Fannie, Freddie Subordinated Debt May Be Cut by S&P
July 25 (Bloomberg) -- Standard & Poor's may downgrade the subordinated bonds of Fannie Mae and Freddie Mac, surprising investors who had anticipated the securities would be supported by any Treasury rescue plan.
The potential cut would affect $19.2 billion of AA- rated subordinated debt at Fannie Mae and Freddie Mac, according to data compiled by Bloomberg. The cost to protect the bonds from default rose for the first time in three days. S&P said it may also downgrade $26 billion of preferred stock, pushing down the securities in New York trading. The AAA ratings on the companies' senior debt were affirmed with a stable outlook.
New legislation authorizing a backstop of the mortgage- finance companies leaves it up to the Treasury Secretary to decide whether to honor preferred dividend payments or to repay subordinated bondholders before the government, S&P analyst Victoria Wagner said in a telephone interview. That ``ambiguity'' casts a cloud over the securities, she said. Once analysts have fully analyzed the final legislation, the ratings may be cut one or two levels, she said.
``We had factored in some federal support for these securities, but now I think the financial risks are now outweighing support and have to be reflected in the rating,'' Wagner said.
The House of Representatives approved Treasury Secretary Henry Paulson's request for the authority to extend credit and buy unlimited equity stakes in Fannie Mae and Freddie Mac if needed. The Senate plans to vote as early as tomorrow.
`Confidence Crisis'
Paulson moved to shore up the companies as concern grew that they may not have enough capital to weather the worst housing slump since the Great Depression. Fannie Mae and Freddie Mac shares are down more than 70 percent this year.
Fannie Mae dropped 47 cents, or 3.9 percent, to $11.55 in New York Stock Exchange composite trading. Freddie Mac dropped 54 cents, or 6.1 percent, to $8.27.
Freddie Mac's 5.57 percent preferred stock fell 1.9 percent, and Fannie Mae's 5.5 percent preferred shares dropped 10 percent.
The plunge in the stocks is ``adding to the already-stressed business cycle'' and may make it difficult for the companies to raise capital, Wagner said.
``We feel that given the changing market dynamics and the changing legislation landscape, that that heightened risk should be more of a factor in our current,'' Wagner said.
`Questionable'
Investors had anticipated any government rescue would come in the form of equity, which would rank behind subordinated debt for repayment, said Jamie Jackson, a portfolio manager at Minneapolis-based RiverSource Investments, which manages $93 billion of fixed-income assets.
The potential downgrade of the preferred stock isn't as surprising, Jackson said.
``The fact that they lumped the sub debt in there seems questionable,'' Jackson said. ``If we are talking about equity capital being contributed by the government, by any measure that we can come up with, that should protect the subordinated debt.''
Credit-default swaps on Freddie Mac's subordinated debt, which is repaid after senior bonds, climbed 42 basis points to 182 basis points, while contracts on Fannie Mae's subordinated debt rose 40 basis points to 180 basis points, according to CMA Datavision. The contracts rise as investor confidence falls.
The difference between credit-default swaps on Fannie Mae and Freddie Mac subordinated and senior debt widened.
For Fannie Mae, the gap widened about 38 basis points to 135 basis points, CMA data show. The gap for Freddie Mac widened 42 basis points to 138. The median gap in the past year for both contracts has been about 51 basis points, CMA prices show.
Credit-default swaps are financial instruments based on bonds and loans that are used to speculate on a company's ability to repay debt. They were conceived to protect bondholders against default and pay the buyer face value in exchange for the underlying securities or the cash equivalent should the company fail to adhere to its debt agreements.
BLOOMBERG
Economy | Business | Social | Leaked | Opinions
Sunday, July 27, 2008
Επιβράδυνση της στεγαστικής πίστης στην Ευρωζώνη
Επιβράδυνση της στεγαστικής πίστης στην Ευρωζώνη
Επιβράδυνση παρουσίασαν οι αγορές στέγης της Ευρωζώνης.
Νέες ενδείξεις επιβράδυνσης παρουσίασαν οι αγορές στέγης της Ευρωζώνης, με το ρυθμό αύξησης του ενυπόθηκου στεγαστικού δανεισμού να υποχωρεί κάθετα τον Ιούνιο, στα χαμηλότερα επίπεδα σε ετήσια βάση από την καθιέρωση του ευρώ τον Ιανουάριο του 1999, σύμφωνα με στοιχεία της ΕΚΤ.
Γενικότερα, σε όλες τις κατηγορίες δανεισμού παρατηρήθηκε η μεγαλύτερη επιβράδυνση από τον Ιανουάριο του 2006, από τη στιγμή που η εξασθένηση της οικονομίας επηρέασε περισσότερο του αναμενομένου τον τραπεζικό δανεισμό.
Ο ενυπόθηκος στεγαστικός δανεισμός περιορίστηκε σε Γερμανία, Γαλλία και Ιταλία, όπως επίσης και στις χώρες που επλήγησαν σοβαρότερα από τις διορθώσεις στις αγορές στέγης, όπως Ισπανία και Ιρλανδία.
Σύμφωνα με στοιχεία της ΕΚΤ, ο ρυθμός αύξησης του δανεισμού προς τα νοικοκυριά για την αγορά κατοικίας επιβραδύνθηκε σε ετήσια βάση στο 4,4% τον Ιούνιο από το 5,6% του Μαΐου, συνεχίζοντας τη σταδιακή επιβράδυνση που άρχισε από τα μέσα του 2006.
Αν και η ΕΚΤ ουδέποτε διαπίστωσε πρόβλημα υπερβολικής υπερθέρμανσης στις αγορές στέγης της Ευρωζώνης, η επιβράδυνση της στεγαστικής πίστης ίσως να αποτελεί ανακούφιση για την κεντρική τράπεζα στη μάχη της κατά του πληθωρισμού.
Ο ρυθμός αύξησης των δανείων στον ιδιωτικό τομέα υποχώρησε στο 9,8% από το 10,5%, ενώ ο δανεισμός σε μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις επιβραδύνθηκε στο 13,6% από το 14,2% του Μαΐου -πρόκειται για τη μεγαλύτερη επιβράδυνση από πέρυσι τον Ιούνιο.
Την ίδια στιγμή, το ποσοστό αύξησης της προσφοράς χρήματος (M3) -που παρακολουθεί την κυκλοφορία του ρευστού, τις βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις και τα εργαλεία στην αγορά διαθεσίμων- επιβραδύνθηκε περισσότερο του αναμενομένου στα χαμηλότερα επίπεδα από το Νοέμβριο του 2006, στο 9,5% σε ετήσια βάση από το 10% του Μαΐου.
Οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η επιβράδυνση στο ρυθμό αύξησης της προσφοράς χρήματος και πιστώσεων στην Ευρωζώνη περιορίζει τις πιέσεις προς την ΕΚΤ να αυξήσει εκ νέου το βασικό επιτόκιό της.
Ωστόσο, ο Κλάους Λίμπστερ, μέλος του δ.σ. της ΕΚΤ, δήλωσε χθες σε συνέντευξή του στο Bloomberg News ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων, παρά το γεγονός ότι η οικονομία επιβραδύνεται, υπογραμμίζοντας ότι δεν τον εξέπληξαν τα τελευταία οικονομικά στοιχεία, «αφού αναμένουμε πιο εξασθενημένο το δεύτερο τρίμηνο, ίσως και το τρίτο».
Επιπλέον, η Ευρώπη ζητεί από τη Φέντεραλ Ριζέρβ να αυξήσει το βασικό επιτόκιό της για να συγκρατήσει τη διολίσθηση του δολαρίου και συνάμα τις πληθωριστικές πιέσεις, αν και αναγνωρίζει ότι αυτό είναι δύσκολο, αποκάλυψαν ευρωπαϊκές πηγές του G7 στο Reuters.
Αύξηση των επιτοκίων όμως ζητεί και από την Κίνα, υπογραμμίζοντας ότι το Πεκίνο θα μπορούσε να κάνει περισσότερα για να βοηθήσει το χρηματοοικονομικό σύστημα.
NAFTEMPORIKI
Επιβράδυνση παρουσίασαν οι αγορές στέγης της Ευρωζώνης.
Νέες ενδείξεις επιβράδυνσης παρουσίασαν οι αγορές στέγης της Ευρωζώνης, με το ρυθμό αύξησης του ενυπόθηκου στεγαστικού δανεισμού να υποχωρεί κάθετα τον Ιούνιο, στα χαμηλότερα επίπεδα σε ετήσια βάση από την καθιέρωση του ευρώ τον Ιανουάριο του 1999, σύμφωνα με στοιχεία της ΕΚΤ.
Γενικότερα, σε όλες τις κατηγορίες δανεισμού παρατηρήθηκε η μεγαλύτερη επιβράδυνση από τον Ιανουάριο του 2006, από τη στιγμή που η εξασθένηση της οικονομίας επηρέασε περισσότερο του αναμενομένου τον τραπεζικό δανεισμό.
Ο ενυπόθηκος στεγαστικός δανεισμός περιορίστηκε σε Γερμανία, Γαλλία και Ιταλία, όπως επίσης και στις χώρες που επλήγησαν σοβαρότερα από τις διορθώσεις στις αγορές στέγης, όπως Ισπανία και Ιρλανδία.
Σύμφωνα με στοιχεία της ΕΚΤ, ο ρυθμός αύξησης του δανεισμού προς τα νοικοκυριά για την αγορά κατοικίας επιβραδύνθηκε σε ετήσια βάση στο 4,4% τον Ιούνιο από το 5,6% του Μαΐου, συνεχίζοντας τη σταδιακή επιβράδυνση που άρχισε από τα μέσα του 2006.
Αν και η ΕΚΤ ουδέποτε διαπίστωσε πρόβλημα υπερβολικής υπερθέρμανσης στις αγορές στέγης της Ευρωζώνης, η επιβράδυνση της στεγαστικής πίστης ίσως να αποτελεί ανακούφιση για την κεντρική τράπεζα στη μάχη της κατά του πληθωρισμού.
Ο ρυθμός αύξησης των δανείων στον ιδιωτικό τομέα υποχώρησε στο 9,8% από το 10,5%, ενώ ο δανεισμός σε μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις επιβραδύνθηκε στο 13,6% από το 14,2% του Μαΐου -πρόκειται για τη μεγαλύτερη επιβράδυνση από πέρυσι τον Ιούνιο.
Την ίδια στιγμή, το ποσοστό αύξησης της προσφοράς χρήματος (M3) -που παρακολουθεί την κυκλοφορία του ρευστού, τις βραχυπρόθεσμες τραπεζικές καταθέσεις και τα εργαλεία στην αγορά διαθεσίμων- επιβραδύνθηκε περισσότερο του αναμενομένου στα χαμηλότερα επίπεδα από το Νοέμβριο του 2006, στο 9,5% σε ετήσια βάση από το 10% του Μαΐου.
Οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η επιβράδυνση στο ρυθμό αύξησης της προσφοράς χρήματος και πιστώσεων στην Ευρωζώνη περιορίζει τις πιέσεις προς την ΕΚΤ να αυξήσει εκ νέου το βασικό επιτόκιό της.
Ωστόσο, ο Κλάους Λίμπστερ, μέλος του δ.σ. της ΕΚΤ, δήλωσε χθες σε συνέντευξή του στο Bloomberg News ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω αύξησης των επιτοκίων, παρά το γεγονός ότι η οικονομία επιβραδύνεται, υπογραμμίζοντας ότι δεν τον εξέπληξαν τα τελευταία οικονομικά στοιχεία, «αφού αναμένουμε πιο εξασθενημένο το δεύτερο τρίμηνο, ίσως και το τρίτο».
Επιπλέον, η Ευρώπη ζητεί από τη Φέντεραλ Ριζέρβ να αυξήσει το βασικό επιτόκιό της για να συγκρατήσει τη διολίσθηση του δολαρίου και συνάμα τις πληθωριστικές πιέσεις, αν και αναγνωρίζει ότι αυτό είναι δύσκολο, αποκάλυψαν ευρωπαϊκές πηγές του G7 στο Reuters.
Αύξηση των επιτοκίων όμως ζητεί και από την Κίνα, υπογραμμίζοντας ότι το Πεκίνο θα μπορούσε να κάνει περισσότερα για να βοηθήσει το χρηματοοικονομικό σύστημα.
NAFTEMPORIKI
Βρετανία: Σε χαμηλό τριετίας η οικονομία
Βρετανία: Σε χαμηλό τριετίας η οικονομία
Στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας τριετίας επιβραδύνθηκε ο ρυθμός ανάπτυξης της βρετανικής οικονομίας στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας του κράτους.
Ειδικότερα, το ΑΕΠ της Βρετανίας αυξήθηκε κατά 0,2%, διαμορφώνοντας το ετήσιο ποσοστό ανάπτυξης στο 1,6% από 2,3% που ήταν στο πρώτο τρίμηνο. Η επιβράδυνση αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό στην πτώση της κατασκευαστικής παραγωγής κατά 0,7%. Ωστόσο οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα επιτόκια αναμένεται να μειωθούν.
NAFTEMPORIKI
Στα χαμηλότερα επίπεδα της τελευταίας τριετίας επιβραδύνθηκε ο ρυθμός ανάπτυξης της βρετανικής οικονομίας στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας του κράτους.
Ειδικότερα, το ΑΕΠ της Βρετανίας αυξήθηκε κατά 0,2%, διαμορφώνοντας το ετήσιο ποσοστό ανάπτυξης στο 1,6% από 2,3% που ήταν στο πρώτο τρίμηνο. Η επιβράδυνση αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό στην πτώση της κατασκευαστικής παραγωγής κατά 0,7%. Ωστόσο οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα επιτόκια αναμένεται να μειωθούν.
NAFTEMPORIKI
Ιαπωνία: Πιο κοντά σε ύφεση από τον υψηλό πληθωρισμό
Ιαπωνία: Πιο κοντά σε ύφεση από τον υψηλό πληθωρισμό
Στα υψηλά δεκαετίας εκτοξεύτηκε ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας, φέρνοντας τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία παγκοσμίως, πιο κοντά στο σενάριο της ανόδου των τιμών και της ύφεσης της οικονομίας.
Αναλυτικότερα, τα στοιχεία δείχνουν ότι το κόστος ζωής έχει αυξηθεί ραγδαία, λόγω των ενισχυμένων τιμών στα τρόφιμα και στα καύσιμα, γεγονός που εντείνει το πρόβλημα της οικονομικής εξασθένησης.
Στο πλαίσιο αυτό οι εταιρείες «χρεώνουν» την αύξηση του καθημερινού κόστους στους καταναλωτές, ενώ συγχρόνως οι εργαζόμενοι ζητούν να αυξηθούν οι μισθοί τους.
Την ίδια στιγμή, οι εξαγωγές της Ιαπωνίας υποχώρησαν τον Ιούνιο, για πρώτη φορά σε διάστημα πέντε ετών, λόγω της μειωμένης ζήτησης στην Ευρώπη και στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Από την άλλη πλευρά, η Νότια Κορέα ανακοίνωσε ότι ο ρυθμός της οικονομικής ανάπτυξης της χώρας το δεύτερο τρίμηνο του έτους διαμορφώθηκε στο 0,8%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των αναλυτών.
NAFTEMPORIKI
Στα υψηλά δεκαετίας εκτοξεύτηκε ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας, φέρνοντας τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία παγκοσμίως, πιο κοντά στο σενάριο της ανόδου των τιμών και της ύφεσης της οικονομίας.
Αναλυτικότερα, τα στοιχεία δείχνουν ότι το κόστος ζωής έχει αυξηθεί ραγδαία, λόγω των ενισχυμένων τιμών στα τρόφιμα και στα καύσιμα, γεγονός που εντείνει το πρόβλημα της οικονομικής εξασθένησης.
Στο πλαίσιο αυτό οι εταιρείες «χρεώνουν» την αύξηση του καθημερινού κόστους στους καταναλωτές, ενώ συγχρόνως οι εργαζόμενοι ζητούν να αυξηθούν οι μισθοί τους.
Την ίδια στιγμή, οι εξαγωγές της Ιαπωνίας υποχώρησαν τον Ιούνιο, για πρώτη φορά σε διάστημα πέντε ετών, λόγω της μειωμένης ζήτησης στην Ευρώπη και στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Από την άλλη πλευρά, η Νότια Κορέα ανακοίνωσε ότι ο ρυθμός της οικονομικής ανάπτυξης της χώρας το δεύτερο τρίμηνο του έτους διαμορφώθηκε στο 0,8%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των αναλυτών.
NAFTEMPORIKI
Subscribe to:
Posts (Atom)