Τα hedge funds χτύπησαν τα ελληνικά ομόλογα αποσκοπώντας στο ΧΑ

Τα hedge funds χτύπησαν τα ελληνικά ομόλογα αποσκοπώντας στο ΧΑ

To πιο καλοστημένο κερδοσκοπικό παιχνίδι που ξεκίνησε από τα ομόλογα για να καταλήξει στο ΧΑ ξεκίνησε και υλοποιήθηκε από hedge funds με εκούσιους η ακούσιους «συνεργάτες». Με βάση ασφαλείς πληροφορίες οι 4- 5 μεγάλες αμερικανικές τράπεζες που εμφανίζονταν συχνά πυκνά στα desk των dealing room των τραπεζών να πουλάνε ομόλογα ουσιαστικά εκτελούσαν εντολές hedge funds. Η Citigroup, η Morgan Stanley, η Goldman Sachs, η J P Morgan και η Bank of America που εμφανίσθηκαν ουκ ολίγες φορές να πουλάνε ελληνικά ομόλογα κατά βάση εκτελούσαν εντολές hedge funds.

Τα Hedge funds λοιπόν διερευνώντας τα αδύνατα σημεία της χώρας διαπίστωσαν ότι η αγορά ομολόγων θα μπορούσε να αποτελέσει τον ενδιάμεσο κρίκο σε ένα καλοστημένο κερδοσκοπικό παιχνίδι που σχεδίαζαν.

Συγκεκριμένα διαπίστωσαν ότι μπορούσαν μέσω μεθόδων υποτιμητικής κερδοσκοπίας μεταξύ spreads και CDs δηλαδή των credit default swaps του ασφαλίστρου έναντι ρίσκου χώρας να προκαλέσουν αποσταθεροποίηση στο σύστημα. Δεν είναι τυχαίο ότι στα CDs παρατηρήθηκαν φαινόμενα arbitrage ,φαινόμενα έντονης κερδοσκοπίας παρασύροντας και τα spreads στα ομόλογα που έφθασαν έως τις 190 μονάδες βάσης.

Oμως για να επιτύχουν τον βασικό τους στόχο που ήταν η υποτιμητική κερδοσκοπία στο ΧΑ έπρεπε να βρουν «υποστηρικτικές». Τα hedge funds εκμεταλλεύτηκαν εσωτερική πληροφόρηση που είχαν ότι μεγάλοι πελάτες αμερικανικών τραπεζών σχεδίαζαν να πωλήσουν ομόλογα λόγω του τέλους τους έτους. Εκεί πόνταραν ότι το spread θα διευρυνθεί. Oντως εκδηλώθηκαν πωλήσεις στα ομόλογα κυρίως από επενδυτές που ήθελαν να κλείσουν θέσεις αλλά και από αμερικανικές τράπεζες που ήθελαν να κερδοσκοπήσουν πουλώντας ομόλογα ώστε να τα αγοράσουν φθηνότερα το 2010.

Oμως μόνο οι πωλήσεις ομολόγων δεν έφθαναν, προφανώς και η πόρτα για την υλοποίηση του σχεδίου είχε ανοίξει για τα hedge funds να χτυπήσουν το ΧΑ και τις τραπεζικές μετοχές. Χρησιμοποίησαν όλα τα όπλα χτύπησαν τα CDs με εύστοχο τρόπο. Πουλούσαν και αγόραζαν την ίδια μέρα ομόλογα, ενώ καλλιέργησαν και στην αγορά με ανώνυμες διαρροές ότι η οικονομία της Ελλάδος βρίσκεται υπό κατάρρευση.

Το κλίμα και οι προϋποθέσεις δημιουργήθηκαν ώστε να χτυπηθεί η αγορά ομολόγων. Δημιουργώντας κλίμα σχετικού πανικού παρέσυραν και τις ελληνικές τράπεζες οι οποίες - πλην ελάχιστων εξαιρέσεων - μάλλον αποδείχθηκαν έρμαια των εξελίξεων παρά διαμορφωτές εξελίξεων. Οι ελληνικές τράπεζες πουλούσαν τις τελευταίες ημέρες η Εθνική, η Alpha, η Eurobank ακολουθώντας την τάση.

Δεν θα πρέπει να λησμονείται ότι οι ελληνικές τράπεζες πούλησαν 11 δισ. ευρώ ομόλογα τους τελευταίες 6 μήνες και μόνο η Εθνική 5,5 δισ. ευρώ. Τις τελευταίες ημέρες η Εθνική πουλάει ομόλογα και αγοράζει επίσης και με βάση ασφαλείς πληροφορίες η net θέση δηλαδή η καθαρή θέση από τις αγοραπωλησίες είναι οριακά αγορασμένη. Η Εθνική όπως διαπιστώνεται και από την σειρά κατάταξης των βασικών διαπραγματευτών αγοράς στην ΗΔΑΤ είναι ο στυλοβάτης των ομολόγων καθώς βρίσκεται πάντα και παντού τόσο στις τιμές όσο και στην κάλυψη της προσφοράς. Έτσι βρίσκεται πάντα στην 1η θέση των primary dealers.

Οι δηλώσεις της διοίκησης της ΤτΕ του Γ Προβόπουλου ενώ ήταν ορθές ερμηνεύθηκαν λάθος επιτείνοντας το αρνητικό κλίμα. Ισως είναι εύκολο να στοχοποιηθεί ο Προβόπουλος, αλλά η αλήθεια είναι ότι υπήρχε ένα καλοστημένο σχέδιο κερδοσκοπίας. Τα hedge funds πέτυχαν τον πρώτο στόχο τους να πλήξουν τα ελληνικά ομόλογα μέσω του spreads και του CDs ωστόσο η πόρτα είχε ανοίξει διάπλατα καθώς βρήκαν πρόσφορο έδαφος να σορτάρουν επιθετικά και τις τραπεζικές μετοχές στο ΧΑ. Με βάση πληροφορίες αποτελεί τυχαίο γεγονός, παράδοξο το ότι hedge funds που σόρταραν τα ομόλογα, σόρταραν και τις τραπεζικές μετοχές.

Ομως το κερδοσκοπικό τους παιχνίδι αποκαλύφθηκε και δεν είναι βέβαιο ότι οι δυνάμεις της αγοράς θα αφήσουν άλλο τα hedge funds να λεηλατούν ομόλογα και χρηματιστήριο. Ισως υπάρξει αντίδραση σε ομόλογα και ΧΑ αλλά προσοχή η εικόνα της οικονομίας δεν έχει βελτιωθεί και ως εκ τούτου οι ανησυχίες θα συνεχίσουν να ελλοχεύουν. Συν τοις άλλοις το κεφάλαιο άνοδος του spread στα ομόλογα δεν έχει κλείσει ακόμη καθώς ενόψει νέων εκδόσεων ομολόγων από το ελληνικό δημόσιο κάποιοι θα θέλουν να αγοράσουν φθηνότερα άρα θα πιέσουν περαιτέρω τα spreads.

reporter.gr