Morgan Stanley: Αναπόφευκτες οι χρεοκοπίες κρατών

Morgan Stanley: Αναπόφευκτες οι χρεοκοπίες κρατών

Τον κώδωνα του κινδύνου κρούει η Morgan Stanley, η οποία βλέπει να έρχονται χρεοκοπίες κρατών, υπό το δημογραφικό βάρος και της δυσκολίας συγκέντρωσης φόρων. Το ερώτημα δεν είναι αν θα αθετήσουν τις υποσχέσεις πληρωμών ορισμένα κράτη, αλλά ποιες θα είναι αυτές που θα επιλέξουν να αθετήσουν , σημειώνεται χαρακτηριστικά από τον αναλυτή της MS, Arnaud Mares
Ο Mares αφήνοντας πολλά ερωτηματικά για το είδος της χρεοκοπίας που θα επιλέξουν τα κράτη, επισημαίνει ότι η δημοσιονομική κρίση είναι εδώ. «Δεν έχει τελειώσει». Ο δείκτης του χρέους προς το ΑΕΠ που χρησιμοποιείται είναι λανθασμένος επισημαίνει. Για παράδειγμα, το χρέος των ΗΠΑ είναι στο 53% του ΑΕΠ, από τα χαμηλότερα παγκοσμίως, ωστόσο εάν δούμε το χρέος ως προς τα έσοδα, τότε ο δείκτης φτάνει το 358%.
Εάν τελικά υπάρξει διπλή ύφεση τότε τα έσοδα των κυβερνήσεων θα υποστούν σημαντικό πλήγμα, δήλωσε ο Mares, οδηγώντας τις κεφαλαιαγορές ακόμη χαμηλότερα και ενδεχομένως προκαλώντας σημαντικές ζημιές στα χαρτοφυλάκια ομολόγων που «χτίζουν» αυτήν την εποχή οι επενδυτές.

Υπενθυμίζεται ότι σήμερα, μετά την υποβάθμιση της Ιρλανδίας από τον οίκο S&P και εν μέσω απροθυμίας των επενδυτών για τοποθετήσεις σε περισσότερο ριψοκίνδυνα στοιχεία ενεργητικού και η στροφή τους προς τα γερμανικά ομόλογα συνέβαλαν στην υποχώρηση της απόδοσης των δεκαετών και τριακονταετών τίτλων περισσότερο από δέκα μονάδες βάσης, σε νέα ιστορικά χαμηλά επίπεδα, στο 2,125% και 2,768% αντιστοίχως. Οι χαμηλές αποδόσεις στα ομόλογα και τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια προσφέρουν μικρή προστασία στους επενδυτές, παρατήρησε ο Mares.

source: reporter.gr