοποιήσει το 20% των στεγαστικών που αντιμετώπιζαν προβλήματα οπότε μπορεί να επαναληφθεί. Ταυτόχρονα απαιτούνται συνεχείς παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών σε επίπεδο ρευστότητας αλλά και νομισματικής πολιτικής. Σύμφωνα με τον κ Θωμόπουλο οι αγορές βρίσκονται σε σοβαρή δίνη και το πρόβλημα ακόμη δεν έχει επιλυθεί.
REPORTER.GR
Στρατηγικό σχέδιο ανάπτυξης στις Αραβικές χώρες οι οποίες διαθέτουν ρευστότητα κοντά στα 2 τρις δολάρια εκπονεί η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας μέσω σχεδιαζόμενων εξαγορών ή συνεργασιών. Ταυτόχρονα σχεδιάζεται αμκ έως 1,5 δις ευρώ με την έκδοση προνομιούχων μετοχών. Ορισμένες πηγές δεν αποκλείουν , μεσοπρόθεσμα η νέα μεγάλη άνοδος της κεφαλαιοποίησης της Εθνικής να πραγματοποιηθεί μέσω των αραβικών και γενικότερα ξένων κεφαλαίων. Παράλληλα η Εθνική σχεδιάζει να προχωρήσει σε αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της μέχρι 1,5 δις.ευρώ με την έκδοση εξαγοράσιμων προνομιούχων μετοχών με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων και παροχή σχετικών εξουσιοδοτήσεων. Παράλληλα στην τακτική γενική συνέλευση που θα πραγματοποιηθεί στις 17 Απριλίου η διοίκηση θα ζητήσει οι μέτοχοι να εγκρίνουν την δυνατότητα έκδοσης ομολογιακών δανείων για μια πενταετία
Σύμφωνα με πληροφορίες η διοίκηση της Εθνικής τράπεζας σχεδιάζει να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου έως 1,5 δις ευρώ η οποία θα καλυφθεί κατά βάση από ξένους επενδυτές και ως στόχο είναι να έχει ολοκληρωθεί έως τον Ιούνιο του 2008.
Οι λόγοι της αύξησης κεφαλαίου είναι 1) να ενισχυθούν τα εποπτικά ίδια κεφάλαια. Το tier 1 της Εθνικής διαμορφώνεται στα 4,88 δις ευρώ και η ειδική αύξηση κεφαλαίου κρίνεται απαραίτητη για την ανάπτυξη της τράπεζας και 2) να χρησιμοποιηθούν τα κεφάλαια σε σχεδιαζόμενες εξαγορές.
Το τελευταίο διάστημα η μετοχή της Εθνικής έχει δεχθεί ισχυρές πιέσεις ενώ έχει πραγματοποιήσει και εντυπωσιακά ριμπάουντ ωστόσο η κεφαλαιοποίηση έχει υποχωρήσει στα 16 δις ευρώ διαμορφώνοντας το εκτιμώμενο p/e για το 2008 στα 8,4.
Οι ισχυρές πιέσεις αποδίδονται στα margin ξένων επενδυτών ωστόσο η διοίκηση βρίσκεται σε συνεχή επικοινωνία με τους μεγάλους ξένους μετόχους οι οποίοι ακόμη αποκομίζουν κέρδη από την μετοχή της Εθνικής και οι οποίοι δεν είναι διατεθειμένοι να πωλήσουν υπό την αίρεση ότι το διεθνές περιβάλλον δεν επιδεινωθεί περαιτέρω.
Η Εθνική με στόχο τα 1,9 δις ευρώ κέρδη το 2008 ή αύξηση 15% με 16% σε σχέση με το 2007 (στα 2,2 με 2,3 δις ευρώ ο στόχος για το 2009), με κέρδη από την Finansbank περίπου 570 με 580 εκατ ευρώ αναζητά νέους τρόπους για την γεωγραφική ανάπτυξη της.
Η διείσδυση στις αραβικές χώρες θα πραγματοποιηθεί με 3 τρόπους και θα πραγματοποιηθεί σε διάφορες χρονικές φάσεις. Απώτερος στόχος της όλης προσπάθειας είναι η Εθνική να κατέχει και τράπεζα σε κάποια Αραβική χώρα ενώ ταυτόχρονα θα επιδιώξει να αναπτύξει πολυσχιδή δραστηριότητα στις χώρες αυτές μέσω επενδύσεων , κοινοπρακτικών συνεργασιών , δανείων ή ακόμη και joint ventures. H πρώτη προσπάθεια θα επιχειρηθεί μέσω της Banque Du Caire της Αιγυπτιακής τράπεζας του Καΐρου την οποία διεκδικεί η Εθνική.
Η διοίκηση της Εθνικής αντιλαμβανόμενη ότι προσκρούουν σε εμπόδια οι διαπραγματεύσεις για την εξαγορά της Ουκρανικής τράπεζας Kreditprom φαίνεται ότι εγκαταλείπει προσωρινά την επέκταση στην Ουκρανία και εστιάζεται στην Banque Du Caire.
Στόχος της Εθνικής είναι να αποκτήσει το 67% σε μια τιμή που αποτιμάται κοντά ή και υψηλότερα του 1 δις ευρώ με απότερο στόχο την προσέλκυση αραβικών κεφαλαίων. Η Αίγυπτος αποτελεί χώρα όπου οι ʼραβες συνεργάζονται στενά και η Εθνική εφόσον πλειοδοτήσει στον διαγωνισμό να χρησιμοποιήσει την Banque Du Caire ως μέσο να νέες συνεργασίες με εταιρίες της Αραβικής χερσονήσου.
Σύμφωνα με τον Γενικό Διευθυντή της Εθνικής τράπεζας κ ʼνθιμο Θωμόπουλο «η Εθνική τράπεζα ενδιαφέρεται ζωηρά για την τράπεζα του Καΐρου αφενός γιατί προσβλέπει στην Αιγυπτιακή αγορά αφετέρου γιατί διανοίγονται τεράστιες προοπτικές με άλλες Αραβικές χώρες στις οποίες πλέον η Εθνική έχει στρατηγικό ενδιαφέρον». Όμως η βασικότερη στρατηγική επιδίωξη της Εθνικής είναι να προσελκύσει αραβικά κεφάλαια και να διεισδύσει σε μια αγορά όπου οι δυτικοευρωπαϊκές τράπεζες παραμένουν ακόμη μακριά. Με ρευστότητα 2 τρις δολάρια καθίσταται σαφές ότι η ανάπτυξη συνεργασιών μπορεί να αποδειχθεί πολύ κερδοφόρος για την Εθνική.
Η δεύτερη προσπάθεια που θα επιχειρήσει η Εθνική ώστε να προσελκύσει αραβικό κεφάλαιο θα είναι με road shows σε χώρες της Αραβικής χερσονήσου μάλλον τον Μάιο του 2008. Εκείνη την περίοδο έχουν προγραμματιστεί παρουσιάσεις σε πρωτεύουσες εμιράτων ώστε στην Εθνική να επενδύσουν ʼραβες.
Με βάση την μετοχική σύνθεση της Εθνικής περίπου το 30% του μετοχικού της κεφαλαίου το κατέχουν Αμερικανοί επενδυτές και το 26% οι Ευρωπαίοι και λίγοι από την ʼπω Ανατολή. Παράλληλα θα πρέπει να τονιστεί ότι οι ξένοι που κατέχουν ποσοστό πάνω από 1% στην Εθνική δεν υπερβαίνουν τους 3 ή 4 ενώ ο ξένος με το μεγαλύτερο ποσοστό κατέχει περίπου το 1,2% της τράπεζας. Το ΙΚΑ ενδεικτικά αναφέρεται κατέχει το 1,35% της Εθνικής.
Οι ʼραβες θα μπορούσαν να αποκτήσουν το 5% ή και ακόμη μεγαλύτερο ποσοστό στην Εθνική. Η τρίτη προσπάθεια από την Εθνική ανάπτυξης συνεργασίας με το αραβικό κεφάλαιο θα επιχειρηθεί μέσω ανάπτυξης εργασιών , συνεργασιών με εταιρίες ή funds της περιοχής. Η διοίκηση της Εθνικής εκτιμά ότι η Αραβική χερσόνησος αποτελεί οικονομική όαση στην διεθνή κρίση και οι ελληνικές τράπεζες μπορούν να αναπτύξουν συνεργασίες.
Οι εξελίξεις στην Τουρκία και η Finansbank
Η οικονομικοπολιτική αναταραχή στην Τουρκία αλλά και η διολίσθηση της τουρκικής λίρας προβληματίζει την Εθνική ωστόσο στηρίζεται σε τρεις άξονες ώστε να ξεπεράσει το κόστος της συναλλαγματικής ισοτιμίας.
1) Η τουρκική λίρα έχει διολισθήσει σημαντικά έναντι του ευρώ όχι όμως τόσο έναντι του δολαρίου. Ως εκ τούτου η πολιτική αντιστάθμισης κινδύνων είναι πιο αποτελεσματική. Μια σημαντική διολίσθηση της λίρας ένας του δολαρίου θα δημιουργήσει σοβαρά προβλήματα. Σε μια γενίκευση της κρίσης οι αναδυόμενες αγορές θα πληγούν και τα νομίσματα ωστόσο κάθε τράπεζα λαμβάνει μέτρα.
2) Τα δάνεια στην Τουρκία και στην Finansbank αναπτύσσονται με υψηλό ρυθμό άνω του 40% ενώ το margin παραμείνει σε υψηλά επίπεδα.
3) Στόχος κερδοφορίας είναι τα 570 με 580 εκατ ευρώ από την Τουρκία υπό τις προϋποθέσεις όμως να αποκατασταθούν οι στρεβλώσεις στις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Το βάθος της διεθνούς κρίσης
Σύμφωνα με τον κ Θωμόπουλο η λύση που πραγματικά θα έβγαζε την παγκόσμια οικονομία από την ύφεση θα ήταν το αμερικανικό δημόσιο να «κρατικοποιούσε» μέρος των προβληματικών στεγαστικών δανείων. Αν το αμερικανικό δημόσιο κρατικοποιήσει το πρόβλημα η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα θα αντιδράσει θετικά.
Το 1931 η Αμερική είχε κρατικοποιήσει το 20% των στεγαστικών που αντιμετώπιζαν προβλήματα οπότε μπορεί να επαναληφθεί. Ταυτόχρονα απαιτούνται συνεχείς παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών σε επίπεδο ρευστότητας αλλά και νομισματικής πολιτικής. Σύμφωνα με τον κ Θωμόπουλο οι αγορές βρίσκονται σε σοβαρή δίνη και το πρόβλημα ακόμη δεν έχει επιλυθεί.
REPORTER.GR
ΗΠΑ: Αύξηση 2,9% στις πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών
ΗΠΑ: Αύξηση 2,9% στις πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών
Σημάδια σταθερότητας κατάδειξε η αγορά κατοικιών στις ΗΠΑ για το μήνα Φεβρουάριο, καθώς οι πωλήσεις κατοικιών παρουσίασαν οριακή άνοδο για πρώτη φορά σε διάστημα εφτά μηνών, σύμφωνα με τα στοιχεία της αμερικανικής Ένωσης Μεσιτών.
Οι μεταπωλήσεις κατοικιών παρουσίασαν αύξηση 2,9% στα 5,03 εκατ. σπίτια έναντι των 4,85 εκατ. κατοικιών που ανάμεναν οι αναλυτές.
Πρόκειται για την ισχυρότερη άνοδο στην αγορά κατοικίας από τον Οκτώβριο, ενώ σε επίπεδο χρόνου οι πωλήσεις κατοικιών παρουσίασαν πτώση 23%.
Τα αποθέματα απούλητων κατοικιών υποχώρησαν κατά 3% στα 4,03 εκατ., ενώ η μέση τιμή κατοικίας κατρακύλησε κατά 8,2% σε ιστορικό χαμηλό στα 195.900 δολάρια.
REPORTER.GR
Σημάδια σταθερότητας κατάδειξε η αγορά κατοικιών στις ΗΠΑ για το μήνα Φεβρουάριο, καθώς οι πωλήσεις κατοικιών παρουσίασαν οριακή άνοδο για πρώτη φορά σε διάστημα εφτά μηνών, σύμφωνα με τα στοιχεία της αμερικανικής Ένωσης Μεσιτών.
Οι μεταπωλήσεις κατοικιών παρουσίασαν αύξηση 2,9% στα 5,03 εκατ. σπίτια έναντι των 4,85 εκατ. κατοικιών που ανάμεναν οι αναλυτές.
Πρόκειται για την ισχυρότερη άνοδο στην αγορά κατοικίας από τον Οκτώβριο, ενώ σε επίπεδο χρόνου οι πωλήσεις κατοικιών παρουσίασαν πτώση 23%.
Τα αποθέματα απούλητων κατοικιών υποχώρησαν κατά 3% στα 4,03 εκατ., ενώ η μέση τιμή κατοικίας κατρακύλησε κατά 8,2% σε ιστορικό χαμηλό στα 195.900 δολάρια.
REPORTER.GR
€66 εκ. για ακίνητο ΚΕΟ
€66 εκ. για ακίνητο ΚΕΟ
Στην κοινοπραξία Αθηαινίτης - Aristo Developers έναντι €66 εκ. πωλήθηκε το ακίνητο της ΚΕΟ στην περιοχή Τάφοι των Βασιλέων στην Πάφο. Σύμφωνα με δημοσίευμα της εφημερίδας Πολίτης, η ανάπτυξη που σχεδιάζει η κοινοπραξία θα είναι ενιαία, αλλά ουσιαστικά θα διαχωρίζεται σε δύο τμήματα, εμπορικής και οικιστικής ανάπτυξης. Η Aristo θα αξιοποιήσει το τεμάχιο που της αναλογεί για οικιστική ανάπτυξη και η Αθηαινίτης για εμπορική ανάπτυξη. Η ΚΕΟ εξασφαλίζει €6 εκ. περισσότερα από την ελάχιστη τιμή που είχε ορίσει στην προκήρυξη της.
Όπως σημειώνεται, γαλλική εταιρεία επέδειξε ενδιαφέρον για να εξασφαλίσει τα δικαιώματα εκμετάλλευσης του εμπορικού κέντρου που θα ανεγερθεί.
Η εταιρεία ΚΕΟ ανακοίνωσε την 1η Φεβρουαρίου 2008 την πρόθεσή της να προχωρήσει στη διάθεση του κτήματος της εταιρείας στην Πάφο (Τάφοι των Βασιλέων) δεχόμενη ως ελάχιστη τιμή προσφοράς €60 εκ.
Η πώληση του τεμαχίου αναμένεται να χρηματοδοτήσει τη μετακίνηση του υφιστάμενου εργοστασίου στη Λεμεσό από παραλιακή περιοχή σε άλλο σημείο της Λεμεσού, αλλά και να βοηθήσει στην υλοποίηση των στρατηγικών στόχων της που είναι η δημιουργία νέου ζυθοποιείου, νέων κεντρικών αποθηκευτικών χώρων, αλλά και ο εκσυγχρονισμός των εγκαταστάσεων με νέα τεχνολογία.
Το πρώτο εξάμηνο του 2007, η ΚΕΟ σημείωσε κέρδη €738 χιλ. έναντι ζημιών €5,5 εκ. το πρώτο εξάμηνο του 2006. Ο κύκλος εργασιών της αυξήθηκε κατά 7,7%, φθάνοντας τα €28,6 εκ. Στον τομέα της μπύρας, η KEO έχει μερίδιο που φθάνει το 40%.
STOCKWATCH.COM.CY
Στην κοινοπραξία Αθηαινίτης - Aristo Developers έναντι €66 εκ. πωλήθηκε το ακίνητο της ΚΕΟ στην περιοχή Τάφοι των Βασιλέων στην Πάφο. Σύμφωνα με δημοσίευμα της εφημερίδας Πολίτης, η ανάπτυξη που σχεδιάζει η κοινοπραξία θα είναι ενιαία, αλλά ουσιαστικά θα διαχωρίζεται σε δύο τμήματα, εμπορικής και οικιστικής ανάπτυξης. Η Aristo θα αξιοποιήσει το τεμάχιο που της αναλογεί για οικιστική ανάπτυξη και η Αθηαινίτης για εμπορική ανάπτυξη. Η ΚΕΟ εξασφαλίζει €6 εκ. περισσότερα από την ελάχιστη τιμή που είχε ορίσει στην προκήρυξη της.
Όπως σημειώνεται, γαλλική εταιρεία επέδειξε ενδιαφέρον για να εξασφαλίσει τα δικαιώματα εκμετάλλευσης του εμπορικού κέντρου που θα ανεγερθεί.
Η εταιρεία ΚΕΟ ανακοίνωσε την 1η Φεβρουαρίου 2008 την πρόθεσή της να προχωρήσει στη διάθεση του κτήματος της εταιρείας στην Πάφο (Τάφοι των Βασιλέων) δεχόμενη ως ελάχιστη τιμή προσφοράς €60 εκ.
Η πώληση του τεμαχίου αναμένεται να χρηματοδοτήσει τη μετακίνηση του υφιστάμενου εργοστασίου στη Λεμεσό από παραλιακή περιοχή σε άλλο σημείο της Λεμεσού, αλλά και να βοηθήσει στην υλοποίηση των στρατηγικών στόχων της που είναι η δημιουργία νέου ζυθοποιείου, νέων κεντρικών αποθηκευτικών χώρων, αλλά και ο εκσυγχρονισμός των εγκαταστάσεων με νέα τεχνολογία.
Το πρώτο εξάμηνο του 2007, η ΚΕΟ σημείωσε κέρδη €738 χιλ. έναντι ζημιών €5,5 εκ. το πρώτο εξάμηνο του 2006. Ο κύκλος εργασιών της αυξήθηκε κατά 7,7%, φθάνοντας τα €28,6 εκ. Στον τομέα της μπύρας, η KEO έχει μερίδιο που φθάνει το 40%.
STOCKWATCH.COM.CY
JPMorgan: Προς αύξηση της προσφοράς για την Bear Stearns
JPMorgan: Προς αύξηση της προσφοράς για την Bear Stearns
ΣΤΟΝ πενταπλασιασμό της προσφοράς της για την εξαγορά της Bear Stearns Coc. σε ποσόν πλέον του 1 δισ. δολ. ενδέχεται να προχωρήσει η JPMorgan Chase & Co. σε μια προσπάθεια να κερδίσει την υποστήριξη των υπαλλήλων και των μετόχων που αντιτίθενται στην συμφωνία, όπως αναφέρει δημοσίευμα των New York Times.
Η JPMorgan βρίσκεται στο στάδιο των διαπραγματεύσεων να αυξήσει στα 10 δολ. ανά μετοχή την προσφορά των 2 δολ. ανά μετοχή, γράφουν οι Times επικαλούμενοι ανθρώπους που συμμετέχουν στις διαπραγματεύσεις αλλά προτίμησαν να κρατήσουν την ανωνυμία τους.
Η αρχική προσφορά, χαμηλότερη πλέον του 90% της χρηματιστηριακής αξίας της εταιρείας στις αρχές του μήνα, ήγειρε τις αντιδράσεις των μετόχων με πρώτες του Βρετανού δισεκατομμυριούχου Joseph Lewis. Ο ανώτατος εκτελεστικός διευθυντής της JPMorgan, Jamie Dimon συναντήθηκε την εβδομάδα που πέρασε με τους υπαλλήλους της Bear Stearns που έχουν στην κυριότητά τους το 1/3 της εταιρείας, ζητώντας της στήριξή τους.
Η Bear Stearns σκέφτεται επίσης την πώληση μεριδίου 39,5% στην JPMorgan για το οποίο δεν απαιτείται η έγκριση των μετόχων προκειμένου να επισπεύσει την εξαγορά, σύμφωνα με το δημοσίευμα των Times.
Τηλεφωνικές κλήσεις του Bloomberg News στα κινητά τηλέφωνα των εκπροσώπων της Bear Stearns και JPMorgan, Russel Sherman και Joseph Evangelisti αντιστοίχως, δεν απαντήθηκαν.
Οι μετοχές της Bear Stearns σημείωσαν άνοδο 12% φθάνοντας στα 5,96 δολ. η μία στις 20 Μαρτίου στη Ν. Υόρκη εν μέσω εικασιών ότι η JPMorgan, η τρίτη σε μέγεθος τράπεζα των ΗΠΑ, ενδέχεται να αυξήσει την προσφορά της προκειμένου να αποφύγει τον κίνδυνο ανταγωνιστικών προσφορών.
Οι μετοχές οι οποίες αναρριχήθηκαν πέρυσι στα 171,51 δολ. η μία έκλεισαν στα 30 δολ. η μία δύο ημέρες πριν τον εξαναγκασμό του ανώτατου εκτελεστικού διευθυντή της Bear Stearns, Alan Schwartz, 58 ετών, να δεχθεί τους όρους της JPMorgan ή να κηρύξει την εταιρεία σε πτώχευση μετά την εγκατάλειψη της εταιρείας από τους πελάτες και τους δανειστές. Η Federal Reserve συμφώνησε να προσφέρει στην JPMorgan ποσόν 30 δισ. δολ. για να κλείσει τη συμφωνία.
NAFTEMPORIKI
ΣΤΟΝ πενταπλασιασμό της προσφοράς της για την εξαγορά της Bear Stearns Coc. σε ποσόν πλέον του 1 δισ. δολ. ενδέχεται να προχωρήσει η JPMorgan Chase & Co. σε μια προσπάθεια να κερδίσει την υποστήριξη των υπαλλήλων και των μετόχων που αντιτίθενται στην συμφωνία, όπως αναφέρει δημοσίευμα των New York Times.
Η JPMorgan βρίσκεται στο στάδιο των διαπραγματεύσεων να αυξήσει στα 10 δολ. ανά μετοχή την προσφορά των 2 δολ. ανά μετοχή, γράφουν οι Times επικαλούμενοι ανθρώπους που συμμετέχουν στις διαπραγματεύσεις αλλά προτίμησαν να κρατήσουν την ανωνυμία τους.
Η αρχική προσφορά, χαμηλότερη πλέον του 90% της χρηματιστηριακής αξίας της εταιρείας στις αρχές του μήνα, ήγειρε τις αντιδράσεις των μετόχων με πρώτες του Βρετανού δισεκατομμυριούχου Joseph Lewis. Ο ανώτατος εκτελεστικός διευθυντής της JPMorgan, Jamie Dimon συναντήθηκε την εβδομάδα που πέρασε με τους υπαλλήλους της Bear Stearns που έχουν στην κυριότητά τους το 1/3 της εταιρείας, ζητώντας της στήριξή τους.
Η Bear Stearns σκέφτεται επίσης την πώληση μεριδίου 39,5% στην JPMorgan για το οποίο δεν απαιτείται η έγκριση των μετόχων προκειμένου να επισπεύσει την εξαγορά, σύμφωνα με το δημοσίευμα των Times.
Τηλεφωνικές κλήσεις του Bloomberg News στα κινητά τηλέφωνα των εκπροσώπων της Bear Stearns και JPMorgan, Russel Sherman και Joseph Evangelisti αντιστοίχως, δεν απαντήθηκαν.
Οι μετοχές της Bear Stearns σημείωσαν άνοδο 12% φθάνοντας στα 5,96 δολ. η μία στις 20 Μαρτίου στη Ν. Υόρκη εν μέσω εικασιών ότι η JPMorgan, η τρίτη σε μέγεθος τράπεζα των ΗΠΑ, ενδέχεται να αυξήσει την προσφορά της προκειμένου να αποφύγει τον κίνδυνο ανταγωνιστικών προσφορών.
Οι μετοχές οι οποίες αναρριχήθηκαν πέρυσι στα 171,51 δολ. η μία έκλεισαν στα 30 δολ. η μία δύο ημέρες πριν τον εξαναγκασμό του ανώτατου εκτελεστικού διευθυντή της Bear Stearns, Alan Schwartz, 58 ετών, να δεχθεί τους όρους της JPMorgan ή να κηρύξει την εταιρεία σε πτώχευση μετά την εγκατάλειψη της εταιρείας από τους πελάτες και τους δανειστές. Η Federal Reserve συμφώνησε να προσφέρει στην JPMorgan ποσόν 30 δισ. δολ. για να κλείσει τη συμφωνία.
NAFTEMPORIKI
Fed - Τράπεζα της Αγγλίας: Διαψεύδουν μαζικές αγορές ενυπόθηκων χρεογράφων
Fed - Τράπεζα της Αγγλίας: Διαψεύδουν μαζικές αγορές ενυπόθηκων χρεογράφων
ΦΕΝΤΕΡΑΛ Ριζέρβ και Τράπεζα της Αγγλίας διέψευσαν δημοσιογραφικές πληροφορίες ότι βρίσκονται σε συνομιλίες για το ενδεχόμενο να προβούν σε μαζικές αγορές ενυπόθηκων χρεογράφων -με χρήματα των φορολογουμένων- σε μία ακόμη προσπάθεια αποκλιμάκωσης της πιστωτικής κρίσης.
Παρ' όλα αυτά, η Τράπεζα της Αγγλίας διευκρίνισε ότι εξετάζει μια σειρά εναλλακτικών λύσεων για την αποκατάσταση του κλίματος αναταραχής στις χρηματαγορές, το οποίο διατηρείται παρά την εξασφάλιση μεγαλύτερης ρευστότητας από τις κεντρικές τράπεζες μέσω της τονωτικής «ένεσης» πολλών δισ. δολαρίων και τις μειώσεις επιτοκίων.
Εκπρόσωπος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αρνήθηκε να σχολιάσει τις πληροφορίες. Σύμφωνα με δημοσίευμα των «Financial Times», οι κεντρικές τράπεζες και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού συζητούσαν την προοπτική αγοράς ενυπόθηκων χρεογράφων, η αξία των οποίων έχει «βουλιάξει» κατά τους τελευταίους μήνες, προκαλώντας σοβαρά προβλήματα στους ισολογισμούς τραπεζών αλλά και στις αγορές.
«Οι κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Τράπεζας της Αγγλίας, αναζητούν τρόπους για αποκλιμάκωση της κρίσης... Παρ΄όλα αυτά, δεν συγκαταλέγονται μεταξύ των τραπεζών που προτείνουν σχέδια που εμπλέκουν χρήματα των φορολογουμένων», τόνισε εκπρόσωπος της Τράπεζας της Αγγλίας.
NAFTEMPORIKI
ΦΕΝΤΕΡΑΛ Ριζέρβ και Τράπεζα της Αγγλίας διέψευσαν δημοσιογραφικές πληροφορίες ότι βρίσκονται σε συνομιλίες για το ενδεχόμενο να προβούν σε μαζικές αγορές ενυπόθηκων χρεογράφων -με χρήματα των φορολογουμένων- σε μία ακόμη προσπάθεια αποκλιμάκωσης της πιστωτικής κρίσης.
Παρ' όλα αυτά, η Τράπεζα της Αγγλίας διευκρίνισε ότι εξετάζει μια σειρά εναλλακτικών λύσεων για την αποκατάσταση του κλίματος αναταραχής στις χρηματαγορές, το οποίο διατηρείται παρά την εξασφάλιση μεγαλύτερης ρευστότητας από τις κεντρικές τράπεζες μέσω της τονωτικής «ένεσης» πολλών δισ. δολαρίων και τις μειώσεις επιτοκίων.
Εκπρόσωπος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αρνήθηκε να σχολιάσει τις πληροφορίες. Σύμφωνα με δημοσίευμα των «Financial Times», οι κεντρικές τράπεζες και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού συζητούσαν την προοπτική αγοράς ενυπόθηκων χρεογράφων, η αξία των οποίων έχει «βουλιάξει» κατά τους τελευταίους μήνες, προκαλώντας σοβαρά προβλήματα στους ισολογισμούς τραπεζών αλλά και στις αγορές.
«Οι κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Τράπεζας της Αγγλίας, αναζητούν τρόπους για αποκλιμάκωση της κρίσης... Παρ΄όλα αυτά, δεν συγκαταλέγονται μεταξύ των τραπεζών που προτείνουν σχέδια που εμπλέκουν χρήματα των φορολογουμένων», τόνισε εκπρόσωπος της Τράπεζας της Αγγλίας.
NAFTEMPORIKI
Fed May Buy Mortgages Next, Treasury Investors Bet
Fed May Buy Mortgages Next, Treasury Investors Bet
March 24 (Bloomberg) -- Forget lower interest rates. For the Federal Reserve to keep the financial markets from imploding it needs to buy troubled mortgage bonds from banks and securities firms, say the world's biggest Treasury investors.
Even after cutting rates by 3 percentage points since September, expanding the range of securities it accepts as collateral for loans and giving dealers access to its discount window, the Fed has been unable to promote confidence. The difference between what the government and banks pay for three- month loans doubled in the past month to 1.92 percentage points.
The only tool left may be for the Fed to help facilitate a Resolution Trust Corp.-type agency that would buy bonds backed by home loans, said Bill Gross, manager of the world's biggest bond fund at Pacific Investment Management Co. While purchasing some of the $6 trillion mortgage securities outstanding would take problem debt off the balance sheets of banks and alleviate the cause of the credit crunch, it would put taxpayers at risk.
``An RTC-type structure is interesting, and it may not be that much of a burden on taxpayers in the long run,'' said Barr Segal, a managing director at Los Angeles-based TCW Group Inc. who helps oversee $80 billion in fixed-income assets. The government should purchase the mortgages and reissue ``debt that's backed by the U.S. government and there you go, you've unclogged the drain,'' he said.
Bill Rates Plunge
New York Life Investment Management is considering buying ``high-quality mortgages,'' said Thomas Girard, a money manager at the New York-based insurer. ``At some point here you've got to increase your allocation to non-Treasury securities.''
Mortgage bonds rallied last week. Yields on the securities fell to an average of 1.25 percentage points more than Treasuries from 1.57 percentage points on March 14, according to Merrill Lynch & Co.'s Mortgage Master Index. The so-called spread is still twice as wide as the average for all of 2007.
Investors, averse to holding most any debt except Treasuries, drove rates on three-month bills to 0.387 percent on March 20, the lowest since 1954. Rates on the securities, the safest assets next to cash, tumbled 0.59 percentage point last week to 0.57 percent. They were as high as 4.29 percent as recently as Oct. 15. The rate was 0.68 percent as of 1:59 p.m. in Tokyo.
`Very Helpful'
``Something like that would be very helpful, but the Fed was not designed to and shouldn't assume a huge amount of risk on behalf of taxpayers,'' said Alan Blinder, a Princeton University professor and former vice chairman of the central bank. ``That should come out of the elected parts of the government, which means the administration and Congress.''
President George W. Bush and Treasury Secretary Henry Paulson have resisted calls urging the use of government funds or guarantees to stem a record amount of mortgage foreclosures, the root of the financial crisis, preferring that the markets resolve the trouble. Bush said March 15 he wanted to avoid ``bad policy decisions'' that would do more harm than good.
President George H.W. Bush, the current president's father, signed the 1989 law which created the RTC to dispose of the assets of insolvent savings and loans banks. From 1986 through 1995, 1,043 savings banks with over $500 billion in assets failed, costing taxpayers $75.6 billion, according to a Federal Deposit Insurance Corp. analysis.
Joint Action
The Fed, the Bank of England and the European Central Bank are exploring the feasibility of using taxpayers' money to shore up the mortgage-backed securities market, the Financial Times reported on March 22, without saying where it obtained the information. A Fed official denied to Bloomberg News that day that it's in discussions to buy mortgage debt.
Smaller steps are already being taken. The Bush administration reduced the amount of capital Fannie Mae and Freddie Mac are required to hold as a cushion against losses. The March 19 agreement allows the government-chartered companies, the largest sources of money for U.S. home loans, to expand their purchases of mortgages by as much as $200 billion.
The Fed has also lowered borrowing costs, opened the so- called discount window to investment banks and arranged the sale of Bear Stearns Cos. since March 16 to ease financial-market turmoil. The world's biggest financial companies have posted at least $195 billion in writedowns and credit losses tied to subprime mortgages and collateralized debt obligations as of March 20, according to data compiled by Bloomberg.
`Done That Already'
JPMorgan Chase & Co. agreed to pay about $240 million for the fifth-largest securities firm in a transaction that includes as much as $30 billion of financing provided by the Fed for Bear Stearns's ``less-liquid'' assets.
``In a sense they've done that already with Bear Stearns,'' Michael Materasso, senior portfolio manager and co-chairman of the fixed-income policy committee at Franklin Templeton Investments, said of the government taking on the risk of owning mortgage securities. ``This was not just a temporary situation. The process has begun, the question is how far can it go?''
Franklin Templeton manages $110 billion of bonds. Materasso is based in New York.
A March 13 proposal by Senator Christopher Dodd and Congressman Barney Frank that the Federal Housing Administration insure refinanced mortgages after lenders reduce the loan principal to make payments more affordable to homeowners ``is the next step,'' Senator Charles Schumer, a New York Democrat, said in a Bloomberg Television interview on March 19. It's a ``broader step, but not as broad as RTC,'' he said.
For Pimco's Gross that's not enough. ``If Washington gets off its high `moral hazard' horse and moves to support housing prices, investors will return in a rush,'' he wrote in a note to investors published Feb. 26. Gross, who runs the $122 billion Total Return Fund from Newport Beach, California, didn't return calls seeking additional comment.
An RTC-like entity may not be ``the best idea, but maybe it's the idea that gets us through this,'' said New York Life's Girard. ``The likelihood of it happening has certainly increased.''
BLOOMBERG
March 24 (Bloomberg) -- Forget lower interest rates. For the Federal Reserve to keep the financial markets from imploding it needs to buy troubled mortgage bonds from banks and securities firms, say the world's biggest Treasury investors.
Even after cutting rates by 3 percentage points since September, expanding the range of securities it accepts as collateral for loans and giving dealers access to its discount window, the Fed has been unable to promote confidence. The difference between what the government and banks pay for three- month loans doubled in the past month to 1.92 percentage points.
The only tool left may be for the Fed to help facilitate a Resolution Trust Corp.-type agency that would buy bonds backed by home loans, said Bill Gross, manager of the world's biggest bond fund at Pacific Investment Management Co. While purchasing some of the $6 trillion mortgage securities outstanding would take problem debt off the balance sheets of banks and alleviate the cause of the credit crunch, it would put taxpayers at risk.
``An RTC-type structure is interesting, and it may not be that much of a burden on taxpayers in the long run,'' said Barr Segal, a managing director at Los Angeles-based TCW Group Inc. who helps oversee $80 billion in fixed-income assets. The government should purchase the mortgages and reissue ``debt that's backed by the U.S. government and there you go, you've unclogged the drain,'' he said.
Bill Rates Plunge
New York Life Investment Management is considering buying ``high-quality mortgages,'' said Thomas Girard, a money manager at the New York-based insurer. ``At some point here you've got to increase your allocation to non-Treasury securities.''
Mortgage bonds rallied last week. Yields on the securities fell to an average of 1.25 percentage points more than Treasuries from 1.57 percentage points on March 14, according to Merrill Lynch & Co.'s Mortgage Master Index. The so-called spread is still twice as wide as the average for all of 2007.
Investors, averse to holding most any debt except Treasuries, drove rates on three-month bills to 0.387 percent on March 20, the lowest since 1954. Rates on the securities, the safest assets next to cash, tumbled 0.59 percentage point last week to 0.57 percent. They were as high as 4.29 percent as recently as Oct. 15. The rate was 0.68 percent as of 1:59 p.m. in Tokyo.
`Very Helpful'
``Something like that would be very helpful, but the Fed was not designed to and shouldn't assume a huge amount of risk on behalf of taxpayers,'' said Alan Blinder, a Princeton University professor and former vice chairman of the central bank. ``That should come out of the elected parts of the government, which means the administration and Congress.''
President George W. Bush and Treasury Secretary Henry Paulson have resisted calls urging the use of government funds or guarantees to stem a record amount of mortgage foreclosures, the root of the financial crisis, preferring that the markets resolve the trouble. Bush said March 15 he wanted to avoid ``bad policy decisions'' that would do more harm than good.
President George H.W. Bush, the current president's father, signed the 1989 law which created the RTC to dispose of the assets of insolvent savings and loans banks. From 1986 through 1995, 1,043 savings banks with over $500 billion in assets failed, costing taxpayers $75.6 billion, according to a Federal Deposit Insurance Corp. analysis.
Joint Action
The Fed, the Bank of England and the European Central Bank are exploring the feasibility of using taxpayers' money to shore up the mortgage-backed securities market, the Financial Times reported on March 22, without saying where it obtained the information. A Fed official denied to Bloomberg News that day that it's in discussions to buy mortgage debt.
Smaller steps are already being taken. The Bush administration reduced the amount of capital Fannie Mae and Freddie Mac are required to hold as a cushion against losses. The March 19 agreement allows the government-chartered companies, the largest sources of money for U.S. home loans, to expand their purchases of mortgages by as much as $200 billion.
The Fed has also lowered borrowing costs, opened the so- called discount window to investment banks and arranged the sale of Bear Stearns Cos. since March 16 to ease financial-market turmoil. The world's biggest financial companies have posted at least $195 billion in writedowns and credit losses tied to subprime mortgages and collateralized debt obligations as of March 20, according to data compiled by Bloomberg.
`Done That Already'
JPMorgan Chase & Co. agreed to pay about $240 million for the fifth-largest securities firm in a transaction that includes as much as $30 billion of financing provided by the Fed for Bear Stearns's ``less-liquid'' assets.
``In a sense they've done that already with Bear Stearns,'' Michael Materasso, senior portfolio manager and co-chairman of the fixed-income policy committee at Franklin Templeton Investments, said of the government taking on the risk of owning mortgage securities. ``This was not just a temporary situation. The process has begun, the question is how far can it go?''
Franklin Templeton manages $110 billion of bonds. Materasso is based in New York.
A March 13 proposal by Senator Christopher Dodd and Congressman Barney Frank that the Federal Housing Administration insure refinanced mortgages after lenders reduce the loan principal to make payments more affordable to homeowners ``is the next step,'' Senator Charles Schumer, a New York Democrat, said in a Bloomberg Television interview on March 19. It's a ``broader step, but not as broad as RTC,'' he said.
For Pimco's Gross that's not enough. ``If Washington gets off its high `moral hazard' horse and moves to support housing prices, investors will return in a rush,'' he wrote in a note to investors published Feb. 26. Gross, who runs the $122 billion Total Return Fund from Newport Beach, California, didn't return calls seeking additional comment.
An RTC-like entity may not be ``the best idea, but maybe it's the idea that gets us through this,'' said New York Life's Girard. ``The likelihood of it happening has certainly increased.''
BLOOMBERG
Τρίτη ημέρα απωλειών για το αργό
Τρίτη ημέρα απωλειών για το αργό
ΠΤΩΤΙΚΑ για τρίτη ημέρα κινήθηκε το αργό πετρέλαιο στη Ν. Υόρκη καθώς ανησυχία επικρατεί ότι η συρρίκνωση της οικονομίας των ΗΠΑ θα μειώσει την κατανάλωση και η ισχυροποίηση του δολαρίου θα περιορίσει τη ζήτηση για εμπορεύματα φυσικής παραγωγής ως εξασφάλιση έναντι του πληθωρισμού.
Το πετρέλαιο υποχώρησε 1,8% στα 100,06 δολ. το βαρέλι μετά από απώλειες 7,6% την εβδομάδα που πέρασε. Οι τιμές αργού των ΗΠΑ είναι πιθανόν να υποχωρήσουν προς τα 90 δολ. το βαρέλι αυτήν την Ανοιξη καθώς η συρρίκνωση της οικονομικής ανάπτυξης της χώρας ενθαρρύνει τους επενδυτές να βγουν από τις αγορές εμπορευμάτων, σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs Group Inc. στις 20 Μαρτίου.
Το αργό πετρέλαιο για παράδοση Μαΐου διαπραγματεύθηκε στα 100,16 δολ. το βαρέλι στις 12:30 μ.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Τα συμβόλαια ακόμη βρίσκονται 59% υψηλότερα από πέρυσι.
Το δολάριο αναρριχήθηκε στο 1,5354 ανά ευρώ, τα υψηλότερα επίπεδα από τις 12 Μαρτίου πριν διαπραγματευθεί στο 1,5361 στις 11:30 π.μ. στο Τόκυο, από 1,5431 που ήταν στις 21 Μαρτίου στη Ν. Υόρκη. Η απειλή ύφεσης και το πάγωμα πιστώσεων ανάγκασε την Federal Reserve των ΗΠΑ να μειώσει το βασικό επιτόκιο δανεισμού κατά 3/4 της ποσοστιαίας μονάδας στις 18 Μαρτίου.
Το μπρεντ για παράδοση Μαΐου υποχώρησε 1,28 δολ., ποσοστό 1,3%, φθάνοντας στα 99,10 δολ. το βαρέλι στις 11:43 π.μ. ώρα Σιγκαπούρης στο ICE Futures Europe του Λονδίνου.
NAFTEMPORIKI
ΠΤΩΤΙΚΑ για τρίτη ημέρα κινήθηκε το αργό πετρέλαιο στη Ν. Υόρκη καθώς ανησυχία επικρατεί ότι η συρρίκνωση της οικονομίας των ΗΠΑ θα μειώσει την κατανάλωση και η ισχυροποίηση του δολαρίου θα περιορίσει τη ζήτηση για εμπορεύματα φυσικής παραγωγής ως εξασφάλιση έναντι του πληθωρισμού.
Το πετρέλαιο υποχώρησε 1,8% στα 100,06 δολ. το βαρέλι μετά από απώλειες 7,6% την εβδομάδα που πέρασε. Οι τιμές αργού των ΗΠΑ είναι πιθανόν να υποχωρήσουν προς τα 90 δολ. το βαρέλι αυτήν την Ανοιξη καθώς η συρρίκνωση της οικονομικής ανάπτυξης της χώρας ενθαρρύνει τους επενδυτές να βγουν από τις αγορές εμπορευμάτων, σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs Group Inc. στις 20 Μαρτίου.
Το αργό πετρέλαιο για παράδοση Μαΐου διαπραγματεύθηκε στα 100,16 δολ. το βαρέλι στις 12:30 μ.μ. ώρα Σιγκαπούρης. Τα συμβόλαια ακόμη βρίσκονται 59% υψηλότερα από πέρυσι.
Το δολάριο αναρριχήθηκε στο 1,5354 ανά ευρώ, τα υψηλότερα επίπεδα από τις 12 Μαρτίου πριν διαπραγματευθεί στο 1,5361 στις 11:30 π.μ. στο Τόκυο, από 1,5431 που ήταν στις 21 Μαρτίου στη Ν. Υόρκη. Η απειλή ύφεσης και το πάγωμα πιστώσεων ανάγκασε την Federal Reserve των ΗΠΑ να μειώσει το βασικό επιτόκιο δανεισμού κατά 3/4 της ποσοστιαίας μονάδας στις 18 Μαρτίου.
Το μπρεντ για παράδοση Μαΐου υποχώρησε 1,28 δολ., ποσοστό 1,3%, φθάνοντας στα 99,10 δολ. το βαρέλι στις 11:43 π.μ. ώρα Σιγκαπούρης στο ICE Futures Europe του Λονδίνου.
NAFTEMPORIKI
Wall Street: 34.000 θέσεις εργασίας μείωσαν οι χρηματιστηριακές
Wall Street: 34.000 θέσεις εργασίας μείωσαν οι χρηματιστηριακές
ΟΙ ΖΗΜΙΕΣ από τα ενυπόθηκα δάνεια που έπληξαν τις τράπεζες της Wall Street είχαν ως αποτέλεσμα τη μείωση πλέον των 34.000 θέσεων εργασίας τους εννέα τελευταίους μήνες, τις μεγαλύτερες από τη φούσκα του Internet το 2001.
Η Citigroup Inc., η Lehman Brothers Holdings Inc. και η Morgan Stanley συγκαταλέγονται μεταξύ των τραπεζών που ανακοίνωσαν μείωση των θέσεων εργασίας. Μετά τη φούσκα του Internet 39.800 θέσεις εργασίας καταργήθηκαν στο ίδιο χρονικό διάστημα, ενώ ο αριθμός ανήλθε στις 90.000 τα δύο επόμενα χρόνια, σύμφωνα με την Securities Industry and Financial Markets Association.
Η κατάρρευση από τα ενυπόθηκα δάνεια πέρυσι και η συρρίκνωση της αγοράς πιστώσεων έπληξαν τους μεγαλύτερους οικονομικούς οργανισμούς με τουλάχιστον 200 δισ. δολ. ζημιών. Η Bear Stearns Cos. κάποτε η πέμπτη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή εταιρεία, πανικόβαλε πριν από δύο εβδομάδες τη Wall Street μετά τον εξαναγκασμό της σε επείγουσα εξαγορά την οποία στήριξε η Federal Reserve, καθώς πελάτες και δανειστές εγκατέλειψαν την εταιρεία. Όπως εκτιμούν οι οικονομικοί αναλυτές οι τράπεζες είναι πιθανόν να εμφανίσουν περαιτέρω ζημίες.
Οι χρηματιστηριακές εταιρείες άρχισαν να καταργούν θέσεις εργασίας στα τμήματα υποθηκών από τις αρχές του περασμένου Ιουλίου. Μεταξύ Ιουλίου και Δεκεμβρίου χάθηκαν συνολικά 17.000 θέσεις εργασίας, σύμφωνα με τα στοιχεία που επεξεργάστηκε το Bloomberg News.
Τα έσοδα των χρηματιστηριακών εταιρειών ενδέχεται να υποχωρήσουν έως 30% φέτος, σύμφωνα με την Standard & Poor's στις 21 Μαρτίου, ημέρα κατά την οποία αναθεώρηση προς τα κάτων την προοπτική της πιστοληπτικής ικανότητας της Lehman και της Goldman Sachs Group Inc., των δύο μεγαλύτερων χρηματιστηριακών εταιρειών των ΗΠΑ.
Κάποιες από τις εταιρείες δεν έχουν αποκαλύψει πλήρως στο σχέδιο της μείωσης των θέσεων εργασίας επειδή δεν θέλουν να δείξουν ότι είναι οικονομικά αδύναμες, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αναλυτών.
NAFTEMPORIKI
ΟΙ ΖΗΜΙΕΣ από τα ενυπόθηκα δάνεια που έπληξαν τις τράπεζες της Wall Street είχαν ως αποτέλεσμα τη μείωση πλέον των 34.000 θέσεων εργασίας τους εννέα τελευταίους μήνες, τις μεγαλύτερες από τη φούσκα του Internet το 2001.
Η Citigroup Inc., η Lehman Brothers Holdings Inc. και η Morgan Stanley συγκαταλέγονται μεταξύ των τραπεζών που ανακοίνωσαν μείωση των θέσεων εργασίας. Μετά τη φούσκα του Internet 39.800 θέσεις εργασίας καταργήθηκαν στο ίδιο χρονικό διάστημα, ενώ ο αριθμός ανήλθε στις 90.000 τα δύο επόμενα χρόνια, σύμφωνα με την Securities Industry and Financial Markets Association.
Η κατάρρευση από τα ενυπόθηκα δάνεια πέρυσι και η συρρίκνωση της αγοράς πιστώσεων έπληξαν τους μεγαλύτερους οικονομικούς οργανισμούς με τουλάχιστον 200 δισ. δολ. ζημιών. Η Bear Stearns Cos. κάποτε η πέμπτη μεγαλύτερη χρηματιστηριακή εταιρεία, πανικόβαλε πριν από δύο εβδομάδες τη Wall Street μετά τον εξαναγκασμό της σε επείγουσα εξαγορά την οποία στήριξε η Federal Reserve, καθώς πελάτες και δανειστές εγκατέλειψαν την εταιρεία. Όπως εκτιμούν οι οικονομικοί αναλυτές οι τράπεζες είναι πιθανόν να εμφανίσουν περαιτέρω ζημίες.
Οι χρηματιστηριακές εταιρείες άρχισαν να καταργούν θέσεις εργασίας στα τμήματα υποθηκών από τις αρχές του περασμένου Ιουλίου. Μεταξύ Ιουλίου και Δεκεμβρίου χάθηκαν συνολικά 17.000 θέσεις εργασίας, σύμφωνα με τα στοιχεία που επεξεργάστηκε το Bloomberg News.
Τα έσοδα των χρηματιστηριακών εταιρειών ενδέχεται να υποχωρήσουν έως 30% φέτος, σύμφωνα με την Standard & Poor's στις 21 Μαρτίου, ημέρα κατά την οποία αναθεώρηση προς τα κάτων την προοπτική της πιστοληπτικής ικανότητας της Lehman και της Goldman Sachs Group Inc., των δύο μεγαλύτερων χρηματιστηριακών εταιρειών των ΗΠΑ.
Κάποιες από τις εταιρείες δεν έχουν αποκαλύψει πλήρως στο σχέδιο της μείωσης των θέσεων εργασίας επειδή δεν θέλουν να δείξουν ότι είναι οικονομικά αδύναμες, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις αναλυτών.
NAFTEMPORIKI
Subscribe to:
Posts (Atom)