Κούρσα μείωσης των επιτοκίων μέχρι... μηδενικής βάσης

Κούρσα μείωσης των επιτοκίων μέχρι... μηδενικής βάσης

Η εποχή του φθηνού χρήματος ίσως μόλις τώρα να αρχίζει.... Καθώς οι κορυφαίες κεντρικές τράπεζες του πλανήτη μειώνουν τα επιτόκια με απίστευτη ταχύτητα, το κόστος δανεισμού έχει τώρα υποχωρήσει σε επίπεδα χαμηλότερα του δομικού πληθωρισμού για πρώτη φορά από τις αρχές της δεκαετίας του 1980, με τους διαμορφωτές πολιτικής να σηματοδοτούν περαιτέρω πτώση.

«Πρόκειται για μία κούρσα μέχρι μηδενικής βάσης. Δεν υπάρχουν εμπόδια για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων», επισημαίνει ο Στιούαρτ Ρόμπερτσον, οικονομολόγος της Aviva Investors. Οι κεντρικές τράπεζες στοιχηματίζουν ότι τα επιτόκια κοντά σε μηδενικό επίπεδο θα ενθαρρύνουν τους καταναλωτές να δαπανήσουν παρά να αποταμιεύσουν τα χρήματά τους τα οποία σταδιακά θα «δουν» την αξία τους να μειώνεται, επισημαίνουν οικονομολόγοι.

Αλλωστε, η προχθεσινή μείωση των επιτοκίων από ΕΚΤ και Τράπεζα της Αγγλίας, λίγο μετά τη μείωση της Φέντεραλ Ρεζέρβ και της κεντρικής τράπεζας της Ιαπωνίας κοντά σε μηδενικό επίπεδο, είναι μία προσπάθεια αναζωογόνησης των χειμαζόμενων οικονομιών τους και των «παγωμένων» πιστωτικών αγορών.

Στα χνάρια των παραπάνω τραπεζών κινήθηκε χθες και η κεντρική τράπεζα της Νότιας Κορέας η οποία μείωσε τα επιτόκιά της για τρίτη φορά μέσα σε ένα μήνα με την προοπτική περαιτέρω μειώσεων τους προσεχείς μήνες.

Ηδη, έρευνα του Reuters κάνει λόγο για περαιτέρω μείωση του βασικού επιτοκίου της ΕΚΤ μέχρι το τέλος του έτους, συνεχίζοντας την τακτική αυτή και καθ΄όλη τη διάρκεια του 2009, όσο η οικονομία επιβραδύνεται. Η πλειονότητα των 57 οικονομολόγων που συμμετείχαν στην έρευνα αναμένουν ακόμη μία μείωση των 50 μονάδων βάσης μέχρι τα τέλη Δεκεμβρίου.

Η έρευνα προβλέπει επίσης ότι το επιτόκιο της ΕΚΤ θα μειωθεί στο 2,5% μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2009 και στο 2% μέχρι το τέλος του δεύτερου. Οικονομολόγοι εκτιμούν δε ότι η ΕΚΤ ενδεχομένως να αναγκαστεί να μειώσει περαιτέρω και το επιτόκιο καταθέσεων, προκειμένου να δώσει κίνητρο στις τράπεζες να επαναφέρουν τα χρήματά τους στο χρηματοοικονομικό σύστημα.

Οι καταθέσεις overnight ξεπέρασαν τα 200 δισ. ευρώ τις 16 από τις τελευταίες 17 εργάσιμες ημέρες, γεγονός που αντανακλά ότι οι τράπεζες παραμένουν απρόθυμες να δανείζονται αναμεταξύ τους.

Πιθανή θεωρούν την περαιτέρω μείωση του επιτοκίου της ΕΚΤ το Δεκέμβριο και διαμορφωτές πολιτικής της ΕΚΤ, μεταξύ των οποίων ο Ερκι Λικάνεν, ενώ η Γαλλίδα υπουργός Οικονομικών Κριστίν Λαγκάρντ δεν κρίνει την προχθεσινή μείωση αρκετή για την τόνωση της οικονομίας αναμένοντας αντίστοιχη νέα μείωση πιθανόν πριν από τα τέλη του έτους.


NAFTEMPORIKI