Εθνική Τράπεζα: Στα 53,90 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η Alpha Finance

Εθνική Τράπεζα: Στα 53,90 ευρώ αυξάνει την τιμή-στόχο η Alpha Finance

12/12/2007
01:49


Σε αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας στα 53,90 ευρώ προχώρησε η Alpha Finance, η οποία στην έκθεσή της με ημερομηνία 10 Δεκεμβρίου επαναδιατυπώνει τη σύσταση "outperform" για τον τίτλο.



Η χρηματιστηριακή αναφέρει ότι η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε "ισχυρά μεγέθη" με τα κέρδη να φτάνουν στο 1,3 δισ. ευρώ, υψηλότερα τόσο των εκτιμήσεών της όσο και των μέσων προβλέψεων της αγοράς, με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να αυξάνεται στα επίπεδα - ρεκόρ του 4,29% και με τα λειτουργικά κόστη να κινούνται σε επίπεδα χαμηλότερα των προβλέψεων, καταδεικνύοντας την αποδοτικότητα στον έλεγχο του κόστους της Τράπεζας.


Η Alpha Finance σημειώνει πως σε αυτό το πλαίσιο αύξησε τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη του 2007, του 2008 και του 2009 κατά 3%, 2% και 1% αντίστοιχα. Σε γενικές γραμμές προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των καθαρών κερδών της τάξης του 32,7% για την περίοδο 2006-2009, ενώ προβλέπει πως τα καθαρά κέρδη θα ανέλθουν στα 2,3 δισ. ευρώ το 2010 από 990 εκατ. ευρώ το 2006. Επίσης, εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή θα παρουσιάσουν αύξηση της τάξης του 15% σε ετήσια βάση διαμορφούμενα στα 3,99 ευρώ το 2008 από 3,47 ευρώ το 2007. Επιπλέον, προβλέπει πως τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 θα παρουσιάσουν "άλμα" της τάξης του 22% στα 4,87 ευρώ.

Καταλύτες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν υψηλότερα την αποτίμηση της Εθνικής Τράπεζας σύμφωνα με την Alpha Finance είναι η επιτυχημένη εφαρμογή του επιχειρησιακού σχεδίου 2007-2009 (οι επιδόσεις της Finansbank και οι δραστηριότητες στη Ν.Α. Ευρώπη αποτελούν "κλειδιά" για περαιτέρω αναβαθμίσεις), η εφαρμογή προγράμματος που θα βελτιώσει τη λειτουργική αποδοτικότητα και ένα νέο ενδεχομένως πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου στην Ελλάδα, καθώς και πιθανές είσοδοι σε νέες αγορές με μεγάλο πληθυσμό όπως είναι η Ουκρανία και η Ρωσία, καθώς και η γρήγορη επέκταση στην Αίγυπτο.


Σύμφωνα με την Alpha Finance η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας διαπραγματεύεται 11,7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή του 2008, με premium της τάξης του 6% σε σχέση με τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές τράπεζες.

CAPITAL.GR