Home Starts, Leading Index Probably Rose: U.S. Economy Preview

Home Starts, Leading Index Probably Rose: U.S. Economy Preview


May 17 (Bloomberg) -- Builders probably broke ground on more houses in April and a measure of the U.S. economic outlook rose for the first time in almost a year, adding to signs the recession was abating, economists said before reports this week.

Housing starts increased 2 percent to an annual rate of 520,000 last month, according to the median forecast of economists surveyed by Bloomberg News before a Commerce Department report on May 19. The index of leading economic indicators probably climbed 0.8 percent, figures from the Conference Board may show.

An easing in the housing slump, now in its fourth year, is an essential element of most forecasts for an economic recovery later this year. Rising stock prices and improving consumer confidence are among the components of the leading index that are stoking speculation the economy will begin to grow again in the next six months.

“Starts reached their trough earlier this year and are going to be on a very slow path to recovery through the rest of the year,” said Zach Pandl, an economist at Nomura Securities International Inc. in New York. “It does look like the recession is coming to an end.”

The leading indicators index, a measure of the economy’s likely path over the next three to six months, is due from the New York-based private research group on May 21.

Commerce’s housing report may also show building permits, a sign of future construction and another component of the leading index, rose 2.7 percent to a 530,000 rate in April from the prior month’s record low.

More Stable

Housing data in recent weeks have shown signs of stabilization. Existing home sales, while reaching a decade-low in January, have held within a narrow range centered on a 4.6 million annual pace over the last five months. Sales of new houses, while still depressed, have bounced from a record low reached in January.

Foreclosure-driven declines in prices have contributed to stabilizing the resales market. Distressed sales have made up as much as 50 percent of existing home purchases in recent months, according to the National Association of Realtors.

The biggest contraction in residential construction on record has helped builders trim the glut of properties on the market even as sales faltered. The number of unsold new houses dropped in March to the lowest level since 2002, according to Commerce figures.

Less Pessimistic

Builders are becoming less pessimistic. The National Association of Home Builders/Wells Fargo’s sentiment index probably rose in May to its highest level in eight months, economists forecast a report tomorrow may show.

Still, construction firms continue to feel the pain of having to drop prices to spur demand. D.R. Horton Inc., the largest U.S. homebuilder by market value, on May 5 reported a quarterly loss that exceeded analysts’ estimates as orders dropped 45 percent from a year earlier.

“Market conditions in the homebuilding industry are still challenging, characterized by rising foreclosures, high inventory levels of both new and existing homes, increasing unemployment, tight credit for homebuyers and eroding consumer confidence,” said Chairman Donald Horton in a statement.

Financing also remains scarce, a survey of banks by the Federal Reserve showed this month. A larger share of lenders tightened terms on residential mortgages compared with the prior survey, the Fed said on May 4. At the same time, about 35 percent of domestic respondents saw increased demand for prime mortgages, the first gain in at least two years.

Stocks, Sentiment

Last month’s jump in the leading index would be the first since June 2008, and the biggest since November 2005. The 12 percent surge in the Standard & Poor’s 500 index average, and the biggest increase in consumers’ economic outlook in more than two years propelled the gauge higher.

The Fed on May 20 will release the minutes of its April 29 monetary policy meeting, when it refrained from increasing purchases of securities, saying the economy was showing signs of stability.

The following day, a survey from the Fed Bank of Philadelphia may show manufacturing in eastern Pennsylvania, southern New Jersey and Delaware contracted this month at the slowest rate since September, adding to signs the factory slump is easing.

Finally, the Labor Department may report May 21 that initial jobless claims fell in the week ended May 16 after the shutdown of plants by Chrysler LLC contributed to a jump in applications the prior week, economists forecast.

BLOOMBERG

Μέση υποχώρηση 40% στα κέρδη των μεγάλων τραπεζικών ομίλων

Μέση υποχώρηση 40% στα κέρδη των μεγάλων τραπεζικών ομίλων

Στο ποσό των 720 εκατ. ευρώ υπολογίζονται τα καθαρά κέρδη των οκτώ μεγάλων τραπεζικών ομίλων, πλην Emporiki για το πρώτο τρίμηνο από 1,2 δισ. ευρώ που ήταν τα κέρδη τους πέρυσι.

Οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για υποχώρηση της τάξης τουλάχιστον του 40%. Το ακριβές ύψος των κερδών που θα ανακοινωθούν από τις περισσότερες τράπεζες την τελευταία εβδομάδα του Μαΐου θα εξαρτηθεί από πόσο αυξημένες θα είναι οι προβλέψεις που θα ληφθούν τελικώς, τη στιγμή που έσοδα από τόκους και προμήθειες κινήθηκαν σε πολύ χαμηλό επίπεδο.

Η Emporiki έχει ήδη ανακοινώσει ζημίες στο πρώτο τρίμηνο όπως και στο αντίστοιχο περυσινό τρίμηνο και είναι η μόνη από τις μεγάλες τράπεζες που καταγράφει αρνητικά αποτελέσματα ενώ στον αντίποδα, το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο που είχε ζημίες αναμένεται να περάσει στην κερδοφορία. Και η Atebank πάντως είχε αύξηση κερδών στο τρίμηνο με καθαρά κέρδη ύψους 37,3 εκατ. ευρώ από 30,3 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση σε ποσοστό 23,1%.

Η υποχώρηση της κερδοφορίας του κλάδου για το πρώτο τρίμηνο θεωρείται δεδομένη και έχει προεξοφληθεί καθώς αποτυπώνονται σε αυτή την περίοδο το υψηλό κόστος χρήματος του τέλους του 2008, η σημαντική επιβράδυνση των τραπεζικών εργασιών και οι αυξημένες προβλέψεις ως συνέχεια του προηγούμενου έτους.

Με τον ίδιο τρόπο που το τέταρτο τρίμηνο του 2008 απεικονίζεται στα μεγέθη του πρώτου φετινού τριμήνου, έτσι και το δεύτερο τρίμηνο του 2009 στο οποίο καταγράφεται βελτίωση των συνθηκών στην αγορά σε επίπεδο ρευστότητας και έστω μικρή ενίσχυση της ζήτησης για δάνεια, αναμένεται να αποτυπωθεί στο εννεάμηνο. Αυτή τη βελτίωση μεγεθών στο τρίτο τρίμηνο προσδοκούν οι τραπεζίτες με βάση την σταδιακά, έστω και με χαμηλούς ρυθμούς, ενίσχυση των τραπεζικών εργασιών.

Για το πρώτο τρίμηνο, οι αναλυτές δεν αποκλείουν η μείωση της κερδοφορίας του κλάδου να φθάσει και το 50% ενώ βαρύνει αρνητικά η σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2008 που ήταν ισχυρό. Η επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης έχει επίπτωση στην λειτουργική κερδοφορία όλου του έτους και ήδη περνά δραματικά στα μεγέθη του πρώτου τριμήνου. Οι χαμηλοί ρυθμοί αύξησης των χορηγήσεων οδήγησαν σε υποχώρηση των εσόδων από τους τόκους, τα οποία πιέζονται από την πτώση των ευρωπαϊκών επιτοκίων, του βασικού της ΕΚΤ και του euribor.

Ο σκληρός ανταγωνισμός για την προσέλκυση προθεσμιακών καταθέσεων ώθησε σε δυσθεώρητα ύψη το κόστος χρήματος ενώ παράλληλα, μειωμένα είναι τα έσοδα από προμήθειες, αυτά που σχετίζονται με τις επιβραδυνόμενες τραπεζικές εργασίες, ενώ στο πρώτο τρίμηνο, πέρα από το χρηματιστηριακό ράλι το δεύτερο δεκαπενθήμερο του Μαρτίου, δεν απέδωσαν οι προμήθειες από την κεφαλαιαγορά.

Ανακοίνωση αποτελεσμάτων

Την ερχόμενη Τετάρτη 20 Μάιου ανακοινώνει τα αποτελέσματα τριμήνου η Τράπεζα Πειραιώς [BOPr.AT] και την τελευταία εβδομάδα του μήνα, υπάρχει μπαράζ ανακοινώσεων από την Alpha Bank [ACBr.AT] στις 26 Μαΐου, την Aspis Bank στις 27 και στις 28 Μαΐου την Eurobank [EFGr.AT] , την Τράπεζα Κύπρου [BOCr.AT] και την Marfin Popular Bank. Η Εθνική δημοσιοποιεί τα αποτελέσματα τριμήνου την Παρασκευή 29 Μαΐου.

NAFTEMPORIKI