Μοrgan Stanley: Το bear market rally δεν τελιωσε

Γυρίζουμε πίσω στο συνηθισμένο μοτίβο της bear market των αγορών καθώς το ράλι πλέον μας τελείωσε, τονίζει σε σημερινή της έκθεση η Morgan Stanley. H υπομονή και η διατήρηση ρευστότητας παίρνουν και πάλι τα ηνία της επενδυτικής στρατηγικής που αρμόζει σε μια bear market, η οποία και δεν αναμένεται να τελειώσει σύντομα. Το τέλος της θα σημειωθεί εάν και εφόσον δούμε τα εξής τρία πράγματα να συμβαίνουν:
Πρώτον, όταν σταθεροποιηθεί η αγορά κατοικίας των ΗΠΑ.

Δεύτερον, όταν η απόδοση ιδίων κεφαλαίων της Ευρώπης επανέλθει στα μέσα ιστορικά της επίπεδα και ξεφύγει από την κορυφή στην οποία βρίσκεται αυτήν την στιγμή και

Τρίτον, όταν οι συνθήκες στην αγορά δανεισμού αρχίσουν να χαλαρώνουν παρά να «σφίγγουν» όπως συμβαίνει σήμερα.

Με αυτά τα τρία σινιάλα λοιπόν, θα καταλάβουμε πως ήλθε το τέλος της bear market και θα καλωσορίσουμε και πάλι την επιστροφή της bull market.

Πάντως, σύμφωνα με τον διεθνή οίκο, ο πάτος της αγοράς είναι πλέον πίσω μας και σημειώθηκε στις 17 Μαρτίου.

Ο δείκτης MSCI της Ευρώπης έχει κερδίσει 11% από τότε και πλησιάσαμε πια την στιγμή για αποκόμμιση των κερδών στην ευρωπαϊκή αγορά.

Ολοι οι δείκτες χρονισμού των αγορών του διεθνούς οίκου, έχουν αρχίσει και δίνουν προειδοποιητικά σημάδια και η επενδυτική ψυχολογία δεν είναι πλέον τόσο αρνητική όσο ήταν πριν.

Ετσι, η M.S προτιμά πλέον την διακράτηση ρευστότητας, τηρεί ουδέτερη στάση στις μετοχές και underweight στα ομόλογα. Εμείς απλά αναρωτιόμαστε, πότε ζήσαμε αυτό το περίφημο bear market rally και δεν το καταλάβαμε;

REPORTER.GR

Bank of America: Κάμψη κερδών κατά 77% στο α΄ τρίμηνο

Bank of America: Κάμψη κερδών κατά 77% στο α΄ τρίμηνο

ΣΗΜΑΝΤΙΚΗ κάμψη της κερδοφορίας της στο πρώτο τρίμηνο κατά 77% ανακοίνωσε η Bank Of America, επικαλούμενη την παγκόσμια πιστωτική κρίση, η οποία έχει οδηγήσει όλο και περισσότερους καταναλωτές σε αδυναμία αποπληρωμής των δανείων τους.

Συγκεκριμένα, τα καθαρά κέρδη της δεύτερης μεγαλύτερης αμερικανικής τράπεζας υποχώρησαν στα 1,21 δισ. δολάρια ή 23 σεντς ανά μετοχή, από 5,26 δισ. δολάρια ή 1,16 δολάρια ανά μετοχή που ήταν στο αντίστοιχο διάστημα του 2007.

Η κερδοφορία της Bank of America διαμορφώθηκε σε επίπεδα χαμηλότερα απ’ ό,τι προέβλεπαν οι αναλυτές - οι οποίοι έκαναν λόγο για κέρδη 41 σεντς ανά μετοχή - ενώ έθεσε εν αμφιβόλω και τον στόχο του διευθύνοντος συμβούλου της εταιρείας Κένεθ Λιούις να αυξήσει την κερδοφορία τουλάχιστον κατά 20% το 2008.

Τα έσοδα της Bank of America υποχώρησαν κατά 6% στα 17,3 δισ. δολάρια. Στο τμήμα εταιρικής και επενδυτικής τραπεζικής, τα κέρδη υποχώρησαν από 1,48 δισ. δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα σε 115 εκατ. δολάρια, ενώ στο τμήμα καταναλωτικής πίστης και μικρών επιχειρήσεων υποχώρησαν στα 1,09 δισ. δολάρια.

NAFTEMPORIKI

Merck: «Αλμα» κερδών κατά 94% στο α’ τρίμηνο

Merck: «Αλμα» κερδών κατά 94% στο α’ τρίμηνο

ΚΑΤΑ 94% εκτοξεύτηκαν τα κέρδη της τρίτης μεγαλύτερης φαρμακοβιομηχανίας των ΗΠΑ Merck & Co. στο πρώτο τρίμηνο του έτους, χάρη στην υψηλή ζήτηση για το χάπι της εταιρείας για το διαβήτη και το εμβόλιο για τον καρκίνο του τραχήλου της μήτρας.

Επίσης, στη σημαντική αυτή άνοδο της κερδοφορίας συνέβαλε και η καταβολή ποσού ύψους 2,2 δισ. δολαρίων από την AstraZeneca έπειτα από συνεργασία των δυο εταιρειών σε θεραπείες για την αρτηριακή πίεση και την ασθένεια Crohn.

Ειδικότερα, τα κέρδη της Merch αναρριχήθηκαν στα 3,3 δισ. δολάρια ή 1,52 δολάρια ανά μετοχή, από 1,7 δισ. δολάρια ή 78 σεντς ανά μετοχή που ήταν το αντίστοιχο διάστημα του 2007. Εξαιρουμένων των έκτακτων αποτελεσμάτων, διαμορφώθηκαν υψηλότερα από τα 85 σεντς ανά μετοχή που προέβλεπαν οι αναλυτές.

Τα έσοδά της αυξήθηκαν κατά περίπου 1% στα 5,8 δισ. δολάρια, χάρη στις πωλήσεις των νέων σκευασμάτων της εταιρείας.

NAFTEMPORIKI

Fed: Νέα χορήγηση ρευστότητας 50 δισ. δολ. στις τράπεζες

Fed: Νέα χορήγηση ρευστότητας 50 δισ. δολ. στις τράπεζες

ΣΕ νέα χορήγηση κεφαλαίων ύψους 50 δισ. δολαρίων, μέσω πιστώσεων διάρκειας 28 ημερών, προχωρά η Φέντεραλ Ριζέρβ, σε μια ακόμη προσπάθεια να μετριάσει τα προβλήματα ρευστότητας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Η σημερινή χορήγηση ρευστότητας είναι η δεύτερη εκ των δυο δημοπρασιών που αποφάσισε να διενεργήσει η Fed εντός του Απριλίου, με σκοπό να στηρίξει τα τραπεζικά ιδρύματα.

NAFTEMPORIKI

Παρέμβαση της Τράπεζας της Αγγλίας για την εκτόνωση της πιστωτικής κρίσης

Παρέμβαση της Τράπεζας της Αγγλίας για την εκτόνωση της πιστωτικής κρίσης

ΣΧΕΔΙΟ για την εκτόνωση της κρίσης στην πιστωτική αγορά ανακοίνωσε σήμερα η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE). Με το εν λόγω σχέδιο δίδεται στις τράπεζες η δυνατότητα ανταλλαγής κυβερνητικών ομολόγων, αξίας περίπου 50 δισ. στερλινών (100 δισ. δολαρίων, 60 δισ. ευρώ), με τίτλους διασφαλισμένους με ενυπόθηκα δάνεια.

Όπως ανακοίνωσε η BoE, οι τράπεζες θα έχουν την ευθύνη των απωλειών από το ενεργητικό που θα της δανείσουν. Η ανταλλαγή θα διαρκέσει για περίοδο ενός έτους, με δυνατότητα ανανέωσης για άλλα τρία χρόνια. Σημειώνεται ότι σε αυτή θα μπορεί να χρησιμοποιηθεί μόνο το ενεργητικό που υφίστατο μέχρι το τέλος του 2007.

«Το Πρόγραμμα Ειδικής Ρευστότητας της Τράπεζας της Αγγλίας έχει σχεδιαστεί ώστε να βελτιώσει τη ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα και να ενισχύσει την εμπιστοσύνη στις χρηματοοικονομικές αγορές, διασφαλίζοντας παράλληλα ότι ο κίνδυνος των απωλειών των δανείων θα εξακολουθεί να βαρύνει τις τράπεζες», αναφέρει ο διοικητής της ΒοΕ Μέρβιν Κινγκ σε ανακοίνωσή του.

Η αξία της ανταλλαγής είναι διπλάσια από αυτή των δανείων και εγγυήσεων που χορήγησε η ΒοΕ τον περασμένο Σεπτέμβριο, στο πλαίσιο του σχεδίου διάσωσης της Northern Rock.

Το σχέδιο «θα ξεπαγώσει την κατάσταση που επικρατεί αυτή τη στιγμή, είχε δηλώσει χθες ο βρετανός υπουργός Οικονομικών Άλιστερ Ντάρλινγκ σε συνέντευξή του στο BBC. «Αυτό που θα κάνει η BoE είναι, στην ουσία, είναι να δανείσει στις τράπεζες αυτά τα χρήματα», σημείωσε.

ΝΑFTEMPORIKI

TO ΑΥΡΙΑΝΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ (ΑΜΕΡΙΚΗ)

10:00 AM
Existing Home Sales
Conference Board

Υπογράφθηκε η συμφωνία με OCT για νερό

Υπογράφθηκε η συμφωνία με OCT για νερό

Υπογράφθηκε σήμερα το μεσημέρι το συμβόλαιο της εταιρείας Ocean Tankers με την κυβέρνηση για τη μεταφορά νερού από την Ελλάδα. Το κόστος για την υποδομή και τη μεταφορά του νερού υπολογίζεται στα €35 εκ.

Ο πρόεδρος του ΔΣ της εταιρείας Μιχάλης Ιωαννίδης, σε δηλώσεις του, εξέφρασε την εκτίμηση ότι ακόμα και μέσα σε ένα μήνα είναι δυνατό υπό κάποιες προϋποθέσεις να ξεκινήσει η μεταφορά νερού από την Ελλάδα.

Ο κ. Ιωαννίδης δήλωσε ότι η εταιρεία θα τιμήσει το συμβόλαιο της και θα καταβάλει κάθε δυνατή προσπάθεια έτσι ώστε το νερό από την Ελλάδα «να φτάσει στην ώρα του». Πρόσθεσε, παράλληλα, πως «εφόσον υπάρξει μια στενή συνεργασία μεταξύ της Αρχής Λιμένων και του Τμήματος Αναπτύξεως Υδάτων, υπάρχει η δυνατότητα η μεταφορά να ξεκινήσει και εντός Μαΐου» και πως οι προσπάθειες που καταβάλλονται είναι προς αυτή την κατεύθυνση. Επανέλαβε όμως ότι «η δέσμευση η οποία έχει αναληφθεί και η οποία ισχύει είναι για τον Ιούνιο».

Αναφορικά με τις τεχνικές λεπτομέρειες της όλης διαδικασίας, ο κ. Ιωαννίδης ανέφερε ότι το νερό, αφού καταφθάσει στο λιμάνι Λεμεσού, θα μεταφέρεται μέσω αγωγών στους υδροφορείς (ντεπόζιτα) στη Γερμασόγεια και από εκεί στην κατανάλωση χωρίς περαιτέρω επεξεργασία, καθώς το νερό το οποίο θα μεταφερθεί θα είναι πόσιμο.

«Τα τάνκερ θα μεταφέρουν 50 χιλιάδες κυβικά μέτρα νερό ημερησίως και η όλη διαδικασία θα διαρκέσει 160 ημέρες», πρόσθεσε, καταλήγοντας ότι «η δέσμευση με βάση τη συμφωνία είναι η μεταφορά να ολοκληρωθεί μέσα στο μήνα Νοέμβριο».

Σε δηλώσεις μετά το τέλος της τελετής υπογραφής των συμβολαίων, ο υπουργός Γεωργίας άφησε να νοηθεί ότι υπάρχει η προοπτική να αυξηθεί η ποσότητα των 8 εκ. κυβικών μέτρων νερού που συμφώνησε να παραχωρήσει στην Κύπρο η ελληνική κυβέρνηση.

«Τα ελλείμματα μας είναι της τάξεως των 16 εκ. μέτρων νερού μέχρι το τέλος του χρόνου. Η ελληνική κυβέρνηση δεσμεύτηκε να μας παραχωρήσει 8 εκ. κυβικά μέτρα. Υπάρχει όμως και η προοπτική να αυξηθεί αυτό το ποσό. Το πόσο και αν θα αυξηθεί εξαρτάται από την καλή θέληση της ελληνική κυβέρνησης, αλλά και τις ανάγκες που ενδεχομένως προκύψουν», ανέφερε ο κ. Πολυνείκης.

Σε σχέση με την ολοκλήρωση της διαδικασίας ανάθεσης της μεταφοράς νερού με τη συμβαλλόμενη με το υπουργείο Γεωργίας εταιρεία, ο κ. Πολυνείκης δήλωσε ότι «υπογράψαμε σήμερα το συμβόλαιο που μας δίνει τη δυνατότητα να ξεκινήσουμε τη μεταφορά της ποσότητας νερού που εξασφαλίσαμε από την Ελλάδα, τα 8 εκ. κυβικά μέτρα, εντός της προθεσμίας που είχαμε θέσει σαν στόχο, δηλαδή μέχρι το τέλος Ιουνίου». Πρόσθεσε πως σε περίπτωση που υπάρξουν οι δυνατότητες, ίσως να καταστεί εφικτό η μεταφορά να ξεκινήσει νωρίτερα, τονίζοντας όμως για ακόμα μια φορά ότι «η δέσμευση της εταιρείας με βάση το συμβόλαιο είναι για το τέλος Ιουνίου».

STOCKWATCH.COM.CY

Με απολύσεις αντιδρούν οι τράπεζες στις μεγάλες ζημιές

Με απολύσεις αντιδρούν οι τράπεζες στις μεγάλες ζημιές

CITIGROUP, Merrill Lynch & Co. και Wachovia Corp. ανακοίνωσαν την προηγούμενη εβδομάδα την περικοπή 12.400 θέσεων εργασίας, έναν αριθμό που αναμένεται να αυξηθεί κατά τις προσεχείς εβδομάδες, καθώς συσσωρεύονται ζημίες στις επενδυτικές τράπεζες σε συνδυασμό με την επιβράδυνση της οικονομίας.

Από τις αρχές του έτους, έχουν ανακοινωθεί 36.000 απολύσεις στον αμερικανικό τομέα χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, σύμφωνα με στοιχεία της Challenger, Gray & Christmas. Ο συγκεκριμένος αριθμός δεν περιλαμβάνει την ανακοίνωση της Citigroup για περικοπές 9.000 θέσεων εργασίας.

Οι περικοπές εργατικού δυναμικού αναμένεται να αυξηθούν πέραν αυτού του επιπέδου, δεδομένου ότι τα μέχρι στιγμής δεδομένα δεν έχουν υπολογίσει τις αναμενόμενες περικοπές 14.000 θέσεων στην Bear Stearns έπειτα από την εξαγορά της από την JP Morgan Chase & Co.

Ο αντίκτυπος από τις απώλειες θέσεων είναι κυρίως επικεντρωμένος στη Νέα Υόρκη, μια πόλη που έχει άμεση σχέση με τη Wall Street. Οτιδήποτε στη Νέα Υόρκη -από τις τιμές στέγης στο Μανχάταν μέχρι τα εστιατόρια και τις υπηρεσίες ενοικίασης αυτοκινήτων- θα δεχθούν πιέσεις, καθώς οι υψηλά αμειβόμενοι επενδυτικοί τραπεζίτες και traders βρίσκονται αντιμέτωποι με τον κίνδυνο της απόλυσης.

Η χρηματιστηριακή βιομηχανία αντιστοιχεί σχεδόν στο 35% των μισθών και ημερομισθίων στην πόλη. Πολλοί τραπεζίτες και χρηματιστές εξασφαλίζουν βασικό μισθό 200.000 δολαρίων ή και περισσότερο, όπως και ακόμη μεγαλύτερα μπόνους.

Στη διάρκεια του 2007 ο αμερικανικός τομέας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, ο οποίος αποτελείται από εμπορικές τράπεζες, ανακοίνωσε περικοπές 153.105 θέσεων εργασίας με βάση τα στοιχεία της Challenger, Gray & Christmas.

Οι απώλειες θέσεων στο χρηματοοικονομικό κέντρο του Λονδίνου -το λεγόμενο City- αναμένεται να φθάσουν τις 40.000 εξαιτίας των αρνητικών επιπτώσεων από την κρίση ενυπόθηκων δανείων στις ΗΠΑ, αλλά και της διεθνούς πιστωτικής «ασφυξίας», όπως προέβλεψαν προσφάτως αναλυτές της JP Morgan, διπλασιάζοντας τις προηγούμενες προβλέψεις τους.

NAFTEMPORIKI

Γερμανία: Επιβράδυνση της ανάπτυξης εντός του 2008 αναμένει το ΥΠΟΙΚ

Γερμανία: Επιβράδυνση της ανάπτυξης εντός του 2008 αναμένει το ΥΠΟΙΚ

ΕΠΙΒΡΑΔΥΝΣΗ της γερμανικής οικονομίας αναμένει το υπουργείο Οικονομικών της χώρας για τη φετινή χρονιά, ως αποτέλεσμα των μειωμένων βιομηχανικών παραγγελιών και των αυξημένων κινδύνων για το εξωτερικό εμπόριο.

Η γερμανική οικονομία ξεκίνησε το 2008 πιο ενθαρρυντικά απ’ ό,τι αναμενόταν, αλλά με κάμψη των βιομηχανικών παραγγελιών της, διαμορφούμενη στο 4,2%.

NAFTEMPORIKI

Τράπεζα της Αγγλίας: Σχέδιο ανταλλαγής ομολόγων 50 δισ. στερλινών

Τράπεζα της Αγγλίας: Σχέδιο ανταλλαγής ομολόγων 50 δισ. στερλινών

ΣΧΕΔΙΟ ανταλλαγής κυβερνητικών ομολόγων, αξίας περίπου 50 δισ. στερλινών (100 δισ. δολαρίων) με τίτλους διασφαλισμένους με ενυπόθηκα δάνεια, αναμένεται να ανακοινώσει τη Δευτέρα η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE).

Όπως υποστηρίζει το Bloomberg, επικαλούμενο άτομα προσκείμενα στο θέμα, με την κίνηση αυτή η BoE έχει ως στόχο να μειώσει το κόστος των πιστώσεων.

Το σχέδιο «θα ξεπαγώσει την κατάσταση που επικρατεί αυτή τη στιγμή, δήλωσε χθες ο βρετανός υπουργός Οικονομικών Άλιστερ Ντάρλινγκ σε συνέντευξή του στο BBC, χωρίς ωστόσο να διευκρινίζει το ακριβές που θα διατεθεί. «Αυτό που θα κάνει η BoE είναι, στην ουσία, είναι να δανείσει στις τράπεζες αυτά τα χρήματα», σημείωσε.

Η ομιλία του βρετανού υπουργού αναμένεται για τις 17.30 ώρα Ελλάδος.

NAFTEMPORIKI

Βρετανία: Πτώση των τιμών κατοικίας τον Απρίλιο

Βρετανία: Πτώση των τιμών κατοικίας τον Απρίλιο

ΠΤΩΣΗ κατέγραψαν τον Απρίλιο οι τιμές κατοικίας στη Βρετανία, σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε σήμερα στη δημοσιότητα η Rightmove.

Η μέση τιμή κατοικίας υποχώρησε κατά 0,1% έναντι του Μαρτίου στις 239.521 στερλίνες. Στο Λονδίνο, ειδικότερα, οι τιμές μειώθηκαν κατά 0,9%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση για το μήνα Απρίλιο από τότε που ξεκίνησε η έρευνα της εταιρείας.

Ο ετήσιος πληθωρισμός για τις τιμές κατοικίας στο σύνολο της χώρας διαμορφώθηκε στο 1,3%, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2005.

NAFTEMPORIKI

RBS: Επιβεβαιώνει τα περί πώλησης μετοχών της

RBS: Επιβεβαιώνει τα περί πώλησης μετοχών της

Η ROYAL Bank of Scotland επιβεβαίωσε τη Δευτέρα ότι εξετάζει το ενδεχόμενο πώλησης μετοχών, σημειώνοντας ότι σκοπεύει να εκδώσει εγκαίρως επίσημη ανακοίνωση.

Την περασμένη Παρασκευή, δημοσιεύματα του Τύπου έφεραν τη βρετανική τράπεζα έτοιμη να προχωρήσει σε πώληση μετοχών για την άντληση κεφαλαίων ύψους πέντε δισ. στερλινών με 12 δισ. στερλινών, προκειμένου να ενισχύσει τη ρευστότητά της.

Στο σημερινό φύλλο τους, οι Financial Times υποστηρίζουν πως η RBS σχεδιάζει να αυξήσει κατά πολύ τον στόχο της για τα κεφαλαιακά αποθέματα, έπειτα από πιέσεις που έχει δεχθεί από τις αρμόδιες αρχές και επενδυτές. Σύμφωνα με τους FT, η διάθεση των μετοχών της ενδεχομένως να πραγματοποιηθεί μέχρι την Τρίτη.

Σημειώνεται ότι ο ισολογισμός της τράπεζας επιβαρύνθηκε σημαντικά μετά την εξαγορά και διάσπαση της ολλανδικής ABN Amro, έναντι 113,3 δισ. δολαρίων, την περασμένη χρονιά.

ΝΑFTEMPORIKI

Η ΑΣΙΑ ΣΗΜΕΡΑ

NIKKEI 225 13,696.55 220.10 1.63%
HANG SENG INDEX 24,730.33 532.55 2.20%
CSI 300 INDEX 3,267.55 -4.95 -0.15%

Ocean: Υπογράφεται σήμερα το συμβόλαιο για μεταφορά νερού από Ελλάδα

Ocean: Υπογράφεται σήμερα το συμβόλαιο για μεταφορά νερού από Ελλάδα


Θέμα: Υπογραφή Συμβολαίου για την μεταφορά πόσιμου νερού από την ελλάδα στην Κύπρο

Στα πλαίσια της ενημέρωσης του επενδυτικού κοινού, επιθυμούμε να σας πληροφορήσουμε ότι σήμερα 21 Απριλίου 2008 και ώρα 13:30, η Ocean Tankers θα υπογράψει με τη Αρχή Υδάτων το συμβόλαιο μεταφοράς πόσιμου νερού από την Ελλάδα στην Κύπρο.

STOCKWATCH.COM.CY

U.S. Home Sales May Have Fallen: U.S. Economy Preview

U.S. Home Sales May Have Fallen: U.S. Economy Preview

April 20 (Bloomberg) -- The collapse in U.S. home sales showed no sign of ending in March, while orders from overseas helped manufacturing stabilize, economists said before reports this week.

Combined sales of new and existing homes dropped 2.5 percent last month, according to the median estimate of economists surveyed by Bloomberg News. Orders for durable goods, products meant to last several years, were probably unchanged.

The deterioration in housing that is at the center of the current credit crisis has brought the economy to a standstill and perhaps a recession. Factories, which often feel the brunt of economic contractions, have been able to keep assembly lines moving because of gains in exports.

Housing is ``the weakest part of the economy,'' said David Resler, chief economist at Nomura Securities International Inc. in New York. ``With the overseas economies doing better than ours, we'll probably see decent growth'' in goods orders.

The National Association of Realtors is scheduled to release the existing-home sales report on April 22. Economists forecast sales would decline to a 4.9 million pace from 5.03 million in February, according to the survey median.

Two days later, the Commerce Department is forecast to report that sales of new houses dropped to an annual pace of 580,000, a 13-year low.

Declining sales are prompting builders to slash construction and cut prices. Work began on 947,000 homes at an annual rate in March, less than forecast and the fewest in 17 years, the Commerce Department reported last week.

Housing's Influence

Residential building has subtracted from economic growth since the first three months of 2006, culminating in a 25 percent decline last year that was the biggest since 1980.

As property values tumble and the borrowing costs on adjustable-rate mortgages reset higher, more Americans are walking away from their homes. Foreclosure filings jumped 57 percent and bank repossessions more than doubled in March from a year earlier, Irvine, California-based RealtyTrac Inc., a seller of default data, said April 14.

The report on durable goods, also due from the Commerce Department on April 24, is projected to show that orders excluding transportation equipment rose 0.2 percent, according to the Bloomberg survey.

Manufacturing reports so far this month have sent contradictory signals, with companies and regions that export faring better than those that don't.

Overseas Sales

Caterpillar Inc., the world's largest maker of bulldozers and excavators, said on April 18 that first-quarter profit exceeded analysts' forecasts as sales to Asia, the Middle East and emerging markets grew.

Overseas demand helped Peoria, Illinois-based Caterpillar even as North America was in the midst of what Chief Executive Officer Jim Owens called ``a recessionary storm.''

Industrial production improved in March, reflecting increases in output of equipment such as computers, the Federal Reserve reported last week. The gain indicated business investment may not be slowing as much as previously thought.

``No other part of the industrial sector is as hot as technology, which tells you how the tables have turned'' since the 2001 recession when capital spending plunged, David Rosenberg, chief North American economist at Merrill Lynch & Co. said in an April 16 note to clients. ``Anything related to housing and the consumer remains in downsizing mode.''

Fed View

The Fed last week said economic growth slowed in nine of 12 districts since February, hurt by ``anemic'' real estate markets and a slowdown in consumer spending, according to its regional business survey known as the Beige Book.

Policy makers have lowered the benchmark overnight lending rate between banks by 2 percentage points so far this year to keep the economy from falling into a recession.

The two-year Treasury yield rose 39 basis points, or 0.39 percentage point, to 2.14 percent last week, according to bond broker BGCantor Market Data, their biggest weekly increase since 2001, as surging stocks and signs of quickening inflation reduced the appeal of government debt.

Other reports this week are forecast to show that the number of Americans applying for jobless benefits remained elevated last week and consumer sentiment this month sank to a 26-year low.

BLOOMBERG

Bank of England to Detail Swap Plan for Easing Credit

Bank of England to Detail Swap Plan for Easing Credit

April 20 (Bloomberg) -- The Bank of England tomorrow will release its plan to swap government bonds for mortgage-backed securities in an effort to ease credit costs and help British homeowners, Chancellor of the Exchequer Alistair Darling said.

This will ``unfreeze the situation we've got at the moment,'' Darling said today in a BBC television interview. ``What the Bank of England will do is in effect lend the banks that money. In the meantime, the Bank of England will take a security,'' he said.

Prime Minister Gordon Brown's government is looking for ways to promote lending after a surge in borrowing costs has caused a pullback by banks. Companies including HBOS Plc have curbed lending and raised the cost of mortgage loans even after central bank policy makers cut the benchmark lending rate three times since December to help avert a U.K. recession.

By offering commercial lenders government bonds, the central bank will be adding to their inventory of liquid assets and making it easier for them to both raise cash and lend, especially to consumers seeking mortgages. In return, the government will hold the riskier mortgage-backed assets as security.

The central bank and the Treasury may offer a swap of 50 billion pounds ($100 billion), the British Broadcasting Corp. reported yesterday. Former Bank of England policy maker Willem Buiter said that may not be enough. The authorities may need to provide double that amount to kick-start the mortgage market, he said in an interview.

Stabilizing Markets

``This is an essential initial step in trying to get the financial market stabilized and that in turn will help the mortgage market,'' Darling said today. ``We can re-open the financial markets, because that is an essential pre-condition for the provision of mortgages.''

Darling, who didn't specify the size of the program in the interview, said he wants British banks to be as transparent as possible in declaring losses on bad loans. He also urged them to pass on interest rate cuts to consumers.

A Bank of England spokesman declined to comment on Darling's remarks when contacted today by Bloomberg News.

``It's important the banks begin now to expose the extent of their losses and explain now how they are going to rebuild their capital,'' he said.

Royal Bank of Scotland Group Plc, the U.K.'s second-biggest lender, is considering a share sale to shore up capital depleted by credit-related writedowns and its part in the acquisition of ABN Amro Holding NV last year, according to a person with knowledge of the plan.

``I would like to see banks do more to pass on the interest rate cuts,'' Darling said.

At the same time, the finance minister urged patience, saying the credit crunch partly needs time to work itself out.

``One analogy is someone who has gotten dose of food poisoning and in some aspects that just has to work its way through the system,'' he said. ``We can help the process and the Bank of England's measures tomorrow will help the process, which in turn will help the housing market.''

BLOOMBERG

RBS Writedowns May Reach 7 Billion Pounds, Times Says

RBS Writedowns May Reach 7 Billion Pounds, Times Says

April 20 (Bloomberg) -- Royal Bank of Scotland Group Plc will announce writedowns of between 5 billion pounds ($10 billion) and 7 billion pounds this week as it prepares a share sale, the Sunday Times reported, without saying where it got the information.

The U.K.'s second-biggest lender, whose board meets today, also plans to announce a stock offering of between 10 billion and 12 billion pounds, and is looking to raise as much as 5 billion pounds by the end of this financial year through asset disposals, the newspaper said.

Led by Chief Executive Officer Fred Goodwin, Edinburgh- based Royal Bank is the most indebted of the biggest U.K. banks after paying about 72 billion euros with Banco Santander SA and Fortis for ABN Amro Holding NV, mostly in cash.

``It probably is worse than what people are expecting,'' Sandy Chen, a London-based analyst at Panmure Gordon, said yesterday, referring to the potential credit-related losses at Royal Bank. He has a ``sell'' recommendation on the stock.

Royal Bank is considering a share sale to shore up capital, according to a person with knowledge of the plan. The bank needs to meet capital-adequacy requirements after about 2.6 billion pounds of markdowns, the person said on April 18, declining to be identified as no decision had been made.

``We will fully update the market next week on both trading and capital,'' Carolyn McAdam, a spokeswoman for Royal Bank, told Bloomberg News today. She declined to comment further.

Capital Ratio

RBS has a so-called equity Tier 1 capital ratio of about 4.5 percent, trailing Barclays Plc, the one-time rival suitor for ABN Amro, at about 5.1 percent and Lloyds TSB Group Plc at 7.4 percent, UBS AG analysts estimated April 16. The ratio is bolstered by some ABN Amro assets it has yet to split off. Its target is 5.25 percent.

Goodwin has held talks with regulators about raising capital, the Sunday Telegraph reported, citing people close to the company. It said the bank was set to announce losses of 6 billion pounds.

Goodwin met Hector Sants of the Financial Services Authority in the last two weeks, the newspaper said. Sants has also held similar talks with other British banks, including Barclays Plc and HBOS Plc, it added.

The Telegraph also reported that Royal Bank's offering would raise between 10 billion and 12 billion pounds, making it the biggest by a British company.

Insurance Assets

American International Group Inc., the world's largest insurer by assets; Allianz SE, Europe's biggest insurer; Axa SA and Assicurazioni Generali SpA are interested in buying RBS's insurance division, the Telegraph added. The Sunday Times also said AIG, as well as Warren Buffett's Berkshire Hathaway Inc. may be looking at the bank's assets, and said it may consider selling a 20 percent stake in its insurance arm.

The Sunday Times added that Royal Bank expects the latest writedown to be the last.

The Financial Times reported yesterday that Royal Bank's fresh losses may total 4 billion pounds, while the stock sale would amount to at least 10 billion pounds. It said the offering would be fully underwritten by banks including Merrill Lynch & Co., Goldman Sachs Group Inc. and UBS AG, citing unidentified people familiar with the matter for the report.

Victoria Garrod for Merrill Lynch in London, declined to comment yesterday when contacted by Bloomberg News, as did Dominik von Arx, a London-based UBS spokesman.

Stock Decline

Royal Bank shares have declined 14 percent since the start of this year, compared with a six percent drop in the FTSE All- Share Banks Index over the same period. They rebounded 18 pence, or 4.9 percent, to 384 pence on April 18 amid reports of the planned fundraising, giving it a market value of 38.5 billion pounds.

The bank may sell Direct Line Insurance Plc and Churchill, its sister insurer, to raise as much as 5 billion pounds as part of an effort to boost capital, the London-based Times reported separately yesterday, citing people close to the company.

The bank may also consider selling other holdings including its stakes in Bank of China, Angel Trains Ltd., which leases passenger railway vehicles to train operators, and Citizens Financial Group Inc., the U.S. regional bank, the Times said yesterday.

The bank may also divest National Insurance Guarantee Corp., a commercial lines insurer, for about 1 billion pounds, the Financial Times said.

The bank, which has lost almost half its market value in the past year, has already sold assets such as its European consumer-finance unit and a stake in Southern Water Capital Ltd.

BLOOMBERG

Σε νέο ιστορικό υψηλό το αργό-'Αγγιξε τα 117 δολάρια

Σε νέο ιστορικό υψηλό το αργό-'Αγγιξε τα 117 δολάρια

Περιόρισε τις απώλειες το αργό στις Συναλλαγές της Νέας Υόρκης, και κατάφερε να ενισχυθεί κατά 2 δολάρια τερματίζοντας σε νέο ιστορικό υψηλό στα 116,69 δολάρια ανά βαρέλι, καθώς το σαμποτάζ στους αγωγούς της Νιγηρίας υπερίσχυσε της ενδυνάμωσης του δολαρίου.Αναλυτικότερα, το συμβόλαιο παράδοσης Μαΐου για το αργό κατέγραψε κέρδη 1,8% τερματίζοντας στα 116,69 δολάρια το βαρέλι, έχοντας αγγίξει νωρίτερα το χαμηλό μιας ημέρας των 112,72 δολαρίων ανά βαρέλι.

Μετά τη λήξη της συνεδρίασης των εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης, το αργό κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό στις Ηλεκτρονικές Συναλλαγές στα 117 δολάρια ανά βαρέλι.

REPORTER.GR

Bank of America May Miss 20% Profit-Gain Forecast, Analysts Say

Bank of America May Miss 20% Profit-Gain Forecast, Analysts Say

April 19 (Bloomberg) -- Bank of America Corp. Chief Executive Officer Kenneth Lewis will fail to deliver on his pledge to boost profit by 20 percent this year because of rising losses on home-equity loans and credit cards, analysts say.

Nine of 14 analysts following the second-largest U.S. bank expect flat or lower profits this year, according to Bloomberg data. The average estimate has declined 28 percent to $3.16 a share since Jan. 22, when Lewis said he expected earnings ``to be well above $4'' this year.

``Chief executives sometimes boldly predict because they are trying to go against the market,'' Gary Townsend, a partner at Hill-Townsend Capital in Chevy Chase, Maryland, said today in an interview. ``In retrospect it doesn't look very smart.''

Bank of America may report its third straight quarterly profit decline on April 21, according to analyst estimates compiled by Bloomberg. The Charlotte, North Carolina-based bank faces rising losses on consumer loans plus writedowns of $3.5 billion related to subprime mortgages, KBW Inc. analyst Jefferson Harralson said in an April 7 report.

An increased gap between what the bank pays on deposits and receives from borrowers would propel gains this year, Lewis said. ``That's going to be a pretty big number,'' he told analysts in January.

While the bank's net interest margin probably increased in the quarter from the Dec. 31 level of 2.61 percent, that may be more than offset by higher credit costs, Harralson said in the report. He predicts Bank of America will earn $2.80 a share in 2008, the second-lowest estimate of 21 analysts surveyed by Bloomberg.

`Out on a Limb'

JPMorgan Chase & Co. CEO James Dimon and many other bank CEOs have refrained from issuing projections, said Nancy Bush, an independent bank analyst in Aiken, South Carolina, who expects Bank of America to earn $3.11.

``I don't know why any CEO would step out on a limb this year,'' Bush said. ``Even in January, it was obvious that this was going to be a difficult year.''

Bank of America has tightened its lending standards this year to limit losses to credit card, home-equity and small- business borrowers, Lewis said. Scott Silvestri, a spokesman for Bank of America, declined to comment today.

The bank's losses on its $112 billion in home equity loans is likely to more than double in the first quarter to 1.3 percent because of declining home prices in California and Florida, Harralson predicted. About 40 percent of the bank's home equity loans are in those two states.

Home Equity, Credit Cards

Wells Fargo & Co., on April 16 reported home equity losses that Goldman Sachs Group Inc. analyst Brian Foran called greater than expected. Wells Fargo is the second-largest home equity lender behind Bank of America.

Bank of America will probably charge off 6 percent of its $76 billion in credit card loans this year, more than the 5 percent to 5.5 percent range previously cited by management, Merrill Lynch & Co. analyst Edward Najarian said in a March 28 report. He said he based his opinion on a visit with senior management. The bank is the largest U.S. credit card issuer.

The bank's earnings may be affected by January's sale of $13 billion in preferred stock. The bank boosted capital after spending $21 billion last year to buy LaSalle Bank from ABN Amro NV. The preferred dividend payments of more than $900 million annually will trim earnings by about 24 cents a share, Townsend said.

``Bank of America's capital structure isn't nearly so happy to common shareholders as it was before,'' he said.

Lewis in January said the bank didn't expect a repeat of the $2.76 billion fourth-quarter loss from its corporate and investment bank unit, largely due to writedowns related to debt securities backed by subprime mortgages.

With demand for leveraged loans and packages of mortgage- backed securities remaining depressed, the bank faces another $3 billion in writedowns, analyst Joseph Morford of RBC Capital Markets in San Francisco said in an April 1 report. He expects the bank to earn $3.35 a share this year.

BLOOMBERG

BOE Prepares 50 Billion-Pound Mortgage Plan, BBC Says

BOE Prepares 50 Billion-Pound Mortgage Plan, BBC Says

April 19 (Bloomberg) -- The Bank of England is preparing to announce a plan to swap 50 billion pounds ($99.9 billion) of government bonds for British banks' mortgages, the British Broadcasting Corp. reported.

The plan, to be unveiled next week, involves government bonds with a maturity of up to one year, the BBC said. They would be rolled over for up to three years, it added.

The BBC said the plan would be the biggest special initiative by British monetary authorities to supply liquidity to the U.K. banking system, and would meet banks' demands for ``longer term loans'' while escaping being accounted for in the national debt.

``The chancellor has made very clear that work is under way at the highest levels to ensure that the secondary market returns to functioning normally,'' an official of the U.K. Treasury said, in a reference to Chancellor of the Exchequer Alistair Darling. ``An announcement will be made in due course.''

The Bank of England declined to comment on the BBC report.

The U.K. central bank is working with the Treasury and Prime Minister Gordon Brown's office on a plan to inject liquidity into markets after a worldwide surge in borrowing costs. Lloyds TSB Group Plc, Nationwide Building Society and HBOS Plc have raised the cost of mortgage loans even as the central bank lowered its benchmark lending rate, threatening to curb U.K. economic growth.

Pound Gains

The pound rose to a 10-day high against the euro yesterday, posting the biggest weekly gain in more than a year, after the Wall Street Journal reported the Bank of England would take as much as 30 billion pounds of infected mortgages off lenders' balance sheets to ease the credit crisis.

Britain's currency also climbed versus the dollar and two- year government notes dropped the most in a month. Royal Bank of Scotland Group Plc, the country's second-biggest lender, may sell shares, a person familiar with the matter said, a signal the worst of the liquidity squeeze may be over. Traders pared bets on lower rates, with the yield on the December sterling futures contract this week surging by the most in at least four years.

Market Logjam

Britain's currency rose as much as 1.4 percent to 78.76 pence per euro, the highest level since April 7, and was at 78.83 pence by 4:40 p.m. in London. It advanced 1.9 percent in the week, the most since January 2007.

Former policy maker Richard Lambert said yesterday the Bank of England should be ready to act to ease financial-system strains both within the U.K. mortgage market and in a global move with other central banks.

``They need to be ready to join in concerted international action to ease strains on bank liquidity,'' Lambert, director- general of the Confederation of British Industry, said in a speech in Edinburgh. ``They should be working on ways to help unblock the logjam in wholesale financial markets.''

The Financial Times, citing unidentified people familiar with the matter, reported that Royal Bank of Scotland Group Plc will show about 4 billion pounds ($8 billion) in losses from the credit turmoil next week.

BLOOMBERG