British home repossessions highest in 15 years
Home repossessions in England and Wales rose to their highest first-quarter levels in 15 years, the government said Friday.
It was the highest repossession rate since 1993, and was up 9 percent compared with the previous quarter.
Howard Archer, chief European economist at Global Insight, said the report underlined the limited impact for consumers of a series of interest rate cuts this year. The Bank of England has lowered the rate from 5.75 percent to 5 percent.
"The overall beneficial impact is still being significantly diluted by a number of mortgage and borrowing rates being pushed up by the lack of liquidity and elevated market interest rates," Archer said.
In a series of reports earlier this month, Britain's biggest mortgage lender said the average house price fell 4 percent in 2008; the government said individual insolvencies in England and Wales rose 1.7 percent in the first quarter compared to the previous quarter; and an industry group said construction activity had slumped to the lowest level in nearly a decade.
"Rising utility bills and elevated food prices are weighing down particularly heavily on the most financially strapped people, adding to their difficulties in meeting their mortgage payments," Archer said.
BUSINESS WEEK
Economy | Business | Social | Leaked | Opinions
Saturday, May 10, 2008
Citigroup's $500 Billion Contraction
Citigroup's $500 Billion Contraction
Citigroup Inc.'s new chief executive, Vikram Pandit, plans to stick with a global banking model after months of intense review — but only after shrinking the company by about one-fifth first.
The three-year game plan, revealed Friday, includes getting rid of more businesses, mortgages, real-estate operations and jobs.
The bank aims to shed between $400 billion and $500 billion of its $2.2 trillion in assets and grow revenue by 9 percent over the next few years as it tries to rebound from massive losses tied to deterioration in the credit markets.
The $500 billion in so-called "legacy assets" the bank intends to sell off or allow to mature include yet-to-be-named noncore businesses, as well as assets in Citigroup's securities and consumer banking segments. That includes mortgages and other real estate-related holdings.
Meanwhile, the anticipated rise in revenue will derive largely from cutting costs — which Chief Financial Officer Gary Crittenden said will mean more job reductions. Citi has so far lowered its headcount by 13,200 since last summer.
The moves could mean the bank loses its standing as the nation's largest if it doesn't grow other assets simultaneously. According to their most recent regulatory filings, Bank of America Corp. has $1.74 trillion in total assets, while JPMorgan Chase & Co. has $1.64 trillion.
The investor presentation Friday did not come as a huge surprise. Citigroup has already begun its winding-down process by writing down about $38 billion in soured debt since last summer, and setting plans to reduce its residential mortgage assets by $45 billion over the coming year. It has also sold businesses including CitiCapital, CitiStreet and Diners Club.
These moves arrived on top of huge stock sales to outside investors, including government funds in Singapore and the United Arab Emirates.
Roger Lister, chief credit officer for U.S. financial institutions at the bond rating company DBRS, said Citi should be able to find buyers for its assets, as most are not particularly risky, and instead are simply low revenue generators for the bank.
"The plan makes sense — in some ways, it's the easy part," Lister said.
While others agreed that Citi had to sell assets, not everyone was certain how easy such a sale would be.
"I'm not sure they have half a trillion in good assets that someone wants to buy. But they're doing the obvious — they have no choice," said R. Christopher Whalen, managing director of consulting firm Institutional Risk Analytics.
Either way, whether Pandit's plan proves successful will determine his legacy as a turnaround specialist for a company that many claim was struggling long before the housing market collapse.
Pandit joined Citigroup in July 2007, when it bought his hedge fund Old Lane. The board fast-tracked him to the CEO spot in December, five weeks after former CEO Charles Prince was forced out following the bank's dismal performance during the third quarter.
"This is going to be a difficult environment to judge success," said Lister, who worked at Citigroup during the late 1980s and early 1990s. "He has done what I think one would have expected of a dynamic, experienced business leader ... It's the execution that's going to be the challenge."
Citigroup has been under heavy investor scrutiny over the past year as the value of its stock tumbled. Many Citigroup holders have been angling for a large-scale overhaul of the company's structure. Those shareholders' hopes have dwindled, with executives saying they intend to keep the bank's major parts intact.
"We believe the right model is a global universal bank," Pandit said.
But Citigroup executives did point out several shortcomings at the bank that need to be fixed, including organizational redundancies, a fractured corporate culture and waning market share in U.S. retail banking. And the company introduced a new slogan as part of its revamping efforts: "Citi never sleeps."
But the road to recovery is going to be a difficult one.
Most analysts believe that while the bulk of the bank's write-downs are through, there are still at least some more to come. In a note Thursday, Deutsche Bank analyst Mike Mayo estimated that Citigroup's $29 billion bucket of mortgage investments and related structured products has the potential to result in another $15 billion write- down.
And given that Citigroup has $63 billion in exposure to home equity loans, $150 billion to mortgages, $21 billion to auto loans, and exposure to other loans such as credit cards, Mayo estimated that the bank will have to build up its reserves by an additional $5 billion as the U.S. consumer credit climate deteriorates.
Citigroup shares slipped 67 cents, or 2.8 percent, to $23.63 Friday. The stock is down about 18 percent in 2008 and 55 percent over the last 12 months.
TIME.COM
Citigroup Inc.'s new chief executive, Vikram Pandit, plans to stick with a global banking model after months of intense review — but only after shrinking the company by about one-fifth first.
The three-year game plan, revealed Friday, includes getting rid of more businesses, mortgages, real-estate operations and jobs.
The bank aims to shed between $400 billion and $500 billion of its $2.2 trillion in assets and grow revenue by 9 percent over the next few years as it tries to rebound from massive losses tied to deterioration in the credit markets.
The $500 billion in so-called "legacy assets" the bank intends to sell off or allow to mature include yet-to-be-named noncore businesses, as well as assets in Citigroup's securities and consumer banking segments. That includes mortgages and other real estate-related holdings.
Meanwhile, the anticipated rise in revenue will derive largely from cutting costs — which Chief Financial Officer Gary Crittenden said will mean more job reductions. Citi has so far lowered its headcount by 13,200 since last summer.
The moves could mean the bank loses its standing as the nation's largest if it doesn't grow other assets simultaneously. According to their most recent regulatory filings, Bank of America Corp. has $1.74 trillion in total assets, while JPMorgan Chase & Co. has $1.64 trillion.
The investor presentation Friday did not come as a huge surprise. Citigroup has already begun its winding-down process by writing down about $38 billion in soured debt since last summer, and setting plans to reduce its residential mortgage assets by $45 billion over the coming year. It has also sold businesses including CitiCapital, CitiStreet and Diners Club.
These moves arrived on top of huge stock sales to outside investors, including government funds in Singapore and the United Arab Emirates.
Roger Lister, chief credit officer for U.S. financial institutions at the bond rating company DBRS, said Citi should be able to find buyers for its assets, as most are not particularly risky, and instead are simply low revenue generators for the bank.
"The plan makes sense — in some ways, it's the easy part," Lister said.
While others agreed that Citi had to sell assets, not everyone was certain how easy such a sale would be.
"I'm not sure they have half a trillion in good assets that someone wants to buy. But they're doing the obvious — they have no choice," said R. Christopher Whalen, managing director of consulting firm Institutional Risk Analytics.
Either way, whether Pandit's plan proves successful will determine his legacy as a turnaround specialist for a company that many claim was struggling long before the housing market collapse.
Pandit joined Citigroup in July 2007, when it bought his hedge fund Old Lane. The board fast-tracked him to the CEO spot in December, five weeks after former CEO Charles Prince was forced out following the bank's dismal performance during the third quarter.
"This is going to be a difficult environment to judge success," said Lister, who worked at Citigroup during the late 1980s and early 1990s. "He has done what I think one would have expected of a dynamic, experienced business leader ... It's the execution that's going to be the challenge."
Citigroup has been under heavy investor scrutiny over the past year as the value of its stock tumbled. Many Citigroup holders have been angling for a large-scale overhaul of the company's structure. Those shareholders' hopes have dwindled, with executives saying they intend to keep the bank's major parts intact.
"We believe the right model is a global universal bank," Pandit said.
But Citigroup executives did point out several shortcomings at the bank that need to be fixed, including organizational redundancies, a fractured corporate culture and waning market share in U.S. retail banking. And the company introduced a new slogan as part of its revamping efforts: "Citi never sleeps."
But the road to recovery is going to be a difficult one.
Most analysts believe that while the bulk of the bank's write-downs are through, there are still at least some more to come. In a note Thursday, Deutsche Bank analyst Mike Mayo estimated that Citigroup's $29 billion bucket of mortgage investments and related structured products has the potential to result in another $15 billion write- down.
And given that Citigroup has $63 billion in exposure to home equity loans, $150 billion to mortgages, $21 billion to auto loans, and exposure to other loans such as credit cards, Mayo estimated that the bank will have to build up its reserves by an additional $5 billion as the U.S. consumer credit climate deteriorates.
Citigroup shares slipped 67 cents, or 2.8 percent, to $23.63 Friday. The stock is down about 18 percent in 2008 and 55 percent over the last 12 months.
TIME.COM
Ελλάδα: Τι αλλάζει για κατασχέσεις και πλειστηριασμούς λόγω χρεών
Τι αλλάζει για κατασχέσεις και πλειστηριασμούς λόγω χρεών
ΣΕ ΝΕΕΣ νομοθετικές ρυθμίσεις για την προστασία των συναλλασσομένων με τις τράπεζες προχωρεί η κυβέρνηση, όπως δήλωσε χθες στη Βουλή ο πρωθυπουργός, Κώστας Καραμανλής, απαντώντας σε σχετικές ερωτήσεις του προέδρου του ΠΑΣΟΚ Γιώργου Παπανδρέου, και του προέδρου του ΛΑΟΣ, Γιώργου Καρατζαφέρη.
Οπως ανακοίνωσε ο πρωθυπουργός, οι νέες νομοθετικές ρυθμίσεις που επεξεργάζεται η κυβέρνηση προβλέπουν μεταξύ άλλων:
Ο κ. Κ. Καραμανλής τόνισε επίσης ότι η κυβέρνηση θα λάβει υπόψη της τις προτάσεις που έχει καταθέσει η αξιωματική αντιπολίτευση.
-Απαγόρευση των πλειστηριασμών ακινήτων σε τιμή κατώτερη της αντικειμενικής τους αξίας.
-Υποχρεωτική διεξαγωγή των πλειστηριασμών αποκλειστικά και μόνο σε Ειρηνοδικεία, με σφραγισμένες προσφορές.
-Καθιέρωση περιόδου χάριτος στους δανειολήπτες που θα φτάνει τον ένα χρόνο, στη διάρκεια του οποίου μπορούν να επιδιώκουν και να πετυχαίνουν νέο διακανονισμό με την τράπεζα, έτσι ώστε να αποτρέπουν την κατάσχεση του ακινήτου.
-Διαμόρφωση μιας κλίμακας με βάση κοινωνικά και οικονομικά κριτήρια, έτσι ώστε να υπάρχει ομοιόμορφη αντιμετώπιση ανάλογων περιπτώσεων.
-Απαγόρευση της κατάσχεσης για χρέη στο Δημόσιο ή τις τράπεζες, οιουδήποτε μέρους του μηνιαίου μισθού, όταν δεν ξεπερνά τα 1.500 ευρώ.
-Αύξηση του ποσού των 10 χιλιάδων ευρώ κάτω, από το οποίο δεν επιτρέπεται ο πλειστηριασμός μοναδικής κατοικίας.
Ο κ. Καραμανλής τόνισε επίσης ότι η κυβέρνηση θα λάβει υπόψη της και τις προτάσεις που έχει καταθέσει προς την κατεύθυνση αυτή η αξιωματική αντιπολίτευση. Παράλληλα, σημείωσε ότι η κυβέρνηση βρίσκεται σε ανοικτό διάλογο με την κοινωνία για τον εντοπισμό αναγκαίων, εφικτών μέτρων για την περαιτέρω προστασία των συναλλασσομένων με τις τράπεζες.
Νωρίτερα, ο πρωθυπουργός αναγνώρισε την ύπαρξη αυξημένου τραπεζικού δανεισμού από επιχειρήσεις και νοικοκυριά, σημειώνοντας ότι τα προβλήματα αυτά εντοπίζονται «αφενός στις περιπτώσεις όπου επιβάλλονται καταχρηστικοί όροι, επιστρατεύονται παραπλανητικές διαφημίσεις και που εφαρμόζονται επιθετικές εμπορικές πρακτικές από τις τράπεζες» και «αφετέρου στις περιπτώσεις κατά τις οποίες επιχειρήσεις και νοικοκυριά δεν μπορούν να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις που αναλαμβάνουν».
Ταυτόχρονα, ο πρωθυπουργός ζήτησε από τις τράπεζες να επιδείξουν μεγαλύτερη υπευθυνότητα και σεβασμό της νομιμότητας λέγοντας: «Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δεν μπορεί ούτε να αδιαφορούν απέναντι σε τέτοια ζητήματα ούτε να καθυστερούν στις αναγκαίες ρυθμίσεις. Γνωρίζουν άλλωστε, ως βασικοί παράγοντες της οικονομίας, ότι η καλύτερη προστασία καταναλωτή σημαίνει μεγαλύτερη οικονομική ανάπτυξη».
Από την πλευρά του, ο πρόεδρος του ΠΑΣΟΚ, Γιώργος Παπανδρέου, κατηγόρησε τον πρωθυπουργό ότι δεν κατανοεί το βάθος και το μέγεθος του προβλήματος που αντιμετωπίζουν τα νοικοκυριά αλλά και τη γενικότερη οικονομική κατάσταση στην οποία βρίσκεται η χώρα.
«Δεν μπορείτε να κρυφτείτε πίσω από τη διεθνή οικονομική κατάσταση», τόνισε στον πρωθυπουργό ο κ. Παπανδρέου και υπογράμμισε ότι τα επιτόκια στην Ελλάδα δεν είναι ανάλογα με αυτά της Ευρωπαϊκής Ενωσης, όπως ανέφερε ο κ. Καραμανλής. «Είναι ακριβότερο το χρήμα για το δανειολήπτη στην Ελλάδα και έχουμε τα υψηλότερα επιτόκια στην Ευρωπαϊκή Ενωση.
Κι αυτό, γιατί δεν έχετε θωρακίσει την ελληνική οικονομία και, ιδιαίτερα, γιατί δεν φροντίσατε να προστατεύσετε το εισόδημα του μέσου Ελληνα, που πλήττεται από την κερδοσκοπία», πρόσθεσε.
O πρόεδρος του ΛΑΟΣ, Γιώργος Καρατζαφέρης, ζήτησε από την κυβέρνηση να μη γίνονται πλειστηριασμοί για περιπτώσεις πρώτης κατοικίας.
NAFTEMPORIKI
ΣΕ ΝΕΕΣ νομοθετικές ρυθμίσεις για την προστασία των συναλλασσομένων με τις τράπεζες προχωρεί η κυβέρνηση, όπως δήλωσε χθες στη Βουλή ο πρωθυπουργός, Κώστας Καραμανλής, απαντώντας σε σχετικές ερωτήσεις του προέδρου του ΠΑΣΟΚ Γιώργου Παπανδρέου, και του προέδρου του ΛΑΟΣ, Γιώργου Καρατζαφέρη.
Οπως ανακοίνωσε ο πρωθυπουργός, οι νέες νομοθετικές ρυθμίσεις που επεξεργάζεται η κυβέρνηση προβλέπουν μεταξύ άλλων:
Ο κ. Κ. Καραμανλής τόνισε επίσης ότι η κυβέρνηση θα λάβει υπόψη της τις προτάσεις που έχει καταθέσει η αξιωματική αντιπολίτευση.
-Απαγόρευση των πλειστηριασμών ακινήτων σε τιμή κατώτερη της αντικειμενικής τους αξίας.
-Υποχρεωτική διεξαγωγή των πλειστηριασμών αποκλειστικά και μόνο σε Ειρηνοδικεία, με σφραγισμένες προσφορές.
-Καθιέρωση περιόδου χάριτος στους δανειολήπτες που θα φτάνει τον ένα χρόνο, στη διάρκεια του οποίου μπορούν να επιδιώκουν και να πετυχαίνουν νέο διακανονισμό με την τράπεζα, έτσι ώστε να αποτρέπουν την κατάσχεση του ακινήτου.
-Διαμόρφωση μιας κλίμακας με βάση κοινωνικά και οικονομικά κριτήρια, έτσι ώστε να υπάρχει ομοιόμορφη αντιμετώπιση ανάλογων περιπτώσεων.
-Απαγόρευση της κατάσχεσης για χρέη στο Δημόσιο ή τις τράπεζες, οιουδήποτε μέρους του μηνιαίου μισθού, όταν δεν ξεπερνά τα 1.500 ευρώ.
-Αύξηση του ποσού των 10 χιλιάδων ευρώ κάτω, από το οποίο δεν επιτρέπεται ο πλειστηριασμός μοναδικής κατοικίας.
Ο κ. Καραμανλής τόνισε επίσης ότι η κυβέρνηση θα λάβει υπόψη της και τις προτάσεις που έχει καταθέσει προς την κατεύθυνση αυτή η αξιωματική αντιπολίτευση. Παράλληλα, σημείωσε ότι η κυβέρνηση βρίσκεται σε ανοικτό διάλογο με την κοινωνία για τον εντοπισμό αναγκαίων, εφικτών μέτρων για την περαιτέρω προστασία των συναλλασσομένων με τις τράπεζες.
Νωρίτερα, ο πρωθυπουργός αναγνώρισε την ύπαρξη αυξημένου τραπεζικού δανεισμού από επιχειρήσεις και νοικοκυριά, σημειώνοντας ότι τα προβλήματα αυτά εντοπίζονται «αφενός στις περιπτώσεις όπου επιβάλλονται καταχρηστικοί όροι, επιστρατεύονται παραπλανητικές διαφημίσεις και που εφαρμόζονται επιθετικές εμπορικές πρακτικές από τις τράπεζες» και «αφετέρου στις περιπτώσεις κατά τις οποίες επιχειρήσεις και νοικοκυριά δεν μπορούν να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις που αναλαμβάνουν».
Ταυτόχρονα, ο πρωθυπουργός ζήτησε από τις τράπεζες να επιδείξουν μεγαλύτερη υπευθυνότητα και σεβασμό της νομιμότητας λέγοντας: «Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δεν μπορεί ούτε να αδιαφορούν απέναντι σε τέτοια ζητήματα ούτε να καθυστερούν στις αναγκαίες ρυθμίσεις. Γνωρίζουν άλλωστε, ως βασικοί παράγοντες της οικονομίας, ότι η καλύτερη προστασία καταναλωτή σημαίνει μεγαλύτερη οικονομική ανάπτυξη».
Από την πλευρά του, ο πρόεδρος του ΠΑΣΟΚ, Γιώργος Παπανδρέου, κατηγόρησε τον πρωθυπουργό ότι δεν κατανοεί το βάθος και το μέγεθος του προβλήματος που αντιμετωπίζουν τα νοικοκυριά αλλά και τη γενικότερη οικονομική κατάσταση στην οποία βρίσκεται η χώρα.
«Δεν μπορείτε να κρυφτείτε πίσω από τη διεθνή οικονομική κατάσταση», τόνισε στον πρωθυπουργό ο κ. Παπανδρέου και υπογράμμισε ότι τα επιτόκια στην Ελλάδα δεν είναι ανάλογα με αυτά της Ευρωπαϊκής Ενωσης, όπως ανέφερε ο κ. Καραμανλής. «Είναι ακριβότερο το χρήμα για το δανειολήπτη στην Ελλάδα και έχουμε τα υψηλότερα επιτόκια στην Ευρωπαϊκή Ενωση.
Κι αυτό, γιατί δεν έχετε θωρακίσει την ελληνική οικονομία και, ιδιαίτερα, γιατί δεν φροντίσατε να προστατεύσετε το εισόδημα του μέσου Ελληνα, που πλήττεται από την κερδοσκοπία», πρόσθεσε.
O πρόεδρος του ΛΑΟΣ, Γιώργος Καρατζαφέρης, ζήτησε από την κυβέρνηση να μη γίνονται πλειστηριασμοί για περιπτώσεις πρώτης κατοικίας.
NAFTEMPORIKI
Subscribe to:
Posts (Atom)