Ευρωζώνη: επιβράδυνση κι όχι ύφεση

Ευρωζώνη: επιβράδυνση κι όχι ύφεση


"Πιθανολογείται (μακρά, αισθητή) επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας", ήταν το βασικό συμπέρασμα της τελευταίας έκθεσης του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) με θέμα τα αίτια της παρούσας οικονομικής κρίσης διεθνώς, διαπιστώνοντας παράλληλα "ότι από μίαν απότομη προσγείωση των δεικτών της διεθνούς οικονομίας η Ευρώπη, συγκριτικά, θα μπορέσει να ξεγλιστρήσει καλύτερα". Μεγάλο τμήμα του πορίσματος αυτού αφορά στη σύγκριση της παρούσας με προγενέστερες κρίσεις της διεθνούς οικονομίας. Έτσι, αναδεικνύεται η διαχρονική παράμετρος ότι, όταν εκδηλώνεται ύφεση ειδικά στον τραπεζικό τομέα, τότε αναπόφευκτα η οικονομική δραστηριότητα στο πλαίσιο του κράτους επιβραδύνεται και πολύ, αλλά και για πολύ καιρό. "Επομένως, προκύπτει η ανάγκη το δημόσιο να προικοδοτεί τις αγορές σε μεγάλο βαθμό (έναντι των υστερούντων, κατ' ανάγκην, τραπεζών)", υπογραμμίζεται από το ΔΝΤ, "υποκαθιστώντας άρα τις τράπεζες και εξομαλύνοντας το ίδιο τις αιχμηρές γωνίες" στη διαδρομή της αρνητικής οικονομικής συγκυρίας".


Ακόμη πιο άσχημα
"Μπορεί η οικονομική κατάσταση στις ΗΠΑ να εξελιχθεί ακόμα πιο άσχημα", τονίζεται στο πόρισμα του ΔΝΤ, "ενδέχεται να εγκατασταθεί ύφεση". Αντίθετα, στο χώρο της ευρωζώνης "το σενάριο πιθανώς θα είναι απλή επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης κι όχι η ύφεση δεδομένου, μάλιστα, ότι στην ευρωζώνη οι οικονομικοί δείκτες τροποποιούνται με χρονική υστέρηση, έναντι των αντίστοιχων αμερικανικών". Προς επίρρωση του ισχυρισμού του, το ΔΝΤ αναδεικνύει ιδίως την παράμετρο της πολύ μεγαλύτερης της αμερικανικής ευρωπαϊκής αποταμίευσης. Παράλληλα θυμίζει ότι και κατά τις προηγούμενες αμερικανικές οικονομικές κρίσεις έλειψαν φανερά οι ιδιωτικές αποταμιεύσεις, ενώ περίσσεψαν οι πιστώσεις πάσης φύσης και τα δημιουργικά ενεργητικά στους εταιρικούς ισολογισμούς, προς προσπορισμό χρηματιστηριακών κεφαλαίων. "Το απίστευτο μέγεθος των Υποθηκών στον αμερικανικό τραπεζικό τομέα - η 'καρδιά' της κρίσης αυτής- οδηγεί αβίαστα στην εξής παραδοχή: -από το σε ποιο ακριβώς βαθμό θα μπορέσουν να γίνουν κάποιες, έστω, δημόσιες επενδύσεις και από το πώς ακριβώς θα συμπεριφερθούν, στο καταναλωτικό και στο αποταμιευτικό πεδίο τα αμερικανικά νοικοκυριά, εφεξής, εξαρτάται πλέον ευθέως η πορεία και η διάρκεια της κρίσης αυτής" επισημαίνεται. Είναι, δε, ακριβώς οι ισολογισμοί των νοικοκυριών στην Ευρώπη, που χαρακτηρίζονται από πολύ ογκωδέστερη αποταμίευση ποικίλων μορφών, που εξασφαλίζει στην ευρωζώνη μία συγκριτικά πολύ αποτελεσματικότερη άμυνα στην παρούσα κρίση. Εξίσου θετικό ρόλο καλούνται να διαδραματίσουν τα πολύ περισσότερο ρυθμισμένα (σε σύγκριση με τα "απορυθμισμένα" σχεδόν απολύτως αμερικανικά) ευρωπαϊκά πιστωτικά ιδρύματα. Ας σημειωθεί ότι έπαινος απονέμεται από τους οικονομολόγους του ΔΝΤ στη ρωμαλεότητα των ισολογισμών ιρλανδικών και ισπανικών πιστωτικών ιδρυμάτων κι όχι, όπως εύλογα θα αναμενόταν, των γερμανικών.

POLITIS.COM.CY