Στα 40 δολάρια υποχώρησε το αργό - Πτώση 8%
Στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων ετών βρέθηκε το αργό, μετά την αποτυχία του ΟΠΕΚ να πείσει του επενδυτές ότι η «γενναία» μείωση που αποφάσισε στη σημερινή σύνοδο θα δώσει ώθηση στην τιμή του αργού.Το προθεσμιακό συμβόλαιο του αργού για παράδοση Ιανουαρίου κατά 8%, ή 3,54 δολαρίων στα 40,06. Οι εν λόγω τιμές είναι κατά 70% χαμηλότερες σε σχέση με το ρεκόρ των 147,24 δολαρίων που είχε σημειωθεί στις 11 Ιουλίου.
Το συμβόλαιο του Φεβρουαρίου για το μπρεντ υποχώρησε κατά 2,22%, στα 42,97 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου. Σημειώνεται ότι το προηγούμενο συμβόλαιο έληξε χθες καταγράφοντας απώλειες 4 λεπτών στα 44,56 δολάρια το βαρέλι.
Την έκπληξη έκανε τελικά ο ΟΠΕΚ αποφασίζοντας να προχωρήσει σε δραστική μείωση της ημερήσιας παραγωγής πετρελαίου κατά 4,2 εκατ. βαρέλια από τα επίπεδα Σεπτεμβρίου και κατά 2,2 εκατ. Βαρέλια από τα τωρινά επίπεδα. Οι αναλυτές ανέμεναν να προχωρήσει σε μείωση ύψους 2 εκατ. βαρελιών, ενώ για αυτό είχε προϊδεάσει και ο υπουργός πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Ali al-Naimi με δηλώσεις του την ώρα που ξεκινούσε η σύνοδος στην Αλγερία. Ο πρόεδρος του ΟΠΕΚ, Chakib Khelil σε συνέντευξη τύπου που παρέθεσε μετά τη σύνοδο του οργανισμού, σημείωσε ότι το καρτέλ δεν έχει καταλήξει σε συγκεκριμένη τιμή στόχο για την τιμή του πετρελαίου.
Αύξηση 525.000 βαρέλια τα αποθέματα αργού
Αυξημένα κατά 525.000 βαρέλια ήταν τα αποθέματα αργού την εβδομάδα που έληγε στις 12 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία που είδαν σήμερα το φως της δημοσιότητας από την αμερικανική υπηρεσία ενέργειας.
Ακόμη η EIA ανακοίνωσε αύξηση κατά 1,3 εκατ. βαρέλια στα αποθέματα βενζίνης, καθώς επίσης και άνοδο 2,9 εκατ. βαρελιών στα διυλισμένα αποθέματα. Οι αναλυτές ανέμεναν πτώση κατά 900.000 βαρέλια στα αποθέματα αργού και αύξηση 1,5 εκατ. βαρελιών στα αποθέματα βενζίνης και 1,8 εκατ. στα διυλισμένα αποθέματα.
REPORTER.GR
Economy | Business | Social | Leaked | Opinions
Wednesday, December 17, 2008
Απεβίωσε ο Λουκάς Χατζηϊωάννου
Απεβίωσε ο Λουκάς Χατζηϊωάννου
Απεβίωσε σήμερα ο μεγαλοεφοπλιστής Λουκάς Χατζηϊωάννου, σε ηλικία 81 ετών, και μετά από μακροχρόνια ασθένεια.Ο εκλιπών υπήρξε μία από τις σημαντικότερες προσωπικότητες στο χώρο της ναυτιλίας, μεσουρανώντας τη δεκαετία του '80 στις ελληνικές θάλασσες αλλά και σε παγκόσμιο επίπεδο, λαμβάνοντας τον τίτλο του «Βασιλιά των τάνκερ», όπως συνήθιζαν να τον αποκαλούν.
Γεννήθηκε το Σεπτέμβριο του 1927 στον Πεδουλά, ένα φτωχό, ορεινό χωριό της Κύπρου και ήταν ο πρωτότοκος γιος μίας 12μελούς οικογένειας. Πολύ σύντομα τον κέρδισε ο χώρος του εμπορίου και ακόμη περισσότερο η εμπορική ναυτιλία, όπου ξεκίνησε, πραγματοποιώντας το πρώτο του ταξίδι το 1948 και σε ηλικία 21 ετών. Έτσι χτίζει τις εμπορικές σχέσεις που έμελλαν να θέσουν τα θεμέλια της δικής του ναυτιλιακής αυτοκρατορίας, η οποία στο απόγειο της καριέρας του, τη δεκαετία του '80, απαρτιζόταν από στόλο 50 δεξαμενόπλοιων. Συνέβαλε τα μέγιστα στην ανάπτυξη της οικονομίας σε διεθνές επίπεδο, προσφέροντας εργασία σε περισσότερες από 2.000 ναυτικές οικογένειες.
Ο Λουκάς Χατζηιωάννου διακρίθηκε για το φιλανθρωπικό του έργο με ευεργεσίες και δωρεές σε ιατρικά ερευνητικά κέντρα διεθνούς εμβέλειας, ακαδημαϊκά ιδρύματα, πολιτιστικούς οργανισμούς, και υποτροφίες σε άπορους φοιτητές, ως πρόεδρος του «Ιδρύματος Λουκά Χατζηϊωάννου» στην Ελλάδα και στην Κύπρο.
Η οικογένεια του επιθυμεί να πραγματοποιηθεί η κηδεία σε κλειστό κύκλο και αντί στεφάνων να γίνουν δωρεές σε φιλανθρωπικούς σκοπούς στη μνήμη του.
REPORTER.GR
Απεβίωσε σήμερα ο μεγαλοεφοπλιστής Λουκάς Χατζηϊωάννου, σε ηλικία 81 ετών, και μετά από μακροχρόνια ασθένεια.Ο εκλιπών υπήρξε μία από τις σημαντικότερες προσωπικότητες στο χώρο της ναυτιλίας, μεσουρανώντας τη δεκαετία του '80 στις ελληνικές θάλασσες αλλά και σε παγκόσμιο επίπεδο, λαμβάνοντας τον τίτλο του «Βασιλιά των τάνκερ», όπως συνήθιζαν να τον αποκαλούν.
Γεννήθηκε το Σεπτέμβριο του 1927 στον Πεδουλά, ένα φτωχό, ορεινό χωριό της Κύπρου και ήταν ο πρωτότοκος γιος μίας 12μελούς οικογένειας. Πολύ σύντομα τον κέρδισε ο χώρος του εμπορίου και ακόμη περισσότερο η εμπορική ναυτιλία, όπου ξεκίνησε, πραγματοποιώντας το πρώτο του ταξίδι το 1948 και σε ηλικία 21 ετών. Έτσι χτίζει τις εμπορικές σχέσεις που έμελλαν να θέσουν τα θεμέλια της δικής του ναυτιλιακής αυτοκρατορίας, η οποία στο απόγειο της καριέρας του, τη δεκαετία του '80, απαρτιζόταν από στόλο 50 δεξαμενόπλοιων. Συνέβαλε τα μέγιστα στην ανάπτυξη της οικονομίας σε διεθνές επίπεδο, προσφέροντας εργασία σε περισσότερες από 2.000 ναυτικές οικογένειες.
Ο Λουκάς Χατζηιωάννου διακρίθηκε για το φιλανθρωπικό του έργο με ευεργεσίες και δωρεές σε ιατρικά ερευνητικά κέντρα διεθνούς εμβέλειας, ακαδημαϊκά ιδρύματα, πολιτιστικούς οργανισμούς, και υποτροφίες σε άπορους φοιτητές, ως πρόεδρος του «Ιδρύματος Λουκά Χατζηϊωάννου» στην Ελλάδα και στην Κύπρο.
Η οικογένεια του επιθυμεί να πραγματοποιηθεί η κηδεία σε κλειστό κύκλο και αντί στεφάνων να γίνουν δωρεές σε φιλανθρωπικούς σκοπούς στη μνήμη του.
REPORTER.GR
Απώλειες 6% για το αργό μετά τη δραστική μείωση παραγωγής από ΟΠΕΚ
Απώλειες 6% για το αργό μετά τη δραστική μείωση παραγωγής από ΟΠΕΚ
Την έκπληξη έκανε τελικά ο ΟΠΕΚ αποφασίζοντας να προχωρήσει σε δραστική μείωση της ημερήσιας παραγωγής πετρελαίου κατά 4,2 εκατ. βαρέλια από τα επίπεδα Σεπτεμβρίου και κατά 2,2 εκατ. Βαρέλια από τα τωρινά επίπεδα. Οι αναλυτές ανέμεναν να προχωρήσει σε μείωση ύψους 2 εκατ. βαρελιών, ενώ για αυτό είχε προϊδεάσει και ο υπουργός πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Ali al-Naimi με δηλώσεις του την ώρα που ξεκινούσε η σύνοδος στην Αλγερία. Ο πρόεδρος του ΟΠΕΚ, Chakib Khelil σε συνέντευξη τύπου που παρέθεσε μετά τη σύνοδο του οργανισμού, σημείωσε ότι το καρτέλ δεν έχει καταλήξει σε συγκεκριμένη τιμή στόχο για την τιμή του πετρελαίου.
Το προθεσμιακό συμβόλαιο του αργού για παράδοση Ιανουαρίου καταγράφει ισχυρή πτώση της τάξεως του 6%, ή 2,81 δολαρίων στα 40,70. Οι εν λόγω τιμές είναι κατά 70% χαμηλότερες σε σχέση με το ρεκόρ των 147,24 δολαρίων που είχε σημειωθεί στις 11 Ιουλίου.
Το συμβόλαιο του Φεβρουαρίου για το μπρεντ ενισχύεται κατά 2%, ή 1,1% στα 42,60 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου. Σημειώνεται ότι το προηγούμενο συμβόλαιο έληξε χθες καταγράφοντας απώλειες 4 λεπτών στα 44,56 δολάρια το βαρέλι.
Αύξηση 525.000 βαρέλια τα αποθέματα αργού
Αυξημένα κατά 525.000 βαρέλια ήταν τα αποθέματα αργού την εβδομάδα που έληγε στις 12 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία που είδαν σήμερα το φως της δημοσιότητας από την αμερικανική υπηρεσία ενέργειας.
Ακόμη η EIA ανακοίνωσε αύξηση κατά 1,3 εκατ. βαρέλια στα αποθέματα βενζίνης, καθώς επίσης και άνοδο 2,9 εκατ. βαρελιών στα διυλισμένα αποθέματα. Οι αναλυτές ανέμεναν πτώση κατά 900.000 βαρέλια στα αποθέματα αργού και αύξηση 1,5 εκατ. βαρελιών στα αποθέματα βενζίνης και 1,8 εκατ. στα διυλισμένα αποθέματα.
REPORTER.GR
Την έκπληξη έκανε τελικά ο ΟΠΕΚ αποφασίζοντας να προχωρήσει σε δραστική μείωση της ημερήσιας παραγωγής πετρελαίου κατά 4,2 εκατ. βαρέλια από τα επίπεδα Σεπτεμβρίου και κατά 2,2 εκατ. Βαρέλια από τα τωρινά επίπεδα. Οι αναλυτές ανέμεναν να προχωρήσει σε μείωση ύψους 2 εκατ. βαρελιών, ενώ για αυτό είχε προϊδεάσει και ο υπουργός πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Ali al-Naimi με δηλώσεις του την ώρα που ξεκινούσε η σύνοδος στην Αλγερία. Ο πρόεδρος του ΟΠΕΚ, Chakib Khelil σε συνέντευξη τύπου που παρέθεσε μετά τη σύνοδο του οργανισμού, σημείωσε ότι το καρτέλ δεν έχει καταλήξει σε συγκεκριμένη τιμή στόχο για την τιμή του πετρελαίου.
Το προθεσμιακό συμβόλαιο του αργού για παράδοση Ιανουαρίου καταγράφει ισχυρή πτώση της τάξεως του 6%, ή 2,81 δολαρίων στα 40,70. Οι εν λόγω τιμές είναι κατά 70% χαμηλότερες σε σχέση με το ρεκόρ των 147,24 δολαρίων που είχε σημειωθεί στις 11 Ιουλίου.
Το συμβόλαιο του Φεβρουαρίου για το μπρεντ ενισχύεται κατά 2%, ή 1,1% στα 42,60 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου. Σημειώνεται ότι το προηγούμενο συμβόλαιο έληξε χθες καταγράφοντας απώλειες 4 λεπτών στα 44,56 δολάρια το βαρέλι.
Αύξηση 525.000 βαρέλια τα αποθέματα αργού
Αυξημένα κατά 525.000 βαρέλια ήταν τα αποθέματα αργού την εβδομάδα που έληγε στις 12 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία που είδαν σήμερα το φως της δημοσιότητας από την αμερικανική υπηρεσία ενέργειας.
Ακόμη η EIA ανακοίνωσε αύξηση κατά 1,3 εκατ. βαρέλια στα αποθέματα βενζίνης, καθώς επίσης και άνοδο 2,9 εκατ. βαρελιών στα διυλισμένα αποθέματα. Οι αναλυτές ανέμεναν πτώση κατά 900.000 βαρέλια στα αποθέματα αργού και αύξηση 1,5 εκατ. βαρελιών στα αποθέματα βενζίνης και 1,8 εκατ. στα διυλισμένα αποθέματα.
REPORTER.GR
JPMorgan: Εξαιρετικά έντονη πτωτική τάση ξεκίνησε το δ΄ 3μηνο του 2008
JPMorgan: Εξαιρετικά έντονη πτωτική τάση ξεκίνησε το δ΄ 3μηνο του 2008
Εξαιρετικά έντονη πτωτική τάση ξεκίνησε το τέταρτο τρίμηνο του 2008, σύμφωνα με το δελτίο «Μηνιαία Οικονομική Ανασκόπηση Επενδύσεων» που εξέδωσε η JPMorgan, και είδε το φως της δημοσιότητας σήμερα. Με αυτά τα δεδομένα η παγκόσμια οικονομία προχωρά προς τη βαθύτερη κάμψη πιθανότατα των τελευταίων 50 ετών, εισάγοντας τις οικονομίες σε μια περίοδο ποσοτικής διευκόλυνσης και επιθετικών φορολογικών κινήτρων.Σύμφωνα με τη JPMorgan, «η απίστευτη μεταβλητότητα και οι αντίστροφοι συσχετισμοί των μετοχών έναντι των ομολόγων, καθιστούν ύπουλα επικίνδυνη την αγορά μεγάλων κατηγοριών τοποθέτησης».
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με το δελτίο της JPMorgan, «το 2009 πιθανότατα θα σημειωθεί μια βαθιά παγκόσμια κάμψη, αλλά δεν αναμένεται να εξελιχθεί σε αποπληθωρισμό ή ύφεση. Εντούτοις, οι αγορές ομολόγων κινήθηκαν γρήγορα για την αποτίμηση του αποπληθωρισμού. Η αμερικανική αγορά ομολόγων δεν προεξοφλεί τον πληθωρισμό τιμών καταναλωτή κατά τα επόμενα πέντε έτη, παρόλο που αυτό μπορεί να αντικατοπτρίζει έλλειψη ρευστότητας της αγοράς. Ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές θα έπρεπε να αναμένουν μια βαθιά κάμψη είναι η συνεχής μείωση του χρέους η οποία αναμένεται να αποτελέσει μια πολυετή διαδικασία. Τα νοικοκυριά στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις περιοχές της Ασίας & Αυστραλίας αναδομούν τα ποσοστά αποταμίευσης και εξοφλούν το χρέος τους. Η εν λόγω διαδικασία έχει επιδεινωθεί από την απομόχλευση (deleveraging) στον τραπεζικό κλάδο, όπου οι δείκτες ενεργητικού έφθασαν στα άκρα. Εν τω μεταξύ, οι εταιρείες ανακτούν τα επίπεδα διαθεσίμων πραγματοποιώντας περικοπές στα αποθέματα, γεγονός το οποίο οδήγησε σε απότομη πτώση στην απόδοση και στην απασχόληση.
Παρά την εν λόγω διαδικασία απομόχλευσης (deleveraging), δεν προβλέπετε παρατεταμένο αποπληθωρισμό ή οικονομική ύφεση ως την πιο πιθανή έκβαση. Η ύφεση κατά τη δεκαετία του 1930 στις ΗΠΑ προκλήθηκε από την εντεταμένη νομισματική πολιτική από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, η οποία έσπειρε τον όλεθρο. Στην Ιαπωνία, η κεντρική τράπεζα αύξησε περαιτέρω τα επιτόκια το 1990/91, οδηγώντας σε μείωση τη νομισματική ανάπτυξη η οποία άρχισε να περιορίζεται έως τα τέλη του 1993. Αυτές οι ενέργειες διαμόρφωσαν το σκηνικό για την πτώση των τιμών των ακινήτων και την τραπεζική κρίση. Εντούτοις, αυτήν τη φορά, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα και (πιο πρόσφατα) οι άλλες κεντρικές τράπεζες ανταποκρίθηκαν αποτελεσματικά και επιθετικά – προχωρώντας σε ανορθόδοξα μέτρα εντός 15 μηνών από την έναρξη της κρίσης, σε σύγκριση με το διάστημα οκτώ ετών που μεσολάβησε στην περίπτωση της Ιαπωνίας κατά τη δεκαετία του 1990.
Σκεφθείτε το αδιανόητο και φανταστείτε να υπήρχε νομισματική κρίση του ΟΟΣΑ το 2009 αναγκάζοντας την εν λόγω χώρα να απευθυνθεί στο ΔΝΤ για βοήθεια. Εάν συμβεί κάτι τέτοιο, θα αποτελέσει τον επίλογο της ασιατικής κρίσης της προηγούμενης δεκαετίας, όταν αρκετές οικονομίες υπέστησαν νομισματικές κρίσης επειδή η θέση του ισοζυγίου πληρωμών τους απεδείχθη αβάσιμη. Τότε, η κρίση ξέσπασε επειδή οι χώρες είχαν μεγάλα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών τα οποία χρηματοδοτούνταν ολοένα και περισσότερο από βραχυπρόθεσμο κεφάλαιο (θερμό χρήμα). Αρκετές δεν διέθεταν επαρκή συναλλαγματικά αποθέματα ώστε να καλύψουν οποιαδήποτε δυσκολία αναχρηματοδότησης του βραχυπρόθεσμου χρέους και ως εκ τούτου αναγκάστηκαν να επιτρέψουν την κατάρρευση των νομισμάτων τους, με καταστροφικά αποτελέσματα στα τραπεζικά συστήματα. Η τάξη των ασιατικών χωρών του 1997 αποφοίτησε την περασμένη δεκαετία με αποτέλεσμα τα νομίσματά τους να υποστηρίζονται γενικά από μεγάλα πλεονάσματα τρεχουσών συναλλαγών και να καλύπτονται πλέον από αξιοσημείωτα συναλλαγματικά αποθέματα, ήτοι να είναι εξαιρετικά φερέγγυες. Είναι αξιοσημείωτο το γεγονός ότι οι χώρες που είναι ευάλωτες τώρα – και εξαρτώνται από εισροή βραχυπρόθεσμων ξένων κεφαλαίων και χαμηλή κάλυψη αποθεμάτων – είναι ορισμένες από τις μεγαλύτερες οικονομίες του ΟΟΣΑ, για να μην αναφέρουμε αρκετές χώρες της Ανατολικής Ευρώπης. Οι τραπεζικές κρίσεις στην Ευρώπη κατά το 2008 μπορεί επίσης να αποτελούν ένδειξη πιθανής εξάρτησης από ξένη χρηματοδότηση. Όπως το έθεσε ένας οίκος πωλήσεων, η κρίση των sub-prime ήταν μια κάλυψη περιθωρίου ασφάλισης. Οι τραπεζικές κρίσεις της Ευρώπης μπορεί να ήταν οι δικές της καλύψεις περιθωρίου ασφάλισης. «Οικοτεχνικές μονάδες» αναλύσεων δημοσιονομικής βιωσιμότητας, είναι πιθανό να εδραιωθούν το 2009, με αρκετές αναφορές σε ποσοστά χρέους, πρωτογενή αποτελέσματα και παγίδες χρέους. Η πληθώρα φορολογικών διευκολύνσεων και εγγυήσεων επί των καταθέσεων του τραπεζικού συστήματος πρόκειται να επιφέρει σημαντικές αυξήσεις στα ποσοστά χρέους/ΑΕγχΠ, ενώ πιθανότατα οι φορολογικές επιβαρύνσεις θα αυξηθούν περαιτέρω εάν αποκρυσταλλωθούν οι κίνδυνοι σχετικά με τις τραπεζικές καταθέσεις. Σε αυτό το στάδιο, η εκτίμησή μας υποδηλώνει επιδείνωση των χρεωστικών επιβαρύνσεων στις περισσότερες χώρες του ΟΟΣΑ και ιδιαίτερα στην Ιταλία, την Ισπανία και το ΗΒ. Ο αγορές ομολόγων και νομισμάτων μπορεί κάλλιστα να είναι πολύ ευαίσθητες στη δημοσιονομική δυναμική του ΟΟΣΑ και μπορεί να αναμένεται περαιτέρω αστάθεια. Υπάρχει πιθανότητα να δούμε μια μεγάλη χώρα του ΟΟΣΑ να αναγκάζεται να απευθυνθεί στο ΔΝΤ το 2009; Δεν μπορεί να αποκλειστεί αυτό το ενδεχόμενο.
Αναμένεται περαιτέρω αναδιάρθρωση κεφαλαίων κατά το 2009, καθώς εδραιώνεται περαιτέρω η οικονομική ύφεση. Έως σήμερα, το σύνολο των αποσβέσεων ανέρχεται σε 980 δισ. δολάρια παγκοσμίως, ενώ η αναδιάρθρωση κεφαλαίων ανέρχεται σε 890 δισ. δολάρια. Το ΔΝΤ εκτιμά ότι οι συνολικές απώλειες θα ανέλθουν σε 1,5 τρισ. δολάρια, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας πιστεύει ότι θα μπορούσαν να φθάσουν και τα 2,8 τρισ. δολάρια.
Υπάρχουν δύο επιπτώσεις που δημιουργούν προβληματισμό από αυτό το γεγονός. Πρώτον, θα υπάρξει σημαντικά μεγαλύτερη αύξηση κεφαλαίου καθώς οι τράπεζες επιδιώκουν να αναπληρώσουν τους ισολογισμούς τους. Υπό αυτήν την έννοια, το ποσό των 350 τρισ. δολάρια από το πακέτο ενίσχυσης του χρηματοπιστωτικού κλάδου (TARP) δεν θα είναι αρκετό. Η δεύτερη σκέψη που προβληματίζει είναι ότι αυτές οι αποσβέσεις (και επομένως αναδιαρθρώσεις κεφαλαίων) σχετίζονται μόνο με την πιστωτική κρίση που έπληξε το παγκόσμιο τραπεζικό σύστημα από τα μέσα του 2007. Το μόνο που μένει να δρομολογηθεί στις απώλειες είναι η δύναμη της τρέχουσας οικονομικής ύφεσης. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα της ελβετικής τράπεζας UBS υποδηλώνει ότι ιστορικά το ποσοστό απώλειας σε περιπτώσεις οικονομικής ύφεσης είναι περίπου 3%.Εάν ο υφιστάμενος κύκλος ήταν διπλάσιας οξύτητας σε σχέση με τη συνήθη μεταπολεμική ύφεση, τότε το ποσοστό απωλειών θα μπορούσε να ανέλθει σε 6%-7%. Δεδομένου του ενεργητικού αξίας 48 τρισ. δολάρια στον τραπεζικό τομέα των ΗΠΑ και υποθέτοντας ποσοστό ανάκαμψης 50%, η UBS υποστηρίζει ότι οι αμερικανικές τράπεζες μπορεί να υπολείπονται κεφαλαίων ύψους 1 τρισ. δολάριων περίπου. Επομένως, αναμένεται ακόμη περαιτέρω συγκέντρωση επιπρόσθετων κεφαλαίων. Επίσης, είναι πιθανό η Ευρώπη να βιώσει περαιτέρω ανάγκη για επιπρόσθετο κεφάλαιο.
ΑΣΤΑΘΕΙΑ – ΕΠΙΤΕΛΟΥΣ ΜΕΙΩΝΕΤΑΙ Τα υψηλά επίπεδα αστάθειας πιθανότατα θα συνεχιστούν και το 2009. Τα τελευταία 1-2 έτη τα επίπεδα έμμεσης αστάθειας των μετοχών κινήθηκαν εντός ορίων, προτού σημειώσουν έντονες διακυμάνσεις κατά το 2008. Ο δείκτης έμμεσης αστάθειας Vix σημείωσε άνοδο από το επίπεδο των 10-20 κατά το 2003/06, στο επίπεδο των 15-30 κατά το 2007/08, προτού φθάσει στο ανώτατο επίπεδο του 80 κατά το δεύτερο ήμισυ του 2008. Ωστόσο, η αστάθεια δεν περιορίστηκε στις μετοχές. Τόσο ο δείκτης διακύμανσης (Move Index), ο οποίος εκτιμά την αστάθεια στις αγορές fixed income, όσο και ο δείκτης αστάθειας (index of volatility) της JPMorgan για τα νομίσματα του G-7, έχουν φθάσει σε παρελκυστικά ύψη. Στην περίπτωση του δεύτερου δείκτη, η αστάθεια αυξήθηκε τον Οκτώβριο του 2008 φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 17 ετών – υψηλότερο και από εκείνο κατά την έναρξη της ασιατικής νομισματικής κρίσης του 1997 και της κρίσης της Ρωσίας και της LTCM (Long-Term Capital Management) το 1998.
Η αστάθεια στις τιμές των χρεογράφων αναμφισβήτητα αντικατοπτρίζει τις υποκείμενες πραγματικές οικονομικές μεταβλητές – ιδιαίτερα την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό – ενώ τα τελευταία χρόνια αποτέλεσαν χρυσή περίοδο οικονομικής σταθερότητας. Υπάρχει μια σύνδεση μεταξύ της καμπύλης απόδοσης των ΗΠΑ και του επιπέδου έμμεσης αστάθειας της αμερικανικής αγοράς μετοχών, με χρονική υστέρηση 18 μηνών περίπου. Η άσκηση αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής από το 2004 έως το 2006 συνέβαλε στην υψηλότερη οικονομική αστάθεια και κατόπιν σε μεγαλύτερη αστάθεια στις τιμές των χρεογράφων. Ωστόσο, η πρόσφατη στροφή προς μια μαζική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μπορεί να εμπεριέχει τους σπόρους για την επόμενη περίοδο μείωσης της αστάθειας στις τιμές των χρεογράφων, με την καμπύλη απόδοσης των ΗΠΑ να παίρνει πιο απότομη κλίση, από το χάσμα των -20 μονάδων βάσης μεταξύ των 2-ετών και 10-ετών αποδόσεων τον Νοέμβριο του 2006 σε 250 μονάδες βάσης στα τέλη Νοεμβρίου 2008. Παρόλο που η αναταραχή στην αγορά πιθανότατα θα συνεχιστεί στις αρχές του 2009, τα αποτελέσματα των νομισματικών κινήτρων μπορεί να ξεκινήσουν να κάμπτουν, και τελικά να μειώσουν, την αστάθεια κατά τα προσεχή 1-2 έτη.
Μια φούσκα ομολόγων; Ο συνδυασμός της απομόχλευσης (deleveraging) και της βαθύτερης ύφεσης της μεταπολεμικής περιόδου προσφέρει ένα πολύ θετικό σκηνικό για τα ομόλογα. Αυτό οδήγησε σε πτώση των αποδόσεων των 10-ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου προς το 2,5% στις αρχές Δεκεμβρίου, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 53 ετών. Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα σημείωσαν επίσης πτωτική πορεία, φθάνοντας σε επίπεδο κάτω του 3% για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν μισό αιώνα. Με αυτές τις αποδόσεις, αποτελεί δέλεαρ για τους διαχειριστές τίτλων να θεωρήσουν ότι ήρθε το τέλος της ανοδικής αγοράς ομολόγων. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι βετεράνοι επενδυτές οι οποίοι ακόμη φέρουν τα τραύματα από την πώληση ιαπωνικών κρατικών ομολόγων στο 3% στα μέσα της δεκαετίας του 1990, όταν οι αποδόσεις συνέχισαν να μειώνονται, φθάνοντας σε ποσοστό μόλις 0,45% τον Ιούνιο του 2003. Το φόβητρο του αποπληθωρισμού και της εμπειρίας της Ιαπωνίας κατά τη δεκαετία του 1990 υποδηλώνουν επομένως ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσαν να σημειώσουν περαιτέρω σημαντική μείωση - και επομένως γιατί να μην πέσουν οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου στο 1% ή σε ακόμη χαμηλότερο επίπεδο; ʼλλωστε, στην Ιαπωνία δόθηκαν μαζικά φορολογικά κίνητρα την περίοδο 1994-99, αλλά οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων εξακολούθησαν να σημειώνουν πτώση κατά το μεγαλύτερο μέρος της εν λόγω περιόδου. Κατά ειρωνεία της τύχης, ήταν η αρχή της ποσοτικής διευκόλυνσης τον Μάρτιο του 2001, όταν οι αποδόσεις σημείωσαν αύξηση, με τις αποδόσεις των 10ετών ιαπωνικών κρατικών ομολόγων να αυξάνονται κατά 75 μονάδες βάσης κατά το πρώτο έτος της ποσοτικής διευκόλυνσης, προτού αρχίσουν εκ νέου να ακολουθούν πτωτική πορεία. Μπαίνει κανείς στον πειρασμό να σκεφθεί ότι υφίσταται μια φούσκα ομολόγων, η οποία θα μπορούσε να έχει επίπονο τέλος – και πράγματι μπορεί να αποδειχθεί ότι ισχύει κάτι τέτοιο. Οι ενδείξεις ότι έχει επιτευχθεί το ανώτατο σημείο μπορεί να περιλαμβάνουν οποιαδήποτε ένδειξη ότι ο μηχανισμός νομισματικής μετάδοσης βρίσκεται σε ανάκαμψη, ανοίγοντας τον δρόμο για μελλοντικές προσδοκίες ανόδου του πληθωρισμού. Αλλά αυτές οι ενδείξεις θα αποδειχθούν στο μέλλον και προς το παρόν η έκπληξη για τους επενδυτές μπορεί να είναι ότι τα ομόλογα έχουν ακόμη να διαγράψουν περαιτέρω πορεία.
Έλεγχοι κεφαλαίων. Ένας κίνδυνος είναι ότι η τελευταία πράξη αυτής της κρίσης είναι η επιβολή περιορισμών στο κεφάλαιο. Αυτό μπορεί να ακούγεται δραματικό, αλλά το κλείσιμο των Χρηματιστηρίων (π.χ. στη Ρωσία και την Ινδονησία), οι περιορισμοί των ακάλυπτων πωλήσεων(όπως παρατηρούνται σε διάφορες χώρες), οι αλλαγές στους κανονισμούς ώστε να ενθαρρυνθούν οι τράπεζες να αυξήσουν το χαρτοφυλάκιο κρατικών ομολόγων (όπως συνέβη με τις τελευταίες προτάσεις της Αρχής Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του ΗΒ), αποτελούν αναμφίβολα μορφές ελέγχου του κεφαλαίου. Όπως και ένας φόρος περιουσίας εφόσον επιβαλλόταν. Επομένως, πόσο μεγάλος είναι ο κίνδυνος των ελέγχων κεφαλαίου; Δεδομένης της προθυμίας με την οποία οι υπεύθυνοι χάραξης της πολιτικής πέρασαν από τα γρανάζια του νομισματικού μηχανισμού (έως και την ποσοτική διευκόλυνση) στην επιλογή των φορολογικών κινήτρων (εν όψει των επερχόμενων περιορισμών της βιωσιμότητας του χρέους), το επόμενο βήμα θα είναι ο περιορισμός της διακίνησης κεφαλαίου, εάν οι προηγούμενες επιλογές δεν έχουν αποτέλεσμα. Είναι πιθανό ο εν λόγω κίνδυνος να αποκρυσταλλωθεί, αλλά έχετε υπόψη σας ότι το μέγεθος της πολιτικής κινήτρων μέχρι στιγμής ήταν τεράστιο. Σε αυτό το στάδιο, ένα σενάριο περιορισμών κεφαλαίου είναι, ας πούμε, πιθανό κατά 5%, αλλά θα μπορούσε να αποτελέσει πρόκληση εάν πραγματοποιηθεί. Επομένως, θα μπορούσε το 2009 να είναι η χρονιά κατά την οποία οι αξίες στον κομιστή (χρυσός, διαμάντια, ομόλογα στον κομιστή) θα σημειώσουν υψηλότερη απόδοση από τις συμβατικές ονομαστικές αξίες;
Αποτιμήσεις & αγορές
Οι αποτιμήσεις των μετοχών παραμένουν σε ακραία επίπεδα, με βάση τα περισσότερα μεγέθη που χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές. Το ερώτημα είναι εάν τα εν λόγω άκρα παρουσιάζουν μια εξαιρετική επενδυτική ευκαιρία ή εάν αποτελούν παγίδα. Για παράδειγμα, οι σύνθετοι δείκτες αποτίμησης που χρησιμοποιούμε βρίσκονται στο πιο ακραίο επίπεδο όλων των εποχών, ενώ ο δείκτης κινδύνου premium των μετοχών για τις ΗΠΑ (χρησιμοποιώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών από τη βάση προς την κορυφή (bottom up) βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 26 ετών, καθώς οι μετοχές προσφέρουν 6% υψηλότερο premium από τα ομόλογα. Ο Νοέμβριος ήταν ένας ακόμη σκληρός μήνας για τις αγορές, στις οποίες σημειώθηκε ακραία αστάθεια. Η προθυμία των επενδυτών να αναλάβουν τον κίνδυνο παραμένει χαμηλή, ενώ εξακολουθούν οι πιέσεις στον πιστωτικό τομέα. Τα μακροοικονομικά δεδομένα σημείωσαν περαιτέρω επιδείνωση, ενώ η ώθηση των εταιρικών κερδών κατέρρευσε: οι πτώσεις στις ΗΠΑ υπερέχουν αριθμητικώς των αναβαθμίσεων σε αναλογία 9:1. Οι τελευταίες ενδείξεις του ποσοτικού μας μοντέλου παραμένουν επιφυλακτικές, αλλά επισημαίνουν τις ακραίες αποτιμήσεις που προσφέρουν οι μετοχές. Ο συνδυασμός των αρνητικών συσχετισμών μετοχών-ομολόγων και των υψηλών επιπέδων αστάθειας ουσιαστικά σημαίνει ότι μια υπερστάθμιση (overweight ) σε μετοχές κατά 1% επί του παρόντος ενέχει τον ίδιο κίνδυνο με μια υπερστάθμιση (overweight) κατά 6% πριν από δύο χρόνια. Η ιστορία υποδηλώνει ότι οι μετοχές σημειώνουν ανεπαρκή απόδοση σε ένα περιβάλλον ύφεσης, αλλά αυτό το ενδεχόμενο έχει ήδη ληφθεί υπόψη σε μεγάλο βαθμό από τις αγορές. Ως εκ τούτου, παραμένουμε στρατηγικά επιφυλακτικοί καθώς είναι ασφαλώς πιθανή μια αναπροσαρμογή των χαμηλότερων επιπέδων, αλλά διατηρούμε μια μικρή τακτική υπερστάθμιση (overweight) στις μετοχές, προτιμώντας τη χρήση του προϋπολογισμού κινδύνου σε τοποθετήσεις σχετικής αξίας στις κύριες αγορές μετοχών.
Διατηρούμε την προτίμησή μας στις μετοχές των ΗΠΑ έναντι άλλων περιοχών. Δεδομένων των φορολογικών κινήτρων της κυβέρνησης του ΗΒ και της ολοένα και πιο διαλλακτικής κεντρικής τράπεζας, διατηρούμε επίσης την υπερστάθμισή (overweight) μας σε μετοχές του ΗΒ. Παραμένουμε ουδέτεροι στην Ιαπωνία, την Ευρώπη και την περιοχή του Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας. Επίσης, διατηρούμε μειωμένη θέση στις μετοχές των αναδυόμενων αγορών».
REPORTER.GR
Εξαιρετικά έντονη πτωτική τάση ξεκίνησε το τέταρτο τρίμηνο του 2008, σύμφωνα με το δελτίο «Μηνιαία Οικονομική Ανασκόπηση Επενδύσεων» που εξέδωσε η JPMorgan, και είδε το φως της δημοσιότητας σήμερα. Με αυτά τα δεδομένα η παγκόσμια οικονομία προχωρά προς τη βαθύτερη κάμψη πιθανότατα των τελευταίων 50 ετών, εισάγοντας τις οικονομίες σε μια περίοδο ποσοτικής διευκόλυνσης και επιθετικών φορολογικών κινήτρων.Σύμφωνα με τη JPMorgan, «η απίστευτη μεταβλητότητα και οι αντίστροφοι συσχετισμοί των μετοχών έναντι των ομολόγων, καθιστούν ύπουλα επικίνδυνη την αγορά μεγάλων κατηγοριών τοποθέτησης».
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με το δελτίο της JPMorgan, «το 2009 πιθανότατα θα σημειωθεί μια βαθιά παγκόσμια κάμψη, αλλά δεν αναμένεται να εξελιχθεί σε αποπληθωρισμό ή ύφεση. Εντούτοις, οι αγορές ομολόγων κινήθηκαν γρήγορα για την αποτίμηση του αποπληθωρισμού. Η αμερικανική αγορά ομολόγων δεν προεξοφλεί τον πληθωρισμό τιμών καταναλωτή κατά τα επόμενα πέντε έτη, παρόλο που αυτό μπορεί να αντικατοπτρίζει έλλειψη ρευστότητας της αγοράς. Ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές θα έπρεπε να αναμένουν μια βαθιά κάμψη είναι η συνεχής μείωση του χρέους η οποία αναμένεται να αποτελέσει μια πολυετή διαδικασία. Τα νοικοκυριά στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις περιοχές της Ασίας & Αυστραλίας αναδομούν τα ποσοστά αποταμίευσης και εξοφλούν το χρέος τους. Η εν λόγω διαδικασία έχει επιδεινωθεί από την απομόχλευση (deleveraging) στον τραπεζικό κλάδο, όπου οι δείκτες ενεργητικού έφθασαν στα άκρα. Εν τω μεταξύ, οι εταιρείες ανακτούν τα επίπεδα διαθεσίμων πραγματοποιώντας περικοπές στα αποθέματα, γεγονός το οποίο οδήγησε σε απότομη πτώση στην απόδοση και στην απασχόληση.
Παρά την εν λόγω διαδικασία απομόχλευσης (deleveraging), δεν προβλέπετε παρατεταμένο αποπληθωρισμό ή οικονομική ύφεση ως την πιο πιθανή έκβαση. Η ύφεση κατά τη δεκαετία του 1930 στις ΗΠΑ προκλήθηκε από την εντεταμένη νομισματική πολιτική από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, η οποία έσπειρε τον όλεθρο. Στην Ιαπωνία, η κεντρική τράπεζα αύξησε περαιτέρω τα επιτόκια το 1990/91, οδηγώντας σε μείωση τη νομισματική ανάπτυξη η οποία άρχισε να περιορίζεται έως τα τέλη του 1993. Αυτές οι ενέργειες διαμόρφωσαν το σκηνικό για την πτώση των τιμών των ακινήτων και την τραπεζική κρίση. Εντούτοις, αυτήν τη φορά, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα και (πιο πρόσφατα) οι άλλες κεντρικές τράπεζες ανταποκρίθηκαν αποτελεσματικά και επιθετικά – προχωρώντας σε ανορθόδοξα μέτρα εντός 15 μηνών από την έναρξη της κρίσης, σε σύγκριση με το διάστημα οκτώ ετών που μεσολάβησε στην περίπτωση της Ιαπωνίας κατά τη δεκαετία του 1990.
Σκεφθείτε το αδιανόητο και φανταστείτε να υπήρχε νομισματική κρίση του ΟΟΣΑ το 2009 αναγκάζοντας την εν λόγω χώρα να απευθυνθεί στο ΔΝΤ για βοήθεια. Εάν συμβεί κάτι τέτοιο, θα αποτελέσει τον επίλογο της ασιατικής κρίσης της προηγούμενης δεκαετίας, όταν αρκετές οικονομίες υπέστησαν νομισματικές κρίσης επειδή η θέση του ισοζυγίου πληρωμών τους απεδείχθη αβάσιμη. Τότε, η κρίση ξέσπασε επειδή οι χώρες είχαν μεγάλα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών τα οποία χρηματοδοτούνταν ολοένα και περισσότερο από βραχυπρόθεσμο κεφάλαιο (θερμό χρήμα). Αρκετές δεν διέθεταν επαρκή συναλλαγματικά αποθέματα ώστε να καλύψουν οποιαδήποτε δυσκολία αναχρηματοδότησης του βραχυπρόθεσμου χρέους και ως εκ τούτου αναγκάστηκαν να επιτρέψουν την κατάρρευση των νομισμάτων τους, με καταστροφικά αποτελέσματα στα τραπεζικά συστήματα. Η τάξη των ασιατικών χωρών του 1997 αποφοίτησε την περασμένη δεκαετία με αποτέλεσμα τα νομίσματά τους να υποστηρίζονται γενικά από μεγάλα πλεονάσματα τρεχουσών συναλλαγών και να καλύπτονται πλέον από αξιοσημείωτα συναλλαγματικά αποθέματα, ήτοι να είναι εξαιρετικά φερέγγυες. Είναι αξιοσημείωτο το γεγονός ότι οι χώρες που είναι ευάλωτες τώρα – και εξαρτώνται από εισροή βραχυπρόθεσμων ξένων κεφαλαίων και χαμηλή κάλυψη αποθεμάτων – είναι ορισμένες από τις μεγαλύτερες οικονομίες του ΟΟΣΑ, για να μην αναφέρουμε αρκετές χώρες της Ανατολικής Ευρώπης. Οι τραπεζικές κρίσεις στην Ευρώπη κατά το 2008 μπορεί επίσης να αποτελούν ένδειξη πιθανής εξάρτησης από ξένη χρηματοδότηση. Όπως το έθεσε ένας οίκος πωλήσεων, η κρίση των sub-prime ήταν μια κάλυψη περιθωρίου ασφάλισης. Οι τραπεζικές κρίσεις της Ευρώπης μπορεί να ήταν οι δικές της καλύψεις περιθωρίου ασφάλισης. «Οικοτεχνικές μονάδες» αναλύσεων δημοσιονομικής βιωσιμότητας, είναι πιθανό να εδραιωθούν το 2009, με αρκετές αναφορές σε ποσοστά χρέους, πρωτογενή αποτελέσματα και παγίδες χρέους. Η πληθώρα φορολογικών διευκολύνσεων και εγγυήσεων επί των καταθέσεων του τραπεζικού συστήματος πρόκειται να επιφέρει σημαντικές αυξήσεις στα ποσοστά χρέους/ΑΕγχΠ, ενώ πιθανότατα οι φορολογικές επιβαρύνσεις θα αυξηθούν περαιτέρω εάν αποκρυσταλλωθούν οι κίνδυνοι σχετικά με τις τραπεζικές καταθέσεις. Σε αυτό το στάδιο, η εκτίμησή μας υποδηλώνει επιδείνωση των χρεωστικών επιβαρύνσεων στις περισσότερες χώρες του ΟΟΣΑ και ιδιαίτερα στην Ιταλία, την Ισπανία και το ΗΒ. Ο αγορές ομολόγων και νομισμάτων μπορεί κάλλιστα να είναι πολύ ευαίσθητες στη δημοσιονομική δυναμική του ΟΟΣΑ και μπορεί να αναμένεται περαιτέρω αστάθεια. Υπάρχει πιθανότητα να δούμε μια μεγάλη χώρα του ΟΟΣΑ να αναγκάζεται να απευθυνθεί στο ΔΝΤ το 2009; Δεν μπορεί να αποκλειστεί αυτό το ενδεχόμενο.
Αναμένεται περαιτέρω αναδιάρθρωση κεφαλαίων κατά το 2009, καθώς εδραιώνεται περαιτέρω η οικονομική ύφεση. Έως σήμερα, το σύνολο των αποσβέσεων ανέρχεται σε 980 δισ. δολάρια παγκοσμίως, ενώ η αναδιάρθρωση κεφαλαίων ανέρχεται σε 890 δισ. δολάρια. Το ΔΝΤ εκτιμά ότι οι συνολικές απώλειες θα ανέλθουν σε 1,5 τρισ. δολάρια, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας πιστεύει ότι θα μπορούσαν να φθάσουν και τα 2,8 τρισ. δολάρια.
Υπάρχουν δύο επιπτώσεις που δημιουργούν προβληματισμό από αυτό το γεγονός. Πρώτον, θα υπάρξει σημαντικά μεγαλύτερη αύξηση κεφαλαίου καθώς οι τράπεζες επιδιώκουν να αναπληρώσουν τους ισολογισμούς τους. Υπό αυτήν την έννοια, το ποσό των 350 τρισ. δολάρια από το πακέτο ενίσχυσης του χρηματοπιστωτικού κλάδου (TARP) δεν θα είναι αρκετό. Η δεύτερη σκέψη που προβληματίζει είναι ότι αυτές οι αποσβέσεις (και επομένως αναδιαρθρώσεις κεφαλαίων) σχετίζονται μόνο με την πιστωτική κρίση που έπληξε το παγκόσμιο τραπεζικό σύστημα από τα μέσα του 2007. Το μόνο που μένει να δρομολογηθεί στις απώλειες είναι η δύναμη της τρέχουσας οικονομικής ύφεσης. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα της ελβετικής τράπεζας UBS υποδηλώνει ότι ιστορικά το ποσοστό απώλειας σε περιπτώσεις οικονομικής ύφεσης είναι περίπου 3%.Εάν ο υφιστάμενος κύκλος ήταν διπλάσιας οξύτητας σε σχέση με τη συνήθη μεταπολεμική ύφεση, τότε το ποσοστό απωλειών θα μπορούσε να ανέλθει σε 6%-7%. Δεδομένου του ενεργητικού αξίας 48 τρισ. δολάρια στον τραπεζικό τομέα των ΗΠΑ και υποθέτοντας ποσοστό ανάκαμψης 50%, η UBS υποστηρίζει ότι οι αμερικανικές τράπεζες μπορεί να υπολείπονται κεφαλαίων ύψους 1 τρισ. δολάριων περίπου. Επομένως, αναμένεται ακόμη περαιτέρω συγκέντρωση επιπρόσθετων κεφαλαίων. Επίσης, είναι πιθανό η Ευρώπη να βιώσει περαιτέρω ανάγκη για επιπρόσθετο κεφάλαιο.
ΑΣΤΑΘΕΙΑ – ΕΠΙΤΕΛΟΥΣ ΜΕΙΩΝΕΤΑΙ Τα υψηλά επίπεδα αστάθειας πιθανότατα θα συνεχιστούν και το 2009. Τα τελευταία 1-2 έτη τα επίπεδα έμμεσης αστάθειας των μετοχών κινήθηκαν εντός ορίων, προτού σημειώσουν έντονες διακυμάνσεις κατά το 2008. Ο δείκτης έμμεσης αστάθειας Vix σημείωσε άνοδο από το επίπεδο των 10-20 κατά το 2003/06, στο επίπεδο των 15-30 κατά το 2007/08, προτού φθάσει στο ανώτατο επίπεδο του 80 κατά το δεύτερο ήμισυ του 2008. Ωστόσο, η αστάθεια δεν περιορίστηκε στις μετοχές. Τόσο ο δείκτης διακύμανσης (Move Index), ο οποίος εκτιμά την αστάθεια στις αγορές fixed income, όσο και ο δείκτης αστάθειας (index of volatility) της JPMorgan για τα νομίσματα του G-7, έχουν φθάσει σε παρελκυστικά ύψη. Στην περίπτωση του δεύτερου δείκτη, η αστάθεια αυξήθηκε τον Οκτώβριο του 2008 φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 17 ετών – υψηλότερο και από εκείνο κατά την έναρξη της ασιατικής νομισματικής κρίσης του 1997 και της κρίσης της Ρωσίας και της LTCM (Long-Term Capital Management) το 1998.
Η αστάθεια στις τιμές των χρεογράφων αναμφισβήτητα αντικατοπτρίζει τις υποκείμενες πραγματικές οικονομικές μεταβλητές – ιδιαίτερα την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό – ενώ τα τελευταία χρόνια αποτέλεσαν χρυσή περίοδο οικονομικής σταθερότητας. Υπάρχει μια σύνδεση μεταξύ της καμπύλης απόδοσης των ΗΠΑ και του επιπέδου έμμεσης αστάθειας της αμερικανικής αγοράς μετοχών, με χρονική υστέρηση 18 μηνών περίπου. Η άσκηση αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής από το 2004 έως το 2006 συνέβαλε στην υψηλότερη οικονομική αστάθεια και κατόπιν σε μεγαλύτερη αστάθεια στις τιμές των χρεογράφων. Ωστόσο, η πρόσφατη στροφή προς μια μαζική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής μπορεί να εμπεριέχει τους σπόρους για την επόμενη περίοδο μείωσης της αστάθειας στις τιμές των χρεογράφων, με την καμπύλη απόδοσης των ΗΠΑ να παίρνει πιο απότομη κλίση, από το χάσμα των -20 μονάδων βάσης μεταξύ των 2-ετών και 10-ετών αποδόσεων τον Νοέμβριο του 2006 σε 250 μονάδες βάσης στα τέλη Νοεμβρίου 2008. Παρόλο που η αναταραχή στην αγορά πιθανότατα θα συνεχιστεί στις αρχές του 2009, τα αποτελέσματα των νομισματικών κινήτρων μπορεί να ξεκινήσουν να κάμπτουν, και τελικά να μειώσουν, την αστάθεια κατά τα προσεχή 1-2 έτη.
Μια φούσκα ομολόγων; Ο συνδυασμός της απομόχλευσης (deleveraging) και της βαθύτερης ύφεσης της μεταπολεμικής περιόδου προσφέρει ένα πολύ θετικό σκηνικό για τα ομόλογα. Αυτό οδήγησε σε πτώση των αποδόσεων των 10-ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου προς το 2,5% στις αρχές Δεκεμβρίου, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 53 ετών. Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα σημείωσαν επίσης πτωτική πορεία, φθάνοντας σε επίπεδο κάτω του 3% για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν μισό αιώνα. Με αυτές τις αποδόσεις, αποτελεί δέλεαρ για τους διαχειριστές τίτλων να θεωρήσουν ότι ήρθε το τέλος της ανοδικής αγοράς ομολόγων. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένοι βετεράνοι επενδυτές οι οποίοι ακόμη φέρουν τα τραύματα από την πώληση ιαπωνικών κρατικών ομολόγων στο 3% στα μέσα της δεκαετίας του 1990, όταν οι αποδόσεις συνέχισαν να μειώνονται, φθάνοντας σε ποσοστό μόλις 0,45% τον Ιούνιο του 2003. Το φόβητρο του αποπληθωρισμού και της εμπειρίας της Ιαπωνίας κατά τη δεκαετία του 1990 υποδηλώνουν επομένως ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσαν να σημειώσουν περαιτέρω σημαντική μείωση - και επομένως γιατί να μην πέσουν οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου στο 1% ή σε ακόμη χαμηλότερο επίπεδο; ʼλλωστε, στην Ιαπωνία δόθηκαν μαζικά φορολογικά κίνητρα την περίοδο 1994-99, αλλά οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων εξακολούθησαν να σημειώνουν πτώση κατά το μεγαλύτερο μέρος της εν λόγω περιόδου. Κατά ειρωνεία της τύχης, ήταν η αρχή της ποσοτικής διευκόλυνσης τον Μάρτιο του 2001, όταν οι αποδόσεις σημείωσαν αύξηση, με τις αποδόσεις των 10ετών ιαπωνικών κρατικών ομολόγων να αυξάνονται κατά 75 μονάδες βάσης κατά το πρώτο έτος της ποσοτικής διευκόλυνσης, προτού αρχίσουν εκ νέου να ακολουθούν πτωτική πορεία. Μπαίνει κανείς στον πειρασμό να σκεφθεί ότι υφίσταται μια φούσκα ομολόγων, η οποία θα μπορούσε να έχει επίπονο τέλος – και πράγματι μπορεί να αποδειχθεί ότι ισχύει κάτι τέτοιο. Οι ενδείξεις ότι έχει επιτευχθεί το ανώτατο σημείο μπορεί να περιλαμβάνουν οποιαδήποτε ένδειξη ότι ο μηχανισμός νομισματικής μετάδοσης βρίσκεται σε ανάκαμψη, ανοίγοντας τον δρόμο για μελλοντικές προσδοκίες ανόδου του πληθωρισμού. Αλλά αυτές οι ενδείξεις θα αποδειχθούν στο μέλλον και προς το παρόν η έκπληξη για τους επενδυτές μπορεί να είναι ότι τα ομόλογα έχουν ακόμη να διαγράψουν περαιτέρω πορεία.
Έλεγχοι κεφαλαίων. Ένας κίνδυνος είναι ότι η τελευταία πράξη αυτής της κρίσης είναι η επιβολή περιορισμών στο κεφάλαιο. Αυτό μπορεί να ακούγεται δραματικό, αλλά το κλείσιμο των Χρηματιστηρίων (π.χ. στη Ρωσία και την Ινδονησία), οι περιορισμοί των ακάλυπτων πωλήσεων(όπως παρατηρούνται σε διάφορες χώρες), οι αλλαγές στους κανονισμούς ώστε να ενθαρρυνθούν οι τράπεζες να αυξήσουν το χαρτοφυλάκιο κρατικών ομολόγων (όπως συνέβη με τις τελευταίες προτάσεις της Αρχής Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του ΗΒ), αποτελούν αναμφίβολα μορφές ελέγχου του κεφαλαίου. Όπως και ένας φόρος περιουσίας εφόσον επιβαλλόταν. Επομένως, πόσο μεγάλος είναι ο κίνδυνος των ελέγχων κεφαλαίου; Δεδομένης της προθυμίας με την οποία οι υπεύθυνοι χάραξης της πολιτικής πέρασαν από τα γρανάζια του νομισματικού μηχανισμού (έως και την ποσοτική διευκόλυνση) στην επιλογή των φορολογικών κινήτρων (εν όψει των επερχόμενων περιορισμών της βιωσιμότητας του χρέους), το επόμενο βήμα θα είναι ο περιορισμός της διακίνησης κεφαλαίου, εάν οι προηγούμενες επιλογές δεν έχουν αποτέλεσμα. Είναι πιθανό ο εν λόγω κίνδυνος να αποκρυσταλλωθεί, αλλά έχετε υπόψη σας ότι το μέγεθος της πολιτικής κινήτρων μέχρι στιγμής ήταν τεράστιο. Σε αυτό το στάδιο, ένα σενάριο περιορισμών κεφαλαίου είναι, ας πούμε, πιθανό κατά 5%, αλλά θα μπορούσε να αποτελέσει πρόκληση εάν πραγματοποιηθεί. Επομένως, θα μπορούσε το 2009 να είναι η χρονιά κατά την οποία οι αξίες στον κομιστή (χρυσός, διαμάντια, ομόλογα στον κομιστή) θα σημειώσουν υψηλότερη απόδοση από τις συμβατικές ονομαστικές αξίες;
Αποτιμήσεις & αγορές
Οι αποτιμήσεις των μετοχών παραμένουν σε ακραία επίπεδα, με βάση τα περισσότερα μεγέθη που χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές. Το ερώτημα είναι εάν τα εν λόγω άκρα παρουσιάζουν μια εξαιρετική επενδυτική ευκαιρία ή εάν αποτελούν παγίδα. Για παράδειγμα, οι σύνθετοι δείκτες αποτίμησης που χρησιμοποιούμε βρίσκονται στο πιο ακραίο επίπεδο όλων των εποχών, ενώ ο δείκτης κινδύνου premium των μετοχών για τις ΗΠΑ (χρησιμοποιώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών από τη βάση προς την κορυφή (bottom up) βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 26 ετών, καθώς οι μετοχές προσφέρουν 6% υψηλότερο premium από τα ομόλογα. Ο Νοέμβριος ήταν ένας ακόμη σκληρός μήνας για τις αγορές, στις οποίες σημειώθηκε ακραία αστάθεια. Η προθυμία των επενδυτών να αναλάβουν τον κίνδυνο παραμένει χαμηλή, ενώ εξακολουθούν οι πιέσεις στον πιστωτικό τομέα. Τα μακροοικονομικά δεδομένα σημείωσαν περαιτέρω επιδείνωση, ενώ η ώθηση των εταιρικών κερδών κατέρρευσε: οι πτώσεις στις ΗΠΑ υπερέχουν αριθμητικώς των αναβαθμίσεων σε αναλογία 9:1. Οι τελευταίες ενδείξεις του ποσοτικού μας μοντέλου παραμένουν επιφυλακτικές, αλλά επισημαίνουν τις ακραίες αποτιμήσεις που προσφέρουν οι μετοχές. Ο συνδυασμός των αρνητικών συσχετισμών μετοχών-ομολόγων και των υψηλών επιπέδων αστάθειας ουσιαστικά σημαίνει ότι μια υπερστάθμιση (overweight ) σε μετοχές κατά 1% επί του παρόντος ενέχει τον ίδιο κίνδυνο με μια υπερστάθμιση (overweight) κατά 6% πριν από δύο χρόνια. Η ιστορία υποδηλώνει ότι οι μετοχές σημειώνουν ανεπαρκή απόδοση σε ένα περιβάλλον ύφεσης, αλλά αυτό το ενδεχόμενο έχει ήδη ληφθεί υπόψη σε μεγάλο βαθμό από τις αγορές. Ως εκ τούτου, παραμένουμε στρατηγικά επιφυλακτικοί καθώς είναι ασφαλώς πιθανή μια αναπροσαρμογή των χαμηλότερων επιπέδων, αλλά διατηρούμε μια μικρή τακτική υπερστάθμιση (overweight) στις μετοχές, προτιμώντας τη χρήση του προϋπολογισμού κινδύνου σε τοποθετήσεις σχετικής αξίας στις κύριες αγορές μετοχών.
Διατηρούμε την προτίμησή μας στις μετοχές των ΗΠΑ έναντι άλλων περιοχών. Δεδομένων των φορολογικών κινήτρων της κυβέρνησης του ΗΒ και της ολοένα και πιο διαλλακτικής κεντρικής τράπεζας, διατηρούμε επίσης την υπερστάθμισή (overweight) μας σε μετοχές του ΗΒ. Παραμένουμε ουδέτεροι στην Ιαπωνία, την Ευρώπη και την περιοχή του Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας. Επίσης, διατηρούμε μειωμένη θέση στις μετοχές των αναδυόμενων αγορών».
REPORTER.GR
Έκθεση κόλαφος της Citigroup για Ελλάδα...
Έκθεση κόλαφος της Citigroup για Ελλάδα...
Την εκτίναξη του ελληνικού δημόσιου ελλείμματος στο 4,5% του ΑΕΠ για το 2009 προβλέπει η Citigroup σε έκθεσή της, με αφορμή την κατάσταση της ελληνικής οικονομίας και την κοινωνική αναστάτωση που επικρατεί. Ο οίκος βλέπει ανάπτυξη 0,5% του ΑΕΠ για το 2009, ενώ για το δημόσιο χρέος προβλέπεται ότι το 2009 θα φτάσει το 104,5% και το 2010 το 108,5%Ως εκ τούτου η Citigroup υποθέτει ότι τα spread των ελληνικών ομολόγων θα παραμείνουν υψηλά, ενώ ενδέχεται να αυξηθούν ακόμη περισσότερο. Επισημαίνεται ακόμη ότι τα προβλήματα της ελληνικής οικονομίας δεν είναι καινούρια, υπογραμμίζοντας ότι η Ελλάδα είναι η δεύτερη χειρότερη σε παραγωγικότητα χώρα στην Ευρωζώνη μετά την Πορτογαλία.
Ωστόσο αναγνωρίζει ότι η ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας ήταν ανάμεσα στις υψηλότερες στην Ευρωζώνη τα τελευταία χρόνια. Ο οίκος επισημαίνει ότι στο άμεσο μέλλον η πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα θα υποχωρήσει και θα δημιουργήσει ανάσχεση στη ζήτηση. Βλέπει ακόμη, ότι η κρίση στη ναυτιλία θα περιορίσει τις εισροές συναλλάματος και αυτό θα έχει επίδραση στην οικονομία της χώρας, ενώ εκτιμά ότι η δραματική πτώση εμπιστοσύνης προϊδεάζει ότι η ελληνική οικονομία εισέρχεται σε ραγδαία επιβράδυνση που ενδεχομένως να την οδηγήσει σε ύφεση. Γι΄ αυτό και η ίδια, όπως υπογραμμίζει, προβλέπει ανάπτυξη του ΑΕΠ 0,5% για το 2009 ποσοστό πολύ χαμηλότερο από το 1,4% που είναι ο μέσος όρος των προβλέψεων.
Πάντως, θεωρεί ότι η αύξηση των spread των ελληνικών ομολόγων ίσως είναι κάπως υπερβολική και υπενθυμίζει στους επενδυτές ότι η Ελλάδα είναι μια χώρα της Ευρωζώνης, ενώ, όπως αναφέρει, τα ελληνικά ομόλογα μπορεί να επωφεληθούν από μια άτυπη παρέμβαση της ΕΚΤ -η οποία έχει το δικαίωμα να αγοράζει ομόλογα κρατών- μελών, σε αντίθεση με την Τράπεζα της Ελλάδος στην οποία δεν επιτρέπεται.
REPORTER.GR
Την εκτίναξη του ελληνικού δημόσιου ελλείμματος στο 4,5% του ΑΕΠ για το 2009 προβλέπει η Citigroup σε έκθεσή της, με αφορμή την κατάσταση της ελληνικής οικονομίας και την κοινωνική αναστάτωση που επικρατεί. Ο οίκος βλέπει ανάπτυξη 0,5% του ΑΕΠ για το 2009, ενώ για το δημόσιο χρέος προβλέπεται ότι το 2009 θα φτάσει το 104,5% και το 2010 το 108,5%Ως εκ τούτου η Citigroup υποθέτει ότι τα spread των ελληνικών ομολόγων θα παραμείνουν υψηλά, ενώ ενδέχεται να αυξηθούν ακόμη περισσότερο. Επισημαίνεται ακόμη ότι τα προβλήματα της ελληνικής οικονομίας δεν είναι καινούρια, υπογραμμίζοντας ότι η Ελλάδα είναι η δεύτερη χειρότερη σε παραγωγικότητα χώρα στην Ευρωζώνη μετά την Πορτογαλία.
Ωστόσο αναγνωρίζει ότι η ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας ήταν ανάμεσα στις υψηλότερες στην Ευρωζώνη τα τελευταία χρόνια. Ο οίκος επισημαίνει ότι στο άμεσο μέλλον η πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα θα υποχωρήσει και θα δημιουργήσει ανάσχεση στη ζήτηση. Βλέπει ακόμη, ότι η κρίση στη ναυτιλία θα περιορίσει τις εισροές συναλλάματος και αυτό θα έχει επίδραση στην οικονομία της χώρας, ενώ εκτιμά ότι η δραματική πτώση εμπιστοσύνης προϊδεάζει ότι η ελληνική οικονομία εισέρχεται σε ραγδαία επιβράδυνση που ενδεχομένως να την οδηγήσει σε ύφεση. Γι΄ αυτό και η ίδια, όπως υπογραμμίζει, προβλέπει ανάπτυξη του ΑΕΠ 0,5% για το 2009 ποσοστό πολύ χαμηλότερο από το 1,4% που είναι ο μέσος όρος των προβλέψεων.
Πάντως, θεωρεί ότι η αύξηση των spread των ελληνικών ομολόγων ίσως είναι κάπως υπερβολική και υπενθυμίζει στους επενδυτές ότι η Ελλάδα είναι μια χώρα της Ευρωζώνης, ενώ, όπως αναφέρει, τα ελληνικά ομόλογα μπορεί να επωφεληθούν από μια άτυπη παρέμβαση της ΕΚΤ -η οποία έχει το δικαίωμα να αγοράζει ομόλογα κρατών- μελών, σε αντίθεση με την Τράπεζα της Ελλάδος στην οποία δεν επιτρέπεται.
REPORTER.GR
Αύξηση 525.000 βαρέλια τα αποθέματα αργού- Μείωση "έκπληξη" από ΟΠΕΚ
Αύξηση 525.000 βαρέλια τα αποθέματα αργού- Μείωση "έκπληξη" από ΟΠΕΚ
Αυξημένα κατά 525.000 βαρέλια ήταν τα αποθέματα αργού την εβδομάδα που έληγε στις 12 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία που είδαν σήμερα το φως της δημοσιότητας από την αμερικανική υπηρεσία ενέργειας. Ακόμη η EIA ανακοίνωσε αύξηση κατά 1,3 εκατ. βαρέλια στα αποθέματα βενζίνης, καθώς επίσης και άνοδο 2,9 εκατ. βαρελιών στα διυλισμένα αποθέματα. Οι αναλυτές ανέμεναν πτώση κατά 900.000 βαρέλια στα αποθέματα αργού και αύξηση 1,5 εκατ. βαρελιών στα αποθέματα βενζίνης και 1,8 εκατ. στα διυλισμένα αποθέματα.
Μετά την ανακοίνωση των στοιχείων για τα αποθέματα, το προθεσμιακό συμβόλαιο του αργού για παράδοση Ιανουαρίου καταγράφει ράλι ανόδου κατά 4,4% στα 45,50. Οι εν λόγω τιμές είναι κατά 70% χαμηλότερες σε σχέση με το ρεκόρ των 147,24 δολαρίων που είχε σημειωθεί στις 11 Ιουλίου.
Το συμβόλαιο του Φεβρουαρίου για το μπρεντ ενισχύεται κατά 2%, ή 1,1% στα 42,60 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου. Σημειώνεται ότι το προηγούμενο συμβόλαιο έληξε χθες καταγράφοντας απώλειες 4 λεπτών στα 44,56 δολάρια το βαρέλι.
Εν τω μεταξύ, σε μεγαλύτερη μείωση της ημερήσιας παραγωγής πετρελαίου κατά 4,2 εκατ. βαρέλια την ημέρα προχώρησε τελικά ο ΟΠΕΚ, παρά τη δήλωση του υπουργού πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Ali al-Naimi την ώρα που ξεκινούσε η σύνοδος στην Αλγερία για μείωση κατά 2 εκατ. βαρέλια.
Ο ΟΠΕΚ καλεί ταυτόχρονα τις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες που δεν είναι μέλη του, όπως τη Ρωσία, να συμβάλλουν στην προσπάθεια σταθεροποίησης των τιμών. Από την πλευρά της η Ρωσία εξετάζει το ενδεχόμενο να μειώσει την παραγωγή της κατά 400.000 βαρέλια ημερησίως σύμφωνα με τον υπουργό πετρελαίου του Κουβέιτ.
REPORTER.GR
Αυξημένα κατά 525.000 βαρέλια ήταν τα αποθέματα αργού την εβδομάδα που έληγε στις 12 Δεκεμβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία που είδαν σήμερα το φως της δημοσιότητας από την αμερικανική υπηρεσία ενέργειας. Ακόμη η EIA ανακοίνωσε αύξηση κατά 1,3 εκατ. βαρέλια στα αποθέματα βενζίνης, καθώς επίσης και άνοδο 2,9 εκατ. βαρελιών στα διυλισμένα αποθέματα. Οι αναλυτές ανέμεναν πτώση κατά 900.000 βαρέλια στα αποθέματα αργού και αύξηση 1,5 εκατ. βαρελιών στα αποθέματα βενζίνης και 1,8 εκατ. στα διυλισμένα αποθέματα.
Μετά την ανακοίνωση των στοιχείων για τα αποθέματα, το προθεσμιακό συμβόλαιο του αργού για παράδοση Ιανουαρίου καταγράφει ράλι ανόδου κατά 4,4% στα 45,50. Οι εν λόγω τιμές είναι κατά 70% χαμηλότερες σε σχέση με το ρεκόρ των 147,24 δολαρίων που είχε σημειωθεί στις 11 Ιουλίου.
Το συμβόλαιο του Φεβρουαρίου για το μπρεντ ενισχύεται κατά 2%, ή 1,1% στα 42,60 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου. Σημειώνεται ότι το προηγούμενο συμβόλαιο έληξε χθες καταγράφοντας απώλειες 4 λεπτών στα 44,56 δολάρια το βαρέλι.
Εν τω μεταξύ, σε μεγαλύτερη μείωση της ημερήσιας παραγωγής πετρελαίου κατά 4,2 εκατ. βαρέλια την ημέρα προχώρησε τελικά ο ΟΠΕΚ, παρά τη δήλωση του υπουργού πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Ali al-Naimi την ώρα που ξεκινούσε η σύνοδος στην Αλγερία για μείωση κατά 2 εκατ. βαρέλια.
Ο ΟΠΕΚ καλεί ταυτόχρονα τις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες που δεν είναι μέλη του, όπως τη Ρωσία, να συμβάλλουν στην προσπάθεια σταθεροποίησης των τιμών. Από την πλευρά της η Ρωσία εξετάζει το ενδεχόμενο να μειώσει την παραγωγή της κατά 400.000 βαρέλια ημερησίως σύμφωνα με τον υπουργό πετρελαίου του Κουβέιτ.
REPORTER.GR
GLOBAL INDEXES
XAK
FTSE/CySE 20
357.95 ( 4.11%)
ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ
1039.85 ( 4.24%)
====================
XAA
Γενικός Δείκτης
1733.18 ( -0.48%)
FTSE®/Χ.Α. 20
892.32 ( -0.17%)
====================
FTSE 100 INDEX 4,294.70 -14.38 -0.33%
CAC 40 INDEX 3,241.92 -9.74 -0.30%
DAX INDEX 4,708.13 -21.78 -0.46%
====================
US
DOW JONES INDUS. AVG 8,824.34 -99.80 -1.12%
S&P 500 INDEX 904.42 -8.76 -0.96%
NASDAQ COMPOSITE INDEX 1,579.31 -10.58 -0.67%
FTSE/CySE 20
357.95 ( 4.11%)
ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ
1039.85 ( 4.24%)
====================
XAA
Γενικός Δείκτης
1733.18 ( -0.48%)
FTSE®/Χ.Α. 20
892.32 ( -0.17%)
====================
FTSE 100 INDEX 4,294.70 -14.38 -0.33%
CAC 40 INDEX 3,241.92 -9.74 -0.30%
DAX INDEX 4,708.13 -21.78 -0.46%
====================
US
DOW JONES INDUS. AVG 8,824.34 -99.80 -1.12%
S&P 500 INDEX 904.42 -8.76 -0.96%
NASDAQ COMPOSITE INDEX 1,579.31 -10.58 -0.67%
Kαταψηφίστηκε στο Ευρω-κοινοβούλιο το ελαστικό ωράριο
Kαταψηφίστηκε στο Ευρω-κοινοβούλιο το ελαστικό ωράριο
Καταψηφίστηκε στο Eυρωκοινοβούλιο η πρόταση για την ελαστικοποίηση του ωραρίου εργασίας και την υπέρβαση του ορίου των 48 ωρών την εβδομάδα.Η εισήγηση του Ισπανού σοσιαλδημοκράτη ευρωβουλευτή Αλεχάνδρο Θέρκας προέβλεπε ότι μέσα σε διάστημα 12 μηνών ο εβδομαδιαίος χρόνος εργασίας θα μπορεί να ξεπερνά ακόμα και τις 70 ώρες (έως τις 78), ενώ στο σύνολο του έτους ο μέσος όρος θα πρέπει να παραμένει στις 48 ώρες την εβδομάδα.
Σύμφωνα με την πρόταση οι εργαζόμενοι θα καλούνται να δουλεύουν σε ορισμένες περιόδους πάνω από 48 ώρες την εβδομάδα και σε άλλες λιγότερες. Οι επιπλέον ώρες εργασίας θα αναπληρώνονται με ρεπό, άδειες κ.τλ., με ότι αυτό συνεπάγεται για τους μισθούς και τα ασφαλιστικά δικαιώματα.
Για την έγκριση της Οδηγίας, απαιτείτο η απόλυτη πλειοψηφία των ευρωβουλευτών, δηλαδή 393 ψήφοι.
REPORTER.GR
Καταψηφίστηκε στο Eυρωκοινοβούλιο η πρόταση για την ελαστικοποίηση του ωραρίου εργασίας και την υπέρβαση του ορίου των 48 ωρών την εβδομάδα.Η εισήγηση του Ισπανού σοσιαλδημοκράτη ευρωβουλευτή Αλεχάνδρο Θέρκας προέβλεπε ότι μέσα σε διάστημα 12 μηνών ο εβδομαδιαίος χρόνος εργασίας θα μπορεί να ξεπερνά ακόμα και τις 70 ώρες (έως τις 78), ενώ στο σύνολο του έτους ο μέσος όρος θα πρέπει να παραμένει στις 48 ώρες την εβδομάδα.
Σύμφωνα με την πρόταση οι εργαζόμενοι θα καλούνται να δουλεύουν σε ορισμένες περιόδους πάνω από 48 ώρες την εβδομάδα και σε άλλες λιγότερες. Οι επιπλέον ώρες εργασίας θα αναπληρώνονται με ρεπό, άδειες κ.τλ., με ότι αυτό συνεπάγεται για τους μισθούς και τα ασφαλιστικά δικαιώματα.
Για την έγκριση της Οδηγίας, απαιτείτο η απόλυτη πλειοψηφία των ευρωβουλευτών, δηλαδή 393 ψήφοι.
REPORTER.GR
ΗΠΑ: Στα 174,1 δισ. το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών
ΗΠΑ: Στα 174,1 δισ. το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών
Στα 174,1 δισ. διαμορφώθηκε το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στο γ΄ τρίμηνο.
REPORTER.GR
Στα 174,1 δισ. διαμορφώθηκε το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στο γ΄ τρίμηνο.
REPORTER.GR
Morgan Stanley: Ζημιές 2,29 δισ. δολ. στο δ΄ τρίμηνο- Χειρότερα των εκτιμήσεων
Morgan Stanley: Ζημιές 2,29 δισ. δολ. στο δ΄ τρίμηνο- Χειρότερα των εκτιμήσεων
Ανώτερες των εκτιμήσεων των αναλυτών ήταν οι ζημιές ύψους 2,29 δις. δολαρίων που κατέγραψε στο δ΄ τρίμηνο η Morgan Stanley. Ειδικότερα, οι ζημιές για το τρίμηνο που έληγε στις 30 Νοεμβρίου διαμορφώθηκαν στα 2,24 δολάρια ανά μετοχή, έναντι ζημιών 3,59 δις. δολαρίων, ή 3,61 δολαρίων ανά μετοχή στο αντίστοιχο περσινό διάστημα. Οι εκτιμήσεις των αναλυτών έκαναν λόγο για ζημιές ύψους 34 σεντ ανά μετοχή. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρίας, John Mack παραιτήθηκε από το δικαίωμα σε μπόνους για δεύτερη διαδοχική χρονιά, καθώς η κάμψη της επενδυτικής επενδυτικής εμπιστοσύνης, οδήγησε στη μετατροπή της Morgan Stanley σε τράπεζα, καθώς και στην αποδοχή χρηματικής βοήθειας 10 δις. δολαρίων από την κυβέρνηση και την πώληση 9 δις. δολαρίων σε προνομιούχες μετοχές στην ιαπωνική Mitsubishi UFJ Financial Group.
Υπενθυμίζεται ότι χθες η Goldman Sachs, η μεγαλύτερη αντίπαλος της Morgan Stanley ανακοίνωσε ζημιές 2,1 δις. δολαρίων στο δ΄ τρίμηνο, τις πρώτες από τη δημόσια εγγραφή της. Οι δύο εταιρίες είναι οι μόνες μεγάλες αμερικάνικες χρηματοοικονομικές εταιρίες που έχουν απομείνει ύστερα από την κύρηξη πτώχευσης της Lehman Brothers, την πώληση της Merrill Lynch στη Bank of America Corp.και την απόκτηση της Bear Stearns από τη JPMorgan Chase.
REPORTER.GR
Ανώτερες των εκτιμήσεων των αναλυτών ήταν οι ζημιές ύψους 2,29 δις. δολαρίων που κατέγραψε στο δ΄ τρίμηνο η Morgan Stanley. Ειδικότερα, οι ζημιές για το τρίμηνο που έληγε στις 30 Νοεμβρίου διαμορφώθηκαν στα 2,24 δολάρια ανά μετοχή, έναντι ζημιών 3,59 δις. δολαρίων, ή 3,61 δολαρίων ανά μετοχή στο αντίστοιχο περσινό διάστημα. Οι εκτιμήσεις των αναλυτών έκαναν λόγο για ζημιές ύψους 34 σεντ ανά μετοχή. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρίας, John Mack παραιτήθηκε από το δικαίωμα σε μπόνους για δεύτερη διαδοχική χρονιά, καθώς η κάμψη της επενδυτικής επενδυτικής εμπιστοσύνης, οδήγησε στη μετατροπή της Morgan Stanley σε τράπεζα, καθώς και στην αποδοχή χρηματικής βοήθειας 10 δις. δολαρίων από την κυβέρνηση και την πώληση 9 δις. δολαρίων σε προνομιούχες μετοχές στην ιαπωνική Mitsubishi UFJ Financial Group.
Υπενθυμίζεται ότι χθες η Goldman Sachs, η μεγαλύτερη αντίπαλος της Morgan Stanley ανακοίνωσε ζημιές 2,1 δις. δολαρίων στο δ΄ τρίμηνο, τις πρώτες από τη δημόσια εγγραφή της. Οι δύο εταιρίες είναι οι μόνες μεγάλες αμερικάνικες χρηματοοικονομικές εταιρίες που έχουν απομείνει ύστερα από την κύρηξη πτώχευσης της Lehman Brothers, την πώληση της Merrill Lynch στη Bank of America Corp.και την απόκτηση της Bear Stearns από τη JPMorgan Chase.
REPORTER.GR
Μειώνει την παραγωγή ο ΟΠΕΚ κατά 2 εκατ. βαρέλια ημερησίως
Μειώνει την παραγωγή ο ΟΠΕΚ κατά 2 εκατ. βαρέλια ημερησίως
Στη μείωση της ημερήσιας παραγωγής πετρελαίου κατά 2 εκατ. βαρέλια την ημέρα, τη μεγαλύτερη που έχει γίνει ποτέ, συμφώνησαν σήμερα οι χώρες μέλη του ΟΠΕΚ, σύμφωνα με όσα δήλωσε στο Dow Jones Newswires ο υπουργός πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Ali al-Naimi την ώρα που ξεκινούσε η σύνοδος στην Αλγερία.Το αργό καταγράφει ράλι ανόδου πάνω από τα 45 δολάρια. Στην ενίσχυσή του συμβάλλει και υποχώρηση του δολαρίου που τονώνει τη ζήτηση για εμπορεύματα.
Ο ΟΠΕΚ καλεί ταυτόχρονα τις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες που δεν είναι μέλη του, όπως τη Ρωσία, να συμβάλλουν στην προσπάθεια σταθεροποίησης των τιμών. Από την πλευρά της η Ρωσία εξετάζει το ενδεχόμενο να μειώσει την παραγωγή της κατά 400.000 βαρέλια ημερησίως σύμφωνα με τον υπουργό πετρελαίου του Κουβέιτ.
Το προθεσμιακό συμβόλαιο του αργού για παράδοση Ιανουαρίου ενισχύεται κατά 4,4% στα 45,50. Οι εν λόγω τιμές είναι κατά 70% χαμηλότερες σε σχέση με το ρεκόρ των 147,24 δολαρίων που είχε σημειωθεί στις 11 Ιουλίου. Χθες κατέγραψε πτώση κατά 2% λόγω των εκτιμήσεων ότι η απόφαση του ΟΠΕΚ δεν θα καταφέρει να βάλει «φρένο» στην κατρακύλα των τιμών.
Το συμβόλαιο του Φεβρουαρίου για το μπρεντ ενισχύεται κατά 4,8% στα 48,90 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου. Σημειώνεται ότι το προηγούμενο συμβόλαιο έληξε χθες καταγράφοντας απώλειες 4 λεπτών στα 44,56 δολάρια το βαρέλι.
REPORTER.GR
Στη μείωση της ημερήσιας παραγωγής πετρελαίου κατά 2 εκατ. βαρέλια την ημέρα, τη μεγαλύτερη που έχει γίνει ποτέ, συμφώνησαν σήμερα οι χώρες μέλη του ΟΠΕΚ, σύμφωνα με όσα δήλωσε στο Dow Jones Newswires ο υπουργός πετρελαίου της Σαουδικής Αραβίας Ali al-Naimi την ώρα που ξεκινούσε η σύνοδος στην Αλγερία.Το αργό καταγράφει ράλι ανόδου πάνω από τα 45 δολάρια. Στην ενίσχυσή του συμβάλλει και υποχώρηση του δολαρίου που τονώνει τη ζήτηση για εμπορεύματα.
Ο ΟΠΕΚ καλεί ταυτόχρονα τις πετρελαιοπαραγωγούς χώρες που δεν είναι μέλη του, όπως τη Ρωσία, να συμβάλλουν στην προσπάθεια σταθεροποίησης των τιμών. Από την πλευρά της η Ρωσία εξετάζει το ενδεχόμενο να μειώσει την παραγωγή της κατά 400.000 βαρέλια ημερησίως σύμφωνα με τον υπουργό πετρελαίου του Κουβέιτ.
Το προθεσμιακό συμβόλαιο του αργού για παράδοση Ιανουαρίου ενισχύεται κατά 4,4% στα 45,50. Οι εν λόγω τιμές είναι κατά 70% χαμηλότερες σε σχέση με το ρεκόρ των 147,24 δολαρίων που είχε σημειωθεί στις 11 Ιουλίου. Χθες κατέγραψε πτώση κατά 2% λόγω των εκτιμήσεων ότι η απόφαση του ΟΠΕΚ δεν θα καταφέρει να βάλει «φρένο» στην κατρακύλα των τιμών.
Το συμβόλαιο του Φεβρουαρίου για το μπρεντ ενισχύεται κατά 4,8% στα 48,90 δολάρια το βαρέλι στην αγορά του Λονδίνου. Σημειώνεται ότι το προηγούμενο συμβόλαιο έληξε χθες καταγράφοντας απώλειες 4 λεπτών στα 44,56 δολάρια το βαρέλι.
REPORTER.GR
Aegean Airlines: Τροποποιήσεις στις αυριανές πτήσεις
Aegean Airlines: Τροποποιήσεις στις αυριανές πτήσεις
Λόγω της 3ωρης στάσης εργασίας (12.00 - 15.00) που εξήγγειλαν οι Ελεγκτές Εναέριας Κυκλοφορίας, την Πέμπτη 18 Δεκεμβρίου η Aegean Airlines αναγκάζεται να ματαιώσει τις κάτωθι πτήσεις: Πτήσεις Α3 114/115, ΑΘΗΝΑ - ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ- ΑΘΗΝΑ
Πτήσεις Α3 108/117, ΑΘΗΝΑ -ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ- ΑΘΗΝΑ
Πτήσεις Α3 314/315, ΑΘΗΝΑ –ΗΡΑΚΛΕΙΟ- ΑΘΗΝΑ
Πτήσεις Α3 154/155, ΑΘΗΝΑ - ΚΑΒΑΛΑ - ΑΘΗΝΑ
Παράλληλα η Aegean αναγκάζεται να αλλάξει τηνώρα αναχώρησης σε 23πτήσεις του δικτύου της.
Η Aegean Airlines θα επικοινωνήσει με τους περισσότερους επιβάτες των ως άνω ακυρωμένων πτήσεων προκειμένου να τους προωθήσει σε άλλες πτήσεις του δικτύου καθώς και να τους ενημερώσει για τις αλλαγές στις ώρες αναχώρησης.
Για περισσότερες πληροφορίες οι επιβάτες θα πρέπει να καλούν στα τηλέφωνα: 801 11 20000(από σταθερό) και 210 6261000(από κινητό).
REPORTER.GR
Λόγω της 3ωρης στάσης εργασίας (12.00 - 15.00) που εξήγγειλαν οι Ελεγκτές Εναέριας Κυκλοφορίας, την Πέμπτη 18 Δεκεμβρίου η Aegean Airlines αναγκάζεται να ματαιώσει τις κάτωθι πτήσεις: Πτήσεις Α3 114/115, ΑΘΗΝΑ - ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ- ΑΘΗΝΑ
Πτήσεις Α3 108/117, ΑΘΗΝΑ -ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ- ΑΘΗΝΑ
Πτήσεις Α3 314/315, ΑΘΗΝΑ –ΗΡΑΚΛΕΙΟ- ΑΘΗΝΑ
Πτήσεις Α3 154/155, ΑΘΗΝΑ - ΚΑΒΑΛΑ - ΑΘΗΝΑ
Παράλληλα η Aegean αναγκάζεται να αλλάξει τηνώρα αναχώρησης σε 23πτήσεις του δικτύου της.
Η Aegean Airlines θα επικοινωνήσει με τους περισσότερους επιβάτες των ως άνω ακυρωμένων πτήσεων προκειμένου να τους προωθήσει σε άλλες πτήσεις του δικτύου καθώς και να τους ενημερώσει για τις αλλαγές στις ώρες αναχώρησης.
Για περισσότερες πληροφορίες οι επιβάτες θα πρέπει να καλούν στα τηλέφωνα: 801 11 20000(από σταθερό) και 210 6261000(από κινητό).
REPORTER.GR
Και ο... πατέρας του Ιντιάνα Τζόουνς, έπεσε θύμα της Madoff!
Και ο... πατέρας του Ιντιάνα Τζόουνς, έπεσε θύμα της Madoff!
Μπορεί και να θωρηθεί από κάποιους και «λογικό» το ότι πολλοί πλούσιοι και διάσημοι έπεσαν θύματα της απάτης Madoff , συμπεριλαμβανομένου και του γνωστού σκηνοθέτη Steven Spielberg, καθώς η εμπιστοσύνη στο πρόσωπο του πρώην προέδρου του Nasdaq ήταν εύκολο να υπάρξει, ιδιαίτερα από ανθρώπους που ίσως και να μην έχουν γνώσεις γύρω από τα χρηματιστηριακά και οικονομικά μονοπάτια. Το ότι μεγάλες τράπεζες έπεσαν θύματα τις απάτης των 50 δισ. δολαρίων, αυτο έχει ξεχωριστό ενδιαφέρον όμως. Στην λίστα με τις εταιρείες –θύματα της απάτης που σας παρουσιάζουμε, θα βρείτε πολλά μεγάλα ονόματα . Ιδου λοιπόν οι μεγάλοι απατημένοι:
BANCO SANTANDER - η μεγαλύτερη ισπανική τράπεζα έχει έκθεση ύψους 3,05 δισ. δολαρίων στην Madoff Securities
TREMONT HOLDINGS - το τέραστιο αυτό hedge fund ζημιώθηκε με περίπου 3 δισ. δολάρια
ASCOT PARTNERS - έκθεση 1,8 δισ. δολαρίων στον Madoff
ACCESS INTERNATIONAL ADVISORS - 1,4 δισ δολάρια
FORTIS NV - 1,35 δισ δολάρια
ΗSBC HOLDINGS - 1 δισ δολάρια
BENBASSAT & CIE - 935 εκατ. δολάρια
UNION BANCAIRE PRIVEE - 850 εκατ. δολάρια
NATIXIS SA - 602 εκατ. δολάρια
ROYAL BANK OF SCOTLAND - 598 εκατ. δολάρια
BNP PARIBAS SA - 464 εκατ. δολάρια
BBVA - 404 εκατ. δολάρια
MAN GROUP PLC - 360 εκατ. δολάρια
DEXIA SA - 224 εκατ. δολάρια
REICHMUTH & CO - 325 εκατ. δολάρια
NOMURA HOLDINGS - 303 εκατ. δολάρια
MAXAM CAPITAL MANAGEMENT LLC - 280 εκατ. δολάρια
EIM GROUP - 230 εκατ. δολάρια
AOZORA BANK LTD - 137 εκατ. δολάρια
UNICREDIT SPA - 101 εκατ. δολάρια.
NORDEA BANK AB - 66 εκατ. δολάρια.
BENEDICT HENTSCH - 47 εκατ. δολάρια
BRAMDEAN ALTERNATIVES - 9,5 % των κεφαλάιων της έχουν εκθeση στον Madoff
THE TOWN OF FAIRFIELD, CONN. EMPLOYEES PENSION FUND- 40 εκατ. δολάρια.
BOSTON PROPERTIES - 30 εκατ. δολάρια.
CHAIS FAMILY FOUNDATION - δήλωσε πω θα βάλει λουκέτο λόγω της απάτης που υπέστει
AUSTIN CAPITAL MANAGEMENT - 12 εκατ. δολάρια.
BANK MEDICI - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
FAIRFIELD SENTRY LTD - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
KINGATE GLOBAL FUND LTD - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
και UBS AG - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
REPORTER.GR
Μπορεί και να θωρηθεί από κάποιους και «λογικό» το ότι πολλοί πλούσιοι και διάσημοι έπεσαν θύματα της απάτης Madoff , συμπεριλαμβανομένου και του γνωστού σκηνοθέτη Steven Spielberg, καθώς η εμπιστοσύνη στο πρόσωπο του πρώην προέδρου του Nasdaq ήταν εύκολο να υπάρξει, ιδιαίτερα από ανθρώπους που ίσως και να μην έχουν γνώσεις γύρω από τα χρηματιστηριακά και οικονομικά μονοπάτια. Το ότι μεγάλες τράπεζες έπεσαν θύματα τις απάτης των 50 δισ. δολαρίων, αυτο έχει ξεχωριστό ενδιαφέρον όμως. Στην λίστα με τις εταιρείες –θύματα της απάτης που σας παρουσιάζουμε, θα βρείτε πολλά μεγάλα ονόματα . Ιδου λοιπόν οι μεγάλοι απατημένοι:
BANCO SANTANDER - η μεγαλύτερη ισπανική τράπεζα έχει έκθεση ύψους 3,05 δισ. δολαρίων στην Madoff Securities
TREMONT HOLDINGS - το τέραστιο αυτό hedge fund ζημιώθηκε με περίπου 3 δισ. δολάρια
ASCOT PARTNERS - έκθεση 1,8 δισ. δολαρίων στον Madoff
ACCESS INTERNATIONAL ADVISORS - 1,4 δισ δολάρια
FORTIS NV - 1,35 δισ δολάρια
ΗSBC HOLDINGS - 1 δισ δολάρια
BENBASSAT & CIE - 935 εκατ. δολάρια
UNION BANCAIRE PRIVEE - 850 εκατ. δολάρια
NATIXIS SA - 602 εκατ. δολάρια
ROYAL BANK OF SCOTLAND - 598 εκατ. δολάρια
BNP PARIBAS SA - 464 εκατ. δολάρια
BBVA - 404 εκατ. δολάρια
MAN GROUP PLC - 360 εκατ. δολάρια
DEXIA SA - 224 εκατ. δολάρια
REICHMUTH & CO - 325 εκατ. δολάρια
NOMURA HOLDINGS - 303 εκατ. δολάρια
MAXAM CAPITAL MANAGEMENT LLC - 280 εκατ. δολάρια
EIM GROUP - 230 εκατ. δολάρια
AOZORA BANK LTD - 137 εκατ. δολάρια
UNICREDIT SPA - 101 εκατ. δολάρια.
NORDEA BANK AB - 66 εκατ. δολάρια.
BENEDICT HENTSCH - 47 εκατ. δολάρια
BRAMDEAN ALTERNATIVES - 9,5 % των κεφαλάιων της έχουν εκθeση στον Madoff
THE TOWN OF FAIRFIELD, CONN. EMPLOYEES PENSION FUND- 40 εκατ. δολάρια.
BOSTON PROPERTIES - 30 εκατ. δολάρια.
CHAIS FAMILY FOUNDATION - δήλωσε πω θα βάλει λουκέτο λόγω της απάτης που υπέστει
AUSTIN CAPITAL MANAGEMENT - 12 εκατ. δολάρια.
BANK MEDICI - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
FAIRFIELD SENTRY LTD - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
KINGATE GLOBAL FUND LTD - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
και UBS AG - μη δηλωμένο ποσό έκθεσης
REPORTER.GR
Credit Agricole και Dresdner μεταξύ των πωλητών στην Alapis
Credit Agricole και Dresdner μεταξύ των πωλητών στην Alapis
Στις ρευστοποιήσεις ξένων θεσμικών επενδυτών αποδίδονται οι χθεσινές μεγάλες απώλειες της Alapis. Σύμφωνα με πληροφορίες ανάμεσα στους πωλητές ήταν η Credit Agricole και η Dresdner, ενώ μέσω αρκετών χρηματιστηριακών εταιρειών ο βασικός μέτοχος της εταιρείας απορροφούσε μεγάλο μέρος της προσφοράς. Πριν από λίγο η Credit Agricole ανακοίνωσε πως προχώρησε σε πωλήσεις μετοχών στις 12/12 μειώνοντας το ποσοστό της κάτω από 5%. Σήμερα η μετοχή ενισχύεται με τον όγκο να ξεπερνά τα 5 εκατ. τεμάχια. Πάντως σύμφωνα με κάποιες άλλες πληροφορίες μεταξύ των πωλητών περιλαμβάνεται και η Santader, η οποία μαζί με τη Fortis είναι από τους μεγαλύτερους μετόχους της Alapis.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση η CREDIT AGRICOLE προέβη την 12/12/2008 σε πωλήσεις μετοχών της εταρείας ALAPIS μέσω των έμμεσα ελεγχόμενων από αυτή εταιρειών CREDIT AGRICOLE CHEUVREUX INTERNATIONAL LTD και CALYON, με αποτέλεσμα ο συνολικός αριθμός μετοχών και δικαιωμάτων ψήφου που έμμεσα κατέχει, να κατέλθει από 49.630.813 σε 48.630.813. Ως εκ τούτου, το έμμεσο ποσοστό της CREDIT AGRICOLE επί του συνόλου των μετοχών και επί του συνόλου των δικαιωμάτων ψήφου της ALAPIS A.B.E.E., μεταβλήθηκε από 5,06% σε 4,96% .
REPORTER.GR
Στις ρευστοποιήσεις ξένων θεσμικών επενδυτών αποδίδονται οι χθεσινές μεγάλες απώλειες της Alapis. Σύμφωνα με πληροφορίες ανάμεσα στους πωλητές ήταν η Credit Agricole και η Dresdner, ενώ μέσω αρκετών χρηματιστηριακών εταιρειών ο βασικός μέτοχος της εταιρείας απορροφούσε μεγάλο μέρος της προσφοράς. Πριν από λίγο η Credit Agricole ανακοίνωσε πως προχώρησε σε πωλήσεις μετοχών στις 12/12 μειώνοντας το ποσοστό της κάτω από 5%. Σήμερα η μετοχή ενισχύεται με τον όγκο να ξεπερνά τα 5 εκατ. τεμάχια. Πάντως σύμφωνα με κάποιες άλλες πληροφορίες μεταξύ των πωλητών περιλαμβάνεται και η Santader, η οποία μαζί με τη Fortis είναι από τους μεγαλύτερους μετόχους της Alapis.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση η CREDIT AGRICOLE προέβη την 12/12/2008 σε πωλήσεις μετοχών της εταρείας ALAPIS μέσω των έμμεσα ελεγχόμενων από αυτή εταιρειών CREDIT AGRICOLE CHEUVREUX INTERNATIONAL LTD και CALYON, με αποτέλεσμα ο συνολικός αριθμός μετοχών και δικαιωμάτων ψήφου που έμμεσα κατέχει, να κατέλθει από 49.630.813 σε 48.630.813. Ως εκ τούτου, το έμμεσο ποσοστό της CREDIT AGRICOLE επί του συνόλου των μετοχών και επί του συνόλου των δικαιωμάτων ψήφου της ALAPIS A.B.E.E., μεταβλήθηκε από 5,06% σε 4,96% .
REPORTER.GR
ASIA TODAY
NIKKEI 225 8,612.52 44.50 0.52%
HANG SENG INDEX 15,460.52 330.31 2.18%
CSI 300 INDEX 2,001.42 6.97 0.35%
HANG SENG INDEX 15,460.52 330.31 2.18%
CSI 300 INDEX 2,001.42 6.97 0.35%
Βρετανία: Εκτιμήσεις για τρία εκατομμύρια ανέργους έως το 2009
Βρετανία: Εκτιμήσεις για τρία εκατομμύρια ανέργους έως το 2009
Σε επίπεδα άνω των τριών εκατομμυρίων αναμένεται να ανέλθουν οι άνεργοι στη Βρετανία λόγω της τρέχουσας οικονομικής ύφεσης, προειδοποιεί ο Ντέιβιντ Μπλαντσφλάουερ, υπεύθυνος για την αγορά εργασίας στην Τράπεζα της Αγγλίας.
Ο Μπλάντσφλαουερ είχε ήδη επισημάνει ότι οι Βρετανοί άνεργοι θα ξεπεράσουν τα δύο εκατομμύρια έως τα Χριστούγεννα, παρότι τα στοιχεία αναμένεται να δημοσιευτούν το Φεβρουάριο.
«Υπολογίζω ότι η ανεργία θα παραμείνει σε ανοδική τροχιά καθ’ όλη τη διάρκεια του 2009 και του 2010 αγγίζοντας ενδεχομένως τα τρία εκατομμύρια. Πιστεύω, επίσης, ότι οι επιπτώσεις από τις δυσχερείς πιστωτικές συνθήκες έχουν πλέον διαχυθεί στην ευρύτερη οικονομία, ιδίως στις επενδύσεις των επιχειρήσεων».
Μάλιστα, ο εξειδικευμένος συνεργάτης της BoE προειδοποιεί ότι το ποσοστό της μακροχρόνιας ανεργίας –για όσους μένουν άνεργοι περισσότερο από 12 μήνες- αυξάνεται με ακόμη μεγαλύτερο ρυθμό από τη συνολική ανεργία.
NAFTEMPORIKI
Σε επίπεδα άνω των τριών εκατομμυρίων αναμένεται να ανέλθουν οι άνεργοι στη Βρετανία λόγω της τρέχουσας οικονομικής ύφεσης, προειδοποιεί ο Ντέιβιντ Μπλαντσφλάουερ, υπεύθυνος για την αγορά εργασίας στην Τράπεζα της Αγγλίας.
Ο Μπλάντσφλαουερ είχε ήδη επισημάνει ότι οι Βρετανοί άνεργοι θα ξεπεράσουν τα δύο εκατομμύρια έως τα Χριστούγεννα, παρότι τα στοιχεία αναμένεται να δημοσιευτούν το Φεβρουάριο.
«Υπολογίζω ότι η ανεργία θα παραμείνει σε ανοδική τροχιά καθ’ όλη τη διάρκεια του 2009 και του 2010 αγγίζοντας ενδεχομένως τα τρία εκατομμύρια. Πιστεύω, επίσης, ότι οι επιπτώσεις από τις δυσχερείς πιστωτικές συνθήκες έχουν πλέον διαχυθεί στην ευρύτερη οικονομία, ιδίως στις επενδύσεις των επιχειρήσεων».
Μάλιστα, ο εξειδικευμένος συνεργάτης της BoE προειδοποιεί ότι το ποσοστό της μακροχρόνιας ανεργίας –για όσους μένουν άνεργοι περισσότερο από 12 μήνες- αυξάνεται με ακόμη μεγαλύτερο ρυθμό από τη συνολική ανεργία.
NAFTEMPORIKI
421,352 εργαζόμενοι το 2007
421,352 εργαζόμενοι το 2007
Από το σύνολο των 421,352 εργαζομένων, το 70,9% ήταν 298,863 άτομα ήταν Ελληνοκύπριοι, το 0,8% ή 3,456 ή Τουρκοκύπριοι, το 15,8% ή 66,522 άτομα ή αλλοδαποί, και το 12,5% ή 52,511 κοινοτικοί εργαζόμενοιΣυνολικά 421,352 άτομα εργάζονταν νόμιμα στην Κύπρο το 2007, από τα οποία το 53,1% ή 223,869 ήταν άνδρες και το 46,9% ή 197,483 γυναίκες. Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της Υπηρεσίας Κοινωνικών Ασφαλίσεων του Υπουργείου Εργασίας το 78,8% των εργαζομένων ή 214,428 άτομα ήταν μισθωτοί του ιδιωτικού και ημιδημόσιου τομέα, το 12,8% ή 53,846 μισθωτοί του δημόσιου τομέα, το 8,2% ή 34,482 ως αυτοτελώς εργαζόμενοι, ενώ 1,028 άτομα που αντιστοιχούν σε ποσοστό 0,2% ήταν προαιρετικά ασφαλισμένοι στο Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων.
Αξίζει να αναφέρουμε ότι από το σύνολο των 421,352 εργαζομένων, το 70,9% ή 298,863 άτομα ήταν Ελληνοκύπριοι, το 0,8% ή 3,456 Τουρκοκύπριοι, το 15,8% ή 66,522 άτομα αλλοδαποί, και το 12,5% ή 52,511 κοινοτικοί εργαζόμενοι.
Σχετικά με το μέσο εισόδημα των εργαζομένων για το 2007 για τους μισθωτούς ήταν τα €18,189, για τους αυτοτελώς εργαζομένους τα €14,509, ενώ ένας ειδικευμένος εργάτης το 2007 αμείβετο με €390,85 την εβδομάδα.
ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ
ΚΟΙΝΟΤΗΤΑ
Ελληνοκύπριοι
298.863 70,9%
Τουρκοκύπριοι
3.456 0,8%
Αλλοδαποί
66.522 15,8%
Κοινοτικοί
52.511 12,5%
Προαιρετικά ασφαλισμένοι
1,028 0,2%
Σύνολο 421.352
INBUSINESSNEWS.COM
Από το σύνολο των 421,352 εργαζομένων, το 70,9% ήταν 298,863 άτομα ήταν Ελληνοκύπριοι, το 0,8% ή 3,456 ή Τουρκοκύπριοι, το 15,8% ή 66,522 άτομα ή αλλοδαποί, και το 12,5% ή 52,511 κοινοτικοί εργαζόμενοιΣυνολικά 421,352 άτομα εργάζονταν νόμιμα στην Κύπρο το 2007, από τα οποία το 53,1% ή 223,869 ήταν άνδρες και το 46,9% ή 197,483 γυναίκες. Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία της Υπηρεσίας Κοινωνικών Ασφαλίσεων του Υπουργείου Εργασίας το 78,8% των εργαζομένων ή 214,428 άτομα ήταν μισθωτοί του ιδιωτικού και ημιδημόσιου τομέα, το 12,8% ή 53,846 μισθωτοί του δημόσιου τομέα, το 8,2% ή 34,482 ως αυτοτελώς εργαζόμενοι, ενώ 1,028 άτομα που αντιστοιχούν σε ποσοστό 0,2% ήταν προαιρετικά ασφαλισμένοι στο Ταμείο Κοινωνικών Ασφαλίσεων.
Αξίζει να αναφέρουμε ότι από το σύνολο των 421,352 εργαζομένων, το 70,9% ή 298,863 άτομα ήταν Ελληνοκύπριοι, το 0,8% ή 3,456 Τουρκοκύπριοι, το 15,8% ή 66,522 άτομα αλλοδαποί, και το 12,5% ή 52,511 κοινοτικοί εργαζόμενοι.
Σχετικά με το μέσο εισόδημα των εργαζομένων για το 2007 για τους μισθωτούς ήταν τα €18,189, για τους αυτοτελώς εργαζομένους τα €14,509, ενώ ένας ειδικευμένος εργάτης το 2007 αμείβετο με €390,85 την εβδομάδα.
ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ
ΚΟΙΝΟΤΗΤΑ
Ελληνοκύπριοι
298.863 70,9%
Τουρκοκύπριοι
3.456 0,8%
Αλλοδαποί
66.522 15,8%
Κοινοτικοί
52.511 12,5%
Προαιρετικά ασφαλισμένοι
1,028 0,2%
Σύνολο 421.352
INBUSINESSNEWS.COM
Τράπεζα Κύπρου: Γιατί πέφτει η μετοχή μας
Τράπεζα Κύπρου: Γιατί πέφτει η μετοχή μας
Στις πωλήσεις που προβαίνουν τα αμερικανικά funds αποδίδουν στην Τράπεζα Κύπρου την πτώση στην τιμή της μετοχής Σε καμία περίπτωση η πτώση στην τιμή της μετοχής της Τράπεζας Κύπρου δεν οφείλεται σε πιθανό κλείσιμο καταστημάτων της Uniastrum που πρόσφατα εξαγόρασε η Τράπεζα Κύπρου στη Ρωσία, ανέφεραν στο InBusinessNews.com πηγές από τη διοίκηση του Συγκροτήματος. «Είναι γελοίες αυτές οι φήμες καθώς έχουμε πολλές προσδοκίες από την ανάπτυξη μας στη Ρωσία και δεν πρόκειται να κλείσουν καταστήματα», είπαν.
Σύμφωνα με τις πηγές από την Τράπεζα Κύπρου, η πτώση στην πορεία της μετοχής, αποδίδεται στις ρευστοποιήσεις που προχωρούν το τελευταίο διάστημα αμερικανικά funds τα οποία χρειάζονται επειγόντως χρήματα. «Οι πωλήσεις αυτές έριξαν το ποσοστό των ξένων θεσμικών στο μετοχικό μας κεφάλαιο από το 35% που ήταν προηγουμένως στο 25%», εξήγησαν.
Οι ίδιες πηγές πρόσθεσαν ότι η Τράπεζα Κύπρου για το 2008, είναι πολύ κοντά στο να υλοποιήσει το στόχο για κέρδη €540 εκ. για το 2008, ενώ παράλληλα χαιρέτησαν το σχέδιο ενίσχυσης της ρευστότητας των τραπεζών που ανακοίνωσε χθες το Υπουργείο Οικονομικών.
Τέλος, να αναφέρουμε η Τράπεζα Κύπρου έκλεισε χθες στα €2,30, ενώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο η τιμή της βρισκόταν στα €12,38.
INBUSINESSNEWS.COM
Στις πωλήσεις που προβαίνουν τα αμερικανικά funds αποδίδουν στην Τράπεζα Κύπρου την πτώση στην τιμή της μετοχής Σε καμία περίπτωση η πτώση στην τιμή της μετοχής της Τράπεζας Κύπρου δεν οφείλεται σε πιθανό κλείσιμο καταστημάτων της Uniastrum που πρόσφατα εξαγόρασε η Τράπεζα Κύπρου στη Ρωσία, ανέφεραν στο InBusinessNews.com πηγές από τη διοίκηση του Συγκροτήματος. «Είναι γελοίες αυτές οι φήμες καθώς έχουμε πολλές προσδοκίες από την ανάπτυξη μας στη Ρωσία και δεν πρόκειται να κλείσουν καταστήματα», είπαν.
Σύμφωνα με τις πηγές από την Τράπεζα Κύπρου, η πτώση στην πορεία της μετοχής, αποδίδεται στις ρευστοποιήσεις που προχωρούν το τελευταίο διάστημα αμερικανικά funds τα οποία χρειάζονται επειγόντως χρήματα. «Οι πωλήσεις αυτές έριξαν το ποσοστό των ξένων θεσμικών στο μετοχικό μας κεφάλαιο από το 35% που ήταν προηγουμένως στο 25%», εξήγησαν.
Οι ίδιες πηγές πρόσθεσαν ότι η Τράπεζα Κύπρου για το 2008, είναι πολύ κοντά στο να υλοποιήσει το στόχο για κέρδη €540 εκ. για το 2008, ενώ παράλληλα χαιρέτησαν το σχέδιο ενίσχυσης της ρευστότητας των τραπεζών που ανακοίνωσε χθες το Υπουργείο Οικονομικών.
Τέλος, να αναφέρουμε η Τράπεζα Κύπρου έκλεισε χθες στα €2,30, ενώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο η τιμή της βρισκόταν στα €12,38.
INBUSINESSNEWS.COM
Honda Motor : Αναμένει πτώση κερδών κατά 62% στο έτος
Honda Motor : Αναμένει πτώση κερδών κατά 62% στο έτος
Στην τρίτη κατά σειρά αρνητική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη στο σύνολο της χρήσης προχώρησε η Honda Motor λόγω της ενίσχυσης του γεν σε υψηλά 13 ετών αλλά και τη μείωση των πωλήσεων αυτοκινήτων σε Ευρώπη και Βόρεια Αμερική. Τα λειτουργικά της κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 180 δισ. γεν για το σύνολο του έτους που λήγει στις 31 Μαρτίου.
Οι προηγούμενες εκτιμήσεις έκαναν λόγο για κέρδη της τάξεως των 550 δισ. γεν. Σημειώνεται ότι την αντίστοιχη περσινή περίοδο η εταιρεία είχε εμφανίσει κέρδη 953,1 δισ. γεν.
REPORTER.GR
Στην τρίτη κατά σειρά αρνητική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη στο σύνολο της χρήσης προχώρησε η Honda Motor λόγω της ενίσχυσης του γεν σε υψηλά 13 ετών αλλά και τη μείωση των πωλήσεων αυτοκινήτων σε Ευρώπη και Βόρεια Αμερική. Τα λειτουργικά της κέρδη αναμένεται να διαμορφωθούν στα 180 δισ. γεν για το σύνολο του έτους που λήγει στις 31 Μαρτίου.
Οι προηγούμενες εκτιμήσεις έκαναν λόγο για κέρδη της τάξεως των 550 δισ. γεν. Σημειώνεται ότι την αντίστοιχη περσινή περίοδο η εταιρεία είχε εμφανίσει κέρδη 953,1 δισ. γεν.
REPORTER.GR
SEC: ''Aποτύχαμε στην υπόθεση Madoff''
SEC: ''Aποτύχαμε στην υπόθεση Madoff''
Στη διαπίστωση ότι η αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς απέτυχε να δράσει αποτελεσματικά και έγκαιρα στην υπόθεση Madoff. Ο επικεφαλής της Securities and Exchange Commission (SEC) Christopher Cox δήλωσε: «Δεν εξετάσαμε με σοβαρότητα τα στοιχεία που προέκυπταν τα τελευταία 10 χρόνια για τις παράνομες δραστηριότητες του Bernard Madoff.
Υποστήριξε ότι ήδη από το 1999 υπήρχαν κατηγορίες για τις δραστηριότητες του Madoff από στελέχη της SEC, ωστόσο κανείς δε φρόντισε να προωθήσει το θέμα ώστε να ξεκινήσει έρευνα σε βάθος.
Υπενθυμίζεται ότι ο Bernard Madoff, πρώην πρόεδρος του αμερικανικού χρηματιστηρίου Nasdaq, συνελήφθη την προηγούμενη εβδομάδα με την κατηγορία ότι εξαπάτησε επενδυτές, πληρώνοντας τις -πολύ υψηλές- αποδόσεις που τους είχε υποσχεθεί χρησιμοποιώντας κεφάλαια που λάμβανε από άλλους επενδυτές. Θύματα της «πυραμίδας» που λειτουργούσε υπό τον Madoff έχουν πέσει αρκετές ευρωπαϊκές και ασιατικές τράπεζες.
Στο επίκεντρο της υπόθεσης της εταιρείας Bernard L.Madoff Investment Securities LLC βρέθηκαν τα funds of funds, εταιρείες που επενδύουν τα κεφάλαια των πελατών στα hedge funds. Κάποιες από αυτές τις εταιρείες τοποθέτησαν τα κεφάλαια των πελατών σε χαρτοφυλάκια του Madoff, χωρίς βεβαίως να το γνωρίζουν.
REPORTER.GR
Στη διαπίστωση ότι η αμερικανική επιτροπή κεφαλαιαγοράς απέτυχε να δράσει αποτελεσματικά και έγκαιρα στην υπόθεση Madoff. Ο επικεφαλής της Securities and Exchange Commission (SEC) Christopher Cox δήλωσε: «Δεν εξετάσαμε με σοβαρότητα τα στοιχεία που προέκυπταν τα τελευταία 10 χρόνια για τις παράνομες δραστηριότητες του Bernard Madoff.
Υποστήριξε ότι ήδη από το 1999 υπήρχαν κατηγορίες για τις δραστηριότητες του Madoff από στελέχη της SEC, ωστόσο κανείς δε φρόντισε να προωθήσει το θέμα ώστε να ξεκινήσει έρευνα σε βάθος.
Υπενθυμίζεται ότι ο Bernard Madoff, πρώην πρόεδρος του αμερικανικού χρηματιστηρίου Nasdaq, συνελήφθη την προηγούμενη εβδομάδα με την κατηγορία ότι εξαπάτησε επενδυτές, πληρώνοντας τις -πολύ υψηλές- αποδόσεις που τους είχε υποσχεθεί χρησιμοποιώντας κεφάλαια που λάμβανε από άλλους επενδυτές. Θύματα της «πυραμίδας» που λειτουργούσε υπό τον Madoff έχουν πέσει αρκετές ευρωπαϊκές και ασιατικές τράπεζες.
Στο επίκεντρο της υπόθεσης της εταιρείας Bernard L.Madoff Investment Securities LLC βρέθηκαν τα funds of funds, εταιρείες που επενδύουν τα κεφάλαια των πελατών στα hedge funds. Κάποιες από αυτές τις εταιρείες τοποθέτησαν τα κεφάλαια των πελατών σε χαρτοφυλάκια του Madoff, χωρίς βεβαίως να το γνωρίζουν.
REPORTER.GR
Subscribe to:
Posts (Atom)