H Paulson & Co γίνεται "αρκούδα"

H Paulson & Co γίνεται "αρκούδα"


Η Paulson & Co, η τρίτη μεγαλύτερη επιχείρηση διαχειρισης hedge fund στον κόσμο, μειώνει τις αισιόδοξες (bullish) θέσεις της έναντι της αμερικανικής οικονομίας.

Εν μέσω αυξανόμενης αβεβαιότητας για την βιωσιμότητα της αμερικανικής ανάκαμψης και ένα άγριο β’ τρίμηνο όπου τα περισσότερα funds δέχτηκαν ισχυρά πλήγματα από την εκτίναξη στην μεταβλητότητα στις αγορές, η Paulson & Co έχει περικόψει τις καθαρές long θέσεις της σε όλα σχεδόν τα κεφάλαιά της.

Το ύψους 3 δισ. δολ. Paulson & Co Recovery fund, που εισήχθη στα τέλη του 2008 για να εκμεταλλευτεί την ανάκαμψη στην αγορά ακινήτων και την οικονομία των ΗΠΑ, έχει μειώσει το καθαρό άνοιγμά του από 140% σε 107% τις τελευταίες εβδομάδες, σύμφωνα με πληροφορίες των Financial Times. Το καθαρό άνοιγμα (net exposure) είναι μέτρο που χρησιμοποιούν οι διαχειριστές κεφαλαίων ως σηματωρό της κατεύθυνσής τους και υπολογίζεται αφαιρώντας τις συνολικές short (με πρόβλεψη πτώσης) θέσεις από τις συνολικές long (με πρόβλεψη ανόδου) θέσεις, λαμβάνοντας υπόψη και την μόχλευση.

Ένα καθαρό άνοιγμα «μηδέν» σημαίνει ένα απολύτως ουδέτερο χαρτοφυλάκιο, με ίσες θέσεις long και short.

Η ναυαρχίδα του κ. Paulson, το κεφάλαιο Advantage, που διαχειρίζεται 9 δισ. δολ., έχει επίσης συρρικνώσεις το καθαρό long άνοιγμα από 72,4% σε 67,3%.

Στα πιο ειδικευμένα merger arbitrage funds των 4,3 δισ. δολ., που βγάζουν χρήματα με συναλλαγές σε εταιρίες που εμπλέκονται σε συνομιλίες εξαγορών, οι θέσεις έχουν επίσης μειωθεί από 58% σε 50%.

Ο κορυφαίος διαχειριστής κ. Paulson, που πριν τρία χρόνια έβγαλε πολλά δισεκατομμύρια προβλέποντας ορθώς το σκάσιμο της φούσκας του subprime, αρνήθηκε να σχολιάσει.

Πάντως, η θεμελιώδης άποψη του κ. Paulson, ότι η αμερικανική οικονομία βρίσκεται σε διαδικασία ανάκαμψης, δεν έχει αλλάξει, επιμένουν πρόσωπα του κύκλου του.

Και πράγματι, η αισιόδοξες εκτιμήσεις του δικαιώθηκαν τους τελευταίους 18 μήνες και το Recovery fund του είχε απόδοση 25% το 2009 κι έχει ενισχυθεί 17,3% μέχρι σ τιγμής στο έτος.

Τα Paulson & Co funds υπέστησαν όμως τον Μάιο και Ιούνιο μια από τις χειρότερες περιόδους στην ιστορία του κλαδου των hedge fund. Το μέσο hedge fund έχασε 2,5% στο β΄τρίμηνο σύμφωνα με την Hedge Fund Research. Το Recovery fund έχασε 12,39% τον Ιούνιο μετά από απώλειες 9% τον Μάιο.

Ορισμένοι από τους μεγαλύτερους διαχειριστές στον κόσμο έχουν αυξήσει αισθητά τις καλύψεις (hedges) τους στο τελευταίο δίμηνο, με πολλούς να μετακινούν μεγάλα τμήματα χαρτοφυλακίων σε ρευστό.

Κατά την Hedge Fund Research, τα κεφάλαια equity long short και event driven έχασαν 32,5 δισ. δολ. στο τρίμηνο μεχρι τις αρχες Ιουλίου.

source: euro2day.gr